00:13Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con Benjamín Álvarez,
00:21director de análisis de Somoza y Asociados, y su servidor Manuel Somoza, para platicar con
00:27ustedes de temas económico-financieros en esta semana. La verdad que en el ambiente bursátil
00:35fue una buena semana, a pesar de que hubo muchísima volatilidad, hubo algunos días con
00:43rendimientos negativos, pero en concreto, fíjense, el Dow en la semana sí tuvo una baja, es la
00:51tercera semana que baja el Dow Jones, de .83%, sin embargo, en el acumulado del año trae
00:586.8. El Standard & Poor's tuvo una buena semana con más 1.26 y 13% en el año.
01:06El Nasdaq
01:082.25, muy bien en la semana, y 16% en lo que va del año. La Bolsa Mexicana de
01:16Valores también
01:17recuperó algo de terreno, más 2.05 y ya logró ponerse números negros, muy chiquitos, pero ya está en
01:26positivo, con .57. En Europa, el Eurostock 600 crece .50 y en el año en euros trae un rendimiento de
01:367.85.
01:37Sigue siendo el campeón Japón con 2% de incremento en el Miquel en la semana y 31% de
01:47rendimiento en
01:48yenes en lo que va del año. China sigue siendo perdedora, perdió en la semana .60 y en el año
01:55está bajo 2.03%, pero los países de Asia-Pacífico alrededor de China con rendimientos en dólares muy
02:04interesantes. Más de 2% en la semana y 28% en lo que va del año. ¿Qué pasó en
02:12la semana? Bueno,
02:14evidentemente el tema de Irán y Estados Unidos, el petróleo y las tasas de interés, pues sigue
02:20estando presente. Además, esta semana, aunque el petróleo bajó, bajó cerca de 8%, de cerca de 100 dólares
02:32el barril del WTI, para cerrar el viernes a niveles de 91, 50, 92, bueno, pues sigue molestando a los
02:41mercados.
02:42El Brent está arriba de 100 dólares y esto presiona la inflación y eso hace que la expectativa de
02:52incremento en las tasas de interés, pues siga existiendo. Por eso, además de esto que estamos viviendo,
02:59vemos cómo las tasas de interés de los bonos de 10 años en Estados Unidos se han subido, están en
03:07niveles que no veíamos desde hace 10, 15 años. El bono de 10 años, que hace una semana estaba apenas
03:15en
03:154.96, cerró el viernes en 5.18. ¿Y cuál es la razón? Pues la expectativa de los discursos de
03:25los
03:25miembros de la FED que dicen que se necesita seguir subiendo la tasa de interés para poder doblegar la
03:33inflación. Eso es lo que está pasando. Entonces, a los mercados lo que nos está afectando en la parte
03:39negativa, pues evidentemente es esto, petróleo, inflación, tasas de interés en esa magnitud. Ahora,
03:50del lado positivo, lo que seguimos viendo es un enorme entusiasmo por las inversiones relacionadas
03:59con la inteligencia artificial. Evidentemente, hace dos semanas, semana y media hubo la discusión de si la
04:07inteligencia artificial iba a terminar causando un desastre de carácter mundial. Sin embargo, esas quejas
04:15como que se han apagado un poco, de ahora la discusión se concentran en que sí hay que
04:21controlarla, sí hay que regularla, pero la gente no cree que el mundo se vaya a acabar en los próximos
04:29años simplemente por ello. Pero, y casi todo el mundo coincide en que hay que regularla. Entonces,
04:38esa es la parte positiva de los mercados. Tenemos una fuerza que los lleva para arriba y la guerra
04:46odiosa y el petróleo y las tasas de interés que las lleva para abajo con los efectos más nocivos de
04:54la
04:54inflación.
04:56Claro que sí, Manuel. Saludos al auditorio. Particularmente, creo que el avance que vimos esta semana en los
05:03mercados en Estados Unidos, particularmente derivados de incrementos en el sector
05:08tecnológico, vienen del lanzamiento de la inteligencia artificial de Meta. Este nuevo
05:14lanzamiento y este ímpetu que ha tenido la empresa de Mark Zuckerberg, pues dieron un impulso adicional
05:21a los mercados. Adicionalmente, por el lado geopolítico, este intento de avance de entendimiento entre
05:27Estados Unidos y Irán, ayudó también a restar presión y por eso vimos esta reducción en el
05:34precio del petróleo que mencionábamos la semana pasada, que el WTI llegó a estar por encima de
05:38los 100 dólares, incluso mucho más pegado a los 110, para terminar la semana en los niveles que ya
05:43mencionas, cercano a los 92 dólares. Estos dos puntos ayudaron bastante a limitar la parte negativa
05:51que mencionas del lado de los bonos en Estados Unidos, ¿no? Entonces, por eso vimos por una parte
05:57al S&P y al Nasdaq terminar con balances positivos y por otro lado al Dow Jones, que tiene una
06:02carga
06:03mucho más industrial, mucho más incluso cargada al sector energético, terminar con balance negativo, ¿no?
06:09Yo estoy de acuerdo contigo. Simplemente, no solo añadiría, pondría más énfasis, que algo que me llamó la
06:17atención fue el cambio de actitud de Irán, de haber estado absolutamente en silencio, dándole la espalda
06:25al diálogo. Ellos son los que han provocado este nuevo acercamiento y dicen, por lo menos es lo que
06:32dijeron el viernes pasado, que a lo mejor en siete días podían empezar a abrir el estrecho de Hormuz,
06:40siempre y cuando Estados Unidos cumpliera con algunas condiciones. Entonces, yo me quedo un poco con lo
06:46mismo. Sí, qué bueno que están platicando. Sabemos que se reunieron en Nueva York después de la reunión
06:55de la Asamblea de la ONU, donde hubo de todo en la Asamblea. Bueno, el presidente Trump dijo,
07:03no sé qué hacer, si arreglarme con ellos o destruirlos. Así de claro. Y luego los iraníes
07:11dijeron que estaban dispuestos a lo que vinieran, ¿no? Sin embargo, tras bambalinas, sabíamos que
07:16estaban negociando en la misma ciudad, iraníes y norteamericanos, una posible tregua y una posible
07:24apertura del estrecho de Hormuz. La verdad que aquí ya no sé quién dice la verdad y quién no la
07:30dice,
07:30pero bueno, siempre con el afán de ser un poco positivo, pienso yo que hay alguna esperanza de que pudiera
07:38sentarse otra vez a la mesa y tratar de encontrar un acuerdo, primero, que permita abrir el estrecho
07:46de Hormuz, segundo, que le quite presión al precio del petróleo y lo más importante es que lleguen a
07:53algún acuerdo para tener una paz que sea de carácter duradero. También esta semana fue muy relevante la
08:01reunión entre el presidente Donald Trump y Xi Jinping. Bueno, fue un encuentro muy esperado,
08:09pero realmente fue mucho más protocolo que decisiones firmes en cualquier sentido. La única que me
08:18pareció relevante y que comento es que llegaron a un acuerdo para hacer una tregua de carácter comercial
08:26donde los aranceles que pensaba imponer Estados Unidos, que seguramente tendrían la respuesta del lado
08:33de los chinos, se posponen o se, más bien no se posponen, se estiran hasta el mes de agosto.
08:42Pero aquí tu comentario es muy interesante. Mi querido Benjamín, adelante, por favor.
08:47Sí, como bien mencionas, Manuel, el tema hubo mucho protocolo y poca sustancia al final de cuentas
08:54en esta cumbre entre el presidente de Estados Unidos y el presidente del gobierno de China.
09:00Al final de cuentas, el posponer el tema del incremento de las tensiones comerciales es la
09:07parte positiva, le da de alguna manera parque político a Trump. En parte del protocolo que hubo
09:13en toda esta cumbre, es importante mencionar que hubo una visita o una cena entre los principales
09:20inversionistas relacionados con el sector tecnológico y de la inteligencia artificial en Estados Unidos
09:27con el presidente de China estuvieron invitados a esta cena. Sin embargo, como bien mencionas,
09:33no hay un acuerdo, no hay una firma de algo en concreto. Al final de cuentas, todo queda en
09:39pláticas, pero por ahora nos quedamos con un tono positivo en el que hay cierto entendimiento
09:45entre ambos gobiernos. Están mirando hacia la misma dirección y pretenden tal vez iniciar
09:52nuevas reuniones comerciales y demás hasta el próximo año.
09:56Así es, Benjamín. Oye, terminemos con México. Fue una semana interesante para México.
10:01En primer lugar, salió la inflación de la primera quincena de septiembre. La inflación
10:07general subió un poquito y la buena noticia es que la subyacente bajó un poquito. O sea,
10:15realmente no hubo un cambio significativo en este tema. Y por esa razón, Banxico decidió
10:22mantener la tasa de interés de referencia en seis y medio por ciento. Y además dijo,
10:28con razón que México no tiene que tener la mecánica de incrementos de la misma manera
10:35como la tienen en Estados Unidos. Lo que sí me queda claro es que la posibilidad de que
10:40la tasa en México baje es así. Creo que está cerrada mientras Estados Unidos siga subiendo
10:47la de ellos. Sin embargo, lo que sí es interesante es ver cómo se ha devaluado nuestra moneda.
10:53En el mes lleva casi un 4 por ciento de devaluación, que no es menor. ¿Por qué? Bueno, para mí,
11:00como siempre lo expliqué, ¿cuál era la fortaleza de nuestra moneda? Pues la diferencia en las
11:06tasas de interés. Y mientras la diferencia fuera suficientemente atractiva, el dinero venía
11:14a México. La gente o los grandes fondos pedían dinero prestado en yenes, en euros, en dólares,
11:20y los invertían en pesos y se llevaban un muy buen diferencial. A eso se le llama carry trade.
11:27En la medida en que sube la tasa primero Estados Unidos y después Japón, bueno, pues el famoso carry
11:34trade se hace mucho más chiquito, se hace menos atractivo la inversión en pesos y se empieza a ser
11:41más atractiva la inversión en otras monedas. Lo que sí es cierto es que el ojo de las calificadoras
11:48está puesto en el paquete económico y van a ver seriamente si México cumple con los compromisos
11:56de mantener finanzas públicas sanas. ¿Tienes algún comentario muy rápido? Porque ya se nos acabó el
12:03tiempo, Benjamín.
12:05Sí, Manuel, nada más con respecto a las calificadoras. Moody's anunció en la semana que el
12:10dos mil veintisiete va a ser el año de la revisión. Van a estar muy, muy cautos con respecto a
12:15los
12:15avances que pueda realizar el gobierno mexicano con respecto a las tareas pendientes y prácticamente
12:21esto nos da un parque de entre dos y dieciocho meses a tal vez no perder el grado de inversión,
12:27pero sí a tener mucho trabajo que hacer para conservarlo.
12:30Sí, claro, hay que mejorar las finanzas públicas. A mí no me cabe la menor duda. Muchísimas gracias,
12:37Benjamín, pero sobre todo gracias a todos ustedes que nos acompañan aquí en este programa
12:43semana a semana. Gracias por estar en Mercados en Perspectiva. Nos vemos pronto.
12:57Gracias.
