00:06El mercado, tras las reuniones de los principales bancos centrales, donde tanto la Reserva Federal,
00:11el Banco Central Europeo y el Banco de Japón decidieron mantener sus tipos de referencias
00:14sin cambios, vuelve ahora a poner el foco en los dados económicos y en la evolución del
00:18conflicto en Irán. La Reserva Federal mantuvo los Fed Funds en 3,75% o 4%, con una votación
00:25de 10 a 2. Estos últimos optaban por subir 25 puntos básicos. El mensaje fue deliberadamente
00:31mixto. Por un lado, la Reserva Federal reconoce que la inflación continúa elevada y describe
00:36la economía como resistente. El cambio importante fue decir que quiere acumular más información
00:40antes de determinar el nivel de restricción apropiado. La reacción inicial fue limitada.
00:46El comunicado se interpretó inicialmente como negativo para los tipos de interés, pero
00:51algunos comentarios posteriores de Kevin Walsh fueron más positivos para los tipos de interés
00:55y eliminaron algunos puntos básicos de subidas futuras en los precios de los bonos. El Banco
01:00Central Europeo dejó los tipos sin cambios, con la facilidad de depósito al 2,5%. La
01:05decisión fue unánime, aunque se discutió subir tipos ya en octubre. La diferencia con
01:10la Fed está en el equilibrio de riesgos. La energía está impulsando la inflación, pero
01:15todavía existe poca evidencia de efectos de segunda ronda. A la vez, las condiciones financieras
01:20se han endurecido significativamente. Tipos de mercado más altos, mercados de renta variable
01:25más débiles, estándares de crédito bancario más estrictos, menor crecimiento del crédito
01:30y la demanda hipotecaria considerablemente menor. Christine Lagarde no dio una señal de
01:34intervención inmediata sobre Francia. El mensaje fue que el BCE dispone de herramientas
01:38si los movimientos se vuelven desordenados, pero el nivel actual no parece cumplir el umblar
01:43para activar el TPI. La herramienta que permite al Banco Central Europeo comprar bonos de determinados
01:48países de Eurozona cuando detecta movimientos injustificados en sus primas de riesgo, que
01:53dificultan la correcta transmisión de la política monetaria. El programa de reducción de balance
01:58del Banco Central Europeo continúa como estaba previsto. Además, Christine Lagarde anunció
02:03que dejará la presidencia del BCE el 7 de febrero de 2027, lo que abre de nuevo dudas
02:08sobre quién será el nuevo presidente del BCE. Otro foco de atención en Europa sigue siendo
02:13Francia. El acuerdo presupuestario no está avanzando hacia un compromiso parlamentario
02:18claro, más bien al contrario. El presupuesto de 2027 se está acercando a un bloqueo en
02:23la Asamblea Nacional y el escenario más probable es que la parte de ingresos sea rechazada y
02:28el proceso continúe en el Senado. La situación en Irán sigue bastante delicada. Por un lado
02:33hay señales diplomáticas positivas. Mediadores de Qatar viajaron a Tairán para trabajar sobre
02:37un borrador de acuerdo, que según Reuters lleva negociándose unos días. Mientras que
02:42Qatar y Pakistán están desempeñando un papel activo como intermediarios, pero simultáneamente
02:47se han producido nuevos ataques estadounidenses. Aún así, el precio del petróleo ha bajado
02:51en los últimos días.
