00:00Et c'est l'heure de retrouver l'édito éco Dimitri Pavlenko.
00:03Bonjour Agnès Verdi-Molinier.
00:04Bonjour Dimitri, bonjour à tous.
00:06Alors on a la crise des lycées, mais l'autre crise du moment c'est la dette.
00:09Agnès, on en parle beaucoup avec vous, les taux s'envolent.
00:12Pourtant on entend que malgré tout, la France ça va,
00:15elle continue de placer très facilement sa dette auprès des marchés.
00:17Et c'est ça qui compte après tout.
00:19Et oui, c'est ce que disent les rassuristes en quelque sorte.
00:23Ceux qui pensent que la France va continuer de placer sa dette sans souci.
00:27Ce sont les mêmes qui disaient que les taux ne montraient jamais à 4% sur la dette à 10
00:32ans de la France.
00:32Et d'ailleurs on était à 5% vendredi dernier.
00:35Mais les rassuristes vont avoir de plus en plus de mal à argumenter.
00:39Car certains investisseurs étrangers comme les japonais,
00:41qui détiennent historiquement beaucoup beaucoup de dettes françaises avec 145 milliards de dollars,
00:47commencent à se détourner de la France.
00:49Alors il y a eu notamment un fonds japonais qui explique qu'il a liquidé toute sa dette française
00:54pour se repositionner notamment sur de la dette allemande.
00:57A cause, disent-ils, de l'évolution récente de la situation en France.
01:02Bon pourtant chaque émission de dette française depuis plusieurs mois ça se passe plutôt bien.
01:06On nous prête certes plus cher, mais il y a toujours beaucoup de demandes.
01:09Et oui, historiquement la France a toujours très bien placé sa dette.
01:13Car nous sommes dans la zone euro avec un niveau de taux plus haut.
01:17Mais attention, pour placer notre dette, il faut que les investisseurs se présentent au portillon des émissions de la dette
01:23de la France.
01:24Une petite musique sur la dégradation de la qualité de la signature de la France à quelques mois de l
01:29'élection présidentielle commence à s'installer.
01:32La question qui commence à se poser est en fait une question très simple.
01:35Est-ce que le marché va continuer de croire qu'une France avec une croissance très faible
01:41va trouver les moyens de rémunérer à presque 5% les détenteurs de sa dette ?
01:46Et bien pour certains, le match est déjà plié et le marché a compris que ce niveau de rendement est
01:51déjà insupportable pour notre pays.
01:53Mais j'insiste, ça ne se voit toujours pas encore dans les émissions de dette Agnès.
01:57Mais non, ça ne se voit pas à ce stade et le marché est toujours acheteur de la dette française.
02:02Hier justement, la France a placé de la dette à court terme avec une grosse demande sur le taux à
02:07un an.
02:08Donc on pourrait être tenté de dire, circuler, il n'y a rien à voir.
02:11Mais ce serait une erreur.
02:121. Car nous avons plus de 50% de la dette française qui est détenue par des non-résidents, des
02:17étrangers,
02:18qui commencent à regarder de plus en plus attentivement ce qui se passe en France.
02:22Vous n'avez qu'à lire la presse internationale.
02:242. Car quand les investisseurs étrangers historiques se détournent de la dette d'un pays,
02:28ils ne vendent pas tout d'un coup, mais petit à petit, et cela ne se voit pas tout de
02:32suite.
02:323. Car l'histoire nous a montré avec la Grèce qu'on peut avoir de la dette massivement sursouscrite
02:37et quelques semaines plus tard, des investisseurs qui fuient et des taux qui montent en flèche.
02:43C'est une signature européenne Agnès Verdier-Molinier. Merci beaucoup Agnès.
