00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Avec Adrien Henry pour Kepler Chevreux, bonsoir Adrien.
00:07Bonsoir Guillaume.
00:07Bon finalement donc on termine à moins 0,38, il y a eu un moment où le marché a ouvert
00:10un oeil là en disant
00:11tiens cette rumeur d'accord possible entre américains et iraniens, il s'est un peu réveillé le marché
00:15et puis bon finalement c'est une rumeur de plus et à laquelle le marché ne donne finalement pas de
00:20crédit.
00:21On a Wall Street aussi qui limite ses gains là en ce milieu de séance là-bas.
00:25Les valeurs qui se distinguent, on peut démarrer par les bonnes nouvelles.
00:27Il a raison Andréa, il y a des bonnes nouvelles aussi même dans le marché parisien.
00:31Par exemple OVH a présenté ses nouveaux objectifs, un peu super heureuse attente.
00:34Le titre gagne ce soir 18%, 17,49€.
00:37Est-ce que le plus 18 est vraiment mérité d'après vous ?
00:40Vous êtes prié de ne pas casser l'ambiance, attention.
00:43On essaie de trouver du positif.
00:44La publication est bonne pour commencer, effectivement ça c'est évident.
00:48Ils terminent leur exercice sur une bonne note.
00:52Je dirais que la bonne note elle vient surtout de la rentabilité.
00:56ils arrivent à continuer à augmenter leur marge de BE.
00:59Donc ça c'est quand même important.
01:00160 points de base en plus sur l'exercice.
01:03Donc ça c'est positif.
01:05Si le positif s'arrête, on va continuer un petit peu.
01:09Il y a dans le globe public...
01:11Vous ne vous sentez pas obligé.
01:12Non, non.
01:13Mais effectivement, voilà.
01:14Soyez sincères.
01:15On sent qu'effectivement il y a des bonnes nouvelles.
01:18Mais on ne peut pas octroyer le fait que ce titre a pris 125% depuis le début de l
01:24'année.
01:25Donc bien évidemment qu'on pense que les attentes sont intégrées quelque peu quand même à ce titre.
01:30Qui a déjà très bien performé.
01:34Aujourd'hui cette hausse nous paraît un petit peu certainement exagérée.
01:38Et si on regarde de l'autre bout du spectre, c'est un groupe qui est assez endetté.
01:45Donc dans un environnement de taux qui va être un peu plus en difficulté pour financer son développement.
01:51Et puis toujours les CAPEX, ces dépenses d'investissement qui sont très importantes.
01:55Comme un peu les hyperscalaires etc.
01:57Ils continuent à développer leurs infrastructures.
01:59Et donc du coup ils ont toujours un niveau de dépense qui est important.
02:02Et qui limite la progression des flux de trésorerie.
02:06Donc ça, ça serait pour voir ce verre d'eau à moitié vide.
02:10C'est vrai, OVH donc à plus 18, vous dites là-haut c'est un peu exagéré.
02:13Vous vous mettez le frein moteur.
02:14Oui tout à fait.
02:15Même si le marché a envie d'accélérer.
02:17Alors on va essayer de trouver d'autres raisons d'être optimiste.
02:19Si OVH ne vous convainc pas complètement, est-ce que VIRBAC vous convainc davantage ?
02:22Publication saluée, plus 2,5% ce soir VIRBAC.
02:26Oui alors c'est une petite hausse.
02:27Heureusement le titre rebondit un petit peu en fin de journée.
02:29On a été quasiment stable à un moment et on trouvait la réaction disproportionnée cette fois-ci.
02:34Parce que VIRBAC effectivement fait une très bonne publication.
02:38Et se montre prudent sur le quatrième trimestre.
02:41Prudent, c'est pas négatif.
02:43Mais c'est en gros, ils ont relevé, sur les objectifs qu'ils attendent.
02:48On a le quatrième trimestre qui induirait un niveau d'activité qui serait un petit peu moins important que ce
02:54qu'on a vu sur le troisième trimestre.
02:55Et pour autant, je trouve que dans l'environnement actuel, avoir un peu de prudence, c'est pas forcément négatif,
03:01au contraire.
03:02Et donc on pense que le groupe VIRBAC a les capacités effectivement pour, si l'activité continue comme elle est
03:09bien orientée aujourd'hui,
03:10dans toutes les raisons effectivement de publier un dernier trimestre positif, voire de dépasser les attentes et leurs objectifs.
03:16C'est une vraie belle valeur effectivement, c'est un beau secteur aussi, la santé animale, plus en plus d
03:21'entre nous, mais à l'échelle mondiale même, on des animaux de compagnie.
03:24C'est assez impressionnant d'ailleurs au niveau mondial, comment la croissance, que ce soit en Inde, en Asie-Pacifique,
03:30en Chine, aux Etats-Unis,
03:32comment la croissance est répartie vraiment au niveau des différentes zones.
03:35Et c'est vrai que c'est vraiment assez impressionnant que le groupe, parce qu'effectivement on a notre prisme
03:40européen et français,
03:41mais à l'échelle du monde également, ils ont de très très bonnes performances.
03:44En Amérique du Sud, ils adorent habiller leurs petits chiens, ils leur mettent des petits vêtements quand il pleut, des
03:48petites bottines,
03:49mais c'est vrai, ils les soignent énormément et ça aussi c'est un marché.
03:51Alors c'est pas forcément le métier de VIRBAC que d'habiller les chiens, mais la santé, on sent un
03:54bien-être animal aussi très important dans plein de pays
03:56et une thématique qui monte en puissance auprès de plein de populations.
04:00VIRBAC ce soir gagne 2,3% à 345 euros, donc plutôt satisfait de cette publication.
04:07Qui recule aujourd'hui avec le CAC 40 ? On rappelle le CAC a perdu 0,3%, mais je n
04:10'ai des électriques.
04:11Alors il y a toute la tech qui a reculé, on l'a beaucoup expliqué tout à l'heure.
04:14Schneider, en plus il y a cette augmentation de capital pour financer l'acquisition américaine de 6 milliards, 6 milliards
04:19d'euros.
04:19Alors c'est une surprise le montant de cet AC, cette augmentation de capital, le petit Schneider perd 3%
04:23quand même ?
04:24Alors ce n'était pas une surprise parce qu'ils l'ont effectivement annoncé au moment de l'acquisition du
04:29groupe américain dans les logiciels.
04:31C'était sûr qu'ils allaient faire l'augmentation de capital.
04:35Alors c'est une très grosse augmentation de capital effectivement.
04:39C'est un élément de plus effectivement qui déçoit sur Schneider Electric, en plus de la thématique IA qui souffre.
04:48Donc ça c'est un point supplémentaire.
04:50Mais il faut bien se rendre compte quand même que cette augmentation de capital est liée à une acquisition et
04:59cette acquisition est dans les logiciels.
05:00Donc ça va pouvoir venir apporter un petit peu de diversification dans le groupe qui a été devenu de plus
05:05en plus exposé au data center.
05:07Donc ça a dilué un petit peu, les chiffres à nouveau dans les data centers ont été impressionnants, ces croissances
05:13à trois chiffres.
05:15Là-dessus ils sont très bons et il n'y a aucun problème.
05:17Mais effectivement voilà c'est une acquisition.
05:20Alors effectivement la cible était assez chère.
05:23Mais on pense qu'effectivement c'est une acquisition qui va dans le bon sens et qui va permettre à
05:28un Schneider Electric de venir concurrencer un groupe comme Siemens qui est déjà présent dans l'ensemble de la chaîne
05:37de valeur j'aurais envie de dire au niveau des logiciels et des services qu'ils peuvent offrir aux entreprises
05:41et aux industriels.
05:41Et là donc Schneider Electric effectivement nous on est prêt à revenir sur un dossier comme ça parce qu'on
05:47pense qu'effectivement c'est opportuniste, c'est évident.
05:52Mais en termes de perspective, en termes de qualité de groupe, c'est indéniable que ça fait partie des plus
05:58grosses capitalisations d'ailleurs.
05:59C'est devenu une des plus grosses capitalisations du CAC 40.
06:02A moins 3,2% quand même ce soir et le dit qui piétine un petit peu sur un an
06:06on aura mille fois l'occasion d'y revenir.
06:07Mais dans son sillage on a Legrand qui a perdu aussi 3% parce que toute la tech a été
06:11ce soir sanctionnée.
06:1217h48 c'est le test d'assiduité sur les réseaux sociaux.
06:15Chaque soir BFM Bourse vous interroge et récompensera début novembre les plus assidus d'entre vous en ce mois d
06:20'octobre.
06:21Voici la question qu'on vous pose sur le Félix BFM Bourse et vos réponses donc en commentaire.
06:25Dans la data room du jour, notre expert a évoqué les taux d'emprunt français et bulgares.
06:31Combien de points les séparent ?
06:33Les taux d'emprunt français et bulgares, combien de points les séparent ?
06:36C'est la question ce soir, hier, qui a le mieux répondu le plus précisément ?
06:41Il est bien parti la semaine d'octobre, c'est Alexandre.
06:43Il a à nouveau été, et alors de loin cette fois le plus précis, devant Émilie.
06:47Bravo à Émilie qui atteint la deuxième place pour la toute première fois.
06:50Chapeau Émilie.
06:51Vous reléguez du coup qui, oui, à la troisième place qui pourtant a été assez précis mais pas autant qu
06:56'Émilie ni Alexandre.
06:57Donc bravo à tous les trois, à tous ceux qui ont choisi hier soir de participer.
07:00Et en attendant vos réponses d'un instant à l'autre à cette nouvelle question qu'on vous pose ce
07:04soir sur nos réseaux sociaux.
07:05Adrien, une pépite comme ça pour la suite.
07:08Une valeur dans laquelle, avec vos équipes chez Kepler, vous croyez dur comme fer ?
07:12Alors dur comme fer, je ne sais pas.
07:14Mais en tout cas dans lequel on croit, et on croit à un groupe dans les télécoms, c'est KPN.
07:21Alors on n'en parle pas forcément beaucoup, on connaît beaucoup Orange parce que les Français, effectivement, quand on utilise
07:27un réseau, il n'y a plus qu'Orange quasiment qui est coté en bourse directement.
07:33Et c'est un secteur des télécoms qui a souffert à la fois des menaces liées aux satellites et puis
07:40aussi également à l'intelligence artificielle dans un cas de risque d'utilisation de l'intelligence artificielle
07:45pour concurrencer les opérateurs entre eux et donc résilier facilement son opérateur.
07:50Ce sont des risques et des menaces dans lesquelles on est encore assez loin au global, mais surtout en Europe.
07:56Et donc le secteur a pas mal baissé depuis le pic mars-avril de cette année.
08:02Et on pense que c'est une bonne occasion de revenir sur un secteur qui est globalement quand même assez
08:06défensif,
08:07dans un environnement avec une forte inflation et des craintes géopolitiques.
08:11Et pour éviter de s'exposer à un acteur français, les investisseurs peuvent regarder d'autres acteurs européens.
08:17Alors, KPN n'est pas le seul bien sûr, mais on trouve que cet acteur des Pays-Bas, qui est
08:22l'opérateur historique,
08:23comme Orange pour la France, est un groupe intéressant.
08:27Et notamment parce qu'ils ont beaucoup investi ces dernières années en termes de dépenses d'investissement dans la fibre,
08:35pour fibrer le réseau au sein du pays.
08:37Aujourd'hui, ils sont arrivés sur un taux assez important, et donc ils vont atteindre un pic d'investissement.
08:43Ce pic-là, c'est cette année.
08:44Et donc l'année prochaine, vous avez des investissements qui vont baisser,
08:47et puis vous avez la génération de trésorerie, les fameux FCF, qui vont augmenter.
08:53Et on s'attend effectivement sur une augmentation de ces liquidités,
08:56qui peuvent permettre, in fine, d'augmenter, de rémunérer mieux les actionnaires, entre autres.
09:01Et donc c'est plutôt ce qu'on anticipe pour l'année prochaine.
09:05KPN ?
09:05KPN.
09:06D'accord, ben voilà une idée, je crois qu'on n'avait pas encore parlé de cette valeur en BFM
09:09Bourse,
09:09donc on en découvre tous les jours.
09:10On est là pour ça.
09:11Exactement.
09:11Dans quelques minutes, et si l'Origue Chautica va présenter ses résultats,
09:14on avance dans la saison de publication, doucement,
09:16tout sera à 18h, donc dans quelques minutes,
09:18et puis on attend aussi Michelin d'un instant à l'autre.
09:20Il faut espérer beaucoup de Michelin, ou comment vous regardez ça ?
09:23C'est un environnement compliqué Michelin, mais nous on sait effectivement, on est sur une publication,
09:27on s'attend à une croissance au niveau des ventes en organique,
09:30qui va être tirée par les prix et par des volumes qui vont légèrement s'améliorer,
09:34une très légère hausse des volumes.
09:36Stable, on est plutôt stable sur l'ensemble de l'année,
09:39mais si effectivement il y a un segment à privilégier dans l'automobile aujourd'hui,
09:43ce n'est pas forcément les constructeurs, mais justement plutôt les pneumaticiens
09:47qui sont considérés comme, à nouveau, plus défensifs,
09:50parce que vous avez tout le marché de la seconde monte,
09:53c'est-à-dire le marché de l'occasion, quand vous changez vos pneus, vous crevez,
09:56vous allez acheter un pneu neuf,
09:58et donc si effectivement les taux et l'augmentation du pétrole,
10:01on pèse sur les ventes de véhicules, pour les constructeurs notamment,
10:04et bien vous avez ce marché de l'occasion,
10:07qui apporte une certaine résilience,
10:10et qui peut apporter de la résilience pour un groupe comme Michelin.
10:12Et Michelin à suivre donc demain, aussi à l'ouverture des marchés financiers,
10:15bien sûr, parmi les arbitrages que le marché va devoir réaliser sur sa publication.
10:19Merci beaucoup Adrien de nous avoir venu.
10:20Avec grand plaisir.
10:21Adrien-Henri Kepler-Chevreux, tout à l'heure dans Valeurs Ajoutées,
10:23nos experts étaient positifs sur GTT,
10:25les experts de Moneta Asset Management,
10:26leur argumentaire est à retrouver en replay dans cette séquence.
10:30Valeurs Ajoutées.
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