00:00Baik seperti itu, pada Jumaat kita akan mengintai pasaran saham dan pada waktu ini di mana keputusan Federal Reserve minggu
00:06ini sekali lagi menjadi tumpuan pasaran global.
00:09Walaupun kadar faedah AS dikekalkan, nada kenyataan yang lebih berhati-hati telah menekan Wall Street dan juga mendorong hasil bond
00:17kerajaan AS lebih tinggi.
00:19Dan dalam masa yang sama, FVM KLCI dilihat kekal berdaya tahan di tengah-tengah ketidaktuan luaran.
00:25Jadi pada waktu ini, apakah mesej sebenar daripada faedah dan juga apakah implikasinya kepada pelabur Malaysia?
00:31Dan untuk mengupas isu ini bersama saya pada waktu ini secara dalam talian Imran Yassin Mat Yusof, Ketua MBSB Research.
00:38Assalamualaikum, selamat pagi Imran.
00:41Waalaikumsalam.
00:42Baik, kita nak bercakap berkenaan dengan kadar faedah yang kekal ini, apa strategi pelabur Malaysia pada waktu ini.
00:49Kalau kita lihat, kalau kita boleh mulakan pada waktu ini dengan keputusan FOMC minggu ini,
00:53di mana pihak FED mengekalkan kadar faedah tetapi pasaran melihat keputusan ini sebagai satu bersifat lebih hawkish daripada jangkaan.
01:02Jadi bagaimana kita boleh jelaskan kepada penonton pada waktu ini, apa mesej utama yang cuba disampaikan oleh pengurusi FED sendiri,
01:08Kevin Watch ini?
01:09Imran.
01:12Mesej paling penting daripada FED ialah walaupun kadar faedah dikekalkan buat masa kini,
01:18perjuangan untuk mengembalikan inflasi kepada sasaran 2% masih belum selesai.
01:23Kalau kita lihat, FED Chairman Kevin Watch secara konsisten menegaskan bahawa
01:28inflation is a choice dan FED mesti bertanggungjawab memastikan kestabilan harga.
01:34Ini menunjukkan beliau lebih cenderung untuk mentendak tegas terhadap risiko inflasi berbanding memberi tumpuan kepada pertumbuhan ekonomi jangka pendek.
01:43Satu lagi perkara yang menarik, perhatian pasaran ialah terdapat tiga ahli FOMC yang mengundi untuk menaikkan kadar faedah seter-seter.
01:51Jumlah di senters yang tinggi ini memberi syarat bahawa terdapat kumpulan yang semakin bimbang terhadap risiko inflasi yang berterusan.
01:58Pada pandangan kami, FED sebenarnya cuba mengatakan mesej bahawa kadar faedah mungkin tidak naik pada minggu ini.
02:07Tetapi pasaran tidak seharusnya menganggap kitaran pengetahatan telah berakhir.
02:14Ini juga selari dengan pendekatan WASH yang menekankan first principle iaitu
02:19kembali kepada mandat asas dan pusat itu untuk memastikan kestabilan harga dan kredibiliti dasar monoteri.
02:26Ya, kalau kita menyaksikan juga Imran, gabungan yang agak luar biasa iaitu Wall Street jatuh mendadak
02:31dan kalau kita tengok pula hasil bond Amerika Syarikat melonjak ke paras tertinggi dalam kita katakan hampir dua dekad
02:39dan selepas keputusan tersebut, mengapa masih lagi ada pasaran yang memberi reaksi yang begitu negatif
02:44kalau boleh kita katakan walaupun tiada kenaikan kadar pinjaman dalam tempoh itu?
02:52Biasaannya apabila Fed mengekalkan kadar faedah, pasaran saham akan menyambut baik keputusan tersebut
02:58kerana kenaikan kadar faedah membuatkan kadar pinjaman yang lebih tinggi
03:05dan ini akan mengugat bukan saja income kepada syarikat kerana terpaksa membayar pinjaman yang lebih tinggi
03:14tetapi mencuba pelabur untuk meminjam untuk melaburlah
03:19namun kali ini pasaran memberi tempuan kepada apa yang Fed mungkin lakukan selepas ini
03:23bukannya apa yang dilakukan pada mesyuarat semasa
03:27kalau kita lihat bagaimana tiga undian yang menyokong kenaikan kadar serta retorik hawkish daripada WASH
03:32meningkatkan kebimbangan bahawa langkah seterusnya Fed mungkin adalah kenaikan kadar awal pada September
03:39selain itu WASH juga tidak memberikan panduan yang jelas mengenai hala tujuh dasar monoteri
03:45ini bukan konvensyen lah boleh dikatakan bukan konvensyen
03:51lari daripada konvensyen di mana pengurusi Fed biasanya akan memberikan sedikit panduan
03:57tetapi kekurangan Ford guidance ini menyebabkan pasaran terpaksa membuat andaian sendiri
04:02dan ini meningkatkan ketidaktentuan
04:04pasaran bond pula mengantar mesej yang lebih keras
04:07kalau kita lihat hasil bond 30 tahun meningkat pada paras tinggi sejak 2007
04:13menunjukkan pelabur mahukan primen yang lebih tinggi untuk memegang bond
04:17kerana bimbang inflasi yang kekal tinggi lebih lama
04:20jadi daripada segi pasaran bond mereka mahukan ada kenaikan Fed fund rate pada minggu ini
04:28tetapi tidak terhasil dan bimbang yang bahawa Fed boleh keteritakan behind the curve lah
04:36sekali lagi behind the curve
04:38kalau kita mengibas kembali pada tahun 2022
04:442022 di mana inflasi di sana agak tinggi
04:47Fed lambat untuk bertindak dan ini menyebabkan Fed
04:51menaikkan kadar secara agresif
04:53selepas inflasi menonjak jauh lebih tinggi daripada jangkaan
04:59Imran dan juga pasukan di MBSB Research yang berpandangan bahawa
05:02jika berlakunya kenaikan kadar pada September
05:06mungkin 2-3 bulan daripada sekarang
05:08di mana berkemungkinan merupakan satu adjustment height
05:10apa yang dikatakan oleh MBSB Research
05:12dan bukannya permulaan kepada kitaran pengetatan
05:15ataupun satu langkah baru
05:17jadi apakah data atau petunjuk utama yang perlu diperhatikan oleh pasaran
05:21sebelum mesyuarat FOMC diteruskan
05:23supaya kita dapat melihat dan juga nilai apa
05:25langkah yang terbaik boleh diambil
05:27Imran
05:29petunjuk paling penting
05:31sudah tentu ialah data inflasi Amerika Syarikat
05:34terutamanya CPI dan PCE
05:36kerana kedua ini akan menentukan sama ada tekanan harga
05:39penang-penang semakin rendah atau sebaliknya
05:41kedua pasaran perlu memantau perkembangan harga minyak global
05:46berikutan konflik geopolitik di Timur Tengah
05:49jika harga tenaga terus meningkat
05:52atau pada paras yang tinggi
05:54risiko inflasi akan menjadi lebih tinggi
05:57ketiga pasaran buruk Amerika Syarikat
06:00kadar pengangguran kekal rendah dan pertumbuhan gaji
06:04masih kukuh dan ini mungkin boleh membuatkan FED melihat bahawa
06:10ekonomi masih mampu menanggung kadar faedah yang lebih tinggi
06:13dan keempatnya adalah jangkaan inflasi pengguna dan pasaran bond
06:18jika pelabung mula menjangkakan inflasi kekal tinggi dalam tembok yang panjang
06:22FED mungkin perlu bertindak lebih tegas untuk mengekalkan credibility-nya
06:25jadi buat masa ini pandangan kami masih lagi kepada satu
06:29apa yang kami panggilkan adjustment height
06:32untuk mengukuhkan keyakinan bahawa FED serius mengawal inflasi
06:37dan juga di sebalik kelemahan pasaran di Amerika Syarikat FBM KLCI
06:42hari ini berjaya ditutup dengan lebih tinggi
06:44dan dalam keadaan ketidaktentuan kadar faedah global
06:47konflik geopolitik yang kembali bermuncak
06:49dan prospek USD ataupun USD yang masih lagi berubah
06:54dalam konteks ini apa strategi terbaik untuk pelabung Malaysia
06:58dan juga sektor manakah yang paling berpotensi
07:01untuk bertahan dalam persekitaran semasa
07:03dan saya fikir ini adalah soalan yang kita akan tanyakan setiap kali Jumat
07:06untuk apa kita boleh fokus dan juga jangkakan
07:10untuk pelabung di Malaysia ini
07:13jadi kalau kita lihat ketahanan FBM KLCI
07:17menunjukkan bahawa pasaran Malaysia masih disokong oleh faktor domestik yang agak kukuh
07:21walaupun sentimen luaran masih lebih mencabar
07:24dalam persekitaran semasa kami lebih cenderung kepada
07:28pendekatan yang defensif dan seimbang berbanding mengambil risiko secara agresif
07:33jadi daripada situ sektor-sektor yang mungkin boleh fit the bill lah
07:39boleh kita katakan adalah sektor perbankan
07:42masih lagi menarik kerana faedah atau kadang pinaman yang masih lagi menyokong
07:49majlis bersih bank
07:51sektor utiliti, tenaga nasional, upang-upangnya juga sesuai kerana membeli aliran tunai yang lebih stabil
07:57dan kurang sensitif pada turun naik ekonomi global
08:00bagi pelabung yang mencari nilai mungkin sektor
08:04berkaitan pengguna lebih-lebih
08:07consumer staples seperti
08:0999 speed mark, Mr. DIY
08:11boleh dipertimbangkan
08:13dan juga sektor pembangunan
08:17disebabkan
08:18pembinaan data center
08:20dan sebagainya
08:22Baik Imran, kalau satu soalan tambahan
08:24kalau boleh saya berikan kepada Imran pada waktu ini
08:26dalam kita bercakap soal geopolitik dan juga ancaman dan sebagainya
08:30baru saja kita terima di mana pegawai kanan Hamas dakwa perjanjian capai
08:33dan kita melihat ada satu perjanjian ramai akan tercapai antara
08:37di Palestine dan juga Gaza, Israel dan sebagainya ini
08:40apa yang boleh kita jangkakan dalam pasaran saham selepas mana keputusan baharu ini dicapai Imran?
08:47Mungkin pasaran saham akan memberi
08:51kita ingin injek reaksi yang positif
08:53tetapi kalau kita lihat
08:56sebenarnya konflik ini lebih tertumpu
09:01telah beralih tumpuannya daripada Gaza, Palestine dan sebagainya
09:04kepada Iran dan Timur Tengah secara keseluruhan
09:09kalau kita lihatkan
09:12ada laporan yang mengatakan bahawa
09:15beberapa kapal telah di
09:17di
09:19apa
09:19di kena
09:20di attack
09:22di
09:23Swiss Canal dan sebagainya
09:25jadi kita boleh lihat bagaimana
09:27konflik ini masih lagi berlarutan
09:32disebabkan
09:33antara sebabnya adalah
09:34Straits of Hormuz dan Babal Mendeb dan sebagainya
09:37dan mungkin ini akan membuatkan
09:41pelabur lebih berhati-hatilah
09:43walaupun ada berita mungkin yang positif
09:46dan secara ringkasnya Imran
09:49kalau boleh kasihan juga kepada kita
09:50implikasi kepada
09:51Bank Negara Malaysia dalam keadaan kita berhati-hati
09:54dan juga
09:56ruang untuk menurunkan OPR dan sebagainya
09:58apa yang boleh Imran
10:00nyatakan kepada kita secara ringkas pada waktu ini?
10:04kalau kita lihatkan
10:05ekonomi Malaysia masih lagi kukuh
10:07dan ini
10:08dan boleh dikatakan OPR lagi
10:11menyokong kepada
10:13pertumbuhan dan pengukuhan
10:15ekonomi Malaysia
10:16jadi kami menjagakan
10:17untuk tahun ini
10:18tiada kenaikan OPR
10:19tetapi
10:21kita lihatlah
10:21bagaimana inflasi dan sebagainya
10:25disebabkan
10:27disebabkan oleh konflik
10:29di tempat tengah
10:32baik
10:32itu antara jawapan yang kita boleh
10:35kongsikan kepada anda
10:36berkenaan dengan pasaran saham
10:37dan juga
10:37kadar FED yang dikekalkan
10:39dan bagaimana
10:40Bank Negara
10:41mampu bertahan
10:42dan juga berdepan dengan keadaan ini
10:43sekali lagi saya nak ucapkan
10:45terima kasih
10:45kepada Imran Yassin Mak Yusof
10:47ketua MBSB Research
10:49yang memberi pandangan
10:51dan juga gambaran kepada kita
10:52berkenaan dengan pasaran saham mingguan
10:53dan insyaAllah kita akan bersama lagi
10:54Imran pada waktu yang akan datang
10:56untuk kita memperhalusi
10:57dan juga melihat kepada
10:58pergerakan pasaran saham
10:59di sebalik
11:00pelbagai keputusan
11:01di peringkat global
11:02terkait dengan
11:03insiden ataupun isu
11:04ataupun konflik
11:05di Timur Tengah
