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#ElFinancieroTV | Los mercados han presentado una importante volatilidad desde que se dieron a conocer los resultados de las elecciones, resaltó Janneth Quiroz (＠Janneth_QuirozZ), directora de Análisis Económico, Cambiario y Bursátil de ＠MonexAnalisis.
: ＠sandragrull
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00:00Los organismos y expertos han mostrado preocupación por la reforma judicial y su impacto económico.
00:06Hablaremos de este tema con Janet Quiroz Zamora, quien es directora de análisis económico
00:10cambiario y bursátil de Monex. Bienvenida, muy buenas tardes.
00:14Hola, ¿qué tal, Sandra? Muy buena tarde, me da mucho gusto saludarte a ti y a todo
00:22el auditorio.
00:23Igualmente, a mí también me da mucho gusto analizar contigo este tema porque, bueno,
00:28la preocupación de los inversionistas por la incertidumbre jurídica y por los procesos
00:32judiciales ya se está reflejando, aunque el presidente lo niegue. Y me gustaría preguntarte
00:37qué pronosticas para los próximos meses y a mediano plazo porque falta todavía el
00:42diseño de las leyes secundarias a la reforma y cómo se va dando todo esto.
00:50Así es, pues como bien lo señala Sandra, hemos visto que los mercados han presentado
00:56una importante volatilidad en los últimos meses. Es decir, pues normalmente los inversionistas
01:02tratan de adelantarse, tratan de descontar los eventos previstos con antelación para,
01:09en todo caso, pues que ya la concretación de esos eventos, pues no los tomen por sorpresa.
01:16Esto fue básicamente lo que estuvo ocurriendo desde que se dieron a conocer los resultados
01:21de las elecciones a principios del mes de junio. Y bueno, pues de tal manera que para
01:27estas alturas, pues claramente la variable que de alguna manera ha absorbido y también
01:33está reflejando en mayor medida, pues este entorno de incertidumbre es el tipo de cambio
01:39que de acuerdo con el cierre que vimos el día de ayer, pues ya está presentando una
01:46depreciación acumulada del 16.5% respecto a los niveles de cierre del 31 de mayo, es
01:54decir, justo antes de estas elecciones. Y esto, pues sin duda, es reflejo de los resultados
02:01que se dieron a conocer ese domingo y que pues apuntaba o habría la posibilidad de
02:08que se pudiera estar pues aprobando esta reforma al Poder Judicial, que pues ya prácticamente
02:15vemos que ha avanzado de manera muy rápida su proceso de aprobación. Y bueno, pues ahora,
02:23pues como te comentaba, pues hacia adelante yo creo que todavía persiste la incertidumbre sobre
02:30cuáles van a ser los efectos reales de esta aprobación. Pero pues normalmente lo que vemos
02:36es que ante la duda, ante todavía no conocer realmente cuáles van a ser las reglas del juego
02:43durante los próximos seis años, pues vemos que normalmente los inversionistas se tornan más
02:49cautelosos para conocer toda esta información y en todo caso, pues diseñar un plano, una
02:54estrategia para pues seguir en todo caso, pues también haciendo negocios en nuestro país.
03:01Y qué bueno que mencionas las elecciones, porque precisamente los cambios en general,
03:07como son estos procesos electorales o de cambio de sexenio, pues suelen traer incertidumbre a
03:13los inversionistas. Pero me gustaría preguntarte qué tanto lo que estamos viendo en la reacción
03:18de los mercados es justamente por el cambio de gobierno, que pues se da en muchos países esta
03:24incertidumbre y esta pausa en las inversiones. Y qué tanto es en sí la reforma y lo que está
03:30pasando en nuestro país con el tema de la reforma judicial en concreto.
03:34Así es, pues mira, yo creo que son ambas. Sin duda sabemos que a lo largo de un proceso electoral,
03:44pues se generan también promesas de campaña, o sea que algunas terminan concretándose,
03:49algunas otras a lo mejor no, pero pues se vislumbra un poco de qué tan radical puede
03:56llegar a ser el cambio respecto a la gestión que está terminando. Como bien señalas, pues esto lo
04:02vemos en las elecciones de todo el mundo, pero también en México, en donde si bien me parece
04:09que ante la posibilidad de la continuidad en el poder ejecutivo del partido Morena,
04:16lo que se había descontado era un escenario de que iba a haber continuidad. Sin embargo,
04:21yo creo que lo que no se tenía realmente previsto fue el que se obtuviera, pues el
04:28resultado que se obtuvo en el Congreso, lo cual abrió la puerta a la aprobación de estas propuestas
04:35de reforma que realizó el presidente actual, López Obrador, y yo creo que eso es lo que pues
04:40realmente no se tenía previsto. Ahora, hacia adelante, pues yo creo que habrá que ir conociendo
04:47cuáles van a ser las políticas bajo el nuevo sexenio, lo cual, como te digo, de manera estacional
04:53normalmente vemos que pues también genera incertidumbre. Entre más grande se plantea que
04:59sea el cambio, pues también genera más nerviosismo sobre, en todo caso, cuáles van a ser las
05:04consecuencias de esos cambios que se plantean. Entonces, pues ahora yo creo que estamos viendo
05:11pues lo que normalmente ocurriría en un cambio de gestión, pero también pues ante la incertidumbre
05:19justamente de un cambio, de un cambio que parece que puede ser sustancial en varios
05:25frentes, y esto pues lo que al final provoca es que, pues en todo caso, los inversionistas
05:32esperan a conocer cuáles van a ser todos esos cambios y, en todo caso, qué implicaciones
05:38pueda tener para los próximos años.
05:41Janet, ¿qué pronósticas en el tema del crecimiento del PIB y de la calidad crediticia?
05:50Mira, yo creo que hacia adelante, pues lo que estamos observando, al menos desde finales del
05:562023, ha sido una desaceleración de la actividad económica de México. El crecimiento acumulado en
06:03el primer semestre de este 2024 también se encontró sustancialmente por debajo de lo que
06:10se tenía proyectado a principios de este año y, bueno, pues hacia adelante posiblemente sigamos
06:16viendo que la actividad económica está enfrentando retos para continuar creciendo. Y si a esto le
06:22sumamos que para el próximo año, que será el primer año de una nueva administración, también
06:29lo que vemos normalmente de manera estacional es que se presenta un crecimiento menor de lo que
06:37se había presentado en años anteriores. Si para este año estamos esperando un crecimiento en torno
06:43al 1.6 por ciento, posiblemente el próximo año tengamos un crecimiento más cercano posiblemente
06:50al 1 por ciento, considerando que también vamos a tener un escenario en donde normalmente el
06:58primer año de cada administración, pues también se desaceleran algunos indicadores como los de
07:05inversión, pero también los de consumo, considerando que en este 2024 fue un año electoral y que en
07:132025 no tendremos un proceso en este sentido y tampoco pues tendremos el gasto, por ejemplo,
07:20que se realizó en las campañas, pues esto seguramente nos va a dar como resultado el
07:24que tengamos una variación anual, una tasa de crecimiento, pues en todo caso acotada. Entonces,
07:31pues estamos esperando que haya una pérdida de dinamismo y también, pues en todo caso,
07:37estamos pensando que en cuanto a la calidad crediticia, pues también ante la incertidumbre
07:43que estamos enfrentando, posiblemente, pues lo que vamos a estar viendo será que las tasas de
07:49largo plazo se van a mantener elevadas, mientras que las de corto plazo posiblemente van a continuar
07:54disminuyendo en la medida que estimamos que Banco de México continúe recortando la tasa de interés de
08:00referencia. Bien, pues muy importante todo lo que nos señalas. Yo te agradezco mucho tu tiempo y
08:07tu análisis tan importante para nuestro espacio. Janet Quiroz Zamora, Directora de Análisis
08:11Económico, Cambiario y Bursátil de Monex. Muy buenas tardes. Muchas gracias.
08:19Muchas gracias, estimada Sandra. Te mando un fuerte abrazo a ti y a todo el auditorio.