00:00BFM Bourse, l'éco du monde.
00:03Dans trois jours, nous saurons si la BCE relève ses taux et le marché l'anticipe à 90% la
00:09hausse de taux.
00:10Claire Dyssoy est avec nous pour groupe AXA, responsable des études macroéconomiques. Bonjour Claire.
00:14Donc, que faudra-t-il surveiller d'autres ? Parce que la hausse de taux, clairement, les marchés l'anticipe
00:18à quasiment 100%.
00:20Que surveillerez-vous d'autres de votre côté, Claire ?
00:25Oui, elle est largement anticipée. Elle a été bien anticipée par les marchés et annoncée en quelque sorte par les
00:31données,
00:32puisque les données sont fortes pour la croissance, révisées à la hausse.
00:36Et sur l'inflation, on est aussi sur des surprises positives, donc moins d'inflation.
00:42Mais par contre, on reste au-dessus de la cible dans les prévisions d'inflation jusqu'en 2027.
00:47Donc, ce qui va être important de se surveiller, c'est le mouvement d'après.
00:50Est-ce qu'il y aura des indications dans le discours de la présidente Christine Lagarde sur le prochain mouvement
00:56?
00:56Donc, le prochain mouvement, après deux hausses de taux qu'on a en jeudi, est-ce qu'on aura une
01:02troisième hausse de taux ?
01:03Donc, c'est ce que nous, nous attendons dans notre scénario.
01:06Le marché price déjà le risque qu'il y ait jusqu'à quatre hausses de taux au total.
01:10Et c'est ça qui va être important de regarder, à la fois dans les prévisions de la BCE et
01:15dans la conférence de presse.
01:16Donc, c'est une banque centrale qui reste très dépendante des données et qui ne va pas donner de guide
01:21très précis au marché.
01:23Par contre, les prévisions elles-mêmes vont être très révélatrices.
01:27Et ce qu'on regardera, c'est si la croissance est révisée à la hausse.
01:31Pas seulement pour cette année, parce que cette année, on le sait, les données de ce matin ont encore été
01:36révisées à la hausse pour le deuxième trimestre.
01:38Donc, on a une croissance plus résistante que prévu.
01:40Et ça, c'est une bonne nouvelle.
01:41Mais cela veut dire aussi que la transmission des prix énergétiques ou reste des prix de l'indice peut être
01:47plus forte que prévu grâce à cette résistance de la demande.
01:50Et du coup, on regardera les prévisions d'inflation sous-jacentes pour voir si la BCE a encore peut-être
01:57besoin de resserrer sa politique monétaire la prochaine fois en décembre.
02:02Donc, c'est vraiment un focus sur décembre.
02:04Oui, oui, Claire.
02:05Parce que la question, elle est là.
02:07Les tensions sur les prix du pétrole, elles continuent.
02:09Bon, on voit qu'on va avoir une hausse de 25 points de base a priori et que d'autres
02:14sont prévus.
02:15Malgré tout, est-ce que ce sera suffisant ?
02:17Et est-ce que ce sera tangible ?
02:18Et est-ce que ce sera efficace ?
02:21Alors, bien sûr, la Banque centrale ne peut pas fournir les barils supplémentaires qui manquent,
02:26maintenant que le Détroit n'est toujours pas réouvert.
02:28Donc, c'est un choc négatif d'offres.
02:30La Banque centrale n'est pas en mesure, bien sûr, d'agir directement.
02:34Par contre, ce qu'elle fait, c'est qu'elle agit sur la demande, elle ralentit la demande
02:37et cela évite que le choc se propage trop fort et trop rapidement dans le reste de l'indice des
02:44prix.
02:45Et là, on a déjà vu un impact.
02:47Même une seule hausse de taux, elle se propage à l'ensemble de la courbe.
02:51Elle a un impact sur les anticipations des marchés
02:54et cela permet de contenir les anticipations d'inflation et de contenir la demande.
02:59Donc, je pense que c'est là que la BCE va continuer d'agir.
03:03Donc, contenir les effets indirects de la hausse des prix du pétrole
03:06et contenir les potentiels risques de hausse de salaire,
03:09c'est-à-dire d'effets de second tour
03:12qui engendraient une inflation beaucoup plus persistante
03:14et beaucoup plus dangereuse pour la CIM.
03:17On est préparé pour cette réunion de la BCE.
03:19Ce qu'il faudra en attendre, au-delà de la hausse de taux
03:21que tout le monde a d'ores et déjà anticipé pour ce jeudi.
03:24Puis la semaine prochaine, ce sera la Fed.
03:26On suivra en fin de semaine, d'ailleurs, les chiffres d'inflation
03:28pris à la consommation vendredi aux États-Unis.
03:30Les derniers chiffres d'inflation avant la prochaine réunion
03:32seront très, très importants, ces chiffres
03:34des prix à la consommation vendredi aux États-Unis.
03:36Merci beaucoup, Claire.
03:37Claire Disso avec nous pour Groupac.
