00:00Página de mercados que no arrancamos con el índice español como normalmente porque nuestro IBEX 35 hoy no funciona, está de descanso.
00:16Sin embargo, en otros países de nuestro entorno sí que están cotizando los mercados.
00:20Ahora mismo el Eurostock y Alemania cotizan en negativo, Londres plano, el S&P 500 todavía no sabemos qué hará porque no ha abierto todavía.
00:31Tendremos que estar muy pendientes de ver qué es lo que hace y esto es lo que les podemos contar hasta ahora.
00:37Pero tenemos que analizar la actualidad de mercados y tenemos que hacerlo precisamente con uno de nuestros analistas de cabecera porque están pasando cosas que aquí ya hemos comentado.
00:46Podemos hablar con el director general de FINEC. ¿Cómo estás Vicente Baró?
00:51Muy bien, la verdad, fenomenal. Feliz Pascua, eso te iba a decir. Valga, como hemos hecho con Rotellari y con Diego Sánchez de la Cruz, un mensaje, pésame por la muerte del Papa Francisco, que no nos va a impedir, Vicente, analizar lo que está pasando en los mercados.
01:10Sí, bueno, yo lo que veo son los mercados buscando su sitio. Tengo la sensación de que el año empezó más o menos en la pauta del anterior.
01:25Hemos tenido, hubo un primer movimiento de dudas. Acuérdate cuando salió la noticia de DeepSig, la IAT-CINA y aquello tambaleó un poco a las tecnológicas y luego hemos tenido un gran golpe de los aranceles, digamos así.
01:42Con ese susto inicial del que el mercado se ha repuesto un poco. Y yo creo que está eso, buscando sitio, buscando ver. Una vez ha pasado el shock y se ha visto
01:55que sí que hay capacidad de negociación, pues ver dónde va a quedar el crecimiento, dónde va a quedar el empuje que venía teniendo la tecnología en un entorno de menor crecimiento.
02:10Si los planes que diseñó Alemania realmente van a salir adelante con la fuerza que se preveía o no. Yo creo que está recalculando ruta, diría yo.
02:20Vicente, nos dijiste precisamente en uno de estos últimos movimientos, el más grueso, el de hace, yo creo que ya fue hace dos semanas,
02:29que fue cuando te pregunté si era el momento de sacar o no esa carta que tú tienes escrita y publicada al alcance de todos para cuando vienen maldadas.
02:38Y dijiste, pues yo creo que todavía no. Estoy viendo el mercado que todavía no. Y es verdad que justo después de aquel programa se estabilizaron un poco,
02:46aunque el mercado sigue cayendo. Y hoy estamos viendo analistas que consideran que la confianza se ha quebrado por completo
02:55y que estamos en un sálvese quien pueda. ¿Tú crees que está el mercado tan loco como para hacer esas afirmaciones?
03:05¿O por el contrario crees que todavía se miran los fundamentales, todavía se considera que hay buena parte de la industria
03:14o de las economías en las que operan estas industrias que no están por el pánico?
03:22Bueno, yo no veo pánico. Yo no percibo pánico. Sí percibo muchas dudas y mucha incertidumbre.
03:31O sea, quiero decir, al final, por muy a largo plazo que pienses, cuando bajas a analizar las compañías,
03:40hay muchas empresas importantes que, bueno, pues con distribución mundial, por lo tanto están en los índices
03:48que tienen mucho peso, que no sabes cómo van a quedar sus costes. No sabes si realmente va a haber un arancel del 25,
03:56del 50 o del 10% y no sabes durante cuánto tiempo. Entonces, esto hace que los analistas, cuando hacen su trabajo,
04:04pues no sepan si la valoración de, digamos, de Inditex debería ser 63, 38 o 74.
04:12Porque, claro, en función de dónde se fijen los aranceles, arriba o abajo, qué tipo de productos,
04:17realmente sí tiene impacto en los resultados de las compañías.
04:20Entonces, el mercado yo creo que está en esa búsqueda de digerir o de trazar escenarios en los que moverse.
04:29El peor, lo bueno ahora mismo es que el peor hay más visibilidad. Eso sí.
04:34O sea, ya sabemos que el peor, peor es que no hay acuerdo de nada y se monta una guerra de aranceles
04:41como la que se ha apuntado, pues eso se ha retrasado de momento a dentro de tres meses, ¿no?
04:47Entonces, lo más normal es que el mercado tenga ahora unas semanas, un par de meses,
04:53de hacer estimaciones, hacer cálculos y empezar a ponerse nerviosos cuando se vaya acercando
04:59ese plazo de 90 días. O sea, como ya han corrido unos 15, pues nos quedarían como dos meses y medio.
05:10Si pensamos dos meses y medio, estamos a mediados de abril, pues eso, mayo, junio, pues eso, principios de julio,
05:16donde sí debería estar más resuelto el tema que tenemos con la incertidumbre,
05:23que tenemos ahora con los aranceles, ¿no?
05:25Entonces, yo no veo esa fase ahora mismo, digamos, de pánico por eso, ¿no?
05:32Porque hay negociaciones abiertas, porque hay un plazo que en realidad, pues, oye, falta tiempo todavía,
05:38en dos meses y pico puede haber muchas negociaciones y ya sabemos el escenario más negativo, ¿no?
05:45Con lo cual, ya puedes empezar a poner números en las estimaciones de beneficios de las compañías,
05:51pero tampoco del todo, ¿no? O sea, no puedes ponerlo fijo por esa incertidumbre que hay.
05:57Entonces, yo veo más eso, más esa parte ahora de buscar sitio, de buscar recorrido,
06:03y eso sí, ir siguiendo el mercado.
06:05Entonces, oye, si vemos que cuando se acerque el momento del plazo de los 90 días
06:12para llegar a acuerdos, pues, no se producen, sino que todo es mucho más negro,
06:19pues, oye, probablemente ya sabemos que, no sé, pueden estar caídas fuertes.
06:23Y ahí no sé si serán tan fuertes como para sacar la carta, ¿no?
06:27Pero, si por el contrario vemos que se va llegando a acuerdos,
06:30que la voluntad de hace dos semanas va cambiando,
06:34bueno, pues yo creo que podríamos tener una buena recuperación, ¿no?
06:37O sea, entonces, eso que veo yo, yo creo que el mercado está un poco en esa, ¿no?
06:40De a ver dónde queda aquí el punto medio o a dónde queda el punto
06:44después del extremo que vimos hace tres semanas.
06:48Entonces, podríamos establecer que, bueno, siempre hemos defendido, Vicente,
06:53eso hemos dicho en multitud de programas y en multitud de ocasiones,
06:56el mejor momento para invertir en bolsa fue ayer, ya va es tarde,
07:00pero pensando en lo que, en los movimientos que han tenido los mercados,
07:06se ha puesto un poco más interesante de lo que estaba hace unos días, ¿no?
07:11Claro, a mí el otro día me preguntaba a un amigo,
07:13oye, tengo un plan de aportaciones periódicas, ¿lo paro?
07:15Digo, no, al revés.
07:16Al revés, poténcialo.
07:18Justo has estado comprando, has estado haciendo las aportaciones periódicas más caras
07:23los últimos cuatro o cinco meses y ahora, pues, las tienen más baratas, ¿no?
07:26Digamos así.
07:27O sea, al revés, y el que no las tiene, pues, oye, hay una buena forma.
07:32Fíjate, nosotros el otro día hicimos un directo con varios expertos
07:35y le preguntamos a todos qué harían con esto, ¿no?
07:38Si harían aportaciones ahora mismo de golpe, a sus fondos, a sus carteras de golpe,
07:43¿lo harían con aportaciones periódicas o cómo lo harían, no?
07:46Y la mayoría decían que le harían aportaciones periódicas,
07:49pero hubo alguno que nos dijo, oye, yo lo haría por niveles, ¿no?
07:52En vez de hacerlas fijas el día tres de cada mes, yo lo que haría es decir,
07:57oye, pues, mira, si el mercado cae hasta este nivel, meto esta cantidad.
08:04Si cae hasta este otro nivel, meto esta otra cantidad.
08:06Bueno, eso ya tiene que encontrarse cada uno con su guía.
08:10Pero vamos, que lo que no haría en cualquier caso es pararla.
08:12O sea, yo creo que ahora mismo ha habido unas caídas que he dejado unos precios.
08:15Porque son más atractivos que los hace tres meses, sin ninguna duda.
08:19Y que da una posibilidad de ir construyendo.
08:23¿Cuál es el problema de...?
08:25O sea, en términos de esperanza de rentabilidad matemática, digamos así,
08:30como el mercado tiende a subir,
08:33teóricamente, cuanto antes metas, más probabilidad tienes de ganar más dinero
08:38porque la probabilidad matemática...
08:40¿Cuál es el problema?
08:42Pues que, de pronto, hagas una inversión fuerte ahora, después de las caídas,
08:47tengamos una pata adicional de caída muy potente,
08:50que yo creo que para nada es descartable.
08:53Por ejemplo, en el escenario que yo decía antes, pues se va acercando el día de fin del plazo
08:57y, de pronto, hay unas declaraciones y no es nada descartable una caída fuerte adicional.
09:01Y entonces ya empiezas, uy, no tenía que haber invertido, me he equivocado,
09:06¿qué he hecho? ¿por qué le he metido de golpe?
09:07Tengo que sacar dinero, ¿no?
09:08Entonces, aunque la esperanza de rentabilidad sea algo menor, a lo mejor,
09:11pero hacerlo poco a poco nos quitas ese riesgo emocional.
09:14Yo creo que es muy interesante.
09:15Sí, nos permite ir aprovechando más o menos en la misma medida cada uno de los momentos de mercado.
09:22Me parece muy sensato y esto de los niveles también me parece una muy buena idea.
09:28Vicente...
09:29Sí, ahí el riesgo que tienes es que luego no lleguen a esos niveles, ¿no?
09:32Y entonces estás esperando unos niveles a los que no llegan y el mercado entra en otra fase alcista.
09:36Pero bueno, pues si no pasa eso, pues puedes volver al plan de aportaciones periódicas y...
09:41Sí, pero te tienes que marcar un límite.
09:43Llega o no llegue, siempre voy a ir con estas cantidades.
09:45Eso es, eso es.
09:46Vicente, rápidamente, ¿cómo ves Bitcoin y oro?
09:51Bueno, con la debilidad del dólar la gente busca alternativas, ¿no?
09:55El dólar tiene un problema evidente, que es la pérdida de confianza,
10:01que a ver cómo gestiona la administración de Trump.
10:05Y la gente busca alternativas.
10:07Entonces, pues ahí están tanto Bitcoin y otras alternativas.
10:10Hay países que están abriendo la mano más al uso de Bitcoin.
10:15Se van conociendo cada vez más.
10:18Y bueno, y el oro tiene ese papel refugio que ahora mismo el dólar no ofrece.
10:23Y la gente, pues, está muy tranquila.
10:26Vamos a estar muy pendientes de todos estos valores
10:29y veremos si se producen o no esos escenarios que comentabas.
10:33Mientras tanto, aquí seguiremos con el, ¿cómo es?
10:36DCA, ¿no?
10:36Poquito a poquito.
10:37Sí, sí.
10:38Poco a poco, poco a poco.
10:39Eso es.
10:40Aportaciones periódicas.
10:41Fenomenal.
10:42Pues un abrazo muy fuerte.
10:43Señor, muchas gracias.
10:44Gracias, Tala.
10:47Y a ustedes, señores oyentes, les digo que nos vamos al boletín de la UNA.
10:51Escuchamos a los servicios informativos de radio y regresamos.
10:54Con ánimo de lucro tenemos que echar un vistazo a lo que está pasando en Estados Unidos
10:57y luego aprender de aquellos grandes economistas que nos dejaron frases para la historia.
