00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Antoine, juste une curiosité comme ça sur le marché, on regarde le nombre de points du CAC 40,
00:10on est à 7 744, sur le S&P 7773, c'est-à-dire que le S&P et le
00:15CAC 40 ont quasiment le même nombre de points aujourd'hui.
00:17À la chasse l'un de l'autre, effectivement. Assez curieux.
00:21Du côté du CAC 40, donc on perd 1,5% et c'est encore une fois le secteur bancaire
00:27qui pèse.
00:27Alors Société Générale, on baisse de 5,7%, 63,48€.
00:34BNP Paribas, moins 4,51€, on est à 90,77€.
00:38Crédit Agricole, moins 3,77€ à 16,47€.
00:41Derrière, on retrouve Legrand, aussi, moins 4,38€ à 141,90€.
00:44Et ArcelorMittal, moins 3,9€, 55,98€.
00:48Donc, valeur cyclique, valeur bancaire, on est dans une certaine cohérence.
00:52En revanche, on a le secteur auto qui s'en tire plutôt bien,
00:56notamment Renault, plus 3,29% à 26,65€.
01:00On aurait des rumeurs comme quoi la date fatidique de 2035
01:04pour l'interdiction des moteurs thermiques serait à nouveau
01:06sur la table de négociation du côté de l'Union européenne,
01:10avec la possibilité peut-être de sortir de ce dogme.
01:13Stellantis, plus 2,07% à 4,15€.
01:17Et sinon, on retrouve Pernod Ricard, plus 2,63 à 60,78€.
01:20Ou encore Carrefour, plus 1,15, 15,88€.
01:22Les grands marqueurs de cette séance, Thibaut François est avec nous pour Fastia.
01:25Bonjour Thibaut.
01:26Bonjour Guillaume.
01:26Tiens, on peut démarrer par le secteur automobile.
01:28Effectivement, Paris et Berlin semblent alignés pour assouplir la réglementation
01:31sur les véhicules thermiques.
01:33Renault, Stellantis en profitent, donc pour peut-être permettre plus de vente
01:36de véhicules thermiques en 2035.
01:38Et puis parallèlement, selon Bloomberg, la Commission européenne étudie
01:41des mesures pour limiter les importations de véhicules hybrides chinois
01:44dans l'Union européenne.
01:44Ça fait deux bonnes nouvelles pour le secteur.
01:47Génial parce que...
01:48A confirmer, bien sûr, chacune de ces deux bonnes nouvelles.
01:49Ils ont mis au tapis le secteur il y a quelques années.
01:54Donc maintenant, ils essaient de revenir en arrière, très clairement.
01:58Donc ils ont fait rentrer les constructeurs chinois sur le marché européen
02:01de façon assez large.
02:02Et là, aujourd'hui, ils se sont dit, ils sont allés trop loin
02:04parce qu'aujourd'hui, il faut relancer l'économie européenne,
02:07il faut relancer les entreprises européennes.
02:08Et donc, on essaie d'assouplir.
02:10Donc ils ont assoupli un petit peu il y a quelques mois en disant
02:132035, c'est plus que 90% de véhicules électriques.
02:16Là, a priori, on serait plutôt sur une borne de 80%.
02:19Un peu plus de barrière à l'entrée sur la partie, sur les constructeurs chinois.
02:23Donc bien sûr, ça va dans le bon sens.
02:24Mais ils ne font que réparer les erreurs qu'ils ont commises il y a quelques années.
02:29Donc on s'en aperçoit.
02:31De toute façon, depuis de nombreux trimestres, c'est dur sur les constructeurs automobiles,
02:35que ce soit sur l'entrée de gamme, le milieu de gamme, mais aussi sur le haut de gamme.
02:40Donc forcément, c'est plutôt une bonne nouvelle.
02:41Le momentum s'améliore un petit peu sur les constructeurs automobiles.
02:44Mais ça va prendre énormément de temps pour redresser la barre sur les constructeurs automobiles européens.
02:49Oui, et en plus, ce qu'on dit là est à confirmer.
02:51Paris et Berlin, donc alignés pour assouplir la réglementation sur les véhicules thermiques au-delà de 2035.
02:56Ce serait une bonne nouvelle, effectivement.
02:58Et d'après Bloomberg, en plus, Bruxelles qui étudierait des mesures pour limiter les importations de voitures chinoises.
03:03Les valeurs de l'automobile auto-européenne rebondissent.
03:05Plus 3,5% Renault, Stellantis gagne 2%.
03:08Et puis on a Porsche qui a présenté, à l'occasion de sa journée d'investisseurs, ses objectifs, ses ambitions.
03:13Porsche est en baisse, c'est vrai, mais une baisse moindre que les indices.
03:16Le titre ne perd que 0,2%.
03:17Il y a de quoi se réjouir de ce qu'annoncent les nouvelles ambitions de Porsche sur le marché ?
03:20Oui, ça fait déjà quelques mois qu'ils ont annoncé qu'ils allaient arrêter l'électrique.
03:25Donc ils l'ont annoncé il y a quelques mois.
03:26Et donc ça, c'était quand même plutôt une bonne nouvelle.
03:28C'est aussi pour ça qu'on était redevenus positifs sur le dossier Porsche.
03:31Et là, Porsche est en train de nous dire, on va refaire des Porsche.
03:34C'est quand même plutôt des bonnes nouvelles.
03:35C'est-à-dire qu'ils vont refaire du luxe.
03:37Ils vont arrêter de faire des modèles abordables pour aller chercher une clientèle qui était plus jeune peut-être,
03:43qui était différente, qui avait peut-être un peu moins de pouvoir d'achat.
03:46Et donc ils vont se retrouver enfin, on va dire, de nouveau sur du Porsche.
03:50C'est-à-dire de nouveau sur du luxe.
03:51Un petit peu ce que fait Ferrari aussi.
03:53Voilà, on va se concentrer sur la partie haut de gamme du segment, la partie luxe.
03:57Et je pense que c'est plutôt une bonne nouvelle sur un moyen terme.
04:00Ils veulent redevenir rentables véhicule par véhicule,
04:02parce que certains véhicules qui n'étaient pas très chers n'étaient pas forcément rentables.
04:06Alors c'était, on va dire, aussi une tentative pour essayer de faire amener les gens sur le modèle Porsche.
04:13Là, ils vont redynamiser la gamme.
04:15Ils vont relancer des modèles année après année avec des modèles qui sont phares.
04:18et retrouver de la rentabilité qu'ils avaient perdue.
04:21Donc je pense que c'est plutôt une très bonne nouvelle sur le moyen terme.
04:23Antoine, le plan de Porsche pour redresser sa rentabilité en chute libre,
04:26vendre moins de voitures, mais les vendre plus chères.
04:29Incroyable. Faire de la marge.
04:31Eh oui, c'est le principe même des constructeurs haut de gamme.
04:34Mais vous vous souvenez, on voyait un parallèle un petit peu intéressant entre Porsche et Gucci,
04:39deux marques qui s'étaient un petit peu perdues elles-mêmes en essayant de se généraliser.
04:43Là, on veut redresser la barre des deux côtés, d'ailleurs.
04:46Retrouver du chic, retrouver de la marque,
04:48retrouver l'histoire de la marque, retrouver l'ADN vraiment de la marque,
04:53c'est quelque chose de plutôt encourageant.
04:55Et je pense que c'est quelque chose que la clientèle attend aussi,
04:59dans le sens où les tentatives de diversification,
05:01ça fait 30 ans que Porsche essaie,
05:03que Porsche se casse le nez parce que tout le monde veut de la 911.
05:07Eh bien, faisons de la 911, de la belle, de la valable et qui rapporte de la marge.
05:12Et le client veut du bruit aussi.
05:14Accessoirement, oui.
05:15Oui, effectivement.
05:16Secteur automobile, alors décidément qui fait l'actualité.
05:19On a aussi Forvia à pas rater parce que Forvia, c'est la hausse du jour.
05:225% de hausse, Forvia qui accélère en Inde, qui annonce là-bas une contreprise avec Anand Group.
05:27Voilà, 5% de hausse, c'est pas mal Forvia ?
05:29Oui, c'est plutôt bien.
05:31Alors, on n'est pas, dans le secteur, en règle générale,
05:33on est plutôt sur d'autres dossiers, notamment Valeo.
05:37Mais en tout cas, c'est plutôt une bonne nouvelle.
05:38Il y a déjà la bonne nouvelle sur la partie secteur automobile européen.
05:42Donc ça, c'est déjà une bonne nouvelle, entre guillemets, pour Forvia,
05:44qui est quand même très présent sur le marché européen.
05:46Effectivement, s'associer sur la partie indienne, c'est plutôt une bonne nouvelle.
05:51C'est un marché d'avenir et Forvia, il va y participer.
05:55On répondra aussi à un auditeur dans un petit instant.
05:58Auparavant, cette autre question concernant les valeurs qui font l'actualité aujourd'hui,
06:01secteur bancaire, alors il est en baisse avec la remontée des taux obligataires.
06:03Mais on voit que ce secteur fera peut-être partie de ceux qui adopteront plus vite l'intelligence artificielle.
06:08HSBC, d'après le Financial Times, compte profiter de l'IA.
06:11Alors, tenez-vous bien, Thibaut, profiter de l'IA pour dégraisser,
06:14mais alors massivement, son pôle patrimoine au Royaume-Uni.
06:1770% des postes de conseillers financiers au Royaume-Uni,
06:2170% seraient supprimés du fait de l'IA, d'après le Financial Times,
06:26qui cite une source proche du dossier.
06:28Ça représente plusieurs centaines d'emplois.
06:3170% d'un pôle entier serait comme ça supprimé, remplacé par l'IA.
06:35C'est assez impressionnant.
06:37Ce n'est même pas étonnant, mais par contre, c'est assez impressionnant,
06:40parce qu'effectivement, on voit bien que l'intelligence artificielle fait partie de notre quotidien.
06:43Alors nous, on est une société de gestion, mais on a aussi un pôle gestion de patrimoine.
06:47Je ne sais pas le dire, mais vous êtes un peu dans le truc aussi.
06:49Bien sûr, et en fait, c'est une mauvaise nouvelle effectivement pour les conseillers financiers d'HSBC,
06:56mais entre guillemets, ceux qui font du sur-mesure et ceux qui voient davantage leurs clients,
07:00c'est quand même plutôt une bonne nouvelle.
07:01C'est-à-dire qu'on va se retrouver notamment avec des clients un peu plus haut de gamme,
07:04plus avertis effectivement,
07:05mais le sur-mesure va forcément payer dans les prochaines années.
07:10Donc, on va dire, c'est une évidence sur la partie bancaire.
07:13Il y a énormément de clients par conseillers financiers.
07:16Donc forcément, ça va baisser.
07:17On va avoir plus en plus d'intelligence artificielle,
07:19on va dire plutôt sur du tout venant.
07:22Et je pense qu'effectivement, les clients,
07:25les personnes physiques ou les personnes morales,
07:27vont chercher davantage de services humains pour de la valeur ajoutée.
07:31Et je pense que c'est plutôt une bonne nouvelle pour les petites maisons.
07:34Exactement, c'est ça.
07:35La relation personnelle comptait énormément souvent entre un client et son conseiller financier.
07:39Peut-être un peu moins quand le conseiller est un acteur bancaire.
07:41Et un peu plus quand les conseillers sont des petites maisons.
07:44C'est l'idée.
07:44En fait, le conseiller bancaire, il a à peu près entre 700 et 1000 clients par conseiller.
07:49Là où on va trouver dans les plus petites boutiques, entre 100 et 200 clients.
07:52Laurent nous écrit sur LinkedIn, tiens, cette question d'un de nos auditeurs.
07:55Elle est intéressante, sa question, Laurent.
07:57Quelles valeurs à la baisse sont valorisées en dessous de leur valeur d'actifs et trésorerie ?
08:01Est-ce qu'à investir est d'ailleurs aussi une bonne idée ?
08:04Quelles valeurs sont cotées sous leur valeur d'actifs réels sur le marché ?
08:08Est-ce que c'est une bonne idée de les privilégier, Thibault ?
08:09C'est vrai que dans des marchés qui baissent, on se retrouve rapidement avec des valorisations qui sont plus faibles
08:15sur certains dossiers.
08:17Des dossiers qui font l'actu en ce moment.
08:19D'ailleurs, on a Vendel qui a vendu une grosse participation dans le non-coté.
08:22Et aujourd'hui, qui est encore avec une décote extrêmement importante par rapport à son actif net.
08:25Donc effectivement, vu que la décote est historique, aujourd'hui, ça fait partie des dossiers qu'on aime bien, qui
08:31sont fonds de portefeuille, même s'ils sont encore présents sur la partie private equity.
08:35Et la semaine prochaine, par exemple, on a un dossier qui s'appelle Mint, qui est pire que de coté
08:39en dessous de l'actif net, qui cote en dessous de la trésorerie net du groupe.
08:42C'est un petit dossier, donc attention avec la volatilité et avec la liquidité, mais c'est un dossier qui
08:47cote environ 27-28 millions d'euros de capitalisation boursière et qui a 35 millions d'euros de trésorerie net
08:53dans le groupe.
08:54Sachant que la boîte est rentable et qu'elle accélère en termes de croissance.
08:57Donc aujourd'hui, c'est une anomalie de marché, mais avec des marchés baissiers, on retrouve beaucoup d'anomalies de
09:02marché aujourd'hui sur le marché parisien.
09:05Thibault avec nous, Thibault François, Face à Capital. Merci beaucoup Thibault de nous avoir accompagné.
