00:06En direct du sommet restructuration et transformation, on vient de déjeuner et maintenant on recommence nos émissions avec ce plateau
00:14Bismarck évidemment qui est délocalisé pour l'occasion.
00:17Alors j'ai le plaisir de recevoir Julien Tessier. Bonjour Julien. Bonjour.
00:20Vous êtes CEO de Ronext Corporate Solutions. On a le plaisir de vous recevoir aujourd'hui pour la première fois
00:25au sommet restructuration et transformation.
00:28Mais forcément je vais vous poser cette question. On est sur un sommet de restructuring là. Qu'est-ce que
00:32Ronext qu'on a plus l'habitude peut-être de voir sur les thématiques d'IPO, de cession de bloc
00:36et évidemment des sujets boursiers ?
00:39Vous lancez une plateforme d'IPO pour entreprises en difficulté ?
00:44Non, non, non. Alors je vous arrête tout de suite. Ce n'est pas le sujet pour lequel nous sommes
00:48là. Donc Ronext évidemment vous nous connaissez pour les sujets boursiers, d'IPO, de levée de fonds, etc.
00:53Mais on a également une filiale de software B2B qui s'appelle Ronext Corporate Solutions dont je suis le dirigeant
01:00et qui offre des solutions dans les domaines de la gouvernance, de la conformité et des relations investisseurs.
01:06Et au sein de nos solutions dans les domaines de la gouvernance, on a en particulier un produit phare qui
01:10est le produit admin control pour les entreprises cotées et non cotées.
01:13C'est deux solutions, c'est Data Room et gestion du board portail pour le conseil d'administration.
01:18Et donc dans le cadre d'un sommet sur la restructuration, le retournement, l'échange sécurisé d'informations est un
01:25sujet critique.
01:27Et donc voilà, c'est l'occasion de parler de nos solutions de Data Room sur comment échanger de manière
01:33sécurisée des informations.
01:35Sachant que ce qui est un peu particulier sur les plans de restructuration, c'est que contrairement à des moments
01:41plus classiques de M&A, des transactions de M&A,
01:45il y a souvent un niveau d'urgence profond parce que peu de dossiers sont passés par un plan de
01:51sauvegarde.
01:52Le dossier arrive chez l'administrateur judiciaire. Il faut immédiatement mettre en place la Data Room et partager les informations.
01:58Oui, parce que les DLDO, les dates limites de dépôt des offres en général sont assez courts.
02:02Et donc du coup, il faut se dépêcher de mettre en place la bonne infrastructure.
02:05Mais on a l'habitude de voir quand on parle notamment avec les juges consulaires qui sont ici.
02:10On le sait qu'il y a une confidentialité accrue dans les dossiers de restructuring.
02:13Mais concrètement, qu'est-ce qu'un retournement change dans la façon de partager un dossier selon votre expérience puisque
02:20vous êtes là aujourd'hui ?
02:21Alors, c'est très différent d'un dossier de M&A classique. Alors tout d'abord, le pilote n'est
02:27pas le même.
02:27Ce n'est pas le vendeur qui va organiser le partage de ces informations.
02:31Ça va être typiquement l'administrateur, soit l'administrateur judiciaire, soit en effet les juges consulaires, etc.
02:36Mais le process n'est pas du tout le même. Il y a un besoin absolu d'égalité de l
02:41'information parce qu'à la fin, l'issue est jugée.
02:44Donc il faut être capable de tracer, d'auditer le fait que tout le monde a eu le même niveau
02:47d'information.
02:48On est sur un process très particulier où on va ouvrir des informations à des repreneurs concurrents, à des créanciers,
02:56à tout un écosystème des conseils.
02:58Et le dossier ne va pas être préparé, il ne va pas y avoir de vendor due diligence.
03:03Il n'y a pas forcément de directeur administratif et financier côté entreprise, etc.
03:08Donc on est sur vraiment un moment un peu différent d'un dossier de M&A classique.
03:14C'est bien pour cela que vous avez adapté votre solution, qu'en tout cas elle est pertinente dans ces
03:18situations.
03:19Vous êtes sur les softs, finalement, donc je dois vous poser la question.
03:23Nous sommes en septembre 2026 de l'IA parce que ce matin, il y avait une table ronde qui, je
03:28lis, posait la question.
03:29L'IA, révolution ou évolution des métiers du conseil ?
03:32Qu'est-ce que vous, vous répondez sur le restructuring et au-delà sur le conseil en général ?
03:37Alors, c'est sûr, nous, on est extrêmement impacté en tant qu'éditeur de soft par l'IA.
03:43Ça nous permet d'accélérer, d'avoir une roadmap produit plus agressive, d'enrichir notre offre très rapidement.
03:49Après, pour les métiers du conseil, pour eux, c'est une évolution fondamentale.
03:52C'est-à-dire que ça fait une pyramide qui s'inverse.
03:55On a moins besoin des juniors.
03:56On ne prépare plus nous-mêmes la veille réglementaire, les résumés, les premières présentations, la mise en forme, etc.
04:05En revanche, le besoin d'expertise, d'être capable de prendre les bonnes décisions, d'arbitrer, celui-là, il reste.
04:11Et donc, ce qu'on voit, c'est une évolution, en effet, du métier des conseils, notamment des conseils juridiques,
04:16où toute la partie préparation va être faite en l'éverage en l'IA.
04:20En revanche, la prise de décision, elle, va rester le fait d'un humain.
04:24Et donc, nous, on attache beaucoup d'importance dans nos solutions à mettre l'IA au bon endroit.
04:29Pas pour décider, pas pour rédiger sans supervision, mais pour assister, faire gagner du temps, gagner en productivité.
04:36Mais pas pour prendre les décisions à la place d'un humain, d'autant plus quand il y a des
04:39implications légales,
04:40comme dans le cas d'un retournement ou d'une restructuration.
04:42Vous avez des exemples, peut-être ?
04:44Oui, bien sûr.
04:44Ce serait intéressant.
04:45En fait, je vais vous donner un exemple précis, qui est que les fonctionnalités qu'on va intégrer dans notre
04:52solution,
04:53de Data Room, ça va être pour éviter que les documents sortent de la Data Room.
04:57Parce que le changement fondamental avec l'IA, c'est qu'aujourd'hui, on va avoir, mettons,
05:03un repreneur potentiel dans un dossier de restructuration, ou dans un dossier de M&A,
05:07un acquéreur potentiel qui va télécharger les documents,
05:10et qui va les faire tourner sur un tchat GPT public, ou quel que soit le LLM qui l'utilise.
05:16Ça, à terme, c'est une catastrophe pour la confidentialité des données.
05:20Là, l'entreprise en restructuration, elle est vulnérable,
05:23et potentiellement, ses comptes sociaux se retrouvent dans la nature,
05:25où ces données RH confidentielles, etc.
05:28Donc nous, ce qu'on va faire, c'est d'éviter que les documents sortent de la Data Room,
05:31et de ramener l'IA dans la Data Room.
05:34Et donc, typiquement, on va avoir des fonctionnalités intégrées de recherche,
05:39de résumé, d'indexation, de caviardage, le fait de mettre au noir des informations
05:44qu'on ne puisse pas aller voir, etc., directement dans l'interface.
05:48Donc au lieu que l'utilisateur sorte de son application,
05:52et sorte les documents confidentiels, et utilise des LLM publics,
05:55il va faire tout depuis notre interface.
05:58Et concrètement, dans un deal, sur un dossier de retournement,
06:01qui utilise l'IA vraiment, et pourquoi faire ?
06:03Parce qu'on a évoqué le fait qu'il n'y avait pas forcément de DAF,
06:06le fait qu'il y avait des repreneurs.
06:08Il y a évidemment les avocats, les AGIs, il y a plein de monde,
06:10mais ça se destine à qui qui peut nous regarder aujourd'hui,
06:13qui peut demain changer un petit peu sa façon de faire,
06:16pour aller plus vite, et surtout dans un contexte sécurisé ?
06:19Typiquement, ça va être les repreneurs potentiels,
06:21qui vont vouloir étudier leurs cibles.
06:25Ils ont peu de temps, on va leur faire gagner un temps considérable,
06:29tout en permettant de rester dans un environnement sécurisé,
06:31où il n'y a pas de risque de perte de données,
06:35sur les données de l'entreprise en difficulté.
06:37Ça peut être l'administrateur judiciaire,
06:39ça peut être les conseils, évidemment les avocats,
06:41et quelque chose qu'on est en train de faire,
06:43c'est qu'on est en train de faire un partenariat
06:45avec une Legal Tech européenne.
06:47On ne peut pas encore l'annoncer, mais ce sera bientôt annoncé.
06:50Représenté par un acteur british ou une autre ?
06:52Non, je ne peux pas annoncer, d'accord.
06:56On va permettre aux avocats de directement interroger
06:59des bases de données légales
07:00et de faire du scanning IA des documents de la cible
07:06par rapport à certaines contraintes réglementaires,
07:08directement depuis notre interface.
07:10Et à nouveau, de ne pas quitter la solution Admin Control Data Room
07:12et de tout interroger depuis cette solution-là.
07:15C'est vraiment l'ancien monde et le nouveau monde, en fait.
07:17Ça change énormément.
07:20Dans le métier de la Data Room,
07:22c'est totalement une évolution significative.
07:28Bon, alors maintenant qu'on a le case,
07:30qu'on a dit que c'était l'ancien et le nouveau monde
07:31et que ça a apporté beaucoup de choses,
07:33tout ça, ça a un coût.
07:34Et comment ça se paye dans un dossier de retournement ?
07:38Oui, alors déjà, il y a un point qui est important,
07:41c'est que c'est un marché qui est dominé
07:43par des acteurs américains, historiquement,
07:47qui construisent, enfin, les acteurs du logiciel
07:49de la Data Room sont américains
07:52et qui ont construit des Data Rooms à l'image de leur marché
07:55pour des opérations souvent de grande envergure,
07:58longues, chères.
08:00Nous, on va offrir une double alternative.
08:03D'abord, une alternative de souveraineté européenne
08:06avec un fournisseur européen qui plus est, Euronext.
08:08Enfin, on ne peut pas être plus souverain
08:11que Euronext au plan européen.
08:13Et donc, on va typiquement éviter des sujets
08:16d'être soumis à Patriot Act, etc.
08:18Et donc, garantir une confidentialité absolue des données.
08:21Et ensuite, notre modèle tarifaire est assez différent
08:25des gros concurrents américains
08:26qui, eux, sont sur un fonctionnement au volume,
08:30à la donnée, au document.
08:31Mais donc, on ne sait pas à l'avance
08:33quel va être le budget.
08:34Et donc, il y a une absence de prédictabilité.
08:36Et souvent, la douloureuse arrive à la fin de la Data Room
08:38en disant, c'est temps.
08:39Nous, on a un modèle forfaitaire
08:41où, dès le démarrage de la Data Room,
08:44on sait combien on va payer.
08:45Et quel que soit le volume de données échangées
08:48ou les documents,
08:48est-ce qu'il permet une prédictabilité ?
08:50Ce qui, dans un moment difficile
08:52comme une restructuration ou un retournement,
08:53est particulièrement important.
08:55Merci infiniment, Julien Tessier,
08:56d'avoir bien accepté
08:57de vouloir venir répondre à nos questions.
08:59On est ravis d'en avoir appris plus
09:01sur Euronext Corporate Solutions.
09:03On vous retrouve dans quelques mois,
09:05dans de nouveaux contextes
09:07pour parler, je crois, de Private Equity
09:08la prochaine fois.
09:09Merci infiniment.
09:10Merci.
09:11Et très bonne journée.
