00:04La Reserva Federal, FED, el Banco Central de Estados Unidos, subió la semana pasada su tasa de interés en un
00:09cuarto punto a un rango de 3.75 a 4%.
00:13La decisión importa en México porque hace más difícil que Banxico siga bajando su tasa al ritmo que podría necesitar
00:20una economía que está buscando crecer más.
00:22La explicación comienza con la inflación en Estados Unidos. La FED estima que cerrará 2026 en 3.7%, lejos de
00:30su meta de 2%.
00:31Subir la tasa encarece el crédito y hace más atractivo ahorrar. Familias y empresas gastan menos y eso ayuda a
00:38contener los precios.
00:39El costo es que también enfría la economía. Estados Unidos puede asumirlo porque el crecimiento y el empleo siguen mostrando
00:46fortaleza.
00:47La reacción de los mercados refuerza esa lectura. Después del anuncio, subieron las tasas de corto plazo, más relacionadas con
00:53las decisiones de la FED, mientras que las de largo plazo bajaron.
00:57Los inversionistas, así, parecen confiar en que actuar ahora ayudará a controlar la inflación más adelante.
01:04En México, el punto de partida es distinto. Banxico mantiene su tasa en 6.5% y la economía necesita
01:11crecer más.
01:12Bajarla abarataría gradualmente el crédito y podría estimular la inversión. En otras circunstancias, habría razones para seguir recortando.
01:20Pero el aumento de la FED redujo el espacio para hacerlo. La diferencia entre las tasas de México y Estados
01:25Unidos se hizo menor.
01:27Esa brecha ayuda a que invertir en pesos resulte atractivo frente a hacerlo en dólares. Reducirla todavía más podría aumentar
01:34la presión sobre el tipo de cambio.
01:35A esto se suma que la inflación mexicana tampoco está resuelta. La subyacente, que elimina los precios más volátiles y
01:43permite observar mejor la tendencia, se mantiene cerca de 4%.
01:47Un peso más débil podría encarecer importaciones e insumos y dificultar el regreso a la meta de 3%.
01:53Así se entiende lo que probablemente veremos este jueves.
01:56El mercado espera que Banxico mantenga la tasa en 6.5%. Mantenerla implica prolongar el costo del crédito para familias
02:04y empresas.
02:05Pero hoy, los riesgos de recortar parecen pesar más que el impulso que una tasa menor podría darle a la
02:10economía.
02:11La pausa no cancela futuros recortes. Compra tiempo para ver qué ocurre con la inflación y el peso.
02:16La Fed acaba de recordar que bajar las tasas antes de haber controlado los precios puede obligar después a volver
02:23a subirlas.
02:24Para Banxico, esperar ahora puede resultar menos costoso que corregir después.
