00:00On ne va pas regretter le mois de septembre qui vient de s'achever, ça a été très dur sur
00:03l'obligataire,
00:04mais les actions ont quand même résisté, c'est le buzz de la semaine.
00:09Alors la pension est un peu retombée fin septembre sur l'obligataire, mais globalement que le mois a été éprouvant.
00:14On a vu le 10 ans américain repasser la barre des 5% pour la première fois depuis 2008,
00:20excepté une brève incursion en 2023.
00:22La progression a été de 50 points de bas sur le seul mois de septembre.
00:26Très préoccupant aussi le 10 ans français qui progresse plus de 60 points de bas sur un mois.
00:31L'Allemagne limite la casse, environ 20 points de haut seulement.
00:35Et puis autre mouvement notable, celui du 10 ans japonais qui progresse encore de 15 points en un mois à
00:40plus de 3%.
00:41Lui qui avait déjà atteint, début septembre, un plus haut de 30 ans.
00:45Les raisons de cet emballement sont connues bien sûr.
00:48Des prix de l'énergie qui maintiennent l'inflation à des niveaux élevés,
00:52la dégradation des finances publiques des grandes économies
00:55et les emprunts de dettes bien sûr de plus en plus élevés des entreprises liées à l'intelligence artificielle.
01:01L'obligataire a donc continué de flamber en septembre.
01:03Mais on se rend compte que sur la même période, les marchés actions, eux, n'ont pas cédé à la
01:08panique
01:08à l'occasion d'un mois de septembre qu'on présente pourtant historiquement comme absolument calamiteux en la matière.
01:13Alors dans le détail, oui, Paris a perdu 4%.
01:17Mais au global, le S&P 500 a bouclé, lui, le mois tout proche de son record historique de la
01:23mi-août à 7800 points.
01:25Et puis en Europe, le Stoxx 600 est à seulement 3% en dessous de son sommet du début du
01:31mois d'août.
01:32Donc on a résisté.
01:33Qui plus est, avec peu de volatilité, les indices ont été soutenus par plusieurs facteurs.
01:37Ils ont surfé d'abord sur la bonne tenue des résultats du deuxième trimestre, l'enthousiasme qui ne retombe pas
01:43pour l'instant autour de l'IA.
01:45Et puis la résilience de l'économie mondiale.
01:47L'OCDE prévoit toujours 2,9% de croissance pour cette année.
01:52Alors est-ce que tout cela immunise pour autant les marchés actions sur le court moyen terme ?
01:56Non, les analystes pointent quand même certaines inquiétudes.
01:58D'abord le fait que malgré tout, cette remontée de l'obligataire va quand même finir par affecter certaines entreprises,
02:04notamment les moins profitables qui ne pourront pas éternellement en absorber le coût.
02:09Il y a aussi la politique des banques centrales qui devraient certes continuer à remonter leurs taux d'ici la
02:14fin de l'année,
02:14mais dont l'action est malgré tout de moins en moins prévisible vu le flou actuel.
02:19Ça aussi, c'est source de volatilité.
02:22Et puis attention à la croissance des bénéfices des sociétés qui pourraient ralentir.
02:26Aux Etats-Unis, au deuxième trimestre, les bénéfices des sociétés du S&P 500 ont progressé de 47% sur
02:34un an
02:34d'après FAC 7.
02:35Pour beaucoup d'analystes, c'est un rythme malheureusement qui est difficilement tenable sur le terrain.
02:39Pour en savoir plus, c'est sur bourser.com.
