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ClassEditori
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Trascrizione
00:10Ben ritrovati a tutti i telespettatori e telespettatrici di classe CNBC dopo una settimana negativa, quella che si è chiusa
00:16venerdì per Milano si riparte con il segno più settimana importante.
00:21Domani iniziano le trimestrali, quelle davvero significative delle banche a stelle strisce, mercoledì il dato del CPI, iniziano anche gli
00:29annual meetings del Fondo Monetario Internazionale e sul fronte della fiscalità italiana attenzione al DPFP che darà il via alla
00:39stagione della manovra.
00:40In questo lunedì borsistico, e non dimentichiamoci il CDA straordinario del Monte dei Paschi di Siena perché il risico bancario
00:47continua sempre a essere protagonista, cosa succede a Milano?
00:51Si sale di circa mezzo punto percentuale, l'Ibex di Madrid è la borsa migliore, Milano riacciuffa il livello dei
00:5850.000 punti che era stato perso proprio la scorsa settimana.
01:02Tra i titoli migliori ci sono i rappresentanti di diversi settori, dal comparto degli spirits come Campari, pagamenti elettronici, Nexi,
01:11Biper, settore bancario molto penalizzato la scorsa settimana in Witea 2A.
01:15Tensione invece al comparto tecnologico con Tecnoprobe ST Microelectronics che continua a essere penalizzato, male Amplifon, ma la corsa è
01:23stata davvero impressionante, male Azimut e Stellantis proprio nel giorno in cui inizia ufficialmente domani, oggi per la stampa,
01:31il Salone dell'Auto di Parigi. Cosa succede sul fronte del mercato obbligazionario? Oggi è una giornata particolare per i
01:37bond perché è il Columbus Day e quindi il mercato obbligazionario statunitense è chiuso mentre è regolarmente aperto invece la
01:44parte azionaria Wall Street.
01:46Comunque lo spread è leggermente in calo, siamo a 109 punti base, sotto il 4,6% invece il rendimento
01:54del nostro decennale.
01:55In questo lunedì borsistico diamo il benvenuto a due nuovi Nobel per l'economia. Il Nobel è stato assegnato agli
02:03americani Robert Hall e Michael Woodford per aver posto le fondamenta microeconomiche della stabilizzazione macroeconomica.
02:11I due economisti Hall della Stanford University della California, Woodford è affiliato alla Columbia University di New York, sono stati
02:19premiati per aver sviluppato modelli teorici e soluzioni pratiche che spiegano come gestire le fluttuazioni dei mercati.
02:27Ne parleremo nel dettaglio di questi due nuovi Nobel per l'economia nella seconda parte di Report.
02:33Ma intanto do il ben ritrovato a Carlo De Luca, Gamma Capital Markets, lui ne è responsabile, Asset Management. Un
02:40piacere averla con noi Dottor De Luca.
02:42Grazie, buonasera.
02:43Ricordo che il Dottor De Luca è pronto a rispondere alle vostre domande che possono arrivare attraverso WhatsApp al numero
02:48334-664-3693.
02:53Ripeto, i WhatsApp sono attesi al numero 334-664-3693.
02:59Ci scatta la fotografia della giornata di oggi, si ripartiva dopo una settimana in profondo rosso, sembra più calmo, ma
03:06attenzione perché oggi è Columbus Day.
03:09Sì, infatti il fatto che l'obbligazionario è chiuso rende la giornata azionaria sull'America praticamente molto molto finta.
03:18L'azionario senza l'obbligazionario aperto non ha tanti più spunti, anche perché sono proprio i rendimenti proprio in questo
03:29periodo storico.
03:30Solitamente è così, ma in questo momento storico dove tutti gli occhi sono puntati appunto sui rendimenti, averlo chiuso vuol
03:37dire che è una giornata con bassissimi volumi.
03:40C'è un piccolo recupero in Europa dovuto anche alla discesa proprio della settimana scorsa come reazione, ma l'America
03:47non ha appunto il suo punto di riferimento primario che è il Treasury.
03:52Andiamo allora subito a Wall Street, sul floor del New York Exchange, la nostra Stefania Spati per farci invece raccontare
03:59la giornata di oggi con uno sguardo già alle prossime ore,
04:04perché si inizia a fare davvero sul serio sul fronte trimestrali con i conti delle banche. A te Stefania.
04:09Ritrovata a te Carla e i nostri telespettatori, una partenza mista e incerta per Wall Street dopo una settimana in
04:18rialzo.
04:19Il Dow è sostenuto da Salesforce che festeggia la promozione degli analisti, mentre Micron pesa sul comparto tecnologico temendo un
04:29prodotto memory preannunciato dal rivale cinese CXMT.
04:36Intanto invece i servizi alle comunicazioni avanzano con meta in testa, bene anche gli energetici, d'altra parte il petrolio
04:43risente da un lato delle nuove elisioni geopolitiche in Arabia Saudita,
04:47con addirittura il presidente americano che ipotizza di scendere al fianco di Riad nella sua lotta contro i ribelli yemeniti
04:55Putin,
04:56mentre invece si guarda anche a questo fragilissimo cessato del fuoco energetico che Zelensky dice è già terminato tra Russia
05:04e Ucraina.
05:05Questo succede mentre peraltro senatori sia democratici sia repubblicani chiedono un'inversione di lotta immediata a Trump sull'accordo che
05:13si è perso sul gasolio russo associato venerdì scorso.
05:18Tutto questo succede nel giorno del quarto compleanno del mercato toro, il 12 ottobre di quattro anni fa, infatti l'S
05:26&P 500 era sceso intorno ai 3577 dollari,
05:30da allora l'indice è più che raddoppiato, ma c'è chi dice che è meglio aspettare a brindare per
05:37la sua continuazione alla luce solo delle tensioni geopolitiche,
05:41ma anche di un'inflazione alta, vedremo che cosa ci dirà l'indice dei prezzi al consumo mercoledì e quello
05:46dei prezzi alla produzione giovedì a fronte di una pedera a riserva che invece in questo mese dovrebbe restare ferma.
05:53Tutto questo si aggiunge sì a una stagione delle trimestrali promettente e di nuovo in crescita, ma si rischia che
06:01poi la corporate america inizi a rallentare e a quel punto verrebbe meno un sostegno all'azionario, questa è la
06:08tesi di molti strani.
06:09Grazie alla nostra Stefania Spatti, con te ci ritroviamo tra pochissimo per i casi del giorno.
06:16Dottor De Luca, lo ricordava Stefania, si compie oggi quattro anni di bull market, quanto può ancora durare sapendo che
06:27c'è una tegola, anzi forse due,
06:29da un lato il rialzo dei rendimenti, giornata di oggi a parte, dall'altro la concentrazione del mercato sull'AI
06:36trade.
06:37Per le società dell'AI i dati trimestrali arriveranno più avanti alla fine di questo mese di ottobre, ma ormai
06:43l'abbiamo detto, i prezzi incorporano già la perfezione.
06:49Sì, ha ragione, effettivamente si sta anche già scontando questa crescita del 33% degli utili del terzo trimestre,
06:58considerando che poi un terzo di questa crescita è data da due titoli, Micron e Nvidia,
07:04e questi daranno i propri risultati alla fine della fase dell'earning season, per cui dovremmo vedere prima tutte le
07:11altre, quello che fanno.
07:13C'è un dato positivo e un dato negativo della concentrazione dei titoli.
07:17La concentrazione dei titoli che tirano sull'indice, perché pesano molto sull'indice, è sicuramente un qualcosa che rende tutto
07:25più volatile,
07:26quindi sia in salita che in discesa, per cui per il momento si va bene, si va in salita e
07:31quindi sono tutti contenti,
07:32ma questo è un problema laddove poi ci fosse un repricing dell'AI.
07:38Quindi il punto è anche il fatto che comunque per tutto il resto dei titoli dell'indice ci sono sempre
07:45più titoli che invece non partecipano a questa salita,
07:50anzi sono sotto la 200 giorni, aumenta il numero di titoli che sono sui minimi a 52 settimane,
07:56nel che non rende resiliente il valore dell'indice, non si può rispondere alla domanda se il mercato è in
08:09bolla o a sconto o roba del genere,
08:10perché effettivamente si deve andare ad analizzare settore per settore, caso per caso.
08:16Se andiamo a guardare gli utili sicuramente l'AI si merita questa salita,
08:21poi bisogna capire se all'interno degli utili c'è una bolla dell'utile, perché gli utili sono enormi,
08:27poi ci sono gli investimenti circolari, ci sono tante altre cose che bisogna poi mettere nelle analisi e guardarla con
08:36attenzione
08:36per capire se appunto l'aumento poi nel tempo di questi utili sia sostenibile.
08:43Sicuramente i rendimenti sono un'allerta ma non un problema, perché non dimentichiamoci che in questo momento
08:49noi siamo senza QE per la prima volta da Lehman Brothers, siamo in una fase anche crescente di utili
08:54e quindi se vogliamo fare un esempio non con l'epoca delle cottermane, quindi con i tasse zero,
09:02ma dell'epoca della crescita quando non c'era appunto il QE, i rendimenti se ci ricordiamo erano più o
09:08meno questi,
09:09per cui benvenuta normalità, se questa è la nuova normalità dobbiamo solo fare attenzione,
09:15ecco che non si sforino a determinati livelli, anche perché i interessi che ci sono oggi rispetto a prima del
09:212008
09:22sono calcolati su una base denominale enormemente più alta e quindi dei problemi sicuramente diversi ci sono,
09:32ma non ne farei allarmismi a priori.
09:36E intanto ci siamo domandati, ma quanto dura in media un bull market?
09:41Abbiamo rivolto la domanda a MF e GPT.
09:49Il sito è quello di MF e GPT.milanofinanza.it
09:54Allora, vediamo la risposta dell'intelligenza artificiale firmata Class Editori.
10:01Dice, in base alle analisi storiche fornite dai principali gestori patrimoniali,
10:05la durata media di un bull market negli Stati Uniti è significativamente superiore a quella dei mercati ribassisti.
10:10Ecco i dati principali. La durata media è di 67 mesi, ovvero poco più di 5 anni e mezzo.
10:18Con oggi festeggiamo i primi 4 anni.
10:21Invece la durata media del bear market è circa 12 mesi.
10:25Qui vedete sempre le fonti.
10:28Il rendimento medio storicamente è un mercato rialzista e genera un rendimento medio del 265%,
10:34contro una perdita media del 33% durante i mercati ribassisti.
10:39Ecco qui il contesto attuale.
10:41Proprio in questi giorni il mercato rialzista americano compie 4 anni,
10:46iniziato nell'ottobre del 2022 dopo la correzione registrata in quell'anno.
10:50Prospettive, sebbene si trovi ormai in una fase matura, inizia il quinto anno,
10:54molti analisti ritengono che i fondamentali solidi e la spinta dell'intelligenza artificiale
10:57possano estendere ulteriormente questo ciclo.
11:00Vi invito ad approfondire poi con il sito mfgpt.milanofinanza.it
11:06Torniamo al market alert.
11:08Dottor De Luca, qui arrivano un po' di domande per lei da parte dei telespettatori.
11:14Un telespettatore e una telespettatrice non si firma.
11:16La Cina dice, chiede al dottor De Luca se conviene entrare sull'oro.
11:22Assolutamente sì, nel senso che la quantità di oro acquistato dalla Cina
11:27quest'anno è 10 volte superiore rispetto a quello dell'anno scorso.
11:31I prezzi però non sono ritornati sui massimi perché sta mancando un po' di hype
11:37da parte degli investitori finanziari, quelli che compravano l'oro a leva
11:41o piuttosto che altro perché appunto adesso con rendimenti alti
11:45si guardano i bond, poi c'è comunque l'equity che in ogni caso sta andando bene
11:53per cui ci sono delle alternative e il dollaro soprattutto che si è apprezzato
11:59sicuramente è una variabile negativa sul prezzo dell'oro fisico
12:04per cui anzi se consideriamo che il dollaro è passato da 1,16-1,17 a 1,11,80
12:12l'oro avrebbe dovuto correggere molto di più.
12:16Invece ha mantenuto sui 4.000-4.200 e ho l'impressione che comunque in ogni caso
12:22visto che l'inflazione attesa nel medio-lungo è comunque alta
12:27non può che salire secondo me nel futuro.
12:30Bisogna secondo me accumularlo gradualmente e tenerlo però con una visione di lungo
12:36non cercare di fare trading troppo stretto.
12:40Un'altra domanda che arriva da un altro telespettatore
12:42non parlate mai delle obbligazioni convertibili, possono essere una buona idea?
12:48Perché secondo me, a me non piacciono nel senso che le obbligazioni convertibili
12:53sono un'obbligazione più un warrant per cui c'è un aspetto di fixed income di obbligazionario
12:58e un aspetto di derivato che proviene proprio da questa opzione warrant
13:03che si attiva appunto alla fine della scadenza.
13:08A me piace sinceramente avere le cose ben chiare e separate, il plain vaniglia
13:12per cui se voglio un bond mi compro un bond, se mi voglio comprare un'opzione su un titolo
13:16mi faccio l'opzione.
13:17Ecco, me la potrei fare in casa, l'opzione convertibile
13:19e sicuramente andrei a pagare molte meno commissioni in giro
13:23e avrei i due asset molto più chiari e visibili sullo schermo.
13:28Ancora un'ultima domanda per il dottor De Luca, se conviene il nostro telespettatore
13:33o telespettatrice parla di singoli titoli bancari, facciamo domande in generale
13:38il comparto bancario, visto quando...
13:40...delle obbligazioni che perdono nonostante la fase magari di ciclo dei tassi,
13:45di interesse e in rialzo e quindi teoricamente per il net income interest della banca
13:50conviene la fase di aumento dei tassi a breve.
13:54Però l'aumento dei tassi alla lunga o comunque sull'obbligazionario
13:57crea delle perdite in conto capitale nei bilanci delle banche
14:00che sicuramente dà fastidio agli utili
14:04e anche se il comparto bancario è un comparto anche con tanto risico
14:10e quindi anche una certa hype, ma anche delle valutazioni molto più basse
14:14rispetto a tutti gli altri settori e quindi fa gola, facciamo attenzione che nei prossimi utili
14:20potrebbero avere delle perdite inaspettate proprio dall'aumento dei rendimenti.
14:24Poi se a questa si aggiunge anche il fatto che magari i mercati azionari tornano un po' indietro
14:30anche la parte trading ne soffre, per cui bisogna fare attenzione
14:33perché la volatilità è dietro l'angolo su questo comparto.
14:37È responsabile Asset Management di Gamma Capital Markets.
14:42È stato con noi Carlo De Luca.
14:44Grazie davvero a te Luca.
14:45Grazie, a riederci.
14:46Apriamo a dedicata alla manovra.
14:50In realtà qualche indicazione sta arrivando proprio dalla Premier Giorgia Meloni
14:55che oggi a Milano si è concentrata sul dato del PIL ma anche sulla spinta dell'AI.
15:01Ha seguito la presenza di Giorgia Meloni oggi qui nel capoluogo Lombardo
15:06all'Assemblea Generale di Asso Lombarda
15:08la nostra Annalisa Lospinuso che ci ha raggiunto in studio.
15:11Ben ritrovata Annalisa.
15:12Ben ritrovata Carla e i nostri telespettatori.
15:15A Meloni il mondo dell'imprenditoria Lombarda si è confrontato con quello delle istituzioni.
15:22Dicevi bene l'Assemblea Generale di Asso Lombarda è stata aperta dal discorso della Premier Giorgia Meloni
15:29che dopo aver scherzato un po' sulla sua altezza e l'altezza del podio
15:35ha parlato della resilienza della crescita italiana
15:38che potrebbe arrivare, dice la Meloni, nel 2026 all'1% di PIL.
15:43Non è una crescita che ci soddisfa ma è un segnale su cui costruire.
15:48presenti anche il Presidente della Regione Lombardia, Tilio Fontana,
15:53il Sindaco di Milano, Giuseppe Sala e il Presidente di Confindustria, Emanuele Orsini.
16:00Di fronte alla platea degli imprenditori, la Meloni ha sottolineato
16:03quali sono le principali misure che saranno contenute nella legge di bilancio
16:09per sostenere gli investimenti, ha detto stiamo lavorando con Giorgetti
16:13anche per sostenere investimenti in software cloud
16:16e poi per snellire le procedure di transizione 5.0,
16:21strumento con oltre 22 mila domande e 6,7 miliardi di euro di investimenti, dice la Meloni.
16:28E poi la stoccata sull'energia, nessun motore corre senza carburanti, dice la Meloni,
16:35proprio sul tema dell'energia, dice per contenere i prezzi serve un cambio di passo anche in Europa.
16:42Il sistema ETS gonfia i prezzi, crea squilibri tra gli Stati membri,
16:46danneggia le nostre imprese che hanno concorrenti non sottoposti agli stessi vincoli.
16:50Sentiamo le sue parole.
16:53Prendiamo il tema degli ETS, questo meccanismo che gonfia artificialmente i prezzi,
17:00che crea squilibri tra gli Stati membri, che danneggia le nostre imprese manifatturiere
17:05particolarmente nella loro capacità di competere in un mercato globale
17:09nel quale i nostri principali concorrenti non sono neanche lontanamente sottoposti
17:14allo stesso livello di costo del carbonio e agli stessi vincoli.
17:18Il che produce un paradosso incredibile.
17:21Perché se un'acciaieria chiude in Lombardia
17:24e quell'acciaio andiamo a comprarlo dall'altra parte del mondo,
17:28prodotto con standard ambientali molto più bassi,
17:32il pianeta non ci guadagna nulla.
17:35Non è questa la strada giusta per restituire all'Europa
17:38autonomia strategica, forza, peso economico.
17:41Perché l'autonomia strategica è fatta di acciaierie,
17:44di cartiere, di impianti chimici, di fonderie,
17:47di tutto ciò che serve per non dipendere dagli altri.
17:52Se l'ETS li rende insostenibili,
17:54l'Europa non diventa più verde, diventa più debole e più dipendente.
17:58E questo, francamente, non ce lo possiamo per me.
18:01La Meloni ha fatto anche i complimenti
18:04al presidente di ASSO Lombarda, Alvise Biffi,
18:07per il colaggio del titolo dell'Assemblea di quest'anno,
18:10Racing Industry.
18:12Si punta, infatti, ad aumentare la produttività,
18:15come soprattutto attraverso l'intelligenza artificiale.
18:19Dice Biffi, nella sua relazione,
18:22l'intelligenza artificiale applicata a robot, macchinari,
18:25sistemi logistici, può aiutare il sistema lombardo,
18:30ma anche il sistema paese, a recuperare il gap di competitività.
18:35E proprio dal palco di ASSO Lombarda
18:37è stata annunciata anche la firma di Amcam Italy,
18:41ASSO Lombarda e ConfCommercio,
18:43del manifesto per portare a Milano un nuovo pilastro dell'ONU
18:46sulla governance dell'intelligenza artificiale.
18:49Sentiamo Alvise Biffi.
18:51L'industria dell'intelligenza artificiale
18:54sta uscendo con gli algoritmi e gli agenti dagli schermi
18:57per entrare nelle macchine.
18:59Fino ad oggi noi siamo stati degli adopters di questa tecnologia,
19:03ma in questo passaggio fondamentale della Physical AI,
19:06la competenza ultradecennale di vari decenni
19:10della manifattura del nostro territorio
19:12è la chiave a cui tutti guardano
19:14e sono competenze che tutto il mondo ci riconoscono.
19:18Noi riteniamo che questa rivoluzione
19:20abbia un potenziale enorme,
19:22ma va ispirata e guidata nella logica moltiplicativa.
19:27Questa nuova tecnologia moltiplica l'uomo
19:30che rimane al centro,
19:31permettendogli di fare molte più cose,
19:33molte più interessanti.
19:35Non lo sostituisci.
19:37E lo spirito meneghino della nostra città,
19:40dal nostro punto di vista,
19:42è un punto centrale in particolare sulla rivoluzione della Physical AI,
19:47dove l'ONU può installare un'agenzia
19:49che sia da dialogo tra governi, imprese, cittadini,
19:54per ispirare correttamente, secondo questa etica,
19:57la trasformazione dei tempi che stiamo vivendo.
20:01E da Milano quindi parte il nuovo modello
20:04dell'intelligenza artificiale made in Italy.
20:06Grazie per la nostra analisa.
20:08Lo sfinuso.
20:09E allora, da Milano andiamo a Roma,
20:10al nostro Rocco Matone,
20:12perché qualcosa ci ha già anticipato,
20:13dunque la Premier Meloni,
20:14quello che potrà essere in manovra.
20:16Ma intanto oggi sono iniziate le audizioni
20:20dalla Banca d'Italia all'Istat.
20:22Che cosa sta emergendo sul DPFP,
20:25il documento programmatico di finanza pubblica?
20:27Rocco?
20:30Sì, Carla, quello che emerge,
20:32possiamo definirlo un quadro difficile.
20:35Si stanno tenendo in commissione bilancio
20:37le audizioni sul documento programmatico
20:39di finanza pubblica.
20:40Lo ricordiamo, l'atto preliminare
20:42con cui il Governo delinea le priorità
20:44della manovra finanziaria e le relative coperture.
20:47Sono stati sentiti per primi rappresentanti
20:50della Corte dei Conti
20:51che hanno parlato dell'extra deficit
20:53dovuto alla clausola di salvaguardia.
20:56Lo ricordiamo, 14,4 miliardi previsti
20:59nel prossimo biennio per investimenti in energia
21:02e altri 14,4 miliardi per investimenti
21:05sulla difesa.
21:06Questo extra deficit,
21:07hanno detto i magistrati contabili,
21:09si aggiunge al peso di cassa del super bonus
21:11e in sostanza farà scivolare di un altro anno
21:14il ritorno a una discesa del rapporto debito-PIL.
21:18secondo lo scenario programmatico tracciato
21:21dalla Corte dei Conti
21:22il rapporto dovrebbe raggiungere
21:24il 138,1% alla fine del 2026
21:28e salire ulteriormente al 138,5% nel 2027.
21:33Solo nel 2028 dovrebbe iniziare
21:35una inversione della curva.
21:38Sempre i magistrati contabili
21:40segnalano inoltre che a causa
21:42dell'aumento dello stock di debito
21:44la spesa per gli interessi sul debito pubblico
21:47subirà una vera e propria impennata
21:49nel prossimo triennio,
21:50parliamo di oltre 20 miliardi in più.
21:53Una stima che peggiora ulteriormente
21:55i 14,5 miliardi già messi in conto
21:59dal governo nel DPFP
22:01e che secondo i rappresentanti
22:04della Corte dei Conti
22:04conferma il progressivo deterioramento
22:07delle condizioni di mercato.
22:09Sono stati sentiti poi i rappresentanti
22:12dell'Istat che hanno detto
22:13con la risalita dell'inflazione
22:15il recupero delle retribuzioni si è fermato.
22:19L'attuale fase di risalita dell'inflazione
22:21quindi richiede un particolare attenzione
22:24sul fronte delle dinamiche retributive
22:26segnala l'Istat al governo
22:28e il quadro di finanza pubblica
22:30resta esposto ai rischi orientati
22:32al ribasso dovuti all'incertezza
22:34del contesto internazionale.
22:36Infine il Presidente del CNEL Brunetta
22:40dice l'Italia cammina su un sentiero
22:42stretto tra il disordine globale
22:44e le inquietudini dei mercati.
22:46La crescita è la premessa del risanamento
22:49e infine richiama la BCE
22:51e dice l'inflazione è tutta esogena
22:53tassi troppo elevati riducono la produttività
22:56che è l'arma più potente contro l'inflazione.
22:59In corso in questo momento
23:00le audizioni di Banca d'Italia
23:02si continuerà poi con la Presidente
23:04dell'Ufficio Parlamentare di bilancio
23:06e infine c'è grande attesa
23:08per l'intervento del Ministro dell'Economia
23:10a Giorgetti che parlerà alle 18.
23:12Grazie davvero al nostro Rocco Matone
23:14in diretta da Roma.
23:15Buon lavoro Rocco.
23:17E l'abbiamo detto più volte
23:19in questi giorni
23:20per cercare i finanziamenti
23:23per la manovra o l'ultima
23:24di questa legislatura
23:25si guarda anche alle banche.
23:27Allora apriamo subito
23:28il capitolo del credito.
23:30Innanzitutto ci ha raggiunto
23:31il nostro Luca Gualtieri
23:32MF Milano Finanza.
23:33Per il tratto Luca.
23:34Grazie a voi per l'ospitalità.
23:36Luca, partiamo con una settimana
23:38ricca, ricchissima
23:40sul fronte del risico
23:41ormai possiamo dire
23:42che sono mesi
23:42che abbiamo settimane
23:44e giornate ricche
23:46CDA straordinario
23:47del Monte Paschi di Siena
23:48ci erano lasciati
23:49la scorsa settimana
23:50dicendo
23:50forse era il 15
23:51che era già stato convocato
23:54e invece è stato anticipato ad oggi.
23:56Quali sono le indicazioni
23:58che stanno emergendo?
24:00Cosa ti aspetti
24:01possa uscire
24:02dal CDA straordinario?
24:04Domani peraltro
24:05quello di Banco BPM.
24:06Sì, allora
24:08è stato convocato
24:10questo CDA
24:11nel corso del weekend
24:12che potesse essere anticipato
24:15era una delle opzioni
24:16per cui insomma
24:16la mossa
24:18non sorprende
24:19e in corso
24:21in queste ore
24:23a Siena
24:23potrebbe anche
24:24prolungarsi
24:26ben oltre
24:28la chiusura dei mercati
24:29perché appunto
24:31sul tavolo
24:31ci sono tematiche
24:33molto calde
24:35a partire dalla risposta
24:36che la banca
24:37darà
24:38al rilancio
24:40condizionato
24:41di Intesa San Paolo
24:42questi 25 centesimi
24:44messi sul piatto
24:45in più
24:46insomma
24:46cash
24:47due settimane fa
24:48più appunto
24:50la condizione
24:51che lega
24:53la continuazione
24:55dell'Opas
24:55alla bocciatura
24:56delle due offerte
24:58concorrenti
24:59di Monte dei Paschi
25:00e qui appunto
25:01si aprono
25:02diverse opzioni
25:03già discusse
25:04nei giorni scorsi
25:06e per il momento
25:07ancora tutte
25:07sul tavolo
25:08dal rinvio
25:09dell'Assemblea
25:11scelta che
25:11servirebbe
25:12più che altro
25:13a comprare tempo
25:14anche se
25:15non appare
25:17risolutiva
25:18dal punto di vista
25:19insomma
25:19del confronto
25:24soprattutto
25:25per quanto riguarda
25:26il prezzo
25:27messo
25:28sul piatto
25:29da intesa
25:30c'è poi
25:31invece
25:32l'opzione
25:33di un rilancio
25:33che potrebbe
25:35essere fatta
25:35o su una
25:36delle due
25:37offerte
25:38in particolare
25:39su quella
25:40Banca Generali
25:41che viene considerata
25:43quella
25:43su cui
25:44maggiormente
25:45in questo momento
25:46starebbe puntando
25:47Siena
25:49oppure anche
25:49su entrambe
25:50ricordiamoci
25:51che non essendosi
25:52ancora tenuta
25:53l'Assemblea
25:53il rilancio
25:54in questo caso
25:55può essere sia
25:56in carta
25:56che cash
25:57e la terza
25:59opzione
25:59c'è quella
26:00di ampliare
26:02quello share
26:04dividend
26:05in azioni
26:06generali
26:07che la Banca
26:08ha messo
26:09sul piatto
26:09per i propri
26:10azionisti
26:10nel caso
26:11in cui
26:11vadano
26:12a buon fine
26:13il voto
26:15sulle OPS
26:16questi sono
26:18gli scenari
26:19poi a questi
26:20se ne aggiungono
26:20altri
26:21insomma
26:21con
26:22un livello
26:24di aleatorietà
26:25superiore
26:26però insomma
26:26di fatto
26:27al momento
26:28nulla
26:28può essere escluso
26:29prima di salutarti
26:31Luca
26:31e darti ovviamente
26:32appuntamento
26:33già domani
26:34con il CDA
26:35del Banco BPM
26:36mi ha colpito
26:37nel weekend
26:39gli ISS
26:40ricordiamo
26:41Proxy Advisor
26:42sono queste società
26:43che consigliano
26:44sostanzialmente
26:44i fondi
26:45come schierarsi
26:46sempre che appunto
26:47l'Assemblea del 29
26:48ci sia
26:49sostanzialmente
26:49promuove
26:50la fusione
26:51con Siena
26:51e
26:52riferisco ovviamente
26:53a Mediobanca
26:54MPS
26:55sappiamo
26:56che
26:56Messina
26:57nel famoso rilancio
26:58di un paio di settimane fa
26:59non ha posto
27:01il no
27:02alla fusione
27:02di Mediobanca
27:03e MPS
27:04però
27:05l'ha sconsigliato
27:06ma
27:07dici che
27:07ISS
27:07potrebbe
27:08dare ragione
27:10all'ovaglio
27:12con questo
27:13anticipo
27:14come la leggi tu?
27:15Ma
27:15i proxy
27:16che sicuramente
27:17come dici tu
27:18sono degli indicatori
27:19importanti
27:20anche soltanto
27:21per capire
27:23qual è un po'
27:23il sentiment
27:24del mercato
27:25e dei grandi fondi
27:26i proxy
27:26ci hanno abituato
27:28soprattutto
27:28nell'ultimo anno
27:29a giudizi
27:31diciamo
27:32molto articolati
27:34anche internamente
27:35e
27:37anche
27:38diciamo
27:39non vorrei dire
27:40incoerenti
27:40al loro interno
27:41però insomma
27:42con sfaccettature
27:44potenzialmente
27:45in contrasto
27:46ricordiamoci
27:47che
27:47nel caso
27:48Montepaschi
27:49lo scorso anno
27:50loro
27:51in aprile
27:53consigliarono
27:54di votare
27:55la lista
27:55del CDA
27:55ma
27:56mossero poi
27:56tutta una serie
27:57di rilievi
27:58alle candidature
27:59di punta
28:00questo per dire
28:01che
28:01non è così
28:02scontato
28:03che
28:03avendo espresso
28:04un giudizio
28:05di un certo tipo
28:06poi
28:06possano
28:07necessariamente
28:09conseguenzialmente
28:10esprimerne un altro
28:11in linea
28:12con il precedente
28:13però sicuramente
28:13ecco
28:14questa apertura
28:15sulla fusione
28:16di Mediobanca
28:17è un punto
28:18a favore
28:19di Lovaglio
28:20intesa
28:21su questa operazione
28:22aveva sempre avuto
28:23un approccio
28:24diciamo così
28:25cauto
28:26nel senso che
28:27nel documento
28:28d'offerta
28:29il fatto che
28:31la fusione
28:32andasse in porto
28:33era tra le condizioni
28:35rinunciabili
28:36cioè
28:37era qualcosa
28:38che
28:38intesa
28:41riteneva
28:41importante
28:42dal punto di vista
28:43industriale
28:44quindi che andava
28:45nella direzione
28:46auspicata
28:47ma
28:47la cui
28:48mancata
28:49esecuzione
28:49non avrebbe
28:51fatto
28:51decadere
28:52l'offerta
28:52poi
28:53come tu
28:53ricordavi
28:54Carla
28:55nel rilancio
28:56condizionato
28:57di una settimana
28:58e mezzo fa
28:58intesa
28:59ha fatto
29:00cadere
29:00quella condizione
29:01perché
29:02ma
29:02soprattutto
29:03perché
29:04la spallata
29:05che intesa
29:06punta a dare
29:06all'assemblea
29:07chiaramente
29:08è una spallata
29:09che potrebbe
29:10far cadere
29:11tutti i punti
29:12all'ordine del giorno
29:13non soltanto
29:15quelli relativi
29:15alle due OPS
29:16e in tal caso
29:17nel caso
29:18per esempio
29:19in cui
29:19l'assemblea
29:20andasse deserta
29:21o
29:22il mercato
29:23si orientasse
29:24a bocciare
29:25tutti i punti
29:26portati
29:26dall'ovaglio
29:27ecco che
29:28l'intesa
29:31ha semplicemente
29:32detto
29:32questa operazione
29:33per noi
29:34resta valida
29:35ma
29:35la potremmo
29:36fare
29:37con calma
29:38alle nostre
29:39condizioni
29:39con i nostri
29:40tempi
29:40però
29:42il punto
29:44che ancora
29:44pende
29:44un po'
29:45come spada
29:45di Damocle
29:46su Siena
29:47in questa fase
29:49ma i due
29:50proxy
29:50ISS
29:51e Glass-Lewis
29:52sui due
29:52punti più caldi
29:54dell'assemblea
29:55sulle due
29:56delibere
29:57più delicate
29:58cioè l'OPS
29:59su Banco BPM
30:00e l'OPS
30:00su Banche Generali
30:01che indicazioni
30:02daranno?
30:03Beh
30:03questo lo sapremo
30:04solo nelle prossime ore
30:06il risponso
30:08di ISS
30:09è atteso
30:09già in serata
30:10per Glass-Lewis
30:11forse ci vorrà
30:12ancora un giorno
30:13massimo
30:1448 ore
30:15però insomma
30:16sicuramente
30:17entro la conclusione
30:18di questa settimana
30:19il quadro sarà chiaro
30:20e sarà un quadro
30:22che peserà molto
30:23sull'esito
30:23dell'assemblea
30:24perché
30:25il 35%
30:27del capitale
30:27di Montepaschi
30:28sono fondi
30:29allora Luca
30:30hai detto perfettamente
30:31ISS
30:32sta per uscire
30:33il consiglio
30:33è di tenere
30:34sott'occhio
30:35il sito
30:35di milanofinanza.it
30:37perché il nostro
30:37Luca Gualtieri
30:38appena esce
30:39subito il dato
30:40ISS
30:40insieme ad Andrea De Eugenie
30:42lo metterà online
30:43su milanofinanza.it
30:45se saremo ancora
30:46live con report
30:47ovviamente ci torniamo
30:48ma intanto
30:49buon lavoro Luca
30:50grazie a voi
30:51li leggiamo sul sito
30:52Stellantis
30:53passiamo al settore auto
30:55sceglie il salone
30:56dell'auto di Parigi
30:57Alvia domani
30:58oggi aperto
30:58per la stampa
30:59per mostrare
31:00i primi risultati
31:00del piano Fastlane 2030
31:02rilanciare le proprie ambizioni
31:03in Europa
31:04al centro della strategia
31:05una vasta offensiva
31:06di prodotto
31:07ma anche nuove
31:08piattaforme tecnologiche
31:09e il rafforzamento
31:10della competitività industriale
31:12puntando sulla diversità
31:13dei marchi
31:14e delle motorizzazioni
31:14Stellantis
31:15lancerà oltre 50 prodotti
31:17in Europa
31:17entro il 2030
31:18tra nuovi modelli
31:19e aggiornamenti
31:20ampliando
31:20del 25%
31:21la copertura del mercato
31:22del 35%
31:24quella delle motorizzazioni
31:26a poche ore
31:26dall'evento di Parigi
31:27Class CNBC
31:28e Milano Finanza
31:29hanno realizzato
31:30in esclusiva
31:31una lunga intervista
31:32al numero uno
31:32di Stellantis
31:33Antonio Filosa
31:34i suoi primi
31:3418 mesi al timone
31:36il futuro
31:36degli stabilimenti italiani
31:37e soprattutto
31:38la sua strategia
31:39per far ripartire
31:40un titolo
31:40che solo nel 2026
31:41ha perso
31:42il 60% in borsa
31:43sentiamo un estratto
31:44dell'intervista realizzata
31:45dal direttore di MF
31:46e Milano Finanza
31:47Roberto Sommella
31:48abbiamo un commitment
31:50in fase del 2030
31:51di arrivare a 3 miliardi
31:52di euro di generazione
31:53di cassa
31:54del 2028
31:54queste sono tre
31:55milestones importanti
31:57Stellantis
31:58sarà un'impresa
31:59dove i brand
31:59saranno ancora più forti
32:01di quello che sono
32:02e sarà un'impresa
32:03che insieme
32:04all'auto
32:05avrà molta tecnologia
32:06il titolo
32:08è un pochino
32:08il titolo Stellantis
32:10depresso
32:11come facciamo
32:11a rimbigorirlo
32:12esecutando
32:13noi dobbiamo
32:14tutti i giorni
32:15preoccuparci
32:16di fare execution
32:17noi abbiamo iniziato
32:19a muovere
32:19la profittabilità
32:20siamo tornati
32:21alla profittabilità
32:22adesso dobbiamo
32:23continuare a fare
32:24giorno per giorno
32:25senza mai
32:27mettersi indietro
32:28ma solo in avanti
32:28execution
32:30su quelle cose
32:31che sono importanti
32:32che sono
32:33vendere di più
32:35fare più profittabilità
32:37e alla fine
32:38generare la cassa
32:39che dobbiamo generare
32:40queste tre cose
32:40insieme
32:41sicuramente
32:42porteranno
32:42ad una reazione
32:43del titolo
32:43e al salone
32:45dell'auto
32:45di Parigi
32:46occhi puntati
32:47sui brand
32:48cinesi
32:49e sulle novità
32:50dell'elettrico
32:51a margine dell'evento
32:52hanno parlato
32:52ai microfoni
32:53sia NBC
32:54il CEO di Citroën
32:55Xavier Chardon
32:56che ha commentato
32:57il concept
32:57dell'iconica
32:58due cavalli
32:59in versione elettrica
33:00e Lothar Schuppet
33:01che è CEO
33:02di Zecr
33:03Europe
33:03ovvero il marchio
33:04cinese
33:05di proprietà
33:05di Gili
33:06sentiamoli
33:08lo che è importante
33:09oggi
33:09è che
33:10le persone
33:10in Europa
33:11hanno un problema
33:11di potenza
33:12e
33:13vediamo
33:13che
33:13Europa è il solo
33:15mercato
33:15che non ha riconosciuto
33:16prima di Covid
33:17che non ha riconosciuto
33:28che non ha riconosciuto
33:39che non ha riconosciuto
34:01un'evento
34:31di bocciarlo con una raccomandazione
34:33neutrale da sovrappesare
34:35questi esperti sono convinti che il rischio
34:37di rendimento nel breve termine
34:39non sia più favorevole
34:41e sostiene anche che questo comparto
34:43abbia corso troppo, d'altra parte
34:45dall'inizio dell'anno l'indice
34:47delle S&P 500 ha guadagnato circa il 30%
34:49soltanto gli energetici
34:51hanno registrato una performance migliore
34:53da segnalare come poi
34:55Starbucks stia guadagnando terreno
34:57mentre Cipolle perde il 4%
34:59il gruppo con CNBC ha smentito
35:02di voler acquisire la catena
35:03di burrito americani
35:05che avrebbe creato la più grande
35:07acquisizione nel comparto
35:09della ristorazione
35:11poi c'è fermento M&I nel comparto
35:13dell'intelligenza artificiale con voci
35:15secondo cui Amazon
35:17sta trattando per l'acquisto di
35:19D-Cart AI, una startup che
35:22sviluppa software
35:23che aiutano gli sviluppatori
35:26a passare da un
35:27chip AI all'altro
35:29mentre Nvidia valuterebbe
35:30un'acquisizione
35:31o un ulteriore
35:33investimento
35:34in reflection AI
35:35famosa per i suoi
35:36open-way models
35:38Grazie davvero
35:39la nostra Stefania Spati
35:41dai casi del giorno
35:42a Wall Street
35:43ai casi del giorno
35:44a Piazza Affari
35:45scatta Inuit
35:46se ci si prepara
35:48un nuovo delisting
35:49in borsa
35:50il titolo è arrivato
35:51a guadagnare oltre il 2,2%
35:53dopo l'indiscrezione
35:54di un'agenzia di stampa
35:55circa un'offerta
35:56che avrebbe come finalità
35:57proprio il delisting
35:58i due azionisti principali
35:59Ardian con il 32
36:00OAC Holdings
36:02con il 39
36:03valuterebbero l'acquisto
36:04delle quote di minoranza
36:05circa un quarto del capitale
36:07sarebbero già parlando
36:08con le banche
36:08per il finanziamento
36:09nessun commento
36:10dagli azionisti
36:12è una fase ancora
36:13preliminare
36:13non ci sono dettagli
36:14su prezzo e struttura
36:15dell'operazione
36:16sullo sfondo
36:16lo ricordiamo
36:17la disputa con Tim
36:18sul contratto
36:19delle torri
36:20oggi al via
36:21l'aumento
36:21di capitale
36:22di Unipol
36:23fino a 2,5 miliardi
36:25di serve a finanziare
36:26l'acquisto
36:27delle 635 filiali
36:29di MPS
36:29da Intesa San Paolo
36:30se l'offerta di Intesa
36:31sul monte
36:32dovesse andare in porto
36:33le nuove azioni
36:34costano 20,56 euro
36:35sono offerte ai soci
36:36a rapporto di 10
36:37ogni 59 possedute
36:38con uno sconto
36:39del 18,75%
36:41sul prezzo teorico
36:42ex diritto
36:43ricordiamo
36:43che i diritti
36:44si negoziano in borsa
36:45fino al 20 di ottobre
36:46e si possono esercitare
36:47fino al 26
36:48ci fermiamo
36:49è arrivato il momento
36:50e l'approfondimento
36:50sulla chiusura
36:51di questa giornata borsistica
36:53e poi il nostro focus
36:55proprio sui novel
36:56per l'economia