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Ce jeudi 22 octobre, Arnaud Morvillez, gérant OPC chez Uzes Gestion, Damien Ledda, directeur général délégué de Galilee AM, et Jean-Louis Cussac, trader pour compte propre chez Perceval Finance Conseil, étaient les invités dans l'émission Good Morning Market, présentée par Étienne Bracq, sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:04BFM Business, 9h, 9h30, Good Morning Market, Etienne Brasse.
00:11Et c'est du rouge donc ce matin en Europe, l'Eurostock 50 perd 1,3%, moins 1% pour
00:15le CAC 40 à 7 837 points.
00:17Bonjour Arnaud Morvillez.
00:19Bonjour Yann.
00:19Merci de nous accompagner ce matin, vous êtes gérant de portefeuille chez Usage Gestion.
00:22Avec vous on va décrypter les dernières publications d'entreprises.
00:25Bon, commençons par le secteur du luxe puisque c'est un secteur qui déçoit une nouvelle fois ce matin.
00:31Avec donc Hermès qui perd 6,4% quand Moncler de son côté est stable à Milan.
00:37Qu'est-ce que vous retenez de ces deux publications ?
00:39Commençons peut-être par Hermès qui affiche donc une croissance de 4,3% en données organiques au troisième trimestre.
00:45Exactement, c'était un peu décevant, enfin un peu décevant.
00:47C'est en dessous du consensus qui était à 5%.
00:50Néanmoins il y a deux choses positives dans la publication de Hermès.
00:53La croissance aux Etats-Unis, Amérique qui est à plus de 10%
00:56et la croissance maroquinerie qui est également à plus de 10%.
00:59On sait que Hermès maîtrise complètement la distribution de ses sacs à main.
01:03Donc voilà, il y a quand même des éléments positifs pour une valeur qui sert de valeur refuge dans l
01:07'histoire du luxe
01:07où quand même le T3 est assez mauvais, ils affichent une croissance de 4%.
01:12L'Asie-Pacifique est à zéro à taux de change constant au troisième trimestre.
01:16Heureusement le Japon est là pour compenser la zone Asie, plus 9,6%.
01:20En Europe ça tient, plus 9,5%.
01:22La France également, plus 3,6%.
01:25C'est mieux qu'LVMH par exemple, qui a publié il y a dix jours.
01:27Oui, c'est mieux qu'LVMH, mais ce n'est pas étonnant.
01:30Hermès est une valeur refuge, donc les ventes sont toujours un peu meilleures en cas de perturbation de la macro.
01:39Ce qui est intéressant sur le secteur du luxe, c'est vraiment cette polarisation aujourd'hui vers les US.
01:42C'est vraiment le marché aujourd'hui qui est porteur sur l'industrie du luxe, ce n'est plus vraiment
01:46l'Asie.
01:46Et les prochains développements de Hermès aux Etats-Unis seront suivis de près et permettront au groupe de réaccélérer la
01:52croissance normalement.
01:53Quand vous regardez le titre Hermès, il perd 40% depuis le début de l'année.
01:57Ce matin, nous sommes sous les 1300 euros, 1266 euros, moins 6,7%.
02:03C'est un couteau qui tombe ou est-ce qu'il y a une opportunité ?
02:06Malgré la chute de plus de 50% depuis les plus hauts, on est toujours sur des niveaux de valorisation
02:11élevés.
02:12Ça se paye toujours plus de 35 fois les profits.
02:14J'ai un peu moins en tête, j'ai plutôt 27 fois l'année prochaine.
02:19Mais voilà, qu'est-ce que vous mettez comme PE face à une croissance qui décélère ?
02:234% de croissance organique, ce n'est pas énorme.
02:26Beaucoup de boîtes font beaucoup mieux dans la bourse aujourd'hui.
02:28Donc effectivement, payer 27 fois une entreprise qui croît à 4%, ça peut paraître aujourd'hui assez élevé.
02:35C'est pour ça, c'est juste une question d'allô, ce n'est pas du tout une revise en
02:37cause du business model de la boîte.
02:38C'est vraiment une question d'allô aujourd'hui sur Hermès.
02:40Est-ce que vous préférez peut-être Monclerc ? Là, le titre est en hausse ce matin à Milan, plus
02:440,7%.
02:45Il faut dire que vous avez un trimestre qui est solide, malgré le fait que c'est un trimestre estival,
02:51là où Monclerc a plus un effet saisonnier sur l'automne, l'hiver.
02:55Oui, vous avez raison. Le T3 de Monclerc est peu significatif à l'échelle du groupe.
03:00Nous, on est bien à Monclerc parce qu'on paye un groupe qui dit cette fois les earnings l'année
03:05prochaine, avec un potentiel de réalité important du fait de la réaccélération américaine.
03:11Monclerc déploie beaucoup d'énergie à accroître sa clientèle américaine.
03:14On a vu notamment l'ouverture du flagship à New York en septembre qui porte ses fruits et qui démarre
03:19très bien.
03:19Avec l'Asie, là, qui est en croissance, chez Monclerc, de 5%, c'est un petit peu une exception dans
03:25le secteur.
03:26Oui, Monclerc a une marque, une image très forte, notamment en Chine.
03:30La Chine continentale est flat, ce qui est remarquable avec ceux que l'on connaît en Chine.
03:38Et le Japon accélère, la Corée est très bonne aussi.
03:41Donc voilà, Monclerc a une marque très forte et très désirable.
03:43Et quand la macro s'améliorera à l'échelle du monde, je pense que Monclerc portera les fruits de Monclerc
03:50accélérant dans les prochains semestres.
03:52Plus de 5% ce matin à l'ouverture pour ce titre.
03:54Monclerc à suivre ce soir après la clôture.
03:56Kering, la maison mère de Gucci, qui va également publier ses ventes après la clôture du CAC 40.
04:02Autre publication importante à suivre ce matin en Europe, c'est SAP.
04:06Le titre là aussi gagne un peu plus de 1%.
04:09SAP qui était attendu au tournant, dans le sens où on se souvient qu'en début d'année, il y
04:14avait des inquiétudes sur le cloud, sur le software.
04:16Bon, là, la croissance est là.
04:17Plus de 25% de croissance pour SAP dans le cloud.
04:20Oui, c'était très impressionnant.
04:22SAP continue de délivrer sa roadmap et le business plan qui était pris depuis assez longtemps,
04:27à savoir la migration des activités sur le cloud, des activités on-premise sur le cloud.
04:33Et on a vu un T3 qui était très bon, la migration au ERP croit à 28%, ce qui est
04:38très très bon.
04:40Le CCB, le Current Cloud Backload de SAP, ce que tous les analystes et traders regardent, est meilleur que T1
04:47et meilleur que T2 à 26%.
04:48Donc, c'est très très rassurant, cette publication.
04:52Et SAP, comme vous l'avez mentionné, qui a été pris un peu dans le saspocalypse de début d'année,
04:56du fait de sa taille, du fait de sa liquidité, pourrait être un des grands gagnants de cette fin de
05:02l'année.
05:03Et vous voyez encore du potentiel sur ce titre qui, depuis le mois de juillet, a repris plus de 60%.
05:08C'est impressionnant.
05:09Alors, malgré tout, on est à zéro depuis le début de l'année.
05:11Ça montre bien quand même les vagues.
05:12La baisse était bien trop sévère sur une boîte de cette qualité-là.
05:18Je ne sais pas ce qu'ont pensé les gens, mais qu'on pouvait remplacer un ERP sur une entreprise
05:21comme ça,
05:22grâce à de l'IA, quasiment overnight, c'était quasiment impossible.
05:25Donc, aujourd'hui, on voit que les entreprises dépensent beaucoup d'argent sur SAP.
05:30Et même, voilà, augmentent.
05:31On voit WorkJoule, qui est très bon, qui est l'application IA de SAP,
05:35qui commence à avoir de la traction commerciale.
05:37Donc, tout est bon.
05:37Et dans un instant, nous continuerons de parler de ce segment technologique
05:40avec Damien Leda, qui nous attend depuis Galilée Asset Management,
05:43afin de revenir sur les deux publications hier soir à Wall Street.
05:46C'était Tesla et Meta.
05:48Un dernier mot, quand même, Arnaud Morvillès de Thales.
05:51Là aussi, le segment de la défense a été chahuté en bourse.
05:56Néanmoins, la croissance est là, au point même que Thales dit,
05:58on va afficher des résultats dans le haut de la fourchette, voire même peut-être au-delà.
06:01Oui, ils sont très confiants sur la croissance du groupe.
06:04Pour qu'ils guident sur une croissance probablement au-delà des 7%,
06:07c'est qu'ils sont assez confortables pour faire au moins 7%.
06:11Ce qui m'a marqué sur la publication de Thales, c'est vraiment l'accélération du carnet de commande,
06:16qui croît à 15%.
06:18On a un book to build de 1,22.
06:19Donc, pareil, qui augmente par rapport au T2, au T1.
06:23Donc, clairement, la croissance de Thales sur 2027 sera portée par la défense
06:27et par le spatial qui a affiché un très bon carnet de commande sur le T3.
06:31Moins 1,5% ce matin pour ce titre, Thales à 226 euros.
06:35Ce segment de la défense, vous l'appréciez aujourd'hui ?
06:38C'est vrai qu'il aurait pu jouer son rôle de valeur défensive cette année,
06:41mais ça n'a pas été le cas.
06:42Non, il y a toujours eu des craintes, évidemment, sur l'augmentation des taux d'intérêt
06:45qui pénaliserait les budgets de la défense.
06:47On a eu des craintes aussi sur le budget du Royaume-Uni,
06:51qui pourrait finalement décevoir.
06:53Nous, en tout cas, on reste persuadé que la défense,
06:55c'est un moteur de croissance pour les portefeuilles sur l'année 2027.
06:59Et la validation aujourd'hui ne reflète pas du tout les fondamentaux de Thales,
07:03qui est à moins de 20 fois les PE,
07:05pour une boîte qui va croître probablement à 7-8% organique,
07:08pour nous, c'est très abordable.
07:10Merci beaucoup, Arnaud Morvillès, de nous avoir accompagnés ce matin,
07:13de nous avoir partagé votre expertise sur ces dernières publications.
07:16Il y en a beaucoup, avec donc Hermès, Thales, Moncler, SAP,
07:19ou encore l'idée logistique, qui gagne plus de 10% ce matin,
07:23avant ce soir, Accor ou encore Kering,
07:26qui vont publier leur chiffre d'affaires du troisième trimestre.
07:28On va continuer à parler de ces résultats trimestriels tout de suite,
07:31avec notamment la tech américaine.
07:37Et c'est Damien Leda qui nous accompagne ce matin,
07:40le directeur général délégué de Galilée Asset Management.
07:42Bonjour Damien, merci de nous accorder quelques minutes
07:45pour débriefer à chaud ces dernières publications aux Etats-Unis.
07:49avant les GAFAM la semaine prochaine.
07:51On a eu hier soir Tesla, mais aussi Meta.
07:55C'était un petit peu le grand écart en après-bourse,
07:57avec Tesla qui était en baisse, et puis à l'inverse, Meta qui était en hausse.
08:00Commençons peut-être par Tesla.
08:02Le chiffre d'affaires est stable, tout comme les livraisons au troisième trimestre.
08:06Oui, tout à fait. Bonjour Etienne.
08:08Écoutez, des résultats plutôt mitigés pour Tesla,
08:12puisqu'on a déjà un titre qui est en recul significatif depuis le début de l'année,
08:17à un moins 14%, donc dans un contexte plutôt difficile.
08:21Le moins qu'on puisse dire, c'est que les sociétés de la galaxie Musk
08:24font parler d'elle ces derniers temps,
08:26avec la démonstration spectaculaire du Roadster il y a quelques jours,
08:30et puis la belle publication de SpaceX avant-hier,
08:33et les rumeurs de fusion entre les deux entités.
08:37Donc oui, sur les résultats d'hier, on a eu du bon.
08:40La marge brute de Tesla qui a été ressortie en hausse,
08:4419,6% contre 17,7% attendu,
08:47et surtout un free cash flow qui est ressorti positif,
08:50alors qu'une perte de 5 milliards de dollars était attendue.
08:54Et le chiffre d'affaires, effectivement, comme vous l'avez dit,
08:56qui est légèrement en recul, un moins 0,2% à 28 milliards.
08:59C'est le cœur de métier automobile,
09:02avec des ventes qui ont reculé de 3%,
09:05et un nombre de véhicules livrés au T3 de 2% inférieur à l'année dernière,
09:12à la même période.
09:13Donc on a un prix moyen des véhicules qui baissent,
09:16et des difficultés d'approvisionnement,
09:18notamment en batterie,
09:20qui expliquent ce résultat un petit peu décevant.
09:23On a également des effets calendaires
09:26qui peuvent jouer sur Tesla au troisième trimestre.
09:30Néanmoins, hier soir, Elon Musk, comme à son habitude,
09:32s'est montré très optimiste.
09:34Il dit « ne vous inquiétez pas, la croissance va revenir »
09:36avec le cybercâble, les voitures autonomes,
09:38mais également les robots humanoïdes.
09:40Est-ce que vous voyez là un petit peu des rêveries,
09:42des promesses en l'air, ou non ?
09:44Il faut croire aujourd'hui en ce titre Tesla,
09:47et les fameuses cybercâbles qui seront sur les routes,
09:50nous dit Elon Musk, dès l'année prochaine aux Etats-Unis.
09:52Oui, alors c'est assez contradictoire,
09:55parce qu'on a d'une part ce discours plutôt enjoué
09:58et visant à attirer les investisseurs et à les rassurer,
10:04mais d'autre part, on a des faits qui nous contredisent un peu,
10:06c'est-à-dire que les CAPEX, les dépenses d'investissement,
10:10ont été révisées en baisse hier à 20 milliards de dollars
10:13contre 25 précédemment indiqués,
10:16et ça, ça alimente le doute sur les développements de Tesla
10:20dans l'IA, dans le cybercâble,
10:22dans la robotique aussi avec Optimus.
10:25Aujourd'hui, on s'aperçoit que dépenser des milliards dans l'IA,
10:30ça expose les entreprises aux doutes sur la rentabilité,
10:33mais réduire les investissements d'autre part,
10:36ça expose aux doutes sur les perspectives.
10:38Donc c'est difficile pour les sociétés aujourd'hui
10:40de trouver le bon équilibre.
10:41Est-ce que vous êtes peut-être plus favorable sur Meta,
10:45la maison mère de WhatsApp, de Facebook, d'Instagram,
10:48qui était hier soir en hausse en après-bourse,
10:50des résultats supérieurs aux attentes,
10:52certes en baisse pénalisée par plusieurs charges judiciaires,
10:56mais un groupe qui, là, à l'inverse, revoit à la hausse ses CAPEX,
10:59au point même qu'il va faire des émissions d'action au mois de janvier
11:01pour financer ses projets dans l'IA.
11:04Oui, tout à fait.
11:05Alors, publication de meilleures factures pour Meta,
11:08pour le coup, en hausse de 26 % sur un an du côté du chiffre d'affaires.
11:13Donc c'est plutôt dans la moyenne des taux de croissance
11:16qu'on a constaté ces trois dernières années.
11:18On n'a pas de ralentissement.
11:19Et l'IA a aidé également à monter le prix de la publicité
11:23de l'ordre de 14 % sur le trimestre.
11:26Si on regarde par segment, c'est mieux qu'attendu
11:28sur les recettes publicitaires, le cœur de l'activité,
11:32la gamme d'applications aussi,
11:34sauf pour la dernière division, la plus petite,
11:36le Reality Labs, qui est centré sur la réalité virtuelle,
11:40notamment, qui est en baisse de quasiment 6 % sur un an.
11:44Donc on a quand même des perspectives OT4 qui ont été relevées.
11:48On attend désormais un chiffre d'affaires entre 73 et 76 milliards de dollars.
11:53C'est aussi une croissance de 22 à 26 %,
11:56donc ça reste très soutenu.
11:58Du côté des dépenses d'investissement, là aussi, c'est très scruté.
12:01Forcément, du côté des sets magnifiques,
12:04ces dépenses d'investissement, elles ont été doublées sur un an.
12:07Et désormais, elles sont entre 135 et 145 milliards de dollars.
12:11C'est conforme aux estimations, donc on n'a pas eu de révision à la hausse.
12:15Mais surtout, le point noir de cette publication,
12:18aujourd'hui, c'est le free cash flow,
12:19puisque pour la première fois depuis 2012,
12:23on a un trimestre négatif sur le free cash flow,
12:26alors qu'habituellement, la société était située
12:28entre 10 et 15 milliards par trimestre.
12:31Donc, les investissements pèsent, ça on le savait.
12:34Mais en tout cas, on n'a pas de ralentissement sur la croissance cœur.
12:38Et au final, l'activité reste solide,
12:40ce qui justifie peut-être aussi cette petite progression de 2 % du titre en après-marché.
12:45Ça progresse, mais sans euphorie.
12:47Pour autant, il faut des résultats beaucoup plus spectaculaires
12:50dans le contexte qu'on connaît aujourd'hui
12:52pour avoir des hausses plus importantes sur les titres.
12:54Dans un contexte où le 10 ans français est au-delà des 5 %,
12:575,05 ce matin, plus haut de 2002,
13:00où il y a beaucoup de volatilité sur les valeurs à l'occasion de ces résultats.
13:03Preuve en est, Hermès perd désormais plus de 8 % à 1 243 euros.
13:07Quels sont les secteurs, les valeurs, et puis surtout les thématiques,
13:10puisque vous aimez bien les thématiques chez Galiléa et Damien Leda,
13:13qui vous intéressent en ce moment ?
13:15Oui, alors on a une fin d'année qui est un petit peu en demi-teinte.
13:19Aujourd'hui, on a des facteurs de risque qui se multiplient.
13:23Là, à court terme, on a les résultats des sociétés qui alimentent les débats.
13:28Et ça fait du bien aussi de retrouver un petit peu de micro
13:30dans le contexte macro omniprésent,
13:33avec les réunions de la Fed, les élections de mi-mandat qui arrivent.
13:36Donc on va pouvoir avoir sans doute un peu de volatilité d'ici la fin de l'année,
13:41d'autant que les performances des grands indices ont été très satisfaisantes
13:44à ce stade depuis le 1er janvier.
13:47Donc nous, on recommande plutôt de mettre à profit cette volatilité
13:50si elle se poursuit selon les segments.
13:52En particulier sur les actions américaines,
13:56en fonction de la qualité des résultats et de la visibilité que ça va offrir.
14:00Parce que d'une part, on a des valorisations qui ont quand même baissé
14:04significativement depuis le début de l'année sur les actions américaines,
14:07avec l'effet évidemment de la croissance des bénéfices,
14:09mais aussi de la hausse des taux qui a été un petit peu largement compensée
14:14par cette croissance des bénéfices.
14:16Mais aujourd'hui, on a des marchés américains qui se payent entre 18 et 19 fois
14:20les profits estimés à 12 mois.
14:22Donc il y a du stock picking à faire, d'une part.
14:26Et puis sur les thématiques, on a aussi des choses à faire en prévision de 2027,
14:32puisque dans un contexte où les bénéfices par action vont être en croissance,
14:37mais sur un rythme en deçà de ce qu'on a connu en 2026,
14:41on devrait avoir 10% de croissance côté européen l'année prochaine,
14:47si ce n'est pas révisé en baisse d'ici là, et aux États-Unis de l'ordre de 15%.
14:51Donc on est sur des rythmes moins dynamiques.
14:54Dans ce contexte-là, en général, ce qui fonctionne bien,
14:58ce sont les secteurs, les styles value et le style qualité,
15:03et des thématiques qui sont un petit peu plus défensives,
15:06notamment la santé d'une part.
15:08Donc là, on peut avoir une piste d'investissement pour l'année prochaine.
15:12La santé aux États-Unis, on a une thématique santé et bien-être
15:15qui a bien performé, le secteur de la santé lui-même
15:19qui est dans le top 3 des performeurs aux États-Unis aujourd'hui.
15:22C'est un petit peu plus compliqué sur l'Europe.
15:25Mais voilà, quelques pistes.
15:26L'énergie aussi pourrait continuer à bien fonctionner
15:30avec un cours du baril qui est encore assez élevé aujourd'hui,
15:34aux alentours des 100 dollars.
15:36Donc voilà, les thématiques ont privilégié des prises de profit
15:39sur ce qui a fortement progressé aussi cette année,
15:42notamment la cybersécurité qui est en tête de notre palmarès thématique en 2026.
15:47Merci beaucoup.
15:48Damien Leda nous a repartagé vos convictions ce matin.
15:50Le baril de pétrole, oui, qui continue de progresser ce matin,
15:52de plus de 2%, 111 dollars pour le baril de Brent
15:55quand le WTI est à 99 dollars.
15:59Damien Leda, directeur général délégué de Galilée Asset Management.
16:02Dernière partie de Good Morning Market avec Jean-Louis Cussac
16:05pour regarder un petit peu d'un point de vue graphique, technique,
16:07ce qui se passe sur la Côte parisienne.
16:14Hier, l'indice parisien a gagné quasiment 1%.
16:16Aujourd'hui, il rend plus d'un pour cent.
16:18Un pas en avant, un pas en arrière, 7 825 points.
16:21Bonjour Jean-Louis Cussac.
16:22Comment vous regardez le CAC 40 qui est toujours sous les 8 000 points ce matin ?
16:277 825.
16:29La tendance baissière se confirme.
16:31En fait, on a eu une phase d'orbon technique.
16:34Rien de plus parce que jusqu'à, on va dire hier,
16:38les résultats des entreprises étaient plutôt solides.
16:41Alors il y avait les taux d'intérêt élevés,
16:44le pétrole qui empêchait, on va dire,
16:47une amélioration durable du sentiment de marché.
16:51Mais voilà, c'était bien.
16:54Il n'y avait pas de conviction forte dans ce mouvement.
16:57Et ce matin, il y a une majorité de mauvaises nouvelles,
17:02surtout sur Hermès, vous en avez parlé bien sûr,
17:04FDJ, vous avez l'OAT qui n'est vraiment pas en forme.
17:09Donc vous avez le secteur bancaire,
17:11la SOCGEN qui perd 2,9,
17:13BNP 2,4.
17:15Et donc ce secteur pèse,
17:17il pèse lourd déjà dans l'indice,
17:19et il pèse à la baisse.
17:21Donc voilà, c'est vraiment une situation,
17:24on ne peut pas dire qu'il y ait une panique,
17:27qu'il y ait vraiment une sortie comme ça
17:29des investisseurs d'une manière importante.
17:31On a une situation en fait qui se répète,
17:35avec des phases de reprise d'espoir,
17:37mais on voit bien que c'est quand même globalement coiffé.
17:41Vous voyez, Vision hier, elle est partie comme une balle,
17:43elle a gagné plus de 10-15%,
17:45elle a fini à plus 3%,
17:46et là ce matin, bon, elle fait plus 2%,
17:48mais elle n'a pas tenu son mouvement.
17:51Atos avait continué toute la journée à bien se tenir,
17:54mais aujourd'hui on est déjà à moins de demi,
17:56oui, on ne trouve pas des relais,
17:58à part des intérêts qui à un moment donné
18:01se mettent en place d'une manière ciblée sur des news.
18:06On a encore une fois globalement un environnement menaçant.
18:11En Iran, là, ils en profitent évidemment,
18:14puisque Trump n'a dit qu'il ne ferait rien avant le 3 novembre,
18:17donc avant les élections, ça a un peu frappé cette nuit.
18:22Et donc sur les indices européens, on est vendeur,
18:26sur le marché américain, le SP500,
18:31techniquement on est toujours acheteur,
18:34avec un biais évidemment de neutralité,
18:36puisqu'on n'arrive pas quand même à avancer,
18:38mais en Europe, on est vendeur.
18:40Donc ce matin, moi je vendais entre 7885 et 7940,
18:44à l'ouverture on a fait autour de 90,
18:46donc voilà, c'est un niveau,
18:47vous pouvez commencer à vendre,
18:49en général je fais des petites positions.
18:51On a une volatilité implicite
18:53qui est autour de 16,5 sur décembre,
18:56donc elle est vraiment un cran au-dessus
18:58de ce qu'on avait eu durant ces vacances,
19:02et début septembre,
19:04enfin septembre et début octobre,
19:07donc de la méfiance,
19:09et donc personne, encore une fois,
19:11n'est vraiment surpris.
19:14C'est pour ça que vous n'avez pas de vente,
19:17de programme de vente marqué,
19:19il n'y a pas,
19:20et globalement, on n'a pas de direction ancrée.
19:23– En quelques secondes, Jean-Louis Cussac,
19:25quand vous voyez Hermès perdre 8%,
19:28hier c'était SILOR plus 15,
19:30est-ce que vous voyez des opportunités sur ces titres ?
19:32Est-ce que ça vous inquiète de voir de tels mouvements ?
19:35Ou non ?
19:35Au final, c'est normal,
19:37on est dans des marchés qui sont algorithmés,
19:40et où les mauvaises nouvelles ne passent pas en bourse,
19:42comme c'est le cas aujourd'hui sur Hermès.
19:45– Oui, et SILOR.
19:47Par exemple, Pierre a la progressée de 15,
19:49donc précédemment, il y avait eu un signal d'achat technique,
19:52et là, Hermès, si vous regardez,
19:54malheureusement, il aurait fallu rentrer au moins la zone des 1390,
19:59donc on restait sur un signal technique baissier,
20:03baissier, et ce matin, ça part à la baisse,
20:06et on fait un nouveau plus bas.
20:07Donc le marché, pour le coup,
20:10n'est pas pris à contre-pied,
20:11on reste baissier,
20:14il y a peut-être des bons niveaux au niveau du prix,
20:18je l'ai déjà dit,
20:20mais il n'y a pas de market timing,
20:22il n'y a pas le signal d'impulsion,
20:25en tout cas sur le secteur du luxe,
20:27donc on s'abstiendra,
20:29on prépare des munitions,
20:30on fait des liquidités,
20:32on se dit qu'à un moment donné,
20:33il va y avoir peut-être des signaux,
20:36mais vu les perspectives que l'on a,
20:40en Europe et en France en particulier,
20:42on n'a pas trop envie d'y aller immédiatement.
20:45Merci beaucoup Jean-Louis Cussac
20:47de nous avoir accompagné ce matin,
20:48Perceval Finance Conseil,
20:49l'indice parisien c'est donc plus d'un pour cent,
20:511,2 pour cent,
20:52pénalisé par le luxe,
20:54notamment moins 8 pour cent pour Hermès,
20:551252,
20:57LVMH perd 2 pour cent à 380 euros,
21:01Kankering qui va publier ce soir,
21:02perd 3 pour cent à 209 euros 75.
21:06Dans un instant,
21:07vous retrouvez les experts,
21:09avec leur closier,
21:109h30, 10h30,
21:11séance à suivre cet après-midi,
21:12USA Today,
21:13avec notamment Tesla et Meta
21:15qui seront arbitrés
21:15après leur publication hier soir.
21:17Très bonne journée,
21:18à demain, 9h.
21:20Good Morning Market
21:22sur BFM Business.