- 3 minutes ago
Langkah memperkukuh kuasa beli isi rumah berpotensi merangsang sektor pengguna dan perkhidmatan. Pengarah Strategi Pelaburan dan Ekonomi, IPPFA Sdn Bhd, Mohd Sedek Jantan, mengupas perkara yang perlu diperhatikan pelabur menjelang Belanjawan 2027, termasuk bantuan bersasar, insentif cukai dan permintaan domestik.
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Belanjawan 2027 semakin menjadi perhatian pelabur, khususnya dalam melihat hali tujuh ekonomi domestik dan pasaran saham Malaysia.
00:08Antara perkara yang menjadi tumpuan ialah sejauh mana kerajaan akan memberi penekanan kepada pendapatan boli guna isi rumah, kos sara
00:16hidup dan kekuatan permintaan domestik.
00:19Sekiranya terdapat langkah tambahan untuk membantu isi rumah, termasuk bantuan bersasar atau insentif cukai, apakah implikasinya kepada sektor pengguna dan
00:28perkhidmatan?
00:28Bersedia untuk kupas terbilanjur adalah pengarah strategi pelaburan dan ekonomi IPPFA sedang berhad Mohd Sidik Jantar.
00:35Terima kasih Sidik dan menjelang Belanjawan 2027 hingga beberapa hari sahaja lagi.
00:41Apakah antara perkara utama yang pelabur patut perhatikan pada ketika ini daripada perspektif sektor pengguna dan perkhidmatan terutamanya?
00:48Okey baik Nina, kalau saya boleh katakan untuk selang dalam 4 hingga 5 hari ini perkara yang paling penting yang
00:59perlu pelabur lihat adalah
01:02hala tuju pendapatan boli guna isi rumah dan juga pendapatan permintaan domestik.
01:08sebab kalau kita tengok untuk bajet 2027 walaupun dia belum diumumkan tapi kita boleh buat penilaian daripada bajet-bajet sebelum
01:17ini
01:17mengenai apakah bentuk bantuan atau insentif yang akan diberikan oleh kerajaan.
01:22So tetapi daripada perspektif pelaburan pula saya melihat terdapat 3 perkara utama yang perlu diperhatikan.
01:29Yang pertama, adakah kerajaan akan mengambil langkah untuk membantu puasa beli isi rumah?
01:34Yang kedua, adakah terdapat langkah untuk meningkatkan pendapatan boleh guna sama ada melalui bantuan bersasar,
01:41pelepasan cukai atau langkah lain?
01:43Dan yang ketiga, kalau kita boleh lihat bagaimana kerajaan mengimbangkan sokongan kepada isi rumah dengan disiplin fiskal.
01:50So ini penting sebab kalau kita tengok untuk pasang saham, kita bukan hanya melihat kesan kepada ekonomi.
01:56Kita mahu melihat bagaimana dasar yang diambil oleh kerajaan akhirnya diterjemahkan kepada earnings syarikat.
02:04Sekiranya pendapatan boleh guna meningkat.
02:08Sebahagian daripada wang tersebut berpotensi kembali kepada ekonomi melalui perbelanjaan pengguna.
02:13So dan kalau kita lihat untuk transmission impact, apabila perbelanjaan pengguna meningkat,
02:20sektor seperti runcit, makanan dan minuman, pelancongan, pengangkutan serta perkhidmatan pengguna berpotensi menerima manfaat.
02:30Jadi bagi saya pelabur perlu melihat bajet 2027 daripada perspektif domestic demand dan juga earning transmission.
02:37Dan sekiranya kerajaan mengambil langkah untuk tingkatkan lagi kuasa beli rakyat,
02:42sektor pengguna mana yang berpotensi menerima manfaat paling banyak?
02:46Okey, saya boleh bahagikan kepada dua kategori iaitu pertama adalah essential consumption
02:54sebab ini termasuk barangan makanan, barangan runcit dan juga keperluan harian.
02:59So segmen ini biasanya dia mempunyai hubungan yang lebih langsung kepada pendapatan isi rumah
03:04kerana pengguna tetap perlu berbelanja untuk keperluan asas.
03:08So yang kedua adalah discretionary consumption iaitu ini termasuk kalau kita lihat makanan di luar,
03:14hiburan, rekreasi, perjalanan dan juga perkhidmatan pengguna yang lain.
03:17So perbezaannya ialah apabila tekanan kos sehari hidup dan berkurangan dan pendapatan
03:24boleh guna meningkat, pengguna mungkin mempunyai lebih banyak ruang untuk berbelanja
03:29barangan-barangan kehendak.
03:33So jadi kalau kita bercakap tentang kesan kepada pasaran saham,
03:37saya melihat kemungkinan berlaku dua peringkat transmission daripada dasar ini
03:44iaitu yang pertama, pendapatan boleh guna dia akan memberi kepada peningkatan
03:47essential consumption.
03:48Kemudian jika keyakinan pengguna bertambah baik, pendapatan boleh guna meningkat
03:53dan meningkatkan discretionary spending dan seterusnya consumer services juga
04:00akan mendapat manfaat.
04:01bahan yang kita perlu lihat juga menunjukkan apa yang saya boleh katakan
04:08penggunaan swasta dijangka kekal sebagai salah satu pemacu utama pertumbuhan Malaysia
04:13manakala sektor perkhidmatan terus menjadi antara enjin pertumbuhan ekonomi.
04:19Tapi pelabur perlu berhati-hati sebab pertumbuhan jualan dia tidak semestinya
04:24bermaksud pertumbuhan keuntungan sebab kalau kita tengok adakah peningkatan
04:28jualan itu selari dengan peningkatan kos operasi syarikat
04:35ataupun pengurangan kos operasi syarikat.
04:38Kita perlu melihat sama ada syarikat mempunyai pricing power, operating leverage
04:42ataupun kemampuan mengawal kos.
04:46Baik, itu adalah antara faktor utama yang perlu kita teliti
04:48daripada aspek sektor pengguna dan sektor perkhidmatan.
04:52Namun bagaimana pula jika kerajaan memperkenalkan atau menambah baik
04:56insentif cukai kepada individu pula dan apa antara implikasinya kepada pelaburan?
05:02Kalau kita tengok untuk sekiranya kerajaan memperkenalkan
05:06ataupun menambah baik insentif cukai kepada individu
05:09sebab kalau kita tengok untuk budget 2027 ianya sangat sinonim
05:13walaupun kita tidak boleh elak daripada persepsi bahawa it's an election budget
05:17tapi kita mampu melihat ada kebarang kalian
05:21kerajaan akan menambah baik insentif cukai kepada individu.
05:24So saya melihat ia salah satu lagi saluran untuk mempengaruhi
05:29responsible income iaitu pendapatan boleh guna.
05:32Tetapi sekali lagi kita perlu tunggu pengurusan sebenar kerajaan
05:37sebab daripada perspektif ekonomi apabila cukai yang dibayar oleh isi rumah itu
05:41berkurangan atau terdapat pelepasan cukai tambahan
05:45pendapatan boleh guna akan meningkat
05:49tapi daripada perspektif pelaburan
05:51soalan yang lebih penting ialah ke mana wang tambahan itu akan pergi
05:55sebab kalau kita tengok jika ianya digunakan oleh perbelanjaan harian
05:58manfaatnya mungkin lebih jelas kepada sektor pengguna
06:01jika ia digunakan untuk pendidikan, kesihatan, penjagaan anak
06:05ataupun perkhidmatan lain
06:07sektor-sektor tersebut boleh menerima manfaat
06:09dan jika isi rumah memilih untuk menyimpan
06:12ataupun mengurangkan hutang
06:14kesan kepada consumption mungkin lebih tehat
06:17sebab itu saya tidak melihat perlepasan cukai
06:23hanya satu isu fiskal
06:25sebab saya melihat sebagai potential catalyst
06:27kepada perubahan dalam corak perbelanjaan pengguna
06:30untuk pelabur corak perbelanjaan pengguna ini
06:33lebih penting daripada angka perlepasan cukai sebata-bata
06:36itu adalah kita bercakap mengenai antara struktur perubahan cukai
06:40yang dapat menjadi sebagai catalyst dalam sesuatu perubahan
06:43rangka belanjawan itu
06:44namun ada yang kongsikan selain daripada sektor
06:48termasuk juga dengan sektor runcit sidik
06:49adakah sidik melihat sektor perkhidmatan sebagai penerima manfaat
06:54daripada pengukuhan permintaan domestik ini bagaimana?
06:57kalau kita nak melihat sektor perkhidmatan sebagai penerima manfaat
07:04saya boleh katakan hampir 50% daripada insentif
07:09ataupun perlepasan cukai
07:11ataupun apa-apa gudis yang diberikan oleh kerajaan
07:14melalui bajet tahunan
07:17ianya memberi kesan positif kepada sektor penggunaan dan juga perkhidmatan
07:21dan saya fikir ini adalah bahagian yang menarik daripada perspektif pelaburan
07:26sebab jika permintaan domestik bertambah baik
07:29kesannya tidak semestinya berhenti pada peringkat peruncitan
07:32sebab kita memang nampak ok apabila
07:36pengguna mempunyai duit yang lebih mereka akan membeli barang
07:39tapi kita boleh melihat kesan kepada beberapa subsektor perkhidmatan
07:45seperti F&B, Turism, Hospitality, Transport, Leisure
07:50dan juga Financial Services dan juga Digital Services
07:53sebagai contoh kalau saya boleh ambil analogi
07:56apabila pengguna mempunyai lebih banyak ruang dalam bajet
08:00isi rumah iaitu sekiranya terdapat peningkatan 5%
08:05ataupun 10% dalam peningkatan disposable income bulanan
08:09mereka mungkin meningkatkan perbelanjaan untuk makan di luar
08:12atau membuat aktiviti rekiasi begitu juga dengan pelancongan domestik
08:17sebab peningkatan disposable income ini boleh memberi sokongan kepada
08:23syarikat-syarikat perhotelan, restoran, pengangkutan dan juga aktiviti berkaitan dengan pelancongan
08:28sebab kalau kita tengok untuk bajet 2026 hari itu
08:31terdapat pelepasan juga untuk pelancongan domestik
08:34so sekali tapi saya boleh katakan sekali lagi
08:37saya akan menilai setiap saikat berdasarkan fundamental earnings
08:41bukan hanya berdasarkan sektor
08:43ini kerana dua syarikat dalam sektor yang sama
08:46boleh mempunyai profile keuntungan yang sangat berbeza
08:49sebab syarikat yang mempunyai kos operasi yang rendah
08:53tetapi cash flow yang kukul dan pricing power yang tinggi
08:56mungkin dapat menukar peningkatan revenue kepada keuntungan yang lebih baik
09:00jadi bagi pelabur kita perlu bergerak daripada soalan
09:04sektor manakah yang akan mendapat manfaat kepada soalan yang lebih penting
09:08syarikat mana yang mampu menukarkan peningkatan permintaan tersebut kepada earnings growth
09:14itu adalah sangat penting kita melihat daripada perspektif itu
09:18melihat siapa yang akan berdapat manfaat
09:21tetapi siapa yang mempunyai potensi untuk tingkatkan lagi produktiviti dan manfaat itu
09:25jadi menjelang pembentangan belanjawan 2027
09:28sebelum kita mengakhiri perbincangan kita ini
09:30Sidi, apa perkara ataupun tumpuan pelabur yang patut dipantau
09:35sebelum membuat keputusan pelaburan?
09:37ok, kalau untuk apa yang pelabur patut pantau sebelum buat keputusan pelaburan
09:44khususnya untuk pelaburan yang sekitar dalam domestik punya stok
09:48saya melihat ada 5 perkara utama iaitu yang pertama
09:51saiz dan bentuk sokongan kepada isi rumah
09:54sebab kita perlu lihat sama ada kerajaan membeli bantuan bersasar
09:57insentif cukai atau langkah lain untuk menyokong kuasa beli
10:00yang kedua, sasaran penerima
10:01ini penting sebab kalau kita tengok
10:03kerana kumpulan penerima yang berbeza
10:05dia mempunyai corak penggunaan yang berbeza
10:07yang ketiga, tempoh pelaksanaan
10:09sebab adakah sesuatu langkah hanya memberi kesan sekali
10:13iaitu which is a one time impact
10:19atau mampu menyokong pendapatan boleh guna secara berterusan
10:22yang keempat khususnya dalam corporate earnings
10:27pelabur perlu melihat data jualan same store sales
10:30bajing keuntungan dan juga earnings selepas bajet diumumkan
10:33dan akhir sekali adalah valuations
10:37ini sangat penting sebab kadang-kadang pasaran saham
10:40akan bergerak lebih awal berdasarkan jangkaan
10:43ataupun price in sebelum bajet diumumkan
10:45jadi apabila pengumuman sebenar dibuat
10:47sesuatu berita yang positif mungkin sudahpun di price in
10:50sebab itu saya melihat bajet 2027 bukan sebagai alasan
10:54untuk mengejar saham hanya kerana terdapat berita positif
10:57sebaliknya kita perlu melihat sustainability of the earnings
11:00so kesimpulannya saya boleh menjagakan fokus kepada pengguna
11:04dan juga permintaan domestik akan menjadi salah satu perkara
11:07yang penting yang perlu diperhatikan dalam bajet 2027
11:11tapi kita perlu tunggu pengumuman rasmi kerajaan
11:13sebab dari perspektif pelaburan saya akan memberi perhatian
11:19kepada bagaimanakah dasar fiskal mempengaruhi
11:22the responsible income, consumer spending dan juga
11:24akhir sekali corporate earnings
11:26bagi saya ini adalah transmission mechanism
11:29yang paling penting untuk pelabur
11:31daripada dasar kerajaan kepada poket pengguna
11:34kepada jualan syarikat
11:35dan akhir sekali kepada keuntungan corporate
11:37walaupun ia dilihat sebagai election bajet
11:41namun bagi pelabur seperti yang sedih kongsikan
11:44tumpuan perlu melakui reaksi awal pasaran kepada pelaksanaan dasar
11:48dan juga kesannya terhadap prestasi syarikat
11:50pengumuman membuka peluang
11:52tetapi hasil sebenar yang menentukan nilainya
11:54terima kasih Mohd Siddiq Jantan
11:56atas perkongsian yang sangat bernilai ini
11:57dan ikuti perbincangan penuh ini di astroawani.com
12:01dan platform media sosial Astro Awani