00:00¿Y cómo vamos con este paquete económico 2027?
00:03Sofía Ramírez Aguilar, directora de México, ¿cómo vamos?
00:05Vaya que han hecho el análisis desde ayer de este paquete económico.
00:09¿Qué han visto, Sofía?
00:09A ver, varias cosas.
00:10Me parece que, haciendo referencia un poco a lo que decía la señora presidenta,
00:15sí estamos viendo que Hacienda hizo un análisis de crecimiento económico
00:19que va muy en línea con el Banco de México, incluso con el consenso de mercado.
00:23Entonces, yo de entrada diría, creo que es positivo que Hacienda se regrese
00:29a donde todos estamos viendo un crecimiento más o menos del 1.5% este año.
00:35Entonces, yo creo que ese es el primero.
00:37El segundo, hay que recordar que el paquete tiene distintos documentos.
00:40Uno de ellos son los criterios generales de política económica,
00:43donde se establece este crecimiento, como pueden ver en pantalla,
00:47muy en línea lo que establece Hacienda de crecimiento para este año
00:50con lo que el mercado y los entes internacionales están viendo.
00:54Sin embargo, los otros documentos son, uno, la iniciativa de ley de ingresos de la Federación,
00:59donde obviamente se plasman distintas fuentes de ingresos.
01:03Hay que recordar también que 7 cada 10 pesos, números redondos del dinero público,
01:09pues vienen de los impuestos.
01:10Entonces, las estimaciones de crecimiento que se hagan, pues van a impactar directamente,
01:14uno, los ingresos del impuesto sobre la renta y las distintas variaciones,
01:18y dos, el consumo, el consumo muy vinculado con la actividad económica,
01:24porque ese nos provee de IVA.
01:25Entonces, la mitad de los impuestos vienen del impuesto sobre la renta,
01:28la mitad de la recaudación, digo, y un tercio de la recaudación,
01:31vienen del impuesto sobre el consumo a través del impuesto al valor agregado.
01:35Entonces, es muy importante el dinamismo económico y que además esté en línea con esto.
01:39¿De dónde viene la diferencia entre lo que ingresas y lo que gastas?
01:43Bueno, pues de endeudamiento.
01:44Aquí podemos ver en pantalla cómo el porcentaje de endeudamiento ha ido variando con los años,
01:51siendo 2024 donde más endeudamiento vimos, pues obviamente porque se hicieron muchas mega obras,
01:58se terminó un año electoral, hubo un gasto exorbitante desde el punto de vista de las finanzas públicas,
02:05y desde entonces se ha ido buscando una mejor asignación del presupuesto.
02:10El presupuesto que vendrá ahora por parte del endeudamiento, pues va a estar alrededor del 14% de los ingresos,
02:21vendrá justamente de esta deuda, y eso me lleva a mencionar, bueno, pues ¿y a qué vamos a dedicar esta
02:27deuda?
02:27Lo óptimo sería decir, bueno, pues le vamos a dedicar a inversión, inversión física,
02:32que además, claro, va a completar la inversión privada.
02:36Entonces, en ese sentido, pues vemos cómo Hacienda prevé 2.6 puntos del PIB en inversión física,
02:43lo cual no está mal, pero bueno, pues sigue siendo ese rubro que invariablemente cuando falta dinero,
02:48porque hay menos crecimiento, o porque hay más gasto, o porque hay cambio en las variables como tipo de cambio
02:54y demás,
02:55pues recorta siempre en inversión. Creo que ahí lo que tendríamos que buscar es cómo hacer que el gasto no
03:01se recorte justamente en este motor,
03:04y lo cual me lleva al último punto.
03:06Hay una serie de proyectos prioritarios en inversión que la propia administración plasma,
03:11y pues vemos que propios de extraños dicen que necesitamos más electricidad, ¿no?
03:15Y solamente el 11% de los proyectos de inversión prioritaria se va a dedicar a CFE,
03:23mientras que el 72% se va a dedicar a Pemex y a los trenes.
03:27Entonces, ahí tenemos, aunque hay una reducción del apoyo que se va a dar de manera directa a Pemex,
03:33pues una asignación que pareciera estar asimétrica, sobre todo en un contexto donde la ley marca que CFE tiene que
03:38proveer,
03:39inyectar el 54% de la generación de energía eléctrica a la red, y eso sin considerar que es atribución
03:45única de CFE,
03:47pues invertir en la transmisión y en la distribución de electricidad.
03:50Y es menos de lo que tenían para 2026.
03:52Exacto. Entonces, creo que ahí tenemos un primer gran foco rojo, sobre todo en alusión a lo que hacía la
03:58presidenta,
03:59sobre cómo atraer inversión este año, además de que, bueno, estamos insertos en un contexto de muchísima incertidumbre global,
04:06porque el Pemex se va a seguir próximos 10 años en este contexto.
04:11Pues la discusión apenas empieza en el Congreso, lo estaremos comentando contigo, Sof. Muchas gracias.
04:14Gracias a ti, Alejandra.
04:15Gracias a Sofía Ramírez.
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