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00:06Buongiorno, per le utility italiane l'applicazione di un tetto al prezzo del gas non sarebbe del tutto indolore.
00:15Ricordiamo che la manovra è allo studio del governo di fronte alla fiammata dei prezzi energetici, sia del petrolio sia
00:24del gas naturale in Europa.
00:26La misura sul tavolo è un price cap per il gas impiegato dalle centrali termoelettriche, che ridurrebbe il costo marginale
00:36della generazione e quindi anche il prezzo all'ingrosso dell'elettricità.
00:41L'ipotesi, peraltro, si innesta nel percorso aperto dal decreto Bollette e nella consultazione avviata da Arera a giugno di
00:50quest'anno,
00:51superando la proposta discussa inizialmente, cioè l'intervento sulla componente ETS nelle offerte delle centrali.
01:01Ebbene, secondo Equita, un primo livello di confronto con Bruxelles potrebbe collocare l'eventuale soglia, quindi il tetto, a 80
01:12euro a megawattora.
01:14Un tetto di questa entità avrebbe effetti modesti sulle utility italiane, lascerebbe il prezzo anche dell'elettricità vicino a 200
01:25euro a megawatt,
01:27quindi non distante dai livelli attuali, che sono compresi tra 220 e 230 euro a megawatt.
01:35Lo scenario invece più incisivo, secondo gli analisti di Equita, sarebbe un massimale di 40 euro a megawatt,
01:44sulla falsa riga di quanto già fatto dalla Spagna nel 2022.
01:53Ebbene, se fosse veramente così, il rischio, ad esempio, sui risultati comunque operativi di un colosso energetico come Enel,
02:02sarebbe alla fine circoscritto, perché la maggior parte delle società energetiche italiane hanno già coperto tra il 60 e l
02:11'85% della produzione 2027,
02:15a prezzi che viaggiano tra 100 e 110 euro a megawatt.
02:20Un cap a 40 quindi limiterebbe soprattutto l'ulteriore rialzo potenziale, senza intaccare quelli che sono le assunzioni dei vari
02:31piani industriali.
02:33Certo che nel breve termine questa incertezza regolatoria può pesare a chi ha un'esposizione, su chi ha un'esposizione
02:44maggiore,
02:45quindi oltre a Enel, a 2A, Iren ed ERA, mentre sono più difensive quelle società che hanno un'attività regolamentata,
02:55come Terna, Snam, Italgas, Ascopiave e Acea.
03:00Dal settore energetico ci spostiamo a quello bancario, che resta attentamente monitorato naturalmente a piazza affari in un'ottica di
03:09M&A,
03:09ma in questo caso lo guardiamo oltre le Alpi e parliamo di Societe Generale che alza l'asticella della reddittività,
03:17promette nuovi tagli ai costi e punta soprattutto a restituire ai propri azionisti 21 miliardi di euro nei prossimi 4
03:25anni.
03:26Questo è il cuore del piano strategico annunciato oggi dalla Dicrupa, che mira a rilanciare la seconda banca francese per
03:35dimensioni.
03:37Per il 2029 Societe Generale ha previsto un rendimento del patrimonio netto tangibile, il cosiddetto Rote,
03:44tra il 13 e il 14%, oltre la stima del consenso al 12,9% e rispetto all'11%
03:52stimato per la fine di quest'anno.
03:55È comunque un livello più basso rispetto a competitor del calibro di BNP Paribas.
04:02Nel 2030 e negli anni successivi il Rote è atteso al 15% contro il 13,1% stimato attualmente
04:11dal consenso.
04:13E poi c'è il taglio dei costi, al di sotto di 16,3 miliardi di euro entro il 2029,
04:21vuol dire un 2% in meno rispetto ai livelli stimati per la fine di quest'anno,
04:27tramite anche una riduzione della spesa IT e del numero dei dipendenti attraverso il ricambio del personale.
04:35E di riflesso il rapporto costi e ricavi dovrebbe essere inferiore a fine piano al 55%,
04:41rispetto all'obiettivo attuale del 60%.
04:46L'AI addirittura, l'utilizzo dell'intelligenza artificiale,
04:50consentirà Societe Generale di ridurre i costi per circa 500-600 milioni di euro.
04:57Circa 350 milioni di questi risparmi sono già incorporati nelle previsioni fino al 2029.
05:05Ed è un modo per Societe Generale proprio per andare anche a ridurre il gap con l'arrivale di sempre,
05:11che è BNP Paribas.
05:13Sono obiettivi giudicati, realizzabili da Citi,
05:19che ha ribadito il rating buy sul gruppo bancario francese,
05:23guardando soprattutto anche alla promessa di distribuire agli azionisti,
05:29sotto forma di dividendi e di buyback,
05:31nell'arco di quattro anni del piano, 21 miliardi di euro,
05:36il che anche questo naturalmente giova al mercato che premia il titolo Societe Generale alla Borsa di Parigi.
05:44Restiamo nel settore bancario perché sul sito www.miranofinanza.it
05:49nella sezione analisi tecnica ha trovato un approfondimento su Unicredit,
05:54che sta trovando un importante spazio di rimbalzo,
05:58dopo che lo scorso venerdì il titolo aveva pagato una brusca battuta d'arresto sotto quota 83 euro.
06:06Il quadro tecnico rimane comunque un po' precario,
06:10come confermato anche dall'analisi algoritmica,
06:13perché gli indicatori di tendenza sono ancora allineati in posizione short,
06:18così come gli oscillatori di forza relativa,
06:21che hanno ceduto le rispettive soglie di equilibrio.
06:25Graficamente una conferma di Unicredit sotto 83 euro
06:30può portare il titolo verso 80 e poi 79 euro.
06:35A rialzo solo un deciso allungo oltre quota 86 euro
06:41può veramente favorire un concreto spunto rialzista.
06:45Grazie come sempre per l'attenzione.
06:48Buona giornata a tutti.
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