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Ce lundi 9 novembre, Bertrand Lamielle, directeur général de Portzamparc Gestion, Antoine Larigaudrie, journaliste à BFM Business, et Romain Daubry, consultant pour Bourse Direct, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:03Et nos experts ce soir pour refaire la séance, oui, Bertrand Lamiel est avec nous en ce lundi soir.
00:08Merci Bertrand d'avoir répondu à l'appel de BFM Bourse ce soir,
00:10directeur général de Ports-en-Parts-Gestion, Antoine Héla, Romain Dobry toujours également.
00:15On est ravis les uns et les autres de vous retrouver.
00:17Bertrand, on aura encore quelques publications à suivre cette semaine en Europe.
00:22Lesquelles d'après vous seront les plus importantes à surveiller ?
00:28Les plus importantes à mes yeux, on va regarder les assureurs.
00:33C'est une classe d'actifs sur laquelle les financières fonctionnent très bien depuis au moins 4 ans.
00:39Les bancaires évidemment, on a encore eu les publications d'Unicrédit aujourd'hui qui le confirmaient.
00:43Les assureurs aussi.
00:44Et donc là cette semaine, on a les Allemands, on a Hanoveret, on a Municré, on a Talang,
00:48on a l'italien Generali.
00:50Donc on a 4 assureurs qui logiquement devraient nous donner à peu près la même image
00:54que des dossiers comme Unipol par exemple qui ont déjà publié en Italie.
00:58Donc avec des assureurs qui profitent d'avoir des taux longs plutôt élevés.
01:03Donc ça c'est plutôt sympa pour eux.
01:06Et puis des dommages qui ont été finalement relativement faibles.
01:09Une capacité à faire monter le prix des primes, de l'épargne relativement forte
01:14qui est transformée, pareil, un peu sur toutes les géographies.
01:18Et puis surtout, justement en parlant de géographie, pour ces assureurs,
01:23une exposition sur des zones où la croissance est un peu plus forte par exemple qu'en France
01:27ou qu'en Allemagne.
01:28Je pense au Portugal par exemple, je pense plutôt à l'Europe de l'Est.
01:33Donc oui, on va regarder côté européen les assureurs.
01:36Demain, il y a aussi Infineon qui publie cette semaine.
01:38Burberry va annoncer ses résultats, ce sera jeudi ou encore Enel.
01:41Antoine, quelles publications suivre cette semaine ?
01:43Moi je vais rester à demain, enfin cette nuit c'est à mi-chemin entre la banque et l'IA.
01:49Et il y a de quoi regarder ça avec un peu d'appréhension.
01:52Et c'est SoftBank, évidemment qui est un chaînon indispensable du financement de l'IA
01:57et de l'écosystème IA, la société d'investissement japonaise.
02:02Bon, ils se sont pris plusieurs rouleaux sur la tête et ils s'en sont toujours sortis.
02:06On espère que les résultats seront quand même probants.
02:09Et surtout, ils sont sur plusieurs centaines de milliards de dollars d'engagement autour du financement des data centers, de
02:15l'infrastructure IA.
02:16Donc on espère que ça va tenir et que les résultats seront probants.
02:20Le titre perd 44% en un mois.
02:24C'est celui qui s'est le plus pris la défiance autour de cet écosystème IA.
02:29Et a priori, il va falloir être attentif parce qu'il pourrait donner le ton pour l'ensemble de la
02:33semaine.
02:33À suivre demain matin dans la matinale, Good Morning Business et Good Morning Marquets, bien sûr à l'ouverture du
02:37marché 9h avec Étienne Braque.
02:38Ce soir, Rocket Lab aussi dans l'espace hyper intéressant de suivre Rocket Lab qui va publier après la clôture
02:43de Wall Street.
02:44Parce que si SpaceX perdait certains contrats avec l'État fédéral, sait-on jamais après les mid-termes, les démocrates
02:49qui voudraient passer au peigne fin certains contrats, peut-être préférentiels.
02:53Sait-on jamais entre SpaceX et Elon Musk d'une part et l'État fédéral ?
02:57Dans ce cas, si SpaceX perdait certains contrats, c'est peut-être Rocket Lab qui pourrait les récupérer.
03:01On verra ce qu'ils en disent.
03:02Leurs prévisions seront très suivies donc après la clôture de Wall Street.
03:05Aujourd'hui, Rocket Lab est en pleine forme, en pleine bourre même, on peut le dire, puisque le titre gagne
03:0812% à l'instant.
03:10À suivre aussi, le secteur du luxe pour le coup, Bertrand, qui lui fait grise mine.
03:14Nouveau signaux négatif, un peu faible sur la consommation chinoise.
03:17Résultat, LVMH notamment perd 2% ce soir en clôture, Bertrand.
03:21Est-ce qu'on approche quand même de point d'entrée ou toujours pas sur le luxe ?
03:24On suivra Burberry d'ailleurs, jeudi, qui publiera.
03:29Non, en fait, sur le luxe, il y a un segment très spécifique, c'est la haute joaille grise, il
03:34y a Richemont qui arrive à s'en sortir.
03:36Mais sur les autres segments, on voit que c'est compliqué.
03:38C'est compliqué en Europe, c'est compliqué en Chine, c'est compliqué aux Etats-Unis.
03:42Globalement, il n'y a pas une zone géographique qui d'habitude était des véritables moteurs de croissance pour le
03:46luxe.
03:46On a eu ce message de LVMH de Kering, on a eu ce message d'Hermès qui ne va bien.
03:51C'est les sociétés qui étaient portées par des taux de croissance de chiffre d'affaires à deux chiffres et
03:58très au-delà de 20%.
03:59Là, aujourd'hui, on est sur au mieux des taux de croissance à zéro, voire des taux de croissance négatifs.
04:03Donc, en face de ça, vous avez quand même les charges qui augmentent.
04:06Donc, voilà ce qui explique pourquoi ce désamour des valeurs du luxe.
04:10Alors, évidemment, elles ne vont pas faire faillite demain.
04:12Mais aujourd'hui, sur le momentum, on n'a rien.
04:15Et sur la valorisation, oui, évidemment, elle a baissé.
04:18Mais la valorisation seule, en l'occurrence, ne suffit pas à faire un call pour un investissement sur cette thématique.
04:26N'oublions pas que les tendances durent longtemps.
04:28La défiance vis-à-vis du luxe, elle a commencé début 2023.
04:33Donc, voilà, il va falloir quand même apporter des nouvelles un peu plus fortes pour pouvoir repartir.
04:38Oui, tiens, cette question d'un auditeur.
04:40Basque Market nous écrit sur le Félix BFM Bourse.
04:42Romain, on vous interrogera dessus aussi.
04:43Eiffage, nous dit Basque Market, va publier cette semaine.
04:46Vous demandiez à vos experts quelles valeurs publie et lesquelles sont les plus importantes.
04:49Pour moi, c'est Eiffage.
04:52Jeudi, publication dans laquelle je crois beaucoup.
04:54City attend plus de 6,5 milliards d'euros sur le chiffre d'affaires en haut de 4%.
05:00Je me dis aussi qu'il va y avoir des prises de commandes en électrification avec les data centers.
05:03Que faut-il suivre en premier ?
05:04Nous demande Basque Market, le chiffre d'affaires ou le carnet de commandes.
05:07Bertrand.
05:11Les deux, c'est-à-dire qu'aujourd'hui, pour que ça se passe bien dans les publications,
05:15quand je dis aujourd'hui, je parle des publications qu'on est en train de connaître là, en ce moment.
05:19La tonalité est totalement différente en début d'année.
05:21Il faut, un, être au-delà des attentes de chiffre d'affaires et avoir un carnet de commandes qui soit
05:26garni,
05:27voire relever ses ambitions sur le carnet de commandes.
05:31Donc là, pour le coup, il faut vraiment regarder les deux.
05:33Le sujet sur FH, nous, on aime bien la société, le marché est moins.
05:36Et donc, en fait, il y a une pression probablement liée au fait qu'ils ont des concessions.
05:41Il y a les élections présidentielles en 2027, avec certains dans les programmes politiques
05:46qui veulent racheter totalement les concessions, mettre la pression.
05:50Je pense que ça, ça a enlevé de la visibilité sur FH.
05:53Si vous voulez, en termes de croissance de chiffre d'affaires, là, en projection, on est sur du 2-3%.
05:57Et en croissance de BPA, il y a encore quelque chose comme 20% de croissance de bénéfices par action
06:02entre ce qu'on a connu fin 2025 et ce qu'on connaîtra, a priori, en fin 2028.
06:06C'est les projections des analyses.
06:08Nous, on préfère aller se positionner sur un groupe néerlandais qui s'appelle BAM.
06:13Là, la croissance est un petit peu plus forte.
06:15Donc là, on est dans la construction, travaux publics.
06:17On est plutôt sur 4% de croissance de chiffre d'affaires, vous voyez, quasiment deux fois plus.
06:22Et du coup, ça se ressent quand on descend jusqu'aux bénéfices par action,
06:25où on a des croissances de bénéfices par action plutôt de l'ordre de 27-28% sur la même
06:29séquence, 2025-2028.
06:32Donc, dans la construction, plutôt BAM qu'Effage.
06:34Plutôt BAM qu'Effage.
06:35Alors, celle-là, BAM, Romain, je ne sais pas si vous la reconnaissiez.
06:38En tout cas, Effage publiera jeudi.
06:39Qu'est-ce que vous en pensez graphiquement ?
06:41Plutôt BAM qu'Effage, je confirme.
06:45On a, sur Effage, réagi sur un grand niveau de support au mois d'octobre à 99-20.
06:53C'est un support qu'on préserve depuis le mois d'avril 2025.
06:57Reste qu'il n'y a pas de momentum beaucoup sur le titre.
06:59On s'attaque à une résistance intermédiaire à 106-70.
07:02Les premières extensions, elles mènent à 115-30.
07:04Donc, c'est un grand range pour Effage.
07:0799-20, 115-30 pour l'instant depuis plusieurs semaines.
07:11Et un momentum qui est modéré.
07:12Effectivement, si on regarde BAM Group,
07:15là, on est en train de franchir des résistances de long terme.
07:17Et il y a encore du potentiel pour aller dupliquer un range dans lequel on se trouve
07:20et gagner au moins une quinzaine de pourcents.
07:22Tiens, Romain, tant qu'on vous tient, un mot des banques aussi.
07:24Parce qu'elles ont bien progressé ce soir.
07:25La plupart d'entre elles, BNP Paribas, Société Générale, par exemple.
07:29Unicredit a présenté ses résultats au-dessus des attentes.
07:31Quand même des bénéfices en hausse de 24%.
07:32Unicredit relève ses prévisions pour la suite.
07:34Et donc, dans son sillage, on a Société Générale à plus 2.
07:37Ce soir, BNP aussi plus 2.
07:39Comment vous regardez le potentiel graphique de ce secteur bancaire ?
07:43On range toujours pour l'instant.
07:44On avait atteint des cibles baissières.
07:46On les avait évoquées ensemble.
07:47Structure de retournement sur la BNP.
07:48C'est plutôt un rebond technique qui se met en place.
07:50Mais c'est un rebond qui est intéressant.
07:52On s'attaque à des niveaux et des plafonds de verre autour de 95 sur la BNP.
07:56Je ne sais pas si on va avoir le moins maintenant pour poursuivre à court terme.
07:59C'est quand même du mieux.
08:00Des cibles baissières atteintes et des niveaux de rebond.
08:02Si on regarde le secteur dans son ensemble,
08:03on a eu un vrai coup d'arrêt dans la tendance avec des gaffes baissières,
08:07des mouvements violents.
08:08Et pour l'instant, des mouvements de rebond plutôt techniques.
08:10À mon avis, il va falloir reconstruire un peu pour retrouver du momentum.
08:13Ce n'est pas le secteur, à mon sens, le plus fort pour l'instant.
08:16On refait la séance.
08:17Et dans ce rendez-vous chaque soir, on vous soumet au test d'assiduité.
08:22Oui, c'est sur le Philix BFM Bourse.
08:23On avait désormais l'habitude.
08:24Et ça y est, la publication de cette question ce soir,
08:26les plus assidus du mois de novembre,
08:28pour interroger directement nos experts là début décembre.
08:30Voici la question ce soir qu'on vous pose.
08:32On attend vos réponses en commentaire.
08:34Dans Valeurs Ajoutées, une séquence de l'émission.
08:35Dans Valeurs Ajoutées, quel objectif de cours notre expert propose-t-il sur le titre LumiBird ?
08:40Vous trouverez la réponse dans nos podcasts et replays.
08:42Dans Valeurs Ajoutées, quel objectif de cours notre expert propose-t-il sur le titre LumiBird ?
08:46Hier, non, vendredi, c'était le week-end hier.
08:48Vendredi, qui s'est imposé ?
08:50Un trio, un cuature gagnant même,
08:53avec Gégé Lyonnais, c'est son pseudo,
08:55qui s'est imposé aux côtés d'Hamed, Kiwi et Alexandre.
08:59Voilà, on a donc nos deux vainqueurs de septembre-octobre,
09:01Kiwi et Alexandre qui ont encore bien figuré dans ce cuature,
09:04et de nouveau, qui sont en train de se distinguer depuis le début du mois de novembre,
09:06Ahmed, bravo, et Gégé Lyonnais.
09:08On espère que vous gagnerez, que vous irez au bout,
09:11avec d'autres, Émilie par exemple, qu'on encourage,
09:13qui participe régulièrement,
09:14et vous tous, bien sûr, vous êtes amenés à participer à ce test
09:17pour interroger directement nos experts,
09:19tout début décembre, en direct, à mes côtés,
09:21aux côtés d'Antoine, à l'antenne.
09:23Tiens, dans la tech, on a une question d'auditeur ce soir,
09:25pour vous, Bertrand, cette question,
09:27il s'appelle « Je sauve mon épargne »,
09:29sur le Philix, en tout cas, son pseudo,
09:31« Pouvez-vous évoquer, nous demandons « Je sauve mon épargne »,
09:33« Pouvez-vous évoquer une action de la tech qui a souffert
09:35et semble aujourd'hui sous-évaluée ? »
09:37Bertrand.
09:43Alors, je vais plutôt le prendre dans l'autre sens,
09:44parce que les actions de la tech, en ce moment,
09:46qui sont en train de souffrir,
09:47je pense qu'on a perdu en visibilité,
09:49c'est notamment toutes les valeurs liées à l'IA,
09:53sur lesquelles le marché ne se posait aucune question,
09:56et là, il commence à y en avoir plusieurs,
09:58donc je trouve qu'on perd un peu en visibilité,
10:00on a des volatilités qui sont énormes,
10:02des titres qui, à la base, ont déjà des volatilités assez énormes,
10:05et donc là, on est en train de les vivre,
10:07et des séquences telles qu'on les vit aujourd'hui,
10:10à plus 10, on est content.
10:12Il a fallu encaisser les séquences de jeudi,
10:14qui étaient plutôt du côté des moins 15,
10:15donc je trouve que là, en termes de visibilité,
10:17on y a perdu.
10:18Inversement, quand on revient du côté européen,
10:20là, on a des sociétés qui sont en retournement,
10:22qui étaient censées être les valeurs victimes
10:24de l'intelligence artificielle,
10:25des dossiers comme SAP en Allemagne,
10:27comme Capgemini en France,
10:29ou Scouts24 en Allemagne,
10:30ce sont des dossiers tech
10:32qui sont en train d'inverser une tendance baissière,
10:35qui datait, pour certains, de 2 ans ou 3 ans.
10:38Donc là, c'est le moment où les tendances sont en train de s'inverser.
10:40Les analystes ne sont pas complètement tous d'accord encore sur l'objectif,
10:44donc du coup, je pense qu'il y a des points d'entrée
10:45à essayer de travailler sur ce type de dossier,
10:49qui devrait, logiquement, on le voit au fur et à mesure,
10:52bénéficier avec les publications.
10:53SAP, c'était 23% d'augmentation dans la journée,
10:56suite aux publications en août.
10:57Donc, logiquement, on devrait avoir des publications un peu meilleures
11:00et réaffirmer, rentrer dans une tendance haussière.
11:03Romain, vous en pensez quoi ?
11:04Donc, SAP, Capgemini, Scouts24.
11:06Exactement.
11:06Et Scouts24, on en parle beaucoup moins de celle-là.
11:09Vous la regardez comment, cette valeur,
11:10ou ces valeurs, SAP, Capgemini, Scouts24, Romain ?
11:13Alors, SAP et Capgemini,
11:15je n'ai pas suivi Scouts24,
11:17mais oui, Capgemini, on est très positif sur le titre.
11:21Elle sort, elle est en train de commencer à sortir
11:23d'une longue, longue congestion baissière,
11:25alors qu'elle a déjà pas mal rebondi.
11:27Ce niveau de 127,90 qui est un plafond de verre,
11:30et cette zone intermédiaire aux alentours de 122 qui est un support.
11:33Pour moi, si on arrive à déborder ce niveau de 128,
11:37on peut aller chercher 142, et pourquoi pas 168 ?
11:40Il y a une vraie réactivation haussière qui s'est mise en place.
11:42On baissait depuis mai 2024,
11:44et on a débordé cette ligne de tendance baissière qui datait.
11:46Donc, de plus de deux ans.
11:48Pour SAP, ça reste haussier,
11:50même si c'est un tout petit peu topiche à court terme.
11:52On préférerait entrer sur repli légèrement aux alentours de 205,
11:56mais la prochaine résistance, c'est 228,60.
11:59Le parcours haussier ne se dément pas du tout,
12:01et on a des structures de retournement long terme
12:03qui se sont mises en place déjà depuis quelques temps.
12:05Bertrand, une pépite pour la suite.
12:06Il nous reste à peine 30 secondes.
12:07Une valeur dans laquelle, avec vos équipes chez Port-en-Part,
12:09vous croyez ferme ?
12:13Je crois que dans les questions,
12:14vous m'aviez demandé de travailler,
12:15il y avait quelque chose sur Valneva,
12:17et donc nous, on est plutôt team Médincelle.
12:20Voilà, on a eu les publications.
12:22Donc, Médincelle travaille sur la façon de disposer des médicaments.
12:29Et donc, ils ont deux grands parrains de Big Pharma
12:31qui ont publié leurs chiffres.
12:33Et donc, voilà, ça confirme qu'ils vont se servir,
12:35pour atteindre les taux de croissance d'abuis,
12:40et j'ai oublié le deuxième,
12:41ils vont devoir se servir de Médincelle.
12:43Donc, ça confirme qu'on devrait avoir des bons chiffres sur Médincelle.
12:46Donc, une société qui reçoit déjà des royalties,
12:49et qui est aussi alimentée régulièrement par ses deux grandes pharma
12:54pour continuer ses recherches.
12:56Donc, un profil où on a arrêté de brûler du cash,
12:59qui est souvent le défaut des valeurs biotech,
13:02qui fait du chiffre à l'affaire,
13:03qui commence à avoir une rentabilité.
13:05Donc, pour toutes ces raisons, ça nous paraît intéressant,
13:07avec des taux de croissance qui devraient augmenter dans l'avenir.
13:10Médincelle, donc, et ce soir, on a aussi effectivement Valneva,
13:12qui après un essai en phase 2,
13:15a obtenu, ben voilà, une hausse, une belle hausse ce soir,
13:16en bourse de 3% en clôture.
13:18Merci beaucoup à tous les deux.
13:19Bertrand Lamiel pour Porzampart,
13:21on salue Romain Nobri, qui nous a accompagné depuis Bourse Direct.
13:24On a beaucoup parlé d'NVIDIA aussi dans le club.
13:26Tout à l'heure, NVIDIA qui perd 5%,
13:27son patron soupçonné d'entretenir une liaison amoureuse,
13:30Jensen-Yang, liaison amoureuse avec une espionne chinoise.
13:33Tiens, quelles pourraient être les conséquences concrètes
13:35et quel avenir pourrait NVIDIA éventuellement,
13:37si Jensen-Yang, effectivement, avait éventuellement,
13:39on ne s'est pas transmis des informations.
13:42On en parlait, le club a retrouvé en replay et podcast.