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YTN news
■ 진행 : 윤보리 앵커
■ 출연 : 염승환 LS 증권 이사

* 아래 텍스트는 실제 방송 내용과 차이가 있을 수 있으니 보다 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다. 인용 시 [YTN 뉴스퀘어 10AM] 명시해주시기 바랍니다.


미중 무역 갈등이 다시 심화할 것으로 우려되는 가운데 트럼프 미국 대통령이 "중국을 도우려는 것"이라며 유화적인 메시지를 내놓았습니다. 오늘, 코스피와 코스닥이 일제히 하락하며 우리 경제에도 타격이 있는 모습이 나타났는데요. 향후 경제 상황, 염승환 LS증권 이사와 함께 이야기 나눠봅니다. 안녕하십니까?

트럼프 미국 대통령, 중국에 100% 추가 관세를 경고하더니 유화적인 제스처를 내놨습니다. "미국은 중국 돕고 싶을 뿐"이다, 이런 말을 했는데 어떻게 해석해야 할까요?

[염승환]
트럼프의 발언은 협상의 전략이다 이렇게 봐야 될 것 같고요. 사실 11월 10일까지 관세가 유예됐죠. 90일간 미국과 중국이 지난번에 협의를 통해서 협상을 해서 관세합의를 이끌어내자, 그런데 그 시간은 11월 10일 마지노선을 잡아놨는데. 이제 얼마 안 남았죠. APEC 정상회담을 얼마 안 남았는데. 이번 달 말에 APEC 정상회담에서 양 정상이 거의 만날 가능성이 높아진 상황이잖아요. 그거 앞두고 서로 힘겨루기를 하는 거 아닌가 이런 상황으로 보고 있고. 일단 중국 측에서 먼저 희토류 수출 통제 이걸 꺼내들었고 트럼프 대통령이 100% 추가 관세 얘기를 했는데. 그러고 나서 또 자신의 SNS에 협상의 여지를 남겨두는 듯한 유화적인 발언을 한 것을 보면 과거에도 트럼프 대통령이 이런 전략을 많이 구사했거든요. 강하게 나가고 그다음에 유예기간을 주고 그리고 협상을 이끌어내는, 자신한테 유리한 쪽으로. 이번에도 협상이 얼마 남지 않았기 때문에 그런 전략의 일환이 아닌가라고 생각을 하고 있습니다.


여기에 맞서서 중국은 이런 관세 부과가 올바른 접근법이 아니다, 이렇게 강경하게 맞서고 있는데 앞으로 전망 어떻게 하세요?

[염승환]
미중 무역갈등이 쉽게 해결될 문제는 아닌 것 같고요. 미국 입장에서도 지금 이미 중국에 반도체 수출 통제를 하고 있는 상황이고 또 중국 입장에서는 과거랑 달라진 게 이게 장기화될 수밖에 없는 게 트럼프 1기 때 1차 무역전쟁이 있었고 결국 합의가 됐잖아요. 그런데 그때랑 달라진 게 희토류에 대한 통제권을 중국이 갖고 있습니... (중략)

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00:00미중 무역 갈등이 다시 심화할 거로 우려되는 가운데 트럼프 미국 대통령이 중국을 도우려는 거라며 유화적인 메시지를 내놨습니다.
00:08오늘 코스피와 코스닥이 일제히 하락하며 우리 경제도 타격이 있는 모습이 나타났는데요.
00:13향후 경제 상황, 염승환 LS증권 이사와 함께 이야기 나눠봅니다.
00:17안녕하십니까?
00:18안녕하세요.
00:20트럼프 미국 대통령, 중국의 100% 추가 관세를 경고하더니 다시 좀 유화적인 제스처를 내놨습니다.
00:26미국은 중국을 돕고 싶을 뿐이다, 이런 말을 했는데 어떻게 해석해야 될까요?
00:31트럼프의 발언은 좀 전형적인 협상의 전략이다, 이렇게 좀 봐야 될 것 같고요.
00:37사실 11월 10일까지 관세가 유예가 됐죠.
00:4090일간 미국과 중국이 지난번에 합의를 통해서 일단 협상을 해서 관세 합의를 이끌어내자.
00:48그런데 그 시간은 11월 10일 마지노선을 잡아놨는데 얼마 안 남았죠.
00:53또 에이펙 정상회담도 얼마 안 남았는데 이번 달 말에 에이펙 정상회담에서 양 정상이 거의 만날 가능성이 높아진 상황이잖아요.
01:02그런데 그거 앞두고 서로 좀 힘겨루기를 하는 거 아닌가, 이런 상황으로 보고 있고.
01:06일단 중국 측에서 먼저 히토리오 수출 통제, 이걸 좀 꺼내들었고.
01:12트럼프 대통령이 100% 추가 관세 얘기를 했는데.
01:15그러고 나서 또 자신의 SNS에 협상의 여지를 남겨두는 듯한 유화적인 발언을 한 걸 보면.
01:24과거에도 트럼프 대통령이 이런 전략을 많이 구사를 했거든요.
01:27강하게 나가고, 그다음에 유예 기간을 좀 주고.
01:30그리고 협상을 이끌어내는 자신한테 유리한 쪽으로.
01:33그래서 이번에도 협상이자 얼마 남지는 않았기 때문에 그런 전략의 일환이 아닌가라고 생각은 하고 있습니다.
01:41여기에 맞서서 중국은 이런 관세 부과가 올바른 접근법이 아니다.
01:45이렇게 좀 강경하게 맞서고 있는데.
01:47앞으로 전망 어떻게 하세요?
01:49미중 무역 갈등이 쉽게 해결될 문제는 아닌 것 같고요.
01:52그러니까 이제 미국 입장에서도 지금 이미 중국의 반도체 수출 통제를 좀 하고 있는 상황이고.
02:00또 중국 입장에서는 과거랑 좀 달라진 게 이게 좀 장기화될 수밖에 없는 게.
02:05트럼프 일기 때 1차 무역 전쟁이 있었고 결국 합의가 됐잖아요.
02:09그런데 그때랑 좀 달라진 게 확실히 히토르에 대한 통제권을 중국이 좀 갖고 있습니다.
02:14히토류라는 거는 어쨌든 이제 전기차의 모터라든가 로봇의 모터.
02:19또 특히 미국의 첨단 전투기에 들어가는 핵심적인 어떤 소재로 많이들 사용을 하고 있는데.
02:26이게 없으면 사실상 미국 경제도 좀 타격을 받을 수밖에 없거든요.
02:30그러다 보니까 이 악점을 알고 있는 거죠.
02:32중국 같은 경우는 미국에.
02:34그래서 히토류 통제권을 계속 이제 들이내바면서 과거랑 다르게 미국이 아무리 관세로 좀 압박을 해도 물러서질 않고 있거든요.
02:43그러니까 뭔가 이제 패를 확실히 쥐고 있는 거죠.
02:45그래서 이 미중 갈등이 계속해서 지금처럼 이렇게 뭐 어느 정도 유예기간 두면서 또 협상을 하고 또 그 과정에서 잘 안 되거나 뭔가 좀 압박을 하고 싶을 때는 이런 히토류라든가 이런 카드를 꺼내들면서 중국도 어쨌든 이제 과거처럼 미국에 좀 그냥 끌려다니기보다는.
03:04어쨌든 이제 미국과 좀 맞서가지고 계속해서 좀 어떻게 보면 이제 1대1 구도로 좀 가져가겠다라는 그런 입장을 계속 내놓을 가능성이 높기 때문에.
03:15무역 갈등은 좀 계속해서 좀 장기화되지 않겠냐 이렇게 좀 생각은 하고 있습니다.
03:20그렇게 갈등이 장기화된다면 우리나라 관세 협상에도 좀 부정적인 영향이 있지 않을까요?
03:25물론 이거는 일장일단이 있는 것 같아요.
03:27왜냐하면 이제 이렇게 관세 미중 간의 갈등이 좀 계속 이어지면 우리나라를 압박할 수가 있잖아요.
03:32미국 같은 경우가.
03:33그래서 우리가 좀 어떻게 보면 이제 관세 협상의 시간이 또 촉박해질 수 있어서 그런 부분은 부담은 되겠지만.
03:40또 미국이 원하는 건 그거거든요.
03:41중국을 자꾸 이렇게 이제 관세를 100% 이상 이렇게 부과를 하게 되면 중국을 대체할 수 있는 또 어떤 그런 제조 공급망을 갖고 있는 국가가 좀 필요하거든요.
03:51그런 부분에서 중국을 대체할 수 있는 국가 중에 하나가 사실 한국입니다.
03:55한국이 그런 제조 기반이 잘 돼 있기 때문에 그런 부분에서는 또 한국이 수혜를 받는 부분도 좀 어느 정도 있습니다.
04:01그래서 관세 협상이 있어서는 좀 시간이 부족하다는 단점도 있겠지만 중국과의 이런 무역 갈등이 장기화되면서 한국의 일부 산업이 중국을 대체하면서 수혜받는 그런 부분도 있기 때문에 이걸 무조건 그냥 우리나라한테 악재다라고만 볼 필요는 없는 것 같습니다.
04:18그런데 이제 중국이 히토류에 이어서 고급 리튬 이온 배터리 그리고 인조 다이오몬드 수출 통제도 시행할 예정이다.
04:26이런 보도도 나오더라고요.
04:28네. 그러니까 이제 리튬 이온 배터리라는 거는 이제 전기차라든가 요즘에 이제 에너지 저장장치 ESS에 들어가는 건데 사실 대부분의 이런 배터리를 중국이 지금 장악을 하고 있는데 미국도 마찬가지거든요.
04:40미국에서 지금 사용되는 배터리의 많은 부분이 중국산을 많이 사용을 하고 있는데 이런 부분을 이제 수출을 통제하게 된다면 미국 경제에 약간 이제 타격이 좀 불가피한 상황이고
04:50또 인조 다이아몬드 같은 경우는 국내에 좀 좋지가 않은 게 이게 이제 주로 반도체 쪽에 많이 사용이 되거든요.
04:58반도체 가공하는 데 좀 쓰이는 소재 중에 또 하나다 보니까 이게 이제 만약에 수출 통제가 좀 들어가게 된다라면은 특히 반도체 같은 경우는 아마 첨단 반도체 이번 내용에 의하면은 첨단 반도체 제조할 때는 중국의 어떤 이제 개별 허가를 좀 받아야 된다.
05:14이거 수출을 할 때 그런 좀 이제 내용들도 들어가 있기 때문에 국내 이제 반도체 기업들이 만약에 이제 중국산 인조 다이아몬드를 많이 사용을 하게 된다라면은 일정 부분 물론 지금 재고는 있을 거예요.
05:26어느 정도 충분한 재고는 있겠지만 그 재고가 소진됐을 때 일일이 좀 개별 허가를 받아야 된다면 반도체 생산에 차질이 좀 빚어질 수 있기 때문에 이 부분은 국내 좀 반도체나 경기에도 약간 좀 부정적으로 작용하지 않을까 이렇게 생각을 하고 있습니다.
05:42이제 히토류의 경우에 이제 반도체 생산의 핵심 광물이잖아요.
05:47그런 만큼 이제 삼성전자나 SK하이닉스 같은 우리 반도체 기업들도 히토류 공급처를 좀 탈중국하려는 그런 움직임도 보이고 있다고요?
05:56네. 안 그래도 이제 우리나라 같은 경우는 이제 아무래도 좀 중국산 비중이 높은 걸로 좀 알려져 있는데 대만의 TSMC도 아마 이런 좀 문제가 좀 있었던 것 같아요.
06:05그런데 이제 오늘 나왔던 뉴스를 좀 보면 대만 같은 경우는 이미 좀 어느 정도 탈중국을 좀 해놨기 때문에 큰 영향을 안 받는다고 합니다.
06:14그래서 우리 한국 같은 경우도 물론 이제 삼성과 SK하이닉스가 그동안 좀 많이 답변을 해왔기 때문에 어느 정도 이제 충격받을 좀 피할 수 있겠지만 완전히 그걸 벗어날 수는 없는 상황이거든요.
06:24그래서 계속해서 이런 이제 갈등들이 이어진다면 결국 그 반도체 공정 쪽에서 문제가 생길 수 있기 때문에 우리나라 기업들도 당연히 탈중국을 좀 계속 이 소재 쪽에서 할 수밖에 없는 상황으로 좀 갈 수밖에 없고
06:39또 국내 자체적인 어떤 이제 히토류라든가 이런 걸 가공할 수 있는 그런 기업들도 좀 육성할 필요가 있지 않나 이렇게 생각을 하고 있습니다.
06:47네. 이런 미중 무역 갈등 우려에 또다시 이제 주식이나 가상화폐 가격에 크게 출렁이고 있더라고요.
06:53네. 맞습니다. 특히 이제 지난주 금요일이었죠.
06:56이 뉴스가 나오고 미국의 나스닥 지수가 하루에 3% 이상 급락을 하게 됐고 비트코인 가격이 이제 12만 달러를 넘었다가 한때 이제 11만 달러 밑으로 떨어지는 모습도 좀 나왔었습니다.
07:08그래서 좀 변동성이 좀 커지면서 일부에서 이제 흔히 빚을 내서 투자했던 이제 미국의 개인 투자라든가 비트코인 암호화폐 투자했던 사람들 중에 일부가 이제 원금을 다 손해보는 청산을 당하는
07:22그런 경우들도 좀 발생했다고 하는데 어쨌든 이제 미국과 중국의 이런 좀 갈등 속에서 급격하게 올랐던 이제 미국 증시가 한 차례 이제 큰 조정을 받으면서
07:33일단 좀 그 부분에서 변동성이 좀 커지고 있다라고 좀 봐야 될 것 같습니다.
07:38네. 오늘 우리 증시도 영향을 받고 있는 모습이죠?
07:41네. 그래도 다행히 다행이라는 표현은 좀 그러겠지만 우려했던 것만큼 많이 빠지지는 않고 있어요.
07:47왜냐하면 이제 미국 증시가 3% 가까이 빠졌기 때문에 코스피도 그 정도 하락하지 않을까 우려가 했는데 오늘 코스피 지수 하락률은 마이너스 1.58% 정도로 한 3%의 절반 정도 좀 빠지고 있는 거죠.
08:00그래서 오전보다는 좀 낙폭을 축소하고 있는데 다만 상승까지는 좀 쉽지 않습니다.
08:05이 미중 갈등이 계속 언제까지 이어질지 모르고 이번 달 말에 있을 그 APEC 정상 해당까지는 사실 좀 불확실하잖아요.
08:13그러다 보니까 시장이 이제 기세 좋게 3,600성까지 코스피가 올해 좀 올랐었는데 일단 좀 단기적인 상승에 좀 제동이 좀 걸렸다라고 좀 봐야 될 것 같습니다.
08:24생각보다 낙폭이 적었던 이유는 뭐라고 봐야 될까요?
08:27일단 이게 지금 미중 갈등이 하루 이틀 있었던 일은 아니고 그동안도 계속 있었잖아요.
08:33그럼에도 불구하고 그거랑 별개로 전 세계 증시가 다 대부분 좋았던 이유는 몇 가지 이유가 있는데 첫 번째가 AI에 대한 투자 집중.
08:42AI 투자가 늘어나면서 얼마 전에 샘 알트만도 한국에 와가지고 삼성과 하이닉스의 반도체 많이 구매하고 싶다.
08:50이렇게 언급을 했거든요.
08:51그런데 이 AI 투자라는 거는 결국 우리나라 반도체 기업들의 실적에는 좋게 작용하는데 이게 중국과는 전혀 무관한 이슈거든요.
08:59미국과 중국의 갈등 속에서 미국과 중국이 어쨌든 무역전쟁을 한다고 해서 갑자기 오픈 AI가 우리나라에서 반도체 구매를 안 하겠다.
09:08이런 건 별개 이슈거든요.
09:10그래서 AI랑은 좀 무관한 이슈이기 때문에 낙폭 자체가 그렇게 크지 않다라고 보고 있고 두 번째가 전 세계 증시가 이렇게 강한 이유가 많은 돈들을 풀고 있거든요.
09:21지금 이재명 대통령도 계속 재정지출 증가시키겠다.
09:25돈 풀겠다는 얘기를 하는 것처럼 이 구조가 바뀐 건 아니고요.
09:28또 정부의 어떤 밸류업, 상법 개정이라든가 주식시장 재평가, 이 부분은 또 미중 무역 갈등과는 별개 이슈이기 때문에.
09:36그래서 3,600까지 증시가 올라왔던 배경은 사실 미중 무역 갈등과는 좀 무관한 이슈로 올랐던 게 사실이기 때문에.
09:43이 이슈 때문에 흔들릴 수는 있겠죠.
09:46변동 수호 좀 나오겠지만 추세 자체가 무너지지 않을 거라는 그런 기대감을 여전히 갖고 있고.
09:52그러다 보니까 개인 투자 분들이 오늘 좀 이 급락장을 이용해가지고 저가 매수를 또 굉장히 공격적으로 하고 있거든요.
10:00그런 부분들이 좀 가미가 되면서 낙폭은 그렇게 생각보다 크진 않은 것 같습니다.
10:04이런 상황 속에서 오늘 LG전자 3분기 영업이 이게 발표됐고 또 삼성전자도 이번 주에 발표를 한다고 하는데.
10:11이번 주 우리 증시 전망을 좀 해볼까요?
10:14그런데 일단 미국도 그렇고 이게 미중 갈등 때문에 이제 하락장이 진행돼서 좀 어려운 장이 이어질 거다.
10:22이런 상황은 좀 아니지만 일단 좀 시장이 많이 오른 건 사실이잖아요.
10:27그런 상황에서 쉬고 싶은 것도 사실이거든요.
10:29미국 나스닥이 6개월 연속 올랐거든요.
10:32그래서 계속 오르는 것도 사실 부담이 될 수밖에 없습니다.
10:35그래서 이 숨고르기를 좀 하고 싶은 상황에서 이게 좀 하나의 빌미가 됐던 것 같아요.
10:40그래서 이거는 우리나라도 마찬가지 상황이기 때문에 또 거기다 환율까지 좀 오르고 있어서 약간 부담은 되거든요.
10:46그래서 이번 주 지금 물론 LG전자라든가 또 내일 삼성전자 실적 발표 예고돼 있는데
10:52일단 전반적인 실적 발표들은 좋은 상황은 맞거든요.
10:55그런데 이거랑 좀 별개로 시장에 대한 어떤 고평가 부담, 좀 많이 올랐다는 그런 부담감을 해소는 해야 되기 때문에
11:03이번 주까지는 좀 시장은 조금 변동성은 좀 나오지 않겠냐 이렇게 생각을 하고 있습니다.
11:09말씀해 주신 환율도 좀 짚어볼게요.
11:10환율이 지금 1430원 선을 넘었습니다.
11:131400원대가 어떻게 보면 또 고착화되지 않을까 이런 의견들이 많거든요.
11:20그러니까 기존에도 이제 1300원 넘어서면서부터 그 밑으로 내려가지 못하고 계속 올라가게 됐고
11:26작년에 이제 계엄까지 발표가 되면서 1500원까지 근처까지 갔다가
11:32최근 달러 약세 때문에 1300원대로 다시 내려왔거든요.
11:35그런데 이렇게 올라간 이유는 사실 지금도 달러는 강하지가 않아요.
11:39달러는 여전히 좀 약세를 이어가는데 달러보다 다른 나라들이 더 통화들이 좀 좋지가 않습니다.
11:45특히 대표적으로 지금 프랑스가 정치 위기가 좀 있잖아요.
11:48그러다 보니까 유로화가 많이 떨어졌고 일본이 또 최근에 신임 총리가 바뀌었잖아요.
11:54그런데 이제 신임 총리 같은 경우는 아베노믹스를 좀 계승한다라는 그런 정책을 내놨는데
11:59결국 그러다 보니까 이거 일본이 또 엔하 약세 기조를 좀 끌고 가는 거 아니냐.
12:04일본 엔하가 약세를 보이면 상대적으로 달러는 조금 더 엔하보다 강해지겠죠.
12:10그 부분들이 달러 자체가 아주 강한 건 아닌데 상대국 통화들이 좀 약하다 보니까
12:16이 부분이 어떻게 보면 이제 우리나라 원화에도 영향을 좀 동반해서 약세로 줬던 것 같고
12:22또 한 가지가 이제 이거는 미국과 한국 간의 문제죠.
12:26지금 관세 협상이 지금 마무리가 안 됐잖아요.
12:28그래서 3,500억 달러 이거 조달을 해야 되는데 이걸 한 번에 만약에 조달을 해서 미국 측에 만약에 투자금으로 주게 된다면
12:36외환 보유고가 급격하게 줄 수밖에 없죠.
12:39그러면 환율에 당연히 영향을 또 줄 수밖에 없는 상황이기 때문에
12:43그런데 이런 요인들은 구조적인 문제라기보다는 저는 그냥 단기적인 불확실성으로 보고 있거든요.
12:50그렇기 때문에 1,400원대 이상에서 저는 오랫동안 고차가 되기보다는
12:54이런 프랑스나 일본의 정치적 리스크 또 우리나라와 미국의 관세 협상
12:59이거는 언제든지 해결될 수 있는 저는 문제라고 보고 있거든요.
13:02그래서 다시 시간이 좀 지나면 1,400원 아래로 좀 떨어지지 않겠냐 이렇게 보고 있고
13:08또 그렇게 보는 근거 중에 하나가 달러가 계속 저는 좀 약할 거라고 보는 이유가
13:14특히 지금 최근에 미국의 고용 지표가 안 좋거든요.
13:16미국 경기가 예전처럼 썩 좋은 모습은 아니기 때문에
13:20결국 미국 경기가 그렇게 좋지 않다면 달러가 일방적으로 독주하기는 쉽지 않다.
13:25이렇게 보고 있어서 다시 1,400원 이하로는 좀 떨어질 것으로 예상하고 있습니다.
13:30그래도 어쨌거나 지금 높은 환율 때문에 우리 기업들이 어려움을 겪고 있는데
13:34이에 대한 대책을 좀 조언해 주실까요?
13:36일단 이제 물론 수출 많이 하는 기업들 입장에서 현대차라든가 이런 쪽은 당연히 이제 미국 수출을 많이 한다면
13:43환율이 올라가는 게 나쁘진 않거든요.
13:46당연히 수출 효과가 좀 생기기 때문에 다만 이제 반대로 원자재 수입을 많이 하는 기업들
13:51대표적으로 포스코라든가 이런 철강 기업들은 환율이 이렇게 오르게 되면
13:56원자재 수입 비용이 늘어날 수밖에 없기 때문에 결국 그런 기업들 같은 경우는 수입처를 좀 다변화해야 되겠죠.
14:02다변화할 좀 그런 부분도 있고 또 거기에서 이제 원자재라든가 이런 좀 각종 비용들이 올라갈 때
14:09다른 부분에서 이런 비용들을 만회할 수 있는 그런 좀 비용 절감 이런 부분도 좀 필요할 것 같습니다.
14:15그래서 결국 또 현지화 전략도 반드시 좀 필요한 그런 전략이 좀 될 것 같고요.
14:20그래서 이 고환율은 예전보다는 그러니까 예전에는 우리가 1,100원대 환율이 익숙했지만
14:26이제는 1,300원, 1,400원 이 환율이 과거랑 다르게 어떻게 보면 새로운 패러다임이 될 수밖에 없는
14:33그런 시대로 좀 갈 수밖에 없기 때문에 특히 해외에서 수입을 많이 하는 그런 기업들 같은 경우는
14:39이런 비용 부담을 좀 다변화할 수 있는 그런 좀 전략들을 많이 좀 고민을 할 필요는 있는 것 같습니다.
14:46알겠습니다. 지금까지 LS증권 염승환 이사와 함께했습니다. 고맙습니다.

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