- 2 giorni fa
Categoria
📺
TVTrascrizione
00:09Buongiorno e ben ritrovati ad Analisi Tecnica, il programma di classe CNBC dove cerchiamo
00:13di rispondere a tutte le vostre domande. La puntata di oggi che si inserisce in un quadro
00:18sicuramente di incertezza dal punto di vista geopolitico, dal punto di vista della tempesta
00:23dei bond e quindi dei rendimenti sotto pressione e poi tutto quello che succede a Piazza Affari
00:27anche legato al risico bancario e allora continuate a scriverci numerosi come sempre al 334-6643-693
00:34e insieme al nostro Andrea Cartisano cercheremo di rispondere a tutti i vostri interrogativi.
00:40Ben ritrovato Andrea. Ciao Marta, un caro saluto a te e a tutti gli spettatori che ci stanno seguendo.
00:46Andrea direi di ripartire con il punto di giornata e poi cerchiamo di rispondere a tutti i nostri
00:50telespettatori. La situazione a differenza di quanto eravamo abituati
00:57a vedere è sicuramente molto più difficile soprattutto in Europa perché la differenza
01:05sta sostanzialmente nella reazione dei mercati azionari alla crescita dei rendimenti obbligazionari.
01:14Negli Stati Uniti, nonostante stavo guardando prima il dieci anni, ieri si è andato addirittura
01:23al 5,364% e il trentennale al 5,73%, in questo momento sono più capaci i mercati azionari americani
01:36di reggere questa pressione. Io monitoro soprattutto il rendimento del nostro decennale, il nostro BTP,
01:44siamo attorno al 4,7%, eravamo stati il primo di ottobre al 4,743% e questo unito secondo me
01:57a un rialzo
01:58del petrolio che adesso sfiora i 92 dollari è un mix piuttosto pericoloso per i mercati azionari anche
02:09perché comunque sono uscite le minute della Fed ieri e hanno confermato che almeno un rialzo dei tassi
02:17entro fine anno verrà ancora fatto. Adesso vediamo alle credo 13.30 escano anche le minute della BCE
02:25per cui è un mercato molto complesso e il problema secondo me rimane sempre lo stesso,
02:34il troppo peso che è dato alla filiera AI, troppo peso che penalizza tutto o quasi il resto del listino
02:44e guardavo questa mattina, non è un merito del quale mi posso arrogare, che è lo spread più alto di
02:55sempre,
02:56quantomeno degli ultimi trent'anni, tra Standard & Poor's 500 e Standard & Poor's Equipesato,
03:03addirittura più ampio di quello che c'era nella bolla dot com. Cosa significa banalmente?
03:09Che un numero ristretto di titoli stanno guidando il listino e in realtà lo Standard & Poor's 500 Equipesato
03:18è addirittura in negativo nell'ultimo mese, quindi bisogna navigare a vista, diventa molto difficile
03:27l'operatività multiday perché la nuova generazione di investitori e ne ha avuto bendonde che ha sfruttato
03:36in maniera anche mirabile il rialzo degli ultimi quattro anni è tendenzialmente only long e in questa fase
03:43essere only long è molto pericoloso. Paga, anche se ci sono pochi volumi, decisamente di più fare intraday,
03:52ma non è per tutti, per cui il mio consiglio è ridurre l'operatività e ridurre le size,
03:59il controvalore che andiamo a investire su ogni singolo titolo perché non sai mai il giorno dopo,
04:08portando overnight una posizione, che cosa ti può accadere. L'esempio più clamoroso,
04:13e poi ci dedichiamo alle risposte degli spettatori, è per esempio la Tecnoprobe,
04:19che nella seduta di martedì è andata a un massimo intraday a 37,88, oggi comunque ha già fatto un
04:28minimo
04:28a 33,48, quindi 4 euro in meno in due sedute, nonostante sia un titolo giustamente celebrato da tutti,
04:38ma un conto è averlo da settimane, meglio ancora da mesi, un conto è entrare su queste aree di prezzo.
04:45Ecco, come dicevi giustamente te, l'unica cosa che si può fare è navigare a vista,
04:50magari cerchiamo di provare a leggere insieme, a creare una sorta di bussola
04:55per orientarci un po' in questo mare anche di incertezza.
05:00Allora, la prima domanda è di Michele, riguarda proprio anche tutta la situazione sull'obbligazionario,
05:06e ci chiede cosa ci dobbiamo aspettare, cosa può succedere se continuano ad esserci i rendimenti
05:12su questi livelli anche nei prossimi mesi, dunque se la situazione non migliora nel breve ma continua così?
05:20Allora, in realtà, l'ho già detto prima, temo, perché siamo sempre noi in Europa a essere maggiormente penalizzati,
05:29che se continuasse una pressione così alta sull'obbligazionario, con rendimenti così elevati,
05:38soffriremo molto di più in Europa che negli Stati Uniti per un semplice motivo,
05:43che comunque questo circolo che per me, ci tengo a dirlo, è vizioso delle AI,
05:49perché se AMD, ed è solo l'ultimo caso, sarà di 4-5 giorni fa, presta 45 miliardi di dollari
05:57antropico
05:58perché compri i chip di AMD, non è sano a mio avviso, però questo fa sì che l'economia americana
06:08sia fortissima.
06:10Oggi segnalo che credo sia alle 17.30, c'è il GDP Now, che è praticamente la stima sul PIL
06:17della Fed di Atlanta,
06:18l'ultima rilevazione era uscita al 3,7%, sarà molto importante quel dato perché se fosse deludente,
06:28allora sì che magari anche i rendimenti obbligazionari che ci sono già adesso sul mercato americano,
06:36sull'obbligazionario americano, sarebbero preoccupanti.
06:39Però le stime sugli utili delle società dello Standard & Poor's 500 sono tutte stime molto alte,
06:46il price earning è sceso a 19, peccato che, ritorniamo al discorso di prima,
06:53ovvero che sono sempre pochissime quelle società che fanno tanti utili
06:58e di conseguenza questo annacqua un po' i problemi che hanno in realtà le altre 490 aziende circa,
07:08dello Standard & Poor's 500.
07:09Quindi il problema, se rimarranno questi rendimenti, rimarrà in Europa,
07:15gli Stati Uniti invece potrebbero salvarsi se continueranno a crescere così tanto come PIL
07:22e se le aziende continueranno a applicare, però parliamo sempre di FIRAI,
07:28utili così elevati come negli ultimi tempestri.
07:31Ecco, prima hai accennato anche l'intelligenza artificiale a tal proposito,
07:35prima di passare ai titoli, Federica ci chiede proprio un tuo punto di vista,
07:39se secondo te si deve quindi iniziare a parlare di bolla sull'AI o come tu vedi la situazione?
07:45Ma allora, sai, soprattutto gli investitori che hanno meno esperienza
07:55prendono in giro in maniera anche pesante Michael Burry, no?
08:00Io ho la mia teoria, l'ho sempre detto, c'è un gruppo musicale
08:06che adesso credo non esista più perché parliamo di fine anni 70, inizio anni 80,
08:11The Bagels, che hanno scritto solo un pezzo di successo,
08:15che è forse un pezzo tra i più famosi di tutti i tempi,
08:18ovvero Video Kid Radio Star, con cui si aprono idealmente gli anni 80.
08:22Quando tu hai la capacità di prevedere, prima degli altri, la crisi di multi-sup prime,
08:29secondo me puoi sbagliare tutte le successive e sarai sempre un mito
08:34perché lì il mondo veramente, finanziariamente parlando, ha rischiato di finire.
08:40Adesso, secondo me, ci sono dei distinguo da fare.
08:44Lui è, per chiudere il ragionamento, pesantemente short sul mondo AI,
08:49ha cambiato le posizioni comprando principalmente le opzioni puts cadenza settembre 2027,
08:57si è dato poco meno di un anno di tempo, ha rischiato, sta rischiando tantissimo,
09:02però lui crede fermamente che sarà una bolla incredibile.
09:07Io credo che sia giusto fare dei distinguo, nel senso che bisogna,
09:12nel nostro faro devono essere i multipli, se prendiamo società come NVIDIA,
09:18la stessa Micron per le memorie, hanno multipli assolutamente ragionevoli.
09:23NVIDIA, oggi siamo attorno a 25 volte gli utili attesi.
09:29Micron sono bassissimi, sotto 10, però le memorie sono un po' più soggette a ciclicità,
09:36per cui potrebbero anche questi multipli così risicati nascondere la preoccupazione del mercato
09:45che, basta vedere cosa è successo oggi con Samsung,
09:48che nonostante dati clamorosi poi il titolo abbia avuto una variazione vicino allo zero,
09:55però ci sono situazioni all'arm, arm holding per chi non la conosce,
10:00che oggi è un'azienda che vale 250 volte gli utili.
10:04Quindi io credo che ci saranno aziende che magari anche dovesse andare in crisi
10:13questo circolo che per me è vizioso, per altri è virtuoso,
10:18delle AI soffriranno particolarmente.
10:21La prima della lista ovviamente è Oracle.
10:24e poi ci sono Antropic e OpenAI che secondo me saranno in grande difficoltà
10:31a mantenere gli impegni presi per gli investimenti multimiliardari dei prossimi 3-4 anni.
10:40Tutto si gioca lì.
10:41Se loro manterranno quanto promesso la bolla non scopierà,
10:46se loro andranno in crisi sì, c'è il discorso dell'amministrazione Trump
10:50che potrebbe entrare nel capitale di entrambe,
10:53poi vediamo anche come andrà l'ipo di Antropic,
10:57però il rischio è che veramente perché non succeda nulla
11:03deve essere tutto perfetto di qui ai prossimi 12-18 mesi.
11:08Ecco, la sostanza è più o meno questa.
11:10Partiamo dalla domanda invece di Manuel che resta sempre in tema musicale
11:15perché ha Universal Music Group in carico a 15
11:19e vorrebbe un'analisi sia su Universal Music sia su Diasorin in carico a 83.
11:28Allora, Universal devo dire che non la seguo mai,
11:34deve essere successo qualcosa sugli utili.
11:39Devo dire che adesso mi piace il fatto che abbia provato a entrare.
11:45So di essere un po' in controtendenza a comprare così tanta debolezza,
11:51però è molto importante capire quando è entrato.
11:55Sarebbe molto importante capire perché è successo questo,
11:58che sulla trimestrale, parliamo di fine luglio,
12:01il titolo ha perso davvero tantissimo,
12:05ha perso il 25% in un giorno.
12:08Tra l'altro gli utili sono stati anche battuti,
12:13non hanno centrato il fatturato,
12:15però il mercato li ha uniti oltremodo.
12:18Per dare un'idea, in chiusura il 30 luglio valeva 19,35,
12:25ha aperto il giorno dopo a 16,16 ed è andata a 14,17,
12:30chiedendo a 14,43 e mezzo.
12:32Adesso c'è stato un interessantissimo doppio minimo sporco,
12:36poco sotto area 14, per cui il titolo è pronto per un rimbalzo,
12:4115,09 e poi 15,44, 15,77.
12:47Quindi se ha comprato nelle ultime settimane è una posizione che mi piace anche.
12:52Ci scrive, scusa se ti interrompo, ci sta scrivendo,
12:57sono entrato a fine luglio su Universal Music e ho incassato il dividendo,
13:01l'ha aggiunto ora.
13:03Bisognebbe capire se prima o dopo la trimestrale,
13:05perché la trimestrale è stata proprio lo Sparti A.
13:08Comunque, in ogni caso adesso il titolo è pronto per un rimbalzo,
13:11invece devo essere un po' più severo su Giasorin,
13:15perché, se ho capito bene, ha un prezzo medio di carico sopra 80.
13:20Perché dico che devo essere un po' più severo?
13:23Perché praticamente lui non ha avuto la prontezza di intervenire
13:31probabilmente a metà settembre dello scorso anno,
13:34quando il titolo ha dato il primo segnale di uscita il 12 di settembre.
13:40Infatti, in specie io mi sarei stoppato sotto 79,14.
13:47Poteva anche anticipare lo stop all'11 di settembre a 80,1.
13:51Poi è stato, tra virgolette, sfortunato,
13:54ma è diventata purtroppo un'abitudine del mercato
13:57a subire il gap down del 6 di novembre, meno 18,77.
14:01Adesso, incredibilmente, dopo aver visto 52,34,
14:07è arrivato quasi al pareggio nella seduta del 6 di ottobre,
14:13perché ha fatto 79,70.
14:15Quando hai visto 52,34 e te la vedi poco sotto 80,
14:19è quasi una soluzione miracolosa.
14:22Anche se da come ha gestito Giasorin non è magari avvezzo agli stop,
14:28quello che io mi sentirei di dire è che se dovesse tornare sotto il minimo del 3 di agosto,
14:35lo so che sarebbe una chiusura in perdita,
14:3772,36, scusami, uscirei dal titolo.
14:41Però per il momento può assolutamente mantenere.
14:44Comunque ci scriveva che su Universal Music è entrato dopo la trimestrale.
14:48Allora ha una buona posizione e la deve assolutamente mantenere.
14:55Anche qui lo stop, però mi raccomando, sotto 13,92,
15:02che è il minimo del 5 di ottobre.
15:05Passiamo a una tua view sul lusso e Giorgio ci dice
15:09Ho in carico e il VMH a 590, che fare?
15:14Allora, anche qui non voglio salire in cattedra e dire dovevi fare, dovevi gestire,
15:23però c'è questa, ne ho parlato nel punto di apertura,
15:28c'è questa disabitudine all'applicare di stop.
15:32Se tu hai il VMH, ottima azienda, leader mondiale del lusso,
15:39sopra 500, non puoi però permettere alla tua posizione
15:44di arrivare fino a 376, minimo del 2 di ottobre.
15:50Lo tollererei, lo capirei se avessimo dei gap down profondi
15:56come quello di cui ho parlato prima su Diasori.
16:00Prendi un meno 18% in faccia e lì non hai difesa,
16:06perché è un gap down dove tu, se hai il titolo, devi solo subire.
16:10Qui ci sarebbero state tante occasioni dove chiudersi in perdita,
16:18io a tirarla per le lunghe mi sarei già chiuso il 23 di luglio a 453.2.
16:25Perdeva il 10%? È vero, però si risparmiava 80 euro di discesa.
16:32Adesso il titolo sta cercando di fare una base, poco sotto area 380.
16:38Credo che un rimbalzo lo possa anche fare,
16:42però questo rimbalzo non dovrebbe estendersi oltre area 420.
16:48quindi avendo lui un prezzo di carico di 100 euro superiore
16:54migliora la sua perdita, ma rimane sempre in perdita.
16:58L'alternativa però, bisogna essere capaci di farlo,
17:03è incrementare sugli attuali livelli con stop tassativo sotto 376
17:09per andarsi a chiudere tra 422.9 e chiusura gap minimo 8 di settembre 425.65.
17:20Achille invece ci scrive, buongiorno sono Achille,
17:23se è possibile un'analisi di Buzzi e Amplifon per un possibile ingresso.
17:27Però raccogliamo anche quest'altra domanda dove il nostro telespettatore ci dice
17:32che ha Amplifon in carico a 11.95 e ci chiede se aspettare,
17:37così magari riusciamo a rispondere ad entrambi.
17:40Buzzi è l'ultima chiamata, Buzzi qui si potrebbe anche provare,
17:46però con poco e con uno stop tassativo sotto il minimo di periodo che è 35.53,
17:54il range è appunto 35.53, 38.71.
17:58Quindi diciamo che comprando gli attuali livelli di prezzo
18:01può avere un senso per un target a poco più di 2 euro,
18:08lo stop è a poco più di 1 euro.
18:10È un 1 a 2, non è di certo il massimo,
18:14però qua sembra che un tentativo di accumulo lo stia facendo.
18:18L'unica incertezza per Buzzi è che è un titolo che ultimamente è molto shortato,
18:26per cui bisogna essere appunto molto parsimoniosi con il controvalore da investirvi.
18:35Mentre Amplifon la vedo decisamente meglio,
18:39anche se non ha avuto un seguito purtroppo il breakout del 28 di settembre.
18:47C'era stata un'alzata di target molto importante,
18:49in quella seduta il titolo ha fatto più del 6%,
18:53è passato da 11.51 a 12.21,
18:57è andato su livelli superiori sia martedì che ieri,
19:02perché ha fatto 12.305 martedì e 12.28 ieri,
19:07però poi adesso sta ritracciando.
19:10Io credo che chi ha il titolo è giusto che lo mantenga,
19:13chi volesse entrare, ideale sarebbe un ritorno poco sopra area 11.50.
19:22In questa fase però, finché il mercato rimane così nervoso,
19:27ecco, oggi non l'ho fatto in apertura, faccio questo escursus,
19:30per noi è una giornata importantissima,
19:33perché il FIB, il Fozzi Mip Futures,
19:36intraday era andato addirittura a perdere la media mobile a 200,
19:40che è a 49.030, oggi abbiamo fatto 48.730,
19:45adesso stiamo provando un po' a rimbalzare.
19:47Quindi cosa intendo dire?
19:49Che se io compro Amplifum in area 11.50,
19:53però lo devo fare se sono capace di stopparmi
19:57già sotto il minimo del 30 di luglio, che è 11.17.
20:02Ci chiedono ora se invece possiamo approfondire il petrolio,
20:05che anche nella giornata di oggi continua a correre,
20:08in rialzo di oltre il 4%, sia WTI che Brent.
20:12Ma allora, guarda, se vuoi li facciamo anche tutte e due.
20:17Allora, per il WTI probabilmente adesso siamo in un trading range
20:23tra 86.89 e 96.94.
20:28Ritengo che sul futures di WTI e Brent
20:32stia abbastanza condizionando l'andamento
20:37le voci che parlano di nuovi imminenti attacchi americani
20:43sul suolo iraniano.
20:45Quindi per il momento, finché la situazione non si evolve
20:49e a meno che non perda 86.89 il WTI,
20:54potrebbe tranquillamente tornare fino a 96.49, 96.94.
21:02Per quanto riguarda invece il Brent,
21:05lo vado a prendere al volo perché qualcuno magari investe sul Brent,
21:10direi che la situazione è più o meno analoga.
21:15In questo caso il rimbalzo potrebbe arrivare
21:19fino a 96.54, 97.42.
21:24Però devo dire che stradare il petrolio in questo momento
21:28è particolarmente pericoloso
21:31perché è forse l'asset più soggetto al news flow
21:36che arriva quotidianamente dal Medio Oriente.
21:40Certo.
21:41Ci chiedono ora invece un approfondimento su Eni e SNAM.
21:47Allora, situazioni completamente opposte.
21:51Eni ancora fortissima.
21:53Oggi massimo 24,68,
21:56vicinissimo al massimo di periodo del 28 settembre,
22:0024,745.
22:01Finché il petrolio si mantiene così forte,
22:05potrebbe anche andare a ritestare i massimi di fine marzo,
22:11inizio aprile 2026 che sono proprio in area 25.
22:16Chiuderei una posizione long su Eni solo se andasse sotto 23,55.
22:24tornerei a essere compratore da 22,90 poco sopra.
22:32SNAM invece è in una situazione abbastanza critica.
22:38ci sono all'interno del settore utilities in realtà delle dinamiche differenti da titolo a titolo.
22:46Segnalo per esempio che il titolo probabilmente peggiore del settore è ERA,
22:52che ieri ha rotto nettamente a ribasso area 350,
22:58che era un'area di supporto importante,
23:00e qui bisogna ovviamente starne fuori.
23:04SNAM si può ancora mantenere una posizione
23:08dandosi uno stop sotto 5,402.
23:13Uno potrebbe anche provare un acquisto speculativo,
23:17perché lo si può pagare comunque poco più di 5,55,
23:22e lo stop che ho detto a 5,402
23:25non è particolarmente distante.
23:27se uno volesse perdere di meno con uno stop loss
23:32può anche alzarlo a 5,488.
23:35Però quello che più conta
23:36è che l'intero settore è andato in crisi.
23:40SNAM ovviamente non può essere esclusa da questo.
23:46Dopo un massimo storico, l'8 di aprile a 6,87,
23:49siamo arrivati a 5,402 il 15 di settembre
23:52per un semplice motivo, perché c'è stato un repricing
23:56sull'intero settore dell'utilizzo in seguito
23:59al ciclo di aumento dei tassi della BCE,
24:03che inizialmente sembrava poter essere più contenuto.
24:08Adesso ci sono più o meno sicuri altri due rialzi,
24:12forse ce ne potrebbe essere di turno un terzo,
24:14e l'utilizzo sono probabilmente il segmento di mercato,
24:19il settore di mercato più penalizzato
24:21in un ciclo di tassi a rialzo.
24:24Prima di fermarci per qualche istante di pubblicità
24:27prendiamo anche la domanda di Bruno da Bergamo,
24:30che gradirebbe un'analisi di Piaggio in carico
24:32a 2,7 e di Esprinet a 6,44.
24:37Vedi Marta, io capisco che per un investitore
24:43che magari tiene posizioni in lungo periodo
24:47lo stop loss sia quasi uno sconosciuto,
24:50però se lo spettatore che ti ha scritto
24:55ha Piaggio da 2,70 vuol dire che ce l'ha da più di due anni
24:59e nella discesa è stato completamente fermo
25:03e ha visto il titolo andare a ritura sotto 1,50.
25:07Adesso Piaggio è in una situazione
25:11moderatamente positiva perché ha fatto
25:13un bel doppio minimo poco sopra
25:161,85, 1,86,4, minimo 15 settembre,
25:201,86,1, minimo 2 di ottobre
25:23e se dovesse tentare una fase di recupero
25:27potrebbe tornare in area 2
25:30fino al massimo del 27 di agosto
25:34che è 2,096,
25:35però non tornerà mai in tempi ragionamente brevi
25:40a 2,70, quindi quando si ha una posizione
25:45su un titolo come Piaggio
25:49a fine luglio del 24
25:53chiusura a 2,55 e 4 il 29 di luglio
25:58meno 6%, lì mi prendo un piccolo stop
26:01poi il mercato mi ha dato la possibilità di rientrare
26:06probabilmente me la data a metà maggio dello scorso anno
26:11comprando poco sotto 1,70 e ha fatto 1,70, 2,08
26:17quindi adesso è ovvio che debba mantenere
26:20però nell'ipotesi migliore
26:22difficilmente vedo Piaggio
26:25sopra 2,096.
26:28Esprinet è in una situazione decisamente diversa
26:32titolo sui massimi
26:34premiato anche in maniera molto generosa dal mercato
26:38entra in range tra 7,74 e 8,58
26:42se dovesse andare sotto 7,74
26:45avendo un prezzo medio di carico poco sopra 6
26:50gli consiglierei di applicare uno stop profit
26:53per portare a casa una bella operazione
26:56e andarsi eventualmente a riposizionare
26:59su Esprinet dovesse tornare in area 6,60
27:03e allora Andrea ci fermiamo soltanto per qualche istante
27:06voi continuate a scriverci
27:08e poi restate con noi dopo la fascia pubblicitaria
27:11Grazie a tutti