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TVTrascrizione
00:00Grazie a tutti i telespettatori e telespettatrici di classe CNBC, si chiude una settimana, tutto
00:19sommato positiva per le borse europee e per lo Standard & Poor's 500 e il Nasdaq, addirittura
00:25la migliore settimana dallo scorso 7 di agosto. Anche nel venerdì borsistico complice un raffreddamento
00:32del prezzo del petrolio grazie anche alle aperture da parte dell'Iran che dice siamo aperti a non
00:39soltanto riprendere i negoziati con gli Stati Uniti ma soprattutto a riaprire lo setto di
00:43Ormuz in 7 giorni, abbiamo visto il prezzo del petrolio in discesa. Ma è stata sicuramente
00:48la settimana in cui i trentennali americani hanno toccato il top dal 2004, il decennale
00:53negli Stati Uniti dal 2007 e c'è quel fenomeno a proposito di treasury dopo le aste che non
01:00sono andate proprio benissimo in questa settimana, i 5 e i 7 anni, c'è questo fenomeno del bear
01:06flattening che insomma vuol dire quando ormai i rendimenti dei due anni forse più sensibili
01:12a quelli della Fed e i dieci anni più sensibili se vogliamo anche alle manovre di Scott Besant
01:18sono the house aveva detto, sono il banco, si stanno sostanzialmente allineando. Facciamo
01:25il punto su questa settimana con Enrico Vaccari, Head of Institutional Client Development di Zurich
01:30Bank che ci ha raggiunto in studio, dottor Vaccari, un piacere averla con noi. Grazie
01:34dell'invito. Allora bilancio per questa settimana, dicevamo
01:37una settimana importante, c'è stato anche l'incontro tra Trump e Xi Jinping, tra poco
01:41ne parleremo collegandoci con New York City, ma è stata la settimana ancora una volta del
01:46sell off dei bond.
01:48Sì, i mercati sono alle prese con le indicazioni che arrivano dai dati macroeconomici per capire
01:53se la banca centrale americana in ottobre rialzerà i tassi e quindi ogni dato che esce
01:58in negativo da questo punto di vista come quello che è uscito qualche giorno fa spinge
02:02gli operatori a credere che la banca centrale possa alzare i tassi già a ottobre prima dell'elezione
02:06di Mipter. Sicuramente l'altra pressione molto forte che arriva dai mercati è il prezzo
02:10del petrolio che rimane alto nonostante il calo di questi giorni e quindi spinge l'inflazione
02:14e quindi un'ulteriore benzina sul fuoco alla probabilità che la Fed possa alzare i tassi
02:20di nuovo a fine ottobre.
02:21Abbiamo visto anche il dollaro riprendere a correre l'oro intorno ai 4.400 dollari l'oncia.
02:29Vi ricordo che come stiamo facendo ormai da diversi giorni a questa parte apriamo la possibilità
02:35ai telespettatori e telespettrici di fare domande via Whatsapp al numero 33466.
02:42343693 ripeto 33466 43693 pronto il dottor Vaccari a rispondere alle vostre domande.
02:50Inizio io però subito con una prima domanda.
02:52Ha visto innanzitutto quello che sta succedendo anche sul fronte degli hyperscaler perché dopo
02:59quello che è stato un vero e proprio allarme forza maggiore lanciato da Oracle abbiamo Colman
03:06Sachs che sembra tornare a essere piuttosto cauta. Potrebbe essere anche proprio questo
03:15tema, la riduzione del giudizio sugli hyperscaler da parte di Goldman Sachs potrebbe innervosire
03:20quell'AI trade dottor Vaccari che ha sostenuto. L'abbiamo visto anche questa settimana con
03:25il Nasdaq, il nuovo massimo storico, le borse americane.
03:29Sicuramente è un fattore che può condizionare in qualche modo però in realtà lo sentiamo
03:33spesso questo allarme. Questo allarme continua a girare sui mercati da parecchio tempo, ogni
03:39volta si fa un riferimento alle valutazioni, alla possibilità che queste aziende siano in
03:43grado di creare utili. In realtà quando poi arriva la pagella delle trimestrali, le trimestrali
03:48sono molto buone. Quindi la visione delle grandi case di investimento è positiva ancora
03:51sulle azioni e negativa sul debito perché c'è un eccesso di offerta in un momento di
03:56mercato molto turbolento per la parte obbligazionaria. Quindi credo che l'eccesso di offerta da parte
04:02dei giganti dell'intelligenza artificiale possa essere in qualche modo disturbato anche
04:06da quello che sta accadendo sui bond.
04:08Andiamo subito sul floor del New York Stock Exchange. La nostra Stefania Spatti, sicuramente
04:12è stata la settimana dell'incontro tra Donald Trump e Xi Jinping. Possiamo già provare
04:17a trarre un bilancio a livello proprio concreto. Che cosa si è raggiunto? Perché della tregua
04:23di altri due mesi, l'abbiamo già raccontato ieri, al di là della diplomazia dei panda, che
04:28cosa concretamente porta a Pechino Xi Jinping? Stefania, ben ritrovata.
04:35Intanto una vittoria mediatica perché di sicuro nessuno gli ha fatto qualche domanda
04:40scomoda, visto che senza precedenti nella storia almeno recente dei medi americani dentro
04:46lo studio ovale giovedì non c'era alcun network televisivo statunitense, parte di quel pool
04:53che poi trasmette i video registrati al resto del mondo. Questo dopo lo scontro tra l'amministrazione
05:01e alcuni media politico, MSN Now e CNN, a cui era stato vietato l'accesso alla Casa Bianca.
05:10appunto. Dunque una Xi che può tornare a casa raccontando un po' la visita come vuole.
05:16Una visita senza particolare sostanza. Il rappresentante statunitense al commercio
05:23James Young Greer ha promesso dettagli lunedì e quanto a quella tregua commerciale allungata
05:31di soltanto due mesi. Sentite che cosa ha detto.
05:38Our view with the Chinese is we have extensions from time to time. On the one hand, it's
05:43good for the two countries to have stability. At the same time for us, we view these periods
05:48as compliance periods. As you know, the Chinese have agreed to buy more soybeans, more ag,
05:53and we're monitoring that closely. They've committed to give us the rare earths we need for our
05:59factories and our manufacturing. And so whenever we have these compliance periods that roll over,
06:03it's a time for us to assess, reassess, and determine whether or not to continue this period
06:08of relative peace on the economic front with the Chinese.
06:13Senza artificiale mancano particolari dettagli. Quella linea d'emergenza da attivare nel caso
06:20di incidenti proposta nel fine settimana da Scott Bessent, il segretario al Tesoro, non è
06:27ancora stata confermata da Pechino. Mentre sull'Iran sappiamo semplicemente che la Cina preme
06:33affinché sia gli Stati Uniti sia appunto Tehran riprendano al più presto i negoziati.
06:39E nel frattempo l'ambasciatore statunitense in Cina, David Pordieu, ai microfoni di CNBC
06:44ha spiegato che un aiuto diretto o indiretto della Cina all'Iran sarebbe inaccettabile,
06:50però tuttavia Washington non ha prove che quell'aiuto sia dato a Tehran.
06:56Quanto invece alla questione forse più calda per la geopolitica non solo americana e cinese
07:04ma anche mondiale, ossia Taiwan, ci sono indiscrezioni secondo cui Xi abbia spinto su Trump affinché
07:12di fatto rivoluzioni la posizione diplomatica statunitense su Taipei. Vorrebbe che Trump dicesse
07:20di essere opposto all'indipendenza dell'isola che la Cina considera un suo territorio invece
07:25che sposare la frase tradizionale secondo cui gli Stati Uniti non supportano l'indipendenza.
07:33Insomma una buona notizia c'è anche se mancano appunto cose sostanziali e che i toni sono stati
07:41assolutamente cordiali e questo fa sperare gli analisti in un continuo dialogo visto come necessario
07:48tra le due superpotenze mondiali che continuano comunque la loro corsa per la supremazia anche
07:55tecnologica. Ecco perché per esempio le restrizioni statunitensi alle esportazioni di chip considerati
08:02il gioiello della tecnologia americana non sono nemmeno rientrate nei negoziati commerciali
08:08che appunto hanno portato a questa estensione. Un'altra nota di interesse se ieri alla scena
08:16di Stato c'erano oltre 130 ospiti quasi una trentina sono stati i CEO d'America assenti
08:24quelli invece cinese. Un'altra indicazione che già avevamo annusato di come grosse intese
08:30aziendali non ci sarebbero state anche se Xi dice la nostra per la nostra porta è spalancata
08:36per la corporate america. Dunque ci restano i due panda che arriveranno ad Atlanta la disponibilità
08:44ad accogliere oltre 100.000 studenti americani a visitare nei prossimi cinque anni la Cina attraverso
08:50scambi culturali e scolastici e poi l'ipotesi di voli diretti per favorire non solo i viaggi
08:57ma anche il commercio. Grazie alla nostra Stefania Spati torno a te terra pochissimo a proposito dei panda
09:03arrivano da Chengdu dove si trova la nostra Marta De Santis che ci ha inviato questo servizio su come
09:09hanno letto i media cinesi la visita di Stato di Xi Jinping da Donald Trump la prima da 11 anni
09:18a questa parte.
09:23Partner non avversari è questo il messaggio che domina oggi sui media cinesi dopo l'incontro tra Xi Jinping e
09:29Donald Trump
09:30basta guardare le prime pagine il Global Times parla di uno storico scambio di visite tra i due presidenti
09:36e rilancia proprio le parole di sì Cina e Stati Uniti devono essere partner una competizione che può continuare evitando
09:43però il conflitto
09:44un'impassazione che ritorna anche sugli altri quotidiani. Reference News che è uno dei giornali a maggiore diffusione in Cina
09:51parla di un incontro sotto gli occhi del mondo e sottolinea il peso del dialogo tra le due superpotenze per
09:58la stabilità e lo sviluppo globale
10:00il People's Daily dà invece grande risalto anche all'accoglienza riservata al presidente cinese
10:06Trump e Melania in aeroporto, Tappeto Rosso, 21 salve di cannone e sorbolo di caccia
10:11un'accoglienza che i media cinesi raccontano come un segnale dell'importanza attribuita da Washington al rapporto con Pechino
10:18e dietro questa narrazione distensiva restano naturalmente i grandi dossier aperti
10:23commercio, intelligenza artificiale, sicurezza e Taiwan
10:26Xi parla della necessità di allungare la lista della cooperazione ed accorciare quella dei problemi
10:32e il People's Daily rilancia una formula molto precisa
10:35cooperazione come elemento principale, competizione entro limiti definiti e divergenze sotto controllo
10:41e poi c'è un'immagine che qui a Chengdu assume un significato particolare
10:46sono infatti nati qui Ping Ping e Fushuang, i due panda che partiranno per gli Stati Uniti
10:51destinazione Zodi Atlanta, ambasciatori di amicizia tra i due popoli
10:55il simbolo più semplice del racconto che emerge oggi dai media cinesi
11:00due superpotenze che restano rivali ma che provano a trasformare proprio la rivalità in dialogo
11:15la diplomazia del panda ma al di là dei panda che cosa resta di questa storica visita
11:22chiedo al dottor Filippo Fasulo co-head centro di geoeconomia dell'ISPI
11:27un piacere averla con noi
11:28ci traccia un bilancio dottor Fasulo di questa visita
11:32prima volta di Xi Jinping da 11 anni negli Stati Uniti
11:36Sì, a Washington, poi negli Stati Uniti ci era andato negli scorsi anni per una serie di incontri
11:42il punto è parlarsi, soprattutto parlarsi
11:46questa è una corsa tappe quella tra Xi Jinping e Trump
11:49che si sono visti a Pechino a maggio
11:51e si vedranno probabilmente ancora due volte appena la fine dell'anno
11:54a Shenzhen per l'APEC e a Miami
11:57diciamo a casa politica di Trump per il G20 in dicembre
12:02il punto è mantenere aperti i canali
12:05restano però i nodi strutturali
12:08quello della competizione tecnologica
12:10quello della pressione economica cinese sugli Stati Uniti
12:14e anche sul resto del mondo
12:15con le vercapacity
12:17di questi temi non si è parlato
12:18quello che Xi Jinping aveva bisogno di fare
12:21era di farsi riconoscere come un leader di pali livelli di Trump
12:24che tendenzialmente tratta tutti dall'alto verso il basso
12:28e di riuscire anche ad allentare la pressione americana
12:32che la Cina ha retto bene ma scaricato sui suoi esportatori
12:35a proposito della Cina ne parlavamo in questi giorni
12:39va un po' a due velocità
12:41esporta tantissimo anche negli Stati Uniti
12:43nonostante i dazi ma la crescita interna
12:46stenta a decollare
12:48c'è un altro aspetto
12:49ovviamente non ha fretta Xi Jinping
12:52perché verrà quasi sicuramente confermato
12:55per altri cinque anni nei prossimi mesi
12:58invece ha fretta Donald Trump
12:59perché l'orologio scorre
13:01e il 3 di novembre ormai alle porte
13:04e anche tutti quegli acquisti
13:05sul fronte delle rate agricole
13:07che la Cina aveva promesso
13:09poi non si sono visti
13:10come valuta quindi il bilancio di Xi Jinping
13:14e il bilancio di Donald Trump
13:15se dovesse dare dei voti ai due leader?
13:18Xi Jinping ha ottenuto quello che voleva
13:20come dicevamo
13:21riconosciuto come un grande leader
13:23e probabilmente ha rinviato successive pressioni
13:26Trump lo capiremo
13:28Trump probabilmente ha utilizzato questo tempo
13:31per chiedere ai cinesi di intervenire
13:34o di fare qualcosa sull'Iran
13:36che in questo momento è il suo grosso
13:38sua grossa spina nel fianco
13:40sappiamo che dopo mesi
13:43in cui il prezzo dell'energia
13:44comunque non era scaricato internamente
13:47sui consumatori
13:48oggi il petrolio e la benzina
13:50negli Stati Uniti è molto alta
13:51e Trump potrebbe pagare questo
13:55al limite interno
13:55è chiaro che Trump così facendo
13:59risulta più veloce
14:01la nostra Stefania Spati
14:03che si sente in sottofondo
14:05prego concluda
14:06dottor Fazulo
14:07no appunto
14:08vedremo come andrà
14:10nelle prossime
14:11nelle prossime
14:12settimane
14:13con i successivi incontri
14:14e vedremo anche
14:15questo sarà molto interessante
14:16da capire
14:17se un esito
14:18magari negativo
14:20o favorevole
14:22di Trump
14:22alle mid term
14:24avrà un impatto
14:25sui prossimi incontri
14:26come detto
14:26è una corsa tappe
14:28siamo solo alla seconda di quattro
14:29seconda di quattro
14:31effettivamente Shenzhen
14:32potrebbe essere davvero significativa
14:33vedremo in che condizioni
14:35arriverà Donald Trump
14:36dopo il voto
14:37del 3 di novembre
14:38grazie davvero
14:39al dottor Filippo Fazulo
14:40co-head
14:41centro di geoeconomia
14:42dell'ISPI
14:43a prestissimo
14:44dottor Fazulo
14:44buon lavoro
14:45grazie a vederci
14:47torniamo proprio
14:48sul floor
14:49del New York Exchange
14:50la nostra Stefania Spati
14:52abbiamo aperto
14:52questa edizione settimanale
14:54di Report
14:54ricordando che
14:56per lo St. Alempure
14:57500 per il Nasdaq
14:58migliore settimana
15:00dal 7 di agosto
15:02quali sono state
15:03le storie significative
15:04di questa settimana
15:06e che cosa si racconta
15:07sulla floor
15:07Stefania
15:09beh intanto
15:09è vero che
15:10S&P 500 e Nasdaq
15:11chiudono una settimana
15:12buona
15:13ma invece
15:14il Dow Jones
15:14porta a casa
15:16la quarta di fila
15:17in rosso
15:17la serie negativa
15:19più lunga
15:20dallo scorso marzo
15:21e chiaramente
15:22l'attenzione è stata
15:23tutta sulla corsa
15:24dei rendimenti
15:25dei treasury
15:26un fenomeno
15:27quello
15:27del sell-off
15:29dei bond
15:29che in realtà
15:31è globale
15:32e devo dire
15:32che qui
15:33sono citati
15:34i soliti fattori
15:35che mostrano
15:36questo andamento
15:37una crescita economica
15:38statunitense
15:39che tiene
15:39i rischi di inflazione
15:40comunque legati
15:41ai prezzi energetici
15:42associati alle guerre
15:44attese di una
15:46federal reserve
15:46che si prepara
15:47a stringere
15:48ulteriormente
15:49la cinghia
15:50oltre a un debito
15:51pubblico record
15:51aste andate
15:52un po'
15:53così così
15:54è chiaramente
15:55la competizione
15:56ad accaparrarsi
15:57i capitali
15:58da parte
15:58degli hyperscaler
15:59che dunque
16:00va ad aggiungersi
16:00alle emissioni
16:01del governo
16:03statunitense
16:04il punto è capire
16:05se questo rappresenta
16:06un nuovo regime
16:07visto che la corsa
16:08incredibile
16:09che abbiamo osservato
16:10soprattutto per il rendimento
16:12del trentennale
16:13che ormai ha sforato
16:14anche il 5,5%
16:16rappresenti
16:17appunto
16:18una corsa
16:19destinata
16:20ad arrivare
16:20al 6%
16:22devo dire che
16:23non c'è ancora
16:24panico
16:25gli investitori
16:25sembrano sostenere
16:27che il rally
16:28dell'azionario
16:29può continuare
16:30però
16:30a una condizione
16:31se gli utili
16:32aziendali
16:33continueranno
16:35a tenere
16:35e qui
16:36ci concentreremo
16:37su ottobre
16:37quando appunto
16:38inizierà
16:39la nuova stagione
16:40dei conti
16:41della corporate
16:42america
16:43nel frattempo
16:44oracle
16:44chiude una settimana
16:45difficile
16:46in calo di circa
16:47il 6%
16:48dopo aver notificato
16:49la forza maggiore
16:50legata
16:51alla costruzione
16:52di un data center
16:53gigantesco
16:54in New Mexico
16:55e questo peraltro
16:56una settimana
16:57dopo che
16:58circa 18 miliardi
17:00di dollari
17:00di prestiti
17:01concessi
17:02proprio al gruppo
17:03erano entrati
17:04in territorio
17:05da stress
17:05la verità
17:06dicono
17:07le indiscrezioni
17:08che comunque
17:09questa azienda
17:10dovrà pagare
17:11gli investitori
17:12anche se il data center
17:14non avrà
17:14l'elettricità
17:15quando in teoria
17:16dovrebbe iniziare
17:17le sue attività
17:18nella metà
17:20del 2027
17:21altra storia
17:22della settimana
17:23meta
17:23un incremento
17:25di oltre
17:25il 12%
17:26che porta
17:27il gruppo
17:28di Mark Zuckerberg
17:29a un September
17:30to remember
17:30un settembre
17:32da ricordare
17:32con un incremento
17:33di oltre
17:33il 20%
17:34questo
17:35nella settimana
17:35in cui
17:36ha lanciato
17:37una sorta
17:38di Tamagotchi
17:39Muse Charm
17:40un dispositivo
17:41che si tiene
17:41nel palmo
17:42della mano
17:43per interagire
17:44direttamente
17:45con l'omonimo
17:46agente
17:47AI
17:48grazie a vera
17:49la nostra
17:49Stefania
17:49Spatti
17:50che ritroveremo
17:51il palinsesso
17:52del weekend
17:52con una nuova puntata
17:53di The Floor
17:54buon lavoro Stefania
17:55ma l'abbiamo detto
17:56è stata sicuramente
17:57la settimana
17:57del sell-off
17:58sui bond
17:59la curva
17:59dei rendimenti
18:00che si sta
18:01appiattendo
18:02questo fenomeno
18:03del bear
18:03flattening
18:04ne ha parlato
18:05ai nostri colleghi
18:06CNBC
18:07America
18:08Katie Wood
18:09che è fondatrice
18:10e CEO
18:10di ARC Invest
18:11dice
18:12non è necessariamente
18:13una cattiva notizia
18:14sentiamo
18:14Katie Wood
18:16short rates
18:17this was
18:19during
18:19the 50
18:20years
18:20that ended
18:21in 1929
18:22before the
18:23depression
18:24short rates
18:25averaged
18:26the same
18:28rate
18:28as nominal
18:29GDP
18:30growth
18:32which was
18:324.8%
18:34back then
18:35long rates
18:36averaged
18:373.8%
18:38so short rates
18:39were taking
18:41their cues
18:41from nominal
18:42growth
18:43long rates
18:44were taking
18:45their cues
18:46more from
18:47really
18:48deflation
18:49or no
18:51inflation
18:51back then
18:52so
18:53and
18:53the yield
18:55curve
18:55was inverted
18:56more than
18:5760%
18:58of the time
18:59on average
19:00for about
19:02100
19:03basis
19:03points
19:03so
19:05we do
19:06think
19:06we could
19:06see
19:07nominal
19:08GDP
19:08growth
19:09in
19:10the
19:106-8%
19:12range
19:12that would
19:13be
19:13where we
19:14would expect
19:15short rates
19:16to go
19:16and long
19:17rates
19:17to be
19:185-7%
19:21so
19:22from a
19:23government
19:23yield
19:24point of view
19:24we're at the lower end of that range already
19:26a proposito
19:28di rendimenti
19:29apriamo dunque le linee
19:30ai whatsapp
19:31ai nostri telespettatori
19:32e ai nostri telespettatrici
19:33il numero è il 3346643693
19:36parto dal dottor
19:38Vaccari
19:39intanto
19:40vi voglio appunto
19:41ricordare
19:41che rispondiamo
19:43lo fanno i nostri ospiti
19:45non sui singoli titoli
19:46in modo tale
19:47da dire subito
19:49ai nostri telespettatori
19:50e telespettrici
19:51non chiedere
19:51sui singoli titoli
19:52allora
19:52prima richiesta
19:54il telespettatore
19:55ci chiedeva
19:56Marcello
19:56se proprio questo
19:58rialzo dei rendimenti
19:59potrebbe avere un impatto
20:00sulle piani di IPO
20:02di OpenAI e Antropic
20:04in realtà
20:04OpenAI ha già detto
20:05che si parla del 2027
20:07Antropic
20:07invece potrebbe essere
20:09quest'anno
20:09in realtà
20:10quello che condiziona
20:11i piani di IPO
20:12delle singole società
20:13dipende anche
20:13dalle valutazioni
20:14che vengono fatte
20:15all'interno delle società stesse
20:16quindi non sono così
20:17condizionati dai rendimenti
20:19c'è però un fattore importante
20:20che oltre il telespettatore
20:21ha toccato
20:22cioè quando il rialzo
20:23dei rendimenti sui bond
20:24è così elevato
20:25e si arriva a superare
20:26la soglia del 5%
20:27sui titoli di Stato
20:28americani
20:29ha sempre condizionato
20:31l'andamento del mercato azionario
20:32cioè a un certo punto
20:33gli investitori si chiedono
20:34se conviene investire
20:35al 5%
20:36su un titolo
20:37dello Stato americano
20:39oppure andare a investire
20:40sul mercato azionario
20:41c'è una soglia di competizione
20:43che è già stata superata
20:44si tratta di vedere
20:45se i titoli azionari
20:46nelle pagelle
20:48che verranno rilasciati
20:49a ottobre
20:49nelle trimestrali
20:50continueranno a mantenere
20:51questa crescita degli utili
20:52quindi a mantenere
20:53la fiducia degli investitori
20:54perché altrimenti
20:55i rendimenti di titoli di Stato
20:56possono metterla in difficoltà
20:58a proposito dei rendimenti di titoli di Stato
21:00saluto e ringrazio
21:01Angelo Drusiani
21:02consulente finanziario
21:03che ci ha appena raggiunto
21:04dottor Drusiani
21:05è un piacere averla con noi
21:08grazie Danilito
21:09buon pomeriggio
21:09allora subito
21:10l'altra domanda
21:11di un altro telespettatore
21:12che non si firma
21:13dice sostanzialmente
21:15se dovesse finire
21:15la guerra
21:16in Iran
21:17e in Ucraina
21:19tornerebbero a essere
21:20comprati
21:21i titoli di Stato
21:22in particolare
21:23i BTP
21:23una richiesta precedente
21:24parlava in particolare
21:25i BTP
21:26più a lunga scadenza
21:27Angelo
21:28Sì
21:29i BTP
21:29non hanno particolari problemi
21:30perché ogni volta
21:31che vengono collocati
21:32vengono comprati
21:34molto di sopra
21:36di quello che è
21:36il valore nominale
21:37che viene proposto
21:38quindi da questo punto di vista
21:39non vedo grossi problemi
21:41certo
21:41ci vuole un po' di pazienza
21:43perché siamo in una fase
21:44in cui le quotazioni
21:45di questi titoli
21:45possono subire
21:46delle cadute
21:47abbastanza forti
21:49perché
21:50la situazione
21:51è un po'
21:51in stallo
21:52quindi da questo punto di vista
21:53io non mi preoccuperei
21:55se a fronte di acquisti
21:56che si fanno
21:57su titoli di Stato
21:58anche con durata
21:59medio-lunga
22:00si dovesse vedere
22:01una discesa
22:02della quotazione
22:02giorno per giorno
22:03perché
22:04tra
22:05penso
22:06verso la fine dell'anno
22:08probabilmente
22:08anche l'inizio
22:09dell'anno prossimo
22:09io credo che i mercati
22:11dovrebbero tornare
22:12ad essere
22:13meno tesi
22:14di quanto lo sono oggi
22:15Tor Vaccari
22:16una domanda
22:17di un telespettatore
22:18ci vuole
22:18un whatever it takes
22:19per i treasury americani
22:21questa volta
22:22da parte della Fed?
22:23ma in realtà
22:24ci vorrebbe qualche fatto
22:25rispetto agli annunci
22:26che sono stati fatti
22:27in questo periodo
22:28da parte
22:28dell'amministrazione americana
22:30e anche da parte
22:31della Fed
22:31che in questo momento
22:32stanno un po' aggirando
22:33attorno al problema
22:34io credo che stiano
22:36temporeggiando
22:36di fatto
22:37per aspettare
22:37di capire
22:38da un punto di vista
22:39economico
22:39quali saranno i dati
22:40che condizioneranno
22:41di più
22:41o il mercato del lavoro
22:43e quindi
22:44portare la Fed
22:45a essere un attimo
22:46più cauta
22:47nei rialzi dei tasso
22:48oppure un'inflazione
22:49che sfugge al controllo
22:50perché la guerra
22:50non si placa
22:51e quindi tutti i fattori
22:52che hanno portato
22:52al rialzo del petrolio
22:53rimangono inalterati
22:54Angelo
22:55un telespedatore
22:56chiede
22:56rivedremo il nostro
22:57BTP decennale
22:58al 5%
23:00Beh non è
23:01non è da escludere
23:02perché in effetti
23:03la tendenza
23:05rialzista dei tassi
23:06non è che si sia fermata
23:07ha rallentato
23:08la corsa
23:09però
23:09probabilmente
23:10è ancora diretta
23:11verso tassi superiori
23:12dopo tanti anni
23:14di tassi
23:14abbastanza bassi
23:16che abbiamo vissuto
23:16negli ultimi tempi
23:18però io ripeto
23:19se si hanno
23:20queste tipologie
23:21di titoli
23:21si mantengono in portafoglio
23:23fino alla scadenza
23:25oppure fino a che
23:26le quotazioni
23:27avranno un andamento
23:28più normale
23:28perché sicuramente
23:30oggi
23:30la situazione politica
23:32mondiale
23:33ha un po'
23:33spaventato
23:34gli investitori
23:35ha spaventato ovviamente
23:36i portatori di titoli
23:37di Stato
23:37e le quotazioni
23:38sono scese
23:39perché molti
23:39hanno preferito
23:40vendere
23:41prima di vedere
23:42le quotazioni
23:43diminuire ulteriormente
23:44però secondo me
23:45mantenere in portafoglio
23:47potrebbe essere
23:47una scelta migliore
23:49e a proposito
23:50dei titoli
23:51di Stato
23:51torna il BTP
23:52valore
23:53dal 19
23:54al 23
23:54di ottobre
23:55un doppio collocamento
23:57da parte
23:57del tesoro
23:58ci sarà
23:59durata
24:00del BTP
24:00valore
24:005 anni
24:01cedole
24:02per un titolo
24:03pagate ogni 3 mesi
24:04crescenti nel tempo
24:05secondo un profilo
24:05che verrà risonoto
24:06prima dell'emissione
24:07praticamente un titolo
24:08step up
24:08l'altro invece
24:09che si chiama
24:10BTP
24:10valore
24:10insieme
24:11la durata
24:11è sempre 5 anni
24:13la cedola
24:13è unica
24:14corrisposta
24:14al risparmiatore
24:15alla data di scadenza
24:16del titolo
24:17in pratica
24:17uno zero coupon
24:18ci racconta tutto
24:19in questo
24:19explain
24:20la nostra
24:21Elisabetta Piccinini
24:23il BTP
24:24valore
24:24raddoppia
24:25dal 19
24:26al 23
24:26ottobre
24:27per la prima volta
24:27i piccoli risparmiatori
24:29potranno scegliere
24:30tra due titoli
24:30collocati
24:31nello stesso momento
24:32entrambi
24:33con una durata
24:33di 5 anni
24:34il primo
24:35seguirà la formula
24:36più conosciuta
24:37cedole ogni 3 mesi
24:38e tassi crescenti
24:39nel tempo
24:39con il meccanismo
24:40step up
24:41il secondo
24:42si chiamerà
24:42BTP valore
24:43insieme
24:43niente cedole
24:44periodiche
24:45gli interessi
24:46saranno pagati
24:46tutti alla scadenza
24:47insieme al capitale
24:48due modalità diverse
24:50ma rendimenti
24:51equivalenti
24:51al momento
24:52dell'emissione
24:52la scelta
24:53dipenderà quindi
24:54soprattutto
24:55da come si preferisce
24:56ricevere gli interessi
24:57ogni 3 mesi
24:58oppure tutti insieme
24:59alla scadenza
25:00ma non sarà necessario
25:01scegliere per forza
25:02i due titoli
25:03potranno essere acquistati
25:04anche insieme
25:05dividendo l'investimento
25:07tra le due formule
25:08l'ultimo capitolo
25:09della strategia
25:10con cui negli ultimi anni
25:11il tesoro
25:11ha puntato
25:12sul risparmio
25:12delle famiglie
25:13per ampliare
25:14la base degli investitori
25:15nel debito pubblico
25:16l'ultima emissione
25:17di BTP Valore
25:18a marzo
25:18ha raccolto
25:19oltre 16 miliardi
25:20di euro
25:20i due titoli
25:21potranno essere
25:22acquistati
25:23tramite home banking
25:24in banca
25:24o alle poste
25:25l'investimento minimo
25:27sarà di 1000 euro
25:28non sono previste
25:29commissioni
25:29durante il collocamento
25:30e alla scadenza
25:31è previsto
25:32il rimborso integrale
25:33del capitale
25:34resta il trattamento
25:35fiscale
25:36dei titoli di Stato
25:37aliquota
25:37al 12,5%
25:39ed esclusione
25:39del calcolo
25:40dell'ISEE
25:41fino a 50.000 euro
25:42investiti
25:43questa volta
25:44non è previsto
25:44il premio fedeltà
25:45sulla durata
25:46è probabile
25:47che il tesoro
25:47abbia optato
25:48per una scadenza
25:49che non impegni
25:50i risparmiatori
25:50troppo a lungo
25:51e non esponga
25:52il loro portafoglio
25:53a rischio duration
25:54ovvero
25:54alla sensibilità eccessiva
25:56legata alla variazione
25:57dei tassi di interesse
25:58il 16 ottobre
25:59il MEF
26:00comunicherà
26:00i tassi minimi garantiti
26:04dottor Drusiani
26:05ci dà un commento
26:07a caldo
26:07ovviamente
26:08non abbiamo i tassi
26:09possono essere interessanti
26:10questi titoli
26:12dal 19 al 23 di ottobre
26:14sì
26:15io credo
26:16che
26:16un portafoglio
26:17titoli
26:18che
26:19gli italiani
26:20hanno
26:21da parecchio tempo
26:22soprattutto
26:23titoli di Stato
26:24perché sono
26:25i più liquidi
26:26in assoluto
26:26anche perché adesso
26:27quelle aziende
26:28di titoli
26:28non è che ne mettono
26:29tantissimi
26:29io credo
26:31che sia
26:31una bella opzione
26:32questa di dare
26:33un titolo
26:33senza interessi
26:35ma pagandoli
26:36solo alla fine
26:36perché questo
26:38mette in mostra
26:39la sicurezza
26:41con cui
26:41il tesoro
26:42sta determinando
26:44le missioni
26:46e sta gestendo
26:47il debito pubblico
26:48italiano
26:48al tempo stesso
26:49io credo
26:50che gli investitori
26:51saranno
26:52abbastanza soddisfatti
26:53di fare questa situazione
26:54quindi di comprare
26:55i titoli
26:55senza sapere
26:56esattamente
26:57quale sarà
26:58il rendimento
26:58ovviamente
26:59si potrebbero
27:00mettere
27:00delle somme
27:01non rilevanti
27:02mentre più rilevanti
27:02andrebbero messe
27:03nel primo caso
27:04quindi dove si sono
27:05le cedole
27:06che verranno
27:06comunicate
27:07che verranno pagate
27:08come accade
27:10sempre in questi casi
27:11quindi
27:11per questo punto di vista
27:13trovo che la fantasia
27:14sia veramente enorme
27:15e non è un caso
27:16che la richiesta
27:17di titoli
27:18di questo tipo
27:19di titoli
27:19si attesti
27:20quasi sempre
27:21anzi sempre
27:22direi
27:22a livelli
27:23molto più alti
27:24di quelli
27:24che il tesoro
27:24probabilmente
27:26immaginava
27:26grazie davvero
27:28Angelo Drusiani
27:29consulente finanziario
27:30a prestissimo
27:31Angelo
27:32grazie a voi
27:33arrivederci
27:33Enrico Vaccare
27:34Zurich Bank
27:35grazie davvero
27:36a prestissimo
27:36grazie a voi
27:37arrivederci
27:38apriamo la pagina
27:39dedicata alle banche
27:41perché oggi
27:42a Piazza Affari
27:43si è messa
27:44in luce
27:45il titolo
27:46del Banco BPM
27:48dopo i rumors
27:50secondo cui
27:51ci potrebbe essere
27:52quasi imminente
27:53una mossa
27:53di Unicredit
27:54Agricol
27:55in realtà
27:56da Piazza Gaia Olenti
27:58si fa notare
27:58che Unicredit
27:59è solo un osservatore
28:00dell'attuale fase
28:01del risico bancario italiano
28:03e i rumors
28:04su un possibile interesse
28:05in Banco BPM
28:06sono senza fondamenti
28:08questo hanno detto
28:08fonti ufficiali
28:09dell'istituto
28:10guidato da Andrea Orcella
28:12che potrebbe invece
28:13essere interessato
28:14a rilevare alcuni asset
28:15a partire dagli sportelli
28:16che finiranno sul mercato
28:17come conseguenza
28:18delle operazioni
28:19di concentrazione
28:21ovviamente
28:21si parla dell'Opas
28:23di Intesa San Paolo
28:24sul Monte dei Paschi di Siena
28:25e le aggregazioni
28:26tra Banco BPM
28:27e appunto
28:27Credito Agricola Italia
28:29ma proprio
28:30sul tema
28:32dell'offerta
28:33MPS
28:34ha parlato
28:35la numero 1
28:36del Banco BPM
28:37è un'offerta
28:38a sconto
28:38e non a premio
28:39Banco BPM
28:40è ovviamente
28:41appetibile
28:42per il mercato
28:43sentiamo Castagna
28:46In questo momento
28:47peraltro siamo sotto
28:48passivi di rule
28:49quindi chiaramente
28:49non possiamo
28:51esprimerci
28:51essendoci
28:52un'offerta
28:52su di noi
28:53un'offerta
28:53purtroppo
28:54come abbiamo
28:55già dichiarato
28:56non a premio
28:57anzi a sconto
28:58che quindi
28:59ci lascia
29:00semplicemente
29:02impossibilitati
29:03a fare
29:04delle nostre mosse
29:05vedremo
29:06l'affetibilità
29:06della banca
29:07sia da parte
29:08dei competitor
29:09ma soprattutto
29:10da parte del mercato
29:11è un dato di fatto
29:12abbiamo moltiplicato
29:14per 1500 volte
29:15il valore
29:16della banca
29:17negli ultimi 5 anni
29:18pensiamo di avere
29:19un futuro importante
29:20stand alone
29:21o con i partner
29:23che penseremo
29:24opportuno
29:25scegliere
29:25insieme ai nostri azionisti
29:28queste le parole
29:29di oggi
29:30di Giuseppe Castagna
29:31numero uno
29:32del banco BPM
29:33la pagina delle banche
29:34oggi è particolarmente ricca
29:35banca IFIS
29:36che è affondata
29:37a piazza affari
29:38in alcuni momenti
29:39oltre 11 punti percentuali
29:40dimissioni immediate
29:41dell'amministratore legato
29:42Frederick Gertman
29:43sostituito
29:44da Raffaele Zincone
29:45che fino ad oggi
29:46era amministratore legato
29:47di Limiti
29:47e condirettore generale
29:48di IFIS
29:49dal 2021
29:50la banca
29:51ha ricevuto
29:51il rapporto
29:52ispettivo
29:53di Banca d'Italia
29:54il gennaio di giugno
29:56da gennaio a giugno
29:57con un giudizio
29:57parzialmente sfavorevole
29:59rilievi sull'antiriciclaggio
30:01le cartellizzazioni
30:02controlli interni
30:03e governance
30:03richiesti
30:04piani di intervento
30:05e rimedio
30:06è stato avviato
30:06anche un procedimento
30:07per requisiti
30:08patrimoniali aggiuntivi
30:09così si giustifica
30:10il calo
30:11del titolo
30:12abbiamo chiesto
30:12alla nostra Camilla Conti
30:14di fare il punto
30:15sulla giornata di oggi
30:16di Banca IFIS
30:17il problema è che
30:19Banca d'Italia
30:20il 23 settembre
30:22ha inviato
30:23a IFIS
30:23i risultati
30:24dell'ispezione
30:25estesa
30:26che era stata fatta
30:27qualche mese fa
30:28e il giudizio
30:29è parzialmente sfavorevole
30:31sono stati fatti
30:31dei rilievi
30:32anche rilievi
30:33di conformità
30:34rilievi gestionali
30:36e soprattutto
30:37ha avviato
30:38anche un procedimento
30:40per determinare
30:41eventuali requisiti
30:42patrimoniali aggiuntivi
30:43quindi il mercato
30:44di fatto si sta chiedendo
30:45ma che cosa sta succedendo
30:47cosa succederà
30:47a IFIS
30:48visto che
30:49la vigilanza
30:50sta chiedendo
30:50di ridisegnare
30:51la governance
30:52i controlli
30:53il modello industriale
30:54e quali saranno
30:55diciamo
30:55i margini
30:56di manovra
30:56futuri
30:57paradossalmente
30:58sempre oggi
30:59è arrivato
31:00il via libera
31:00di Banca d'Italia
31:01all'incorporazione
31:02di Illimiti
31:03lo ricordiamo
31:03acquistata
31:04da IFIS
31:05Illimiti
31:05fondata
31:06dall'ex CEO
31:08di Intesa
31:08e di Poste
31:09Corrado Passera
31:10che porta
31:11in pancia
31:11IFIS
31:12però
31:12i crediti
31:13deteriorati
31:14gli NPL
31:14non performing loans
31:15che sono uno
31:16dei problemi
31:17sollevati
31:17da Banca d'Italia
31:18e chiudiamo
31:20questa ampia pagina
31:21dedicata alle banche
31:22con Fideuram
31:23andiamo
31:23allora
31:24sul sito
31:25di
31:25milanofinanza.it
31:28perché
31:28in realtà
31:29la notizia
31:30è quella
31:30di
31:31Fideuram
31:32intesa
31:32a San Paolo
31:33l'ex
31:34presidente
31:35Paolo
31:36Molesini
31:36a inizio anno
31:37è stato
31:38vittima
31:38di una truffa
31:39hacker
31:40da 36 milioni
31:41una Fideuram
31:42che ha effettuato
31:44bonifici
31:44all'estero
31:45per 95 milioni
31:46su richiesta
31:47di Molesini
31:48che si è mosso
31:49dopo aver ricevuto
31:50un messaggio
31:51Whatsapp
31:52da un finto profilo
31:54dell'amministratore
31:55delegato
31:55Carlo Messina
31:56un fenomeno
31:57sempre più diffuso
31:58quelle delle cosiddette
31:59SEO fraud
32:00ovvero
32:00le truffe
32:01in cui i criminali
32:02si fingono
32:03amministratori delegati
32:04per ottenere
32:05pagamenti
32:05o dati riservati
32:06l'intelligenza artificiale
32:07rende infatti
32:08credibili
32:09e-mail
32:10voci
32:11video
32:11che sono
32:12chiaramente falsi
32:13però
32:13soltanto
32:14diciamo
32:15con molta difficoltà
32:16si riesce a capire
32:17che sono tali
32:18ovvero falsi
32:19secondo l'Association
32:20for Financial Professionals
32:21l'Associazione Professionisti
32:22della Finanza
32:23nel 2025
32:24il 74%
32:25delle organizzazioni
32:26ha subito tentativi
32:27o attacchi di questo tipo
32:28contro il 63%
32:29solo dell'anno precedente
32:31in Italia
32:31le frodi digitali
32:32hanno sottratto
32:33269 milioni di euro
32:34nel 2025
32:35il 17,4%
32:36in più
32:37in un anno
32:37e questi sono i dati
32:39della Polizia Postale
32:40rielaborati
32:41dalla Fabi
32:42intesa San Paolo
32:43durante la sessione
32:43plenaria
32:44del Salone
32:44della Sicurezza
32:45UESEC
32:45organizzato
32:46dall'ABI
32:46aveva già riferito
32:47di aver fatto
32:48rimuovere
32:49da inizio anno
32:50circa 5.000
32:51video falsi
32:52creati con le AI
32:52molti dei quali
32:53legati proprio
32:54al CEO
32:54Carlo Messina
32:55si tratta
32:56di un caso
32:56clamoroso
32:57ha specificato
32:57il presidente
32:58onorario
32:59del Clusit
32:59l'Associazione Italiana
33:00per la Sicurezza
33:01Informatica
33:02Gabriele Fagioli
33:03commentando
33:04il caso
33:04della truffa
33:05cyber
33:05di cui è stato vittima
33:06l'ex presidente
33:07Paolo Molesini
33:08sentiamo
33:11sono dinamiche
33:12molto frequenti
33:13ovviamente
33:14questo è un caso
33:15clamoroso
33:15per la quantità
33:16di denaro
33:17che è stata coinvolta
33:18cosa succede?
33:19succede tipicamente
33:20che qualcuno
33:21ci studia
33:22magari anche
33:23avendo accesso
33:24in debito
33:24alle nostre risorse
33:25informatiche
33:26quindi sapendo
33:28non solo
33:28attraverso
33:29LinkedIn
33:29ma attraverso
33:30informazioni pubbliche
33:31che ci sono
33:32rapporti tra persone
33:33gerarchici
33:34o di consulenza
33:35questi rapporti
33:37vengono studiati
33:38e quindi
33:38vengono preparate
33:39delle truffe
33:40che soprattutto
33:41grazie all'intelligenza
33:42artificiale
33:43che rende oggi
33:44una voce
33:44un video
33:45delle mail
33:46molto credibili
33:47ci lasciano intendere
33:49qualcosa
33:49che in realtà
33:50non è vero
33:50i nostri dati
33:52ci dicono
33:52che è un fenomeno
33:53in grande sviluppo
33:54molte
33:56delle truffe
33:57che vengono segnalate
33:58anche all'autorità giudiziaria
33:59sono di questa natura
34:01sui porti
34:01molto più piccoli
34:02tante volte
34:03le aziende
34:03pagano migliaia
34:04o decine di migliaia
34:05di euro
34:06di fatture false
34:07che vengono mandate
34:08con meccanismi
34:10di studio
34:10di chi sono i fornitori
34:11e poi
34:12le sostituzioni
34:13di dati
34:13all'interno
34:14delle fatture
34:14in altri casi
34:15sono le persone fisiche
34:16che vengono truffate
34:18attraverso i messaggi
34:19whatsapp
34:19o messaggi sms
34:20quindi è in grande sviluppo
34:22sarà sempre più sviluppo
34:24ed è uno degli ambiti
34:25su cui bisognerà prestare
34:26grandissima attenzione
34:27andiamo al settore
34:28delle auto
34:29Volkswagen e Audi
34:30che richiamano
34:31quasi 3 milioni
34:32di veicoli
34:32per problemi allo sterzo
34:342,9 milioni
34:35per la precisione
34:36richiamate
34:37per una vite difettosa
34:38il maxi richiamo
34:40riguarda vetture
34:41vendute da Audi
34:42e Volkswagen
34:42nel mondo
34:43di cui 895 mila
34:44in Germania
34:45tra il 2013
34:46e il 2024
34:46a comunicarlo
34:47è stata la KBA
34:49ovvero
34:49l'autorità tedesca
34:51per i trasporti
34:52e a proposito
34:53di trasporti
34:54Eni
34:54ha fissato
34:55un limite massimo
34:56al prezzo
34:57dei carburanti
34:57commercializzati
34:58da Eni Live
34:59pari a 2,19 euro
35:01al litro
35:01per il gasolio
35:02e a 1,99 euro
35:03al litro
35:04per la benzina
35:05circa 17 centesimi
35:06in meno
35:07rispetto ai livelli
35:08medi attuali
35:09il price cap
35:10è correlato
35:10all'egevolazione fiscale
35:11sulle accise
35:12in vigore
35:13e sarà applicato
35:13a partire dal 28 settembre
35:15per una durata iniziale
35:16di 30 giorni
35:17con possibilità
35:18di estensione
35:19fino alla fine
35:20dell'anno
35:20in funzione
35:21dell'andamento
35:22del mercato
35:23e anche
35:23degli approvvigionamenti
35:25chiudiamo
35:26con il mondo
35:27immobiliare
35:27comprare
35:28o prendere
35:29in affitto
35:29casa
35:30è sempre più difficile
35:31anche per chi
35:31ha un lavoro
35:32per dare una risposta
35:33al problema
35:34dell'housing sociale
35:35oggi a Milano
35:36Fondazione Cariplo
35:37ha ospitato
35:39un confronto
35:39tra bei
35:40cassa depositi
35:41e presiti
35:42istituzioni
35:43e mondo
35:43della finanza
35:44obiettivo
35:45avviare un tavolo
35:46permanente
35:46capace di trasformare
35:47le proposte
35:48in progetti concreti
35:49agevolando
35:50i finanziamenti
35:50necessari
35:51sentiamo le voci
35:52dei protagonisti
35:53che sono state
35:53raccolte per noi
35:55da Davide Lentini
35:56oggi
35:57il confronto
35:58tra la bei
35:59che tra l'altro
36:00ringraziamo
36:01per aver scelto
36:02di tenere questo incontro
36:03in Fondazione Cariplo
36:04e tutto il mondo
36:05dei soggetti
36:07interessati
36:07ha varato
36:09un tavolo tecnico
36:10che ha proprio
36:11questo obiettivo
36:12quindi
36:13raccogliere
36:14tutte le informazioni
36:15raccogliere
36:16tutte le competenze
36:17e capire
36:18quali sono
36:19i percorsi possibili
36:20ci sono
36:22buone pratiche europee
36:23da trasporre
36:24nel sistema italiano
36:26schemi finanziari
36:27che sono stati utilizzati
36:29con successo
36:30in altri ambiti
36:31che possono essere applicati
36:32al tema della casa
36:33ma soprattutto
36:34questo mix
36:35tra risorse pubbliche
36:36e risorse private
36:38per attivare
36:39dei capitali
36:40che esistono
36:40sono anche disponibili
36:42ma senza questo
36:43accompagnamento
36:44non riescono
36:44ad avvicinarsi
36:46al tema della casa
36:46negli ultimi 5 anni
36:48la BEI
36:48ha investito in Europa
36:4918 miliardi
36:50nel settore
36:51dell'housing
36:52in Italia
36:53sono arrivati
36:542,2 miliardi
36:55per la ricostruzione
36:57per nuova edilizia
36:59in Europa
37:00per il 2026
37:01l'obiettivo
37:02della BEI
37:03sono 6 miliardi
37:04di investimento
37:05in questo settore
37:06e in Italia
37:07siamo a fine dell'anno
37:10e stiamo valutando
37:11qual è il numero
37:11queste risorse
37:13per potersi
37:14a questo punto
37:15rendere sufficienti
37:16per dare una risposta
37:18devono vedere anche
37:19l'entrata
37:20delle risorse europee
37:22e noi abbiamo iniziato
37:25con una collaborazione
37:27con il FEI
37:27che vogliamo ampliare
37:29anche il tema
37:30dell'housing sociale
37:31e non soltanto
37:32il tema
37:33degli studentati
37:33ci fermiamo
37:35giusto il tempo
37:36e l'approfondimento
37:37della chiusura
37:38di Piazza Affari
37:39e poi restate con noi
37:41perché Andrea Cabrini
37:42intervisterà
37:43il numero 1
37:43della Fabi
37:44restate con noi
37:44grazie