00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Antoine, on est encore dans le vert aujourd'hui sur les marchés.
00:09Ça continue.
00:10Oui, plus 0,1% pour le CAC, plus 2,23% pour l'Euronet,
00:14la tech européenne qui est encore en forme à l'image de STMicroelectronics
00:18qui gagne 2,69% à 65,29%.
00:22STMicroelectronics qui sera la meilleure performance du CAC 40
00:26mais aussi du SBF 120 au terme de ce trimestre qui s'annonce à la clôture,
00:31plus 134% quand même pour le spécialiste des semi-conducteurs.
00:35Et puis à signaler de véritables tirs groupés,
00:38on a quand même l'industrie qui est quand même très bien orientée du côté du CAC 40.
00:42On est du plus 3,3% pour ArcelorMittal à 53,22€.
00:46Stellantis plus 2,57€ à 5,02€.
00:49Schneider Electric plus 2,57€ à 285,25€.
00:52En revanche, tirs groupés là aussi,
00:54mais à la baisse très impressionnante du secteur du luxe.
00:57On a Kering notamment, il y avait une confco, l'investisseur hier soir.
01:02Et puis Citigroup qui a décidé de rester neutre sur le titre
01:05mais en réduisant son objectif de cours.
01:07Et alors la réaction est assez spectaculaire.
01:09Kering perd 7%, 246,65€.
01:12LVMH suit à moins 2,66€.
01:15479,20€.
01:16Hermès pas loin à moins 1,73€.
01:181,187,50€.
01:21Plus forte baisse du SBF 120, et on va en reparler.
01:23TP, téléperformance moins 11%, 46,32€.
01:27Encore une séance bien difficile.
01:29Et Abivax signe la plus forte hausse.
01:31S'envole de 39,9% à 116,50€.
01:35Derrière, on a Mersenne qui est bien orientée,
01:37qui signe une des plus fortes hausses du trimestre
01:39et qui gagne 10,5% à 41,46€.
01:41Alors, on n'avait pas forcément prévu d'en parler
01:43mais on va rebondir sur tout ce que vous venez de nous dire
01:45et Mersenne.
01:45On va démarrer sur Mersenne
01:46parce qu'il se trouve que c'est une valeur
01:47dont Kathleen Gayot
01:49sur laquelle elle a beaucoup d'idées.
01:50Kathleen Gayot pour Kepler.
01:51Bonjour Kathleen, on est ravis de vous retrouver.
01:53Et ce titre Mersenne effectivement
01:54figure parmi les valeurs les plus entourées aujourd'hui.
01:57Quel regard vous portez ?
01:58Qu'est-ce que ça dit ?
01:58Pourquoi et jusqu'où ?
02:01Absolument, c'est une valeur
02:02qu'on pousse depuis plusieurs mois
02:04et plusieurs trimestres désormais
02:06sur laquelle on publie une note ce matin,
02:09une note à l'achat
02:10dans laquelle notre analyste Thomas Renaud
02:12relève son objectif de cours.
02:15On voit 40% de potentiel d'appréciation.
02:18C'est l'exposition croissante
02:20au data center de Mersenne
02:22qui donne beaucoup d'espoir au marché,
02:25qui laisse entendre que l'objectif
02:28qui a été fixé par la société pour 2029
02:30est atteignable.
02:32Et le consensus se situe aujourd'hui
02:34très en dessous des ambitions du management.
02:37Donc pour nous, ce développement
02:38dans les data centers crédibilise
02:40très clairement, cet objectif
02:43devient un nouveau pilier de croissance.
02:45Et c'est ce qu'on détaille
02:46dans la note qui est publiée aujourd'hui.
02:49En termes de valorisation,
02:50c'est un titre qui est très attractif
02:52puisque pour une croissance moyenne
02:55des BPA qu'on attend au-delà de 25%
02:58sur les trois prochaines années par an,
03:01on a un PE qui se situe juste à 10 fois
03:06et un free cash de yield autour de 7-8%.
03:09Donc très clairement, ce qu'on appelle
03:10une valeur GARC.
03:12Donc croissance, c'est une valorisation
03:13toujours pas raisonnable.
03:15Ce titre, on va le regarder.
03:16Mersenne, donc aujourd'hui,
03:17pour ceux qui nous suivent à la radio,
03:18on est aussi en télé.
03:18Et là, vous le voyez sur la séance du jour,
03:20signé un beau bond à plus 10,5,
03:2241,48 euros sur six mois.
03:25On est à plus 76 désormais sur Mersenne.
03:27Antoine ?
03:27Oui, c'est la troisième meilleure performance
03:30du SBF 120 sur le trimestre écoulé.
03:33On a une progression de 87%.
03:36Juste derrière, ST Microelectronics et Soitec.
03:38Troisième, Mersenne, l'ex-Carbon Lorraine.
03:41Vous vous souvenez ?
03:42Ça s'appelait comme ça.
03:43Ça dit bien ce que ça veut dire.
03:44C'est vraiment les matériaux de base raffinés
03:46pour l'industrie électrique
03:47et pour l'industrie en général.
03:48Abivax, vous l'avez cité Antoine,
03:49plus 39%.
03:52On va regarder cette valeur aussi.
03:54Sous nos yeux, Abivax, plus 39.
03:56D'un coup, une faiblesse qu'on est en train de monter.
03:59Vous avez vu sur un an, 1761%.
04:03La hausse d'Abivax sur 1761%.
04:07Et qu'est-ce qui, Kathleen,
04:08après cette hausse incroyable sur un an,
04:10justifie ce plus 39 ?
04:11Ils ont apporté des précisions
04:12sur un de leurs traitements
04:13qui avait fait s'effondrer la valeur début juin.
04:15Puis là, on est en train d'un coup de rebondir.
04:16Pourquoi ?
04:17Et est-ce que ça ne va pas trop vite, trop haut ?
04:19Absolument.
04:20C'est ce que j'allais souligner le guion
04:21quand on regarde votre graphique.
04:23Et si on zoome sur la période très récente,
04:25on a eu un recul assez significatif
04:29plus récemment
04:30à cause de données de sécurité
04:31qui n'avaient été pas très bonnes.
04:33Donc, en fait, là,
04:34on a les résultats de la partie 2
04:36d'une étude de maintenance de phase 3
04:38qui fournit des données de sécurité supplémentaires,
04:41un enrichissement de la base de données
04:43pour interpréter ces données de sécurité d'emploi.
04:47Et c'est plutôt positif.
04:50Les données de tolérance,
04:51c'est-à-dire de maîtrise des risques
04:54et de cancer potentiel,
04:56sont dans les normes attendues.
04:58Donc, ça lève, selon nous,
05:00la dernière incertitude très forte sur le dossier.
05:03Ça augmente.
05:04Donc, on augmente les probabilités de succès
05:06dans notre modèle,
05:07nos hypothèses commerciales.
05:09Et donc, on relève très significativement
05:11notre objectif de cours aujourd'hui.
05:13On attend un titre qui,
05:15sur les niveaux de clôture d'hier,
05:17pouvait encore plus que doubler.
05:19On a plus 30% aujourd'hui.
05:21Ça veut dire qu'il reste encore
05:21un potentiel assez significatif.
05:23On se trouve très clairement
05:24en fourchette haute
05:25de la valorisation de 12 à 20 milliards
05:27qu'on évoquait en début d'année.
05:29Oui.
05:29Donc, pour vous, plus 39,
05:30ça n'a rien d'excessif.
05:31Et cette hausse pourrait être
05:32même encore plus importante
05:33par la suite à Bivax,
05:35qu'on continuera d'évoquer
05:36dans la suite de l'émission.
05:37Bien sûr, papier et article consacré à Bivax,
05:40ça retrouve aussi sur notre site
05:41bfmbourse.com.
05:42Et puis, Kering, à l'inverse,
05:44qui recule l'anterne rouge du CAC 40.
05:45On va le regarder,
05:46ce titre Kering,
05:46il perd 7% cet après-midi,
05:48246,55 euros.
05:50Il semble que les derniers échanges,
05:51en fait,
05:52entre la direction investisseur de Kering
05:53et les investisseurs,
05:55justement,
05:55derniers échanges avant
05:56la publication à venir
05:57et un petit peu rafraîchit
05:59les espoirs de certains investisseurs.
06:01C'est sur ce dernier call
06:03entre la direction investisseur de Kering
06:04et les investisseurs eux-mêmes
06:06que tout s'est joué,
06:07que cette baisse s'est nouée aujourd'hui,
06:09d'après vous, Kathleen ?
06:11Oui, ce sont les previews,
06:14les attentes pour la prochaine saison
06:15de publication à partir de mi-juillet.
06:19On attend seulement
06:21une très légère amélioration
06:23de la croissance au T2.
06:25Pour rappel,
06:26on était stable au T1.
06:28On anticipe plus 100%
06:30grâce à Gucci,
06:31mais la Chine reste faible.
06:33Les US sont assez solides.
06:35L'Europe et la PAC hors Chine
06:37commencent à s'améliorer un petit peu,
06:39mais ça reste modeste.
06:41Surtout,
06:41la marge au S1 restera
06:43sous pression
06:44et finalement,
06:45il va falloir un peu plus
06:46de patience sur Kering.
06:48Et c'est le T3
06:48qui probablement marquera
06:50le point d'inflexion
06:52du turnaround.
06:54Donc voilà,
06:54peut-être un petit peu plus
06:55de patience requise,
06:56mais ça reste pour nous
06:57une forte conviction
06:59de cas
07:00de turnaround,
07:02de redressement
07:03dans le luxe.
07:04Kathleen Galliot avec nous,
07:05Kepler Chevreux.
07:06Merci beaucoup Kathleen
07:07de nous avoir accompagné.
07:08Le CAC 40 gagne 0,1%.
