Unpacking Slovakia's Economic Landscape: Insights from NBS Governor Kažimír!
Join us as we dive deep into the latest economic outlook presented by the National Bank of Slovakia's Governor, Peter Kažimír. Discover the surprising robustness of infrastructure and public sector investments, fueled significantly by EU recovery funds and a proactive government spending strategy. We explore how these investments are bolstering economic growth, even as inflation and energy prices present challenges.
Understand the intricate dance between government spending, public finance deficits, and the long-term debt trajectory. This briefing offers a clear, data-driven perspective on the current economic climate and the crucial measures needed to build resilience for the future.
Gain valuable insights into the factors driving inflation, the impact of energy costs on businesses, and the strategies for navigating the complexities of international trade and economic development within the Eurozone.
#SlovakiaEconomy #EconomicGrowth #PublicFinance
Join us as we dive deep into the latest economic outlook presented by the National Bank of Slovakia's Governor, Peter Kažimír. Discover the surprising robustness of infrastructure and public sector investments, fueled significantly by EU recovery funds and a proactive government spending strategy. We explore how these investments are bolstering economic growth, even as inflation and energy prices present challenges.
Understand the intricate dance between government spending, public finance deficits, and the long-term debt trajectory. This briefing offers a clear, data-driven perspective on the current economic climate and the crucial measures needed to build resilience for the future.
Gain valuable insights into the factors driving inflation, the impact of energy costs on businesses, and the strategies for navigating the complexities of international trade and economic development within the Eurozone.
#SlovakiaEconomy #EconomicGrowth #PublicFinance
Category
📺
TVTranscript
07:15Thank yourianois NCH Först.
07:18The program is your name on Streamland.
07:20There are investments in infrastructure, but also in the United States.
07:26This helps us to get our investment.
07:31We've changed our investments.
07:33We've had a few years ago, when we were very slow in Slovensk,
07:37but the picture is a lot better.
07:39They show data about the data, so that's the situation.
07:45The entire sector invest quite a bit more than we expected in this year,
07:53but the most important factor is that the government has been missing.
08:00So, from 0,5 to 0,8,
08:03a large part of the change,
08:09which is already in the period of this year,
08:11as well as the future of this year,
08:15the future of this year will help in the future of this year,
08:20but we have more energy,
08:22and we have the expectation that the politics of this year
08:26will be established in the future.
08:27So, in the future of this year,
08:32we have to be more than 1,9%.
08:36As I mentioned,
08:37I have to say,
08:37that the cost of this year,
08:41that the cost of this year,
08:43that the cost of this year,
08:45the stability of this year.
08:48We have to say,
08:49that the cost of this year,
08:51that the cost of this year,
08:52the cost of this year,
08:54the cost of this year,
09:07the cost of this year,
09:09that the cost of this year,
09:14would raise the cost of this year,
09:25of course, of course, of course, as far as we were waiting for 2021,
09:31as far as we were waiting for.
09:31So, the real mzdy would be able to come back to the end of 2021,
09:37as soon as soon as soon as soon as soon as possible.
09:41That's why, of course, of course,
09:46that many times have been able to do their own support,
09:50and they have been able to do their own support.
09:53and that's why it's important to be on a very strong level.
09:59Kupnú silu príjmov also supports it.
10:02Pán guvernér uviedol, že inflácia je nižšia
10:05and we're expecting that in this year,
10:08that's why it will be on a pre-referred level,
10:11a konkrétne on a 3,6 percent.
10:14Of course, a lot of concern is in the future.
10:18For example, the美元 won the cost of migration
10:22is a it is quite easy to get,
10:25because there is a loss of væri rev sources.
10:30However, while it's increased time,
10:33we have a lot of development in a lot of control,
10:38like that, as in Eurozone,
10:40and also, in the development of agromodic.
10:44on the international trade.
10:46The price of the price of the price is more than before the year.
10:51This is a very important measure that inflation has been over 4% to 3%
10:58in the process of this year.
11:01But the price of the price is very important.
11:04The price of the price of the energy is now, when we tanked.
11:09But in the future, we can expect to be able to expect
11:12that it will be in the way that it will start moving to the power of energy to do the
11:22best.
11:23We are in the beginning of this year,
11:26and that we can see the power of energy in the future,
11:30as we can see the power of energy.
11:33And that it will be important to see the power of energy energy.
11:40In fact, we can see it as a result of the power of energy energy,
11:42where we have regulated prices for the next year.
11:45The prices in the future are not affected,
11:49but if the development is in the next few months,
11:54we are waiting for the price of energy prices for the next year.
12:04In the case of Firiem, there is a bit of a different story.
12:09Samozrejme, tam ten prenos do nákladov je podstatne rýchlejší
12:13a práve z toho dôvodu čakáme, že tie vyššie ceny energie,
12:18ktoré máme posledné týždne, mesiace, budú tlmiť ekonomickú aktivitu.
12:23Budú zrejme tlmiť investičné nálady medzi firmami,
12:27ale aj možno ich konkurencieschopnosť v medzinárodnom prostredí
12:32a týmto pádom ukrajujú z rastu v budúcom roku.
12:39Čo sa týka verejného sektora, už som spomínal,
12:42že máme prekvapivo čulú investičnú aktivitu,
12:48ktorá prevýšuje naše očakávania.
12:53V minulom roku sme mali veľmi silný investičný rok vo verejnom sektore
12:57vďaka peniazom z plánu obnovy.
12:59Toto pokračuje do veľkej miery aj v tomto roku.
13:03Ten medziročný náraz je citelný, viditeľný.
13:07Darí sa nám čerpať aj prostriedky plánu obnovy,
13:09aj vo všeobecnosti zdroje EU lepšie, ako sme čakali.
13:15A máme samozrejme volebný rok v samozprávach
13:18a zrejme aj občania postrehli, že sa toho veľa stavia
13:22a opravujú cesty, chodníky a podobne.
13:26Deje sa to v silnejšej mera ako v bežný volebný rok,
13:29takže aj toto prispieva k tomu, že investície vo verejnom sektore
13:35sú silné a pomáhajú ekonomickému rastu.
13:41Nie sú to len investície, aj vláda pomerne prekvapivo veľa míňa.
13:48Vo všeobecnosti nám zdíja tovary a služby,
13:51takže spotreba vlády opakovane predbieha naše očakávania.
13:56Aj toto je jeden z dôvodov, prečo ten rast je napokon trochu silnejší.
14:02Takže toto síce pomáha ekonomike,
14:04na druhej strane je to jeden z hlavných dôvodov,
14:07prečo tie deficity verejných financí až tak na Slovensku neklesajú.
14:11Aj vo výhľade očakávame, že bez ďalších opatrení
14:17deficity zostanú na úrovni okolo 4,5%.
14:20Možno je zaujímavé, že keď to aj očistíme o rôzne dočasné pomoci,
14:27či už energopomoc, alebo Ukrajinu, alebo aj cyklické vplyvy,
14:33ten dlhodobý deficit, ktorý tam je, je stále niekde na úrovni 6 miliard eur.
14:38A s týmto sa budeme do budúcna musieť nejako vysporiadať.
14:43Trajektória dlhu vôbec nevyzerá dobre.
14:46A na to, aby sme ako ekonomika boli lepšie pripravení na budúce výzvy,
14:51potrebujeme budovať odolnosť aj v tejto oblasti.
14:54Na záver, tu mám hlavnú tabulku našich predikcí,
14:59ktorá zosumarizuje v podstate to, o čom som teraz hovoril.
15:03Ďakujem veľmi pekne za pozornosť.
15:05Ďakujem pekne. Pristým pre vaše otázky.
15:07A kto lejte, nech sa páči.
15:16Dobrý deň, Vladimira Mirich a kto lejte, ská.
15:20Na zahraničných troch vidíme, že výnos slovenského referenčného
15:24desetročného dlhopisu je na najvyšších hodnotách.
15:27Vlastne od, v podstate, tej greckej dlhopisovej krízy blíži sa k 4,5 %.
15:33Čo vnímate ako príčinu tohto nárastu a ako ten výpredaj
15:37na dlhopisových trhoch vo vplyvní slovenské hospodárstvo?
15:40A v tej domácej ekonomike vidíme nejaké politické riziká,
15:45ktoré by mohli pre nás, povedzme, až do rozpočtového provizória.
15:49Čo by to znamenalo pre slovenskú ekonomiku?
16:00Ďakujem za pozornosť.
16:21Aby mali dostatok zdravého rozumu na tom, aby sa dohodli
16:25na nejakej forme rozpočtu.
16:28Čísla, ktoré sme prezentovali, nie sú nejakým spôsobom
16:31dramatické z pohľadu manažovania verejných financí.
16:34Možno sú dramatickejšie z pohľadu rástu dlhu
16:38a udržateľnosti takéhoto hospodárenia strednodobo.
16:43Zajská konkrétne manažovania je prijatie rozpočtu
16:47relatívne reálny cieľ, ktorý môže závisieť dnes
16:54iba na vôli politickej, mať alebo nemať rozpočet.
16:57V zásade platí pravidlo, že mať rozpočet je lepšie,
17:01ako ho nemať, ako sa proste tápať v tme nejakého provizória.
17:08Okrem toho, moja historická skúsenosť hovorí o tom,
17:11že vládni úradníci nemajú rádi rozpočtové provizorium,
17:17takže pevne verím, že využijú svoj vplyv na to,
17:19aby presvedčili politikov, že je lepšie nejaký rozpočet mať.
17:27Aby som odpovedal na tú otázku o hľadom vývoja na trhoch z dlhopísmi,
17:32tam v podstate celosvetu sledujeme nejaké javy,
17:37ktoré možno vnímať ako spoločné.
17:40Jednak vo vyspolých ekonomikách vplyvom konfliktu na Blízkom východe,
17:47tým, že rastú inflačné očakávania alebo inflačné tlaky,
17:52vznikajú aj očakávania, že menová politika sa bude sprísňovať.
17:58Niektoré centrálne banky na tú trajektóriu už nastúpili.
18:01Toto nie je dobrá správa pre dlhopisové trhy
18:04a aj v súvislosti s týmto dochádza k zmenej ocenenia dlhopisov
18:10v podstate vo všetkých vyspelých ekonomikách.
18:14V Spojených štátoch je možné hovoriť aj o tom,
18:17že dlhodobé výhliadky rastu sa zlepšujú
18:20ďaká investíciám do EIA a očakávaným prínosom v oblasti produktivity,
18:26čo opäť zvyšuje dlhodobé úrokové sadzby.
18:29Čas tohto sa potom samozrejme prelieva aj do zvyšku svetovej ekonomiky.
18:35No a treba si povedať, že niektoré veľké ekonomiky sveta
18:39majú aj veľmi uvoľnenú fiškálnu pozíciu.
18:45Keď sa pozrieme na dlhopisový trh,
18:47čisto z hľadiska ponúky, dopitu,
18:49tak tie objemy, s ktorými Spojené štáty
18:52alebo Francúzsko je za danej rozpočtovej situácie
18:56nutené prichádzať na trhy, sú obrovské.
18:59A na to, aby trhy tieto objemy absorbovali
19:02a je tam isté kreditné riziko.
19:04Samozrejme, v dôsledku toho tie výnosy rastú
19:09a to posúva proste výnosy hore vo všetkých ekonomikách.
19:13Vrátanie Slovenska.
19:15Ak my dovolíte doplniť, otázka financovanie dlhu
19:20je podľa mňa výsostne intimná záležitosť každého štátu.
19:24Ak použijem slovo intimná, tak mám na mysli presne ten pocit,
19:28ktorý to slovo vyvoláva.
19:31Preto je veľmi dôležité, aby sa nešpekulovalo o týchto témach.
19:38Samozrejme, bohužiaľ, na Slovensku je zvyk
19:40politicky zneužívať aj temu financovanie dlhu.
19:42Boli sme svedkami toho v niekoľkú rád minulosti.
19:46Je to nebezpečná hra.
19:50Na základe informácií, ktorý máme,
19:52Slovensko nemá žiadny problém s financovanie svojho dlhu.
19:54Aj z hľadiska predzásobenia a z hľadiska cien a nákladov.
19:59Tie rastú medziročne, ale dôvody vám jasne pomenoval Michal.
20:05A platí, ak nemecký bund bude za 4%, tak slovenský bude za 5%.
20:14Treba si uvedomiť, netreba vytrhávať z konceptu jednu informáciu,
20:20ktorá sa týka napríklad nákladov financovania nážadlhu.
20:24Ten sa proste hýbe so zvyšovaním, zvyšuje sa cena financovania
20:29všetkých štátov v Európe. A to aj vďaka obrovské konkurencie,
20:33keďže tu máme obrovský, naozaj megabum do umelej inteligencie,
20:38keďže tu máme veľmi dobrý, alebo až neuveriteľne pozitívny vývoj
20:47na amerických trhoch s akciami, kde sú proste veľká získovosť,
20:52tak je to konkurencia. A tá konkurencia znamená, že náklady rastú.
20:57A okrem toho tu sú proste, je tu tlak na rast základných sadzieb,
21:03takže toto všetko dohromady spôsobuje zvyšovanie nákladov
21:07na financovanie všetkých štátov. Ale pravdou je, že to je dôvod na to,
21:13aby sme mali zvyhnuté obočie a treba si proste uvedomiť,
21:17že hostina nemôže trvať väčšine.
21:20Ďakujem pekne. Agentúra Búmberg.
21:24Dobrý deň, dána Hordňa Búmberg. Pán guvernér, mám na vás dve otázky
21:27v súvislosti s nastavením menovej politiky ECB, na čom sa podielate.
21:31Tá prvá otázka je, či podľa vás môže byť nutné
21:35a za akých podmienok by bolo nutné zvýšiť úrokovej sadzby
21:39už na nadchádzajúcom oktobrovom zasadnutí,
21:41prípadne či preferujete čakať na december.
21:44A druhá otázka súvisí s tým, čo ste pred chvou hovorili.
21:47Včera prezidentka ECB, Kristina Lagardová, povedala,
21:50že práve tie rastúce úroky na dlhopisoch môžu pomôcť stlačiť,
21:54zmenšiť tie inflačné tlaky.
21:56Čiže čistý súhlasite, aký na tento efekt máte výnázor.
22:01Ďakujem pekne.
22:11Zvýšovanie nákladu na financovanie dlhu by mohlo pomôcť
22:15znížiť inflačné tlaky vtedy, ak by si vlády uvedomili,
22:20že musia začať s ošetrením a musia začať s upratovaním verejnej financí.
22:28Vtedy, v tomto má prezidentka Lagarda absolútnu pravdu,
22:32lebo je to logické, otázka je, či je to realistické.
22:37Takže na to treba dať odpoveď, na to si musí dať odpoveď
22:40každý z hľadiska svojej politické situácie, ktoré je dané.
22:44Ja dávno hovorím, že generácia ministrov financí,
22:47ktoré vedeli šetriť, je za nami.
22:49Dneska je spôsob riešenia problémov taký,
22:52že sa míňajú peniaze za každú cenu.
22:55Ale to nie je črta, ktorá by bola nejak atypická pre Slovensko.
23:00To je proste niečo, čo je proste trend v celom svete.
23:05Ak sa pýtate na sadsby, vlastne sa ma pýtate na to,
23:10čo chcem robiť v oktobri a v decembri na Rade guvernérov,
23:12tak to by som si nechal pre seba.
23:14Ale chcem zopakovať, že zvýšenie sadsie bolo viac ako na mieste,
23:20bolo nevyhnutné, pretože energetický šok,
23:24vyššie ceny energii, ktorými sme svedkami,
23:26trvá cítilne dlhšie, než sa očakávalo.
23:31A samozrejme ceny energii zostavujú tým kľúčovým faktorom,
23:34ktorí budú rozhodovať o tom, ako ďalej.
23:37My stále potrebujeme pozorne pochopiť,
23:40ale aj na základe dác sledovať nepriame efekty,
23:44takzvané sekundárne efekty.
23:45Pre mňa bude naozaj kľúčové to, čo sa bude deať v januári budúceho roku,
23:51keď je vlastne štandardné zvýšovanie cien,
23:56predsenenie mnohých tovarov a slúžieb úplne štandardne.
24:00A je možné predpokladať, že práve v januárovom predsenení
24:05sa proste otrkadlia vyššie ceny energii z tohto roku.
24:09Takže tam by sme sa mohli dožiť neprijemného prekvapenia
24:12skokového rastu inflácie. A ak hovoríte, čo sa bude deať
24:17z osadzbami v najbližších týždňoch, myslím si,
24:20že budeme hovoriť aj za svojich kolegov,
24:24potrebujeme plnú flexibilitu na to, aby sme sa mohli rozhodnúť.
24:29Myslím si, že v danej situácii máme dostatok času,
24:32ale potrebujeme aj dostatok informácii na to,
24:35kedy konať, ak to bude nevýhnutné.
24:41Ja zvám k tomu asi momentálne nepoviem.
24:43Ďakujem pekne, televízia Joj, nech sa páči.
24:48Richard Juriš, televízia Joj. Prosím vás, vravili ste teda,
24:51že ľudia míňajú, ale že idú aj do úspor,
24:53že možno ako to vyzerá a sú pokojnejší
24:56vďaka aj teda stabilnému trhu práce,
24:58ale aj minulý týždeň tri veľké firmy povedla, že odchádzajú.
25:02A sami vravíte, že môže dojsť z tomu skoku 27 január,
25:07že situácia je neistá. Či to je z pohľadu tých bežných ľudí rozumné,
25:11či možno im povedať, že opatrnejšie, keby som vás teda citoval,
25:15hostina netrvá väčšie.
25:17Že ako to vnímate z tohto pohľadu tých ľudí,
25:19že to míňanie a teda, že idú do úspor. Ďakujem.
25:25Ďakujem za otázku.
25:26Áno, faktom je, že spotrebu drží na pomerne silnej úrovni
25:33aj to, že ľudia miňajú čas svojich úspor.
25:35V tomto roku opäť dosiahneme nejaké minimum z hľadiska miery šetrenia
25:42na Slovensku teda.
25:45Okrem toho, že príjmy raz toho čosi rýchlejšie,
25:48ľudia sa snažia kompenzovať aj konsolidačné opatrenia
25:54tým spôsobom, že viac idú do svojich úspor.
26:00A spomínali ste tú situáciu na trú práce.
26:04Áno, veľa pozorností sa venuje správam
26:07o hromadnom prepúšťaní v rôznych fabrikách,
26:10ale data hovoria, že v ekonomike sa nové pracovné miesta tvoria
26:15a počet pracovných miest, zamestnanosť zostáva v podstate
26:20na nezmenených úrovniach. K tomu, ako som povedal,
26:24sa ešte pripája to, že mzdy firmám sa darí nájsť priestor
26:30na pomerne rýchle zvyšovanie miest, či veľakrát to zrejme
26:35ide na úkor investícií, alebo to dávajú trošku docien,
26:39keď sa to dá, ale ten priestor tam vzniká
26:44a toto celkovo pomáha. Myslím si, že ten trh práce momentálne
26:48je absolútne kľúčovým faktorom, prečo máme na Slovensku
26:51pomerne pokoj v ekonomike, máme finančnú stabilitu
26:55a dúfam, že toto zostane tak, ako to máme
26:58aj v našej predpovedi, aj do budúcna.
27:01Možno ináč, či to je rozumné?
27:03Vy ste dávkom toľkú ministr, ktoré už nešetria.
27:07Či to musíme niť priestor na nepokladný správarej,
27:10pretože tie boli zostávajú, že to len všade odpovede.
27:15Nerad by som radil ľuďom, čo majú robiť a ani nejak vyvolávať paniku.
27:21Faktom je, že nás toto správanie trochu prekvapuje,
27:24však preto aj tie naše predpovede boli horšie.
27:28Myslím si, že na Slovensku, ale aj inde,
27:31si ľudia neuvedomujú vážnosť situácie vo verejných financiách
27:36a že tie konsolidačné vplyvy s nami zrejme zostanú dlhšiu dobu
27:43a čaká nás ešte pár kôl utahovania opaskov.
27:48Nemyslím si, že toto majú úplne zarátané v tomto správaní.
27:53Ja si nemyslím, že by sme mali páteť k armagedonistom,
27:57ktorí proste každý deň označujú, ohlasujú nejakú katastrofu.
28:03To, čo sa deje na trhu práce, je v podstate zdravý jav.
28:07Ak proste niekto odchádza a zároveň púšťa na trh práce svojich zamestnancov.
28:14A tí zamestnanci sú v reálnom čase schopní si nájsť inde prácu.
28:18Je niečo, čo mu sa hovorí flexibilita trhu práce iným svojom.
28:22Takže jasné, že to môže zaplňať prvé stránky novín.
28:27Nemusí to byť úplne príjemné pre konkrétne regióny,
28:30lebo to sa nikdy nie je to ľahké.
28:33Pre nikoho nie je ľahké prízov prácu.
28:36A pre nikoho nemôže byť ľahké si tú prácu nájsť.
28:39Ale tie možnosti evidentne existujú.
28:42Vidíme to aj na rastúcom počte zahraničných zamestnancov.
28:44Uvedome si, že žijeme v dobe, kde nám klesá príroce na zamestnanosť,
28:50pretože máme nízku pôrodnosť.
28:54Ten prítok na trh práce je oveľa nižší ako v minulosti.
28:58Podstate nie sme schopní udržať zamestnanosť bez zahraničných pracovníkov.
29:03To je proste realita, s ktorou pracujeme.
29:06Ale ak sa pýtate na spotrebiteľské správanie,
29:09v zásade si myslím, že je to normálne ľudské prisposobenie sa trvalé neistote.
29:15Ak žijete v trvalom strese, tak si na ten stres v podstate zvyknete.
29:20A ľudia žijú a chcú žiť každý deň normálny život.
29:26Vrátanie svojich výdavkov, možností, ktoré s týmito výdavkami sú proste spojené.
29:34Takže, čo je dobré a čo je zlé.
29:37Dobré by bolo skončiť vojnové konflikty.
29:40Dobré by bolo skončiť s obchodnými vojnami
29:43a dostať proste svet do normálov, ktorý sme poznali z minulého desaťročia.
29:47To by bolo dobré. Ďakujem.
29:50Ďakujem pekne. Pozerám, či ešte máme nejaké otázky.
29:52Keď nie, tak ďakujeme, že ste prišli a prejeme pekný deň.
29:55Dovidenia.
29:56Krásny deň.
29:57Dovidenia.
29:58Dovidenia.
30:03Dovidenia.