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TVTrascrizione
00:04Siamo in compagnia del CEO di Denora, Paolo Della Cab, ben ritrovato, buongiorno.
00:10Buongiorno a tutti.
00:11Ecco, se ci aiuta un po' a leggere i risultati che avete presentato, appunto ricavi e margini
00:16in crescita, mentre per quanto riguarda gli utili sono stati in calo nella prima metÃ
00:20di quest'anno, come vanno letti?
00:23Ma è molto semplice, il primo semestre va letto nel suo complesso sempre come un periodo
00:30di progresso operativo, per chi fa tecnologia come noi si parte sempre un po' più lentamente
00:36e comunque siamo cresciuti del 2,3% a cambi costanti.
00:39Il secondo semestre ha registrato un'ottima accelerazione, a cambi costanti 7% di crescita
00:45e anche la reddittività , siamo arrivati a un 20,4% di EBITDA margini rispetto al
00:5119,6% dell'anno precedente.
00:54Quindi in generale i risultati positivi in un anno, come sappiamo, decisamente complicato
00:59se si considerano i vari scenari geopolitici.
01:02La flessione dell'utile netto è prevalentemente un effetto contabile, nel senso che è riconducibile
01:09al contributo negativo della partecipazione che noi abbiamo di minoranza in Tisse e in
01:13Nucera, la nostra Gioinventure con Tisse e in Gruppe, che riflette una fase ancora iniziale
01:18da parte loro del mercato dell'idrogeno verde, quindi escludendo quell'effetto in realtÃ
01:23anche l'utile netto sarebbe cresciuto di circa il 25% rispetto al primo semestre dell'anno
01:29scorso.
01:33Cosa vi dà fiducia nonostante questo contesto macroeconomico e geopolitico incerto?
01:41Sicuramente abbiamo un'ottima visibilità garantita dal nostro portafoglio ordini, incluso
01:46la recente acquisizione di BW Water, abbiamo un portafoglio di 650 milioni di euro che ci
01:53dà sicuramente una buona confidence sulla seconda parte dell'anno e l'andamento comunque
01:58degli ordini che in generale continua ad avere un andamento positivo decisamente buono, per
02:05cui nulla da dire da quel punto di vista, siamo aiutati anche da un mix di business, abbiamo
02:11tante tecnologie, tante geografie, quindi abbiamo in questo momento un mix favorevole, dal punto
02:17di vista Water Technology stiamo andando molto bene, abbiamo un'ottima marginalità , abbiamo
02:24sicuramente anche dei benefici in generale derivanti da questo continuo lavoro che noi facciamo,
02:29di iniziative rivolte all'efficienza operativa, all'efficienza finanziaria che stiamo implementando,
02:35e che continuiamo a implementare con una logica di continuous improvement. Il contesto resta
02:40indubbiamente complesso, però abbiamo anche una naturale direi anticiclicità intrinseca
02:46in noi, lavoriamo in tantissime geografie con una serie di tecnologie anche e mercati di
02:54sbocco decorrelati uno dall'altro che ci fa essere molto confidenti sulla seconda parte
02:59dell'anno. E in generale che fase stanno attraversando il settore dell'elettrochimica e
03:05dell'idrogeno verde? L'elettrochimica ha una versatilità straordinaria per cui oltre a essere
03:12leader in tantissime applicazioni che abbiamo costruito e di cui siamo diventati leader negli anni,
03:20ha veramente anche nuovi sbocchi e quindi abbiamo una strategia a dieci anni che ci permette di entrare,
03:26di affacciarci a nuove applicazioni all'interno delle quali la tecnologia elettrochimica può avere
03:32un ottimo fit con economics, efficienza, ovviamente grande attenzione all'aspetto ambientale e al
03:40consumo energetico. L'idrogeno verde è un mercato nuovo, giovane, sta attraversando una fase
03:46diciamo di transizione dalla progettazione di impianti adesso alla realizzazione insieme
03:51alla nostra joint venture, stiamo installando più di 3 gigawatt equivalenti di queste tecnologie
04:00in tutto il mondo per cui siamo in una fase più realizzativa dei progetti, l'Europa e l'Asia
04:06devo dire che continuano a cavalcare dal punto di vista del supporto normativo, dei programmi
04:13di incentivazione questo settore per stimolarlo adeguatamente. È un settore che sta maturando
04:19quindi come tutti i settori nuovi ha dei tempi di gestazione lunghi, il tempo di attraversamento
04:25quando parte un progetto in termini anche di ottenimento dei permessi, di idrogeno dalle
04:32rinnovabili, se l'idrogeno verde è fondamentale che venga alimentato con energia rinnovabile.
04:38Però diciamo che i processi di decarbonizzazione partendo dalle refinerie, alle acciaierie, alla
04:44chimica verde, ai fertilizzanti che sono fondamentali per l'alimentazione umana, sicuramente
04:51sono tutti trend che ci fanno ben sperare in un andamento positivo. Non dimentichiamoci
04:56che oltre al tema di decarbonizzazione oggi c'è un tema di sicurezza energetica, vediamo
05:02che quando scoppia un conflitto come quello medio orientale il carburante fossile impazzisce
05:08come costi e quindi ogni paese ha il dovere di gestire il proprio mix energetico, tra cui
05:14anche molecole verdi come questa, per avere più sicurezza energetica rispetto a una
05:19forte dipendenza da situazioni geopolitiche molto pericolose. Per cui per noi l'idrogeno
05:25verde resta un pilastro fondamentale della nostra strategia futura.
05:29Dallo scorso primo luglio è stata completata l'acquisizione di BW Water che contribuirà ai
05:35risultati del secondo semestre. Quali sinergie industriali e commerciali vi aspettate?
05:43BW Water è un'acquisizione per noi importante ed è figlia, come dicevo, di un percorso
05:49strategico che ci siamo disegnati un anno fa e che ci porta al 2035. Quindi è un processo
05:56di integrazione a valle della catena di valore del business dell'acqua, combinando le nostre
06:02tecnologie proprietarie con competenze fortissime di ingegneria, di integrazione di sistemi che
06:08ha BW Water, pensiamo di creare una piattaforma sempre più orientata a soluzioni, a soluzioni
06:16in grado di offrire sistemi completi, sistemi chiave in mano e di affrontare delle sfide non
06:22banali legate alla gestione delle risorse idriche. Perché questo sicuramente per noi è fondamentale.
06:28abbiamo anche puntato un'azienda che è entrata in settori che per noi erano importanti,
06:34settori ad alta crescita e ad elevata complessità tecnologica dal punto di vista del trattamento
06:40dell'acqua, tra cui quello dei semiconduttori che sta vivendo un momento straordinario di
06:45migrazione di fabbriche dall'Asia, dall'Estremo Oriente, dove anche lì ci sono temi di problematiche
06:53o di rischi geopolitici e si sta spostando sull'India, sull'Europa, sugli Stati Uniti e
06:58BW Water, che oggi si chiama Denora Integrated Water Solutions, sta cavalcando quel trend,
07:05oltre a quello della dissalazione che resta un problema, una tematica fondamentale e uno
07:11dei settori del più alto tasso di crescita nell'ambito del trattamento delle acque.
07:16Infine, come a tutti i CEO, chiediamo in qualche modo un messaggio agli investitori e anche
07:20soprattutto che bilancio fa del percorso di Denora in borsa. Si è quotata quattro anni
07:24fa, se andiamo a vedere il titolo rispetto appunto a quando si è quotato è sceso. Negli
07:29ultimi cinque giorni è salito di circa dieci punti percentuali, significativo insomma i
07:34conti sono stati accolti positivamente dal mercato, ma se andiamo a vedere la performance
07:37nell'ultimo mese in calo di quasi cinque punti percentuali, da inizio anno di circa il
07:43dieci. Tutto sommato, ecco, bilancio positivo di questa storia in borsa, come gestite quelle
07:49che sono un po' le pressioni, se vogliamo, sui risultati di breve termine? Che cosa dire
07:53agli azionisti che ci stanno seguendo di Denora?
07:56Allora, ci siamo quotati, per noi la quotazione quattro anni fa, esattamente, la quotazione
08:01per noi ha rappresentato un'importante tappa di crescita per Denora, ci ha consentito di rafforzare
08:07ultimamente la nostra governance, di aumentare la trasparenza verso gli stakeholder e dotarci comunque
08:12di una piattaforma efficace per supportare i nostri piani di sviluppo nel lungo periodo,
08:18che sono sempre decisamente ambiziosi. Essere una società quotata richiede disciplina,
08:24lo sappiamo tutti, rigore, una costante attenzione alla creazione del valore, che è quello che
08:30prevalentemente ci guida. Per quanto riguarda i risultati di breve termine, il nostro approccio
08:35è sempre lo stesso, rimanere focalizzati sull'esecuzione della strategia, è una strategia
08:40industriale, abbiamo degli obiettivi da raggiungere che ci siamo prefissati, quindi siamo convinti
08:47che nel lungo periodo il mercato riconosca la capacità di un'azienda di creare valore.
08:53L'andamento poi delle quotazioni non sempre riflette pienamente, lo sappiamo, nel breve periodo
08:58il valore intrinseco o il potenziale di crescita di una società in un determinato momento della
09:04sua storia. Noi abbiamo 103 anni di storia di successo, continuiamo a lavorare e a concentrarci
09:10su quello che noi possiamo controllare, l'esecuzione, l'innovazione, la crescita profittevole
09:16e la creazione di valore sostenibile nel tempo per i nostri stakeholder.
09:21Grazie, grazie a Paolo Dell'Acassi o a Di De Nora, a presto, alla prossima, buon lavoro.
09:25Grazie a voi, grazie a voi.
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