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00:11Siamo arrivati al momento del palinsesto del venerdì dedicato ai certificati, il nostro
00:17approfondimento, anzi io vi ricordo che questo è il più longevo approfondimento, no in realtà
00:22è l'analisi tecnica diciamo l'approfondimento più longevo del palinsesto di classe MBC ma
00:27anche Focus Certificates è da anni oramai, è qua su classi MBC, cosa fai Marco, ti stavi
00:35distraendo, dove sei? Buongiorno, sei in torre mi pare di capire, buongiorno Marco. Sono
00:40in torre, buongiorno Emeric, buongiorno a tutti, dall'approfondimento secondo più longevo
00:47secondo più longevo di classe. Parlavamo di certificati nel 2008, sembravamo dei matti, forse lo
00:55giocavamo, però ci hanno seguito in tanti, sicuramente erano certificati diversi da quelli
01:02di oggi, sicuramente erano certificati diversi, diversi dai, diversi. Ma guarda Emeric, direi
01:10che abbiamo fatto un buon lavoro insieme perché comunque il mercato italiano sui certificati
01:15di investimento è diventato il mercato di riferimento in tutta Europa, è il mercato
01:21che ha il turnover più elevato in tutta Europa di quelli che sono i certificati di investimento.
01:30Molto è dovuto a quello che è il mercato primario ma c'è un mercato secondario che è
01:36veramente in fermento importante e soprattutto, io ci lavoro non da vent'anni ma da più di
01:43dieci e quello che ho visto innanzitutto è un aumento della competizione veramente, quindi
01:50quello che abbiamo visto è stato veramente ogni anno ci sono delle banche che entrano
01:54e questo è naturalmente negativo per me, ma positivo per il mercato, quindi mi metto
02:01nei panni degli investitori hanno più scelta e naturalmente un nuovo player che entra, che
02:07cosa farà? Andrà a combattere su quella che è l'innovazione di payoff, su quella che
02:11è l'innovazione di prodotto, sui costi, sul margine, sul market making, quindi diciamo
02:16che è un mercato che ha visto sicuramente una direzione in quelli che sono i bisogni, i
02:31questi giorni stavo guardando un po' i trend dell'industria, non a livello di mercato
02:35italiano ma a livello mondiale e insomma che sicuramente conoscerai anche tu e probabilmente
02:41anche moltissimi di coloro che ci guardano e quando si parla di mercato e di prodotti
02:49finanziari si parla sempre di più di ETF, ecco in America e anche in Europa stanno arrivando
02:56tutti quei prodotti che sono ETF che vengono chiamati buffer ETF, quindi prodotti che vanno
03:04a proteggere il capitale, che pagano delle cedole magari periodiche, che hanno delle barriere,
03:12quindi ecco diciamo che il mondo dei prodotti strutturati che noi in Italia conosciamo benissimo
03:19che scambia miliardi al mese su mercati regolamentati, su borsa, su Euro TLX piuttosto che su altre
03:28piattaforme, ecco sta arrivando sotto un altro wrapper, che il wrapper non sarà quello del
03:35certificate ma quello delle ETF, però diciamo che alla fine stringi stringi il sunto quello
03:41è, cioè di andare a proteggere parzialmente il capitale, di andare a pagare dei flussi
03:48cedolari, di avere delle barriere di protezione, vi stanno copiando insomma dai vi stanno copiando
03:55ma allora adesso io non posso dire che ci stanno copiando però ecco diciamo che...
04:02Anzi ho visto anche nuovi prodotti ETP a leva, ho detto ma questi sono di turbo, fammi capire ma
04:13questi sono di turbo, bravissimo, è vero che quindi...
04:17Sono andata la presentazione l'altro giorno guarda, questo qua mi sembra di conoscere questa
04:23struttura, però io che ho una parrucca, no e guarda, quindi ecco per una volta quando
04:35leggo di queste innovazioni in America c'è il certificato, c'è scusami abbiamo le ETF che ti
04:40paga, le cedole, i mensili, l'innovazione, per una volta siamo stati noi in Italia un po'
04:47gli antesigliani di quello che si vede succedere nel mondo, soprattutto quando si parla di innovazione
04:53finanziaria.
04:54No ma poi sulle cedole nessuno c'è da insegnarci niente, noi...
04:58Infatti io pensavo che fosse una cosa solo italiana, no, comunque gli italiani abituati
05:03ai titoli di Stato, all'affitto, ogni mese ti arriva il piccolo stipendio, gli italiani
05:09sono dei grandi dipendenti e quindi ecco in verità abbiamo visto che uno dei più grandi
05:14di ETF in America, il cosiddetto JP si chiama, è appunto un ETF che ha dei modi diversi di
05:24pagare cedole, cioè praticamente c'è un overlay di vendita di call e si va a incassare quello
05:29che è il premio, ecco quello che succede cos'è? È che alla fine vende tanto perché
05:35gli investitori americani gli piace essere investiti sul mercato ma comunque avere un
05:40payoff comunque ricorrente, quindi anche qua possiamo dire il trend almeno ci dice che
05:46non è più qualcosa di solo italiano ma è un appunto...
05:50È d'altronde, abbiamo dato il rinascimento al mondo, diamogli anche le cedole, no?
05:59Ecco adesso...
06:00Va bene, dai pagiamo un po' di prodotti Marco!
06:02E mi ricorda sarà molto breve oggi, allora c'era stato richiesto da anche da te in diretta
06:16prodotti che pagassero dei maxi premi quindi per andare a...
06:21C'è un zainetto fiscale!
06:23per lo zainetto fiscale scadenza a fine anno e io quindi te ne darei uno...
06:28Vai, vai, vai, vai!
06:29...i tre, quindi te ne do uno di esempio...
06:31Guarda, di solito ogni ottobre, settembre, fine settembre, inizio ottobre partiamo con
06:36i maxi cedola perché andiamo...
06:38Esatto, io infatti devo fare un disclaimer, non aspettate il 25 settembre, quindi noi li abbiamo
06:46fatti adesso e se sono in scadenza, per carità, guarda, se avete le minus in scadenza e utilizzate
06:52un intermediario che vi sconta le minus al momento del pagamento del premio, guardateli,
07:00ok, ma appunto un altro disclaimer è l'anno prossimo non aspettate novembre, ottobre, novembre
07:09cercate di pianificare i vostri investimenti per far sì di non arrivare a ridosso della
07:16scadenza perché poi ora parliamo di novembre ma c'è chi chiama il 20 dicembre, ah ho bisogno
07:20di un prodotto perché fra una settimana mi scadono le minus, ecco, chi rischia di fare
07:29peggio di chi ha una pianificazione sana e la seconda cosa che ricordiamo spesso anche
07:36al numero verde a chi ci contatta è quella di controllare con il proprio intermediario,
07:41ci sono due tipologie di intermediari, quando dico intermediario intendo banca tramite la
07:45quale si opera. Un tipo di approccio è quello che si va a scontare le minus valenze direttamente
07:56dal premio che viene pagato, ci sono degli intermediari, meno, però ce ne sono, che vanno
08:01a abbassare il valore di carico e a scontare le minus valenze solamente al momento della scadenza
08:06o della vendita del prodotto. Ergo, non con tutti gli intermediari si possono utilizzare
08:13in maniera uguale i prodotti che hanno il maxi premio iniziale per andare a ridurre quello
08:17che è lo zainetto fiscale. Quindi assolutamente, se avete dubbi contattateci, ma fate attenzione.
08:23Quindi ecco, ho messo questi due. Vai, dammi un po' un easing che andiamo a vedere un maxicello.
08:27Insomma, questo, poi potete trovare negli altri. A Domodossola è Impoli, 000, Udine-Roma, 34, NF8.
08:41Allora, Cash Collect, World Stock, Autogore, un panione composto da azioni, lo compri adesso
08:47a 99,75, il denaro...
08:50Compri sotto la pari, a 99,75 e anche se il mercato oggi fa più uno, perché non ha ancora
08:56fatto strike
08:57questo prodotto, fa la strike la settimana prossima.
08:59Ah, quindi è fresco fresco questa, non avevo capito che...
09:02Eh sì, sì, l'abbiamo appena emesso perché erano arrivate molte richieste, quindi abbiamo deciso di emettere
09:07una serie di prodotti...
09:08Banche e affini, Sogen, Benfe, Nexi e MPS.
09:13Esatto, quindi tendenzialmente banche e pagamenti.
09:16Ne abbiamo emesso un altro che ha la stessa struttura di questa, quindi che paga il maxipremio a novembre.
09:21Sì.
09:22E poi ne abbiamo emesso uno che paga a ottobre. Trovate tutto sul nostro sito, naturalmente, su avvisi, nuove emissioni.
09:29Vabbè, a noi ci interessa sapere quant'è sta maxicetola?
09:34Allora, Emerick, ti devo fare un disclaimer anche a te, mai guardare solamente l'importo della maxicetola,
09:40ci c'è da guardare il prodotto, hai vent'anni che fai questa trasmissione, ancora mi cadi.
09:46No, allora, in questo caso abbiamo un maxipremio che viene pagato il 26 novembre,
09:51è un premio condizionato, quindi un premio che viene pagato se il sottostante peggiore
09:57di quelli che abbiamo visti quota al di sopra della barriera porta al 60%,
10:00che è del 16,75, quindi 16,75 euro ogni certificato.
10:07D'accordo.
10:08Successivamente paga dei premi mensili molto molto piccoli, di 10 centesimi al mese,
10:17quindi l'1,2% l'anno, e può scadere anticipatamente da aprile 2027,
10:24quindi da quello che è il sesto mese, può scadere anticipatamente con l'autocall decrescente,
10:32quindi parte al 100% e poi scende al 99, 98, 97, eccetera, eccetera.
10:38Quindi diciamo che viene facilitata quella che è l'autocall.
10:43Allora, questi prodotti qua diciamo che sono fatti apposta per questa situazione quadro-zainetto fiscale,
10:52per quello che hanno una struttura così che ti danno super maxicedola e poi piano piano ti staccano sempre qualche
10:59cosina,
10:59però chiaramente meno rispetto, indiscutibilmente meno rispetto alla maxicedola.
11:05Però l'autocall mi piace, l'autocall.
11:09L'autocall d'aprile sicuramente aiuta, ecco.
11:12No, no.
11:13Uno, allora, guarda, visto che la frase che c'è scritta sotto di me adesso è strategie con i certificati,
11:20questo prodotto, diciamo così, è affine a due strategie.
11:23La prima strategia è quella che dici tu adesso, quindi io ho delle minusvalenze,
11:26ho un intermediario che me le sconta subito, compro questo prodotto,
11:30rollo quelle che sono le mie minusvalenze andando a vendere il prodotto dopo che l'ho comprato.
11:36Se no, quello che fanno in tanti è lo compro dopo il pagamento del maxipremio,
11:42quindi questo prodotto a parità di condizioni, se quotasse ancora 1,75 a novembre,
11:50mi quoterebbe 1,75 meno il valore della maxipremio, che è 16,75, quindi 83.
11:56Quindi quello che tanti fanno è lo comprano, 83, sperando poi in un rimborso anticipato
12:01che può arrivare in maniera veloce, anche grazie a quello che è lo step down.
12:09Ah, lo step down di quant'è lo step down?
12:11Dell'1%, dell'1% ogni data di osservazione.
12:15Quindi parte al 100% e arriva al 71% a settembre 2029, quindi un mese prima.
12:23Ah, perché poi c'è ogni mese la possibilità.
12:26Ogni mese, certo.
12:27Ma questa è nuova questa cosa qua, o sbaglio?
12:30Non mi ricordo di averla mai vista.
12:32No, lo step down viene messo.
12:34Step down c'è dappertutto, ma il potenziale rimborso anticipato ogni mese,
12:40non mi ricordo di aver mai visto un prodotto così.
12:43Di solito era tre mesi o sei mesi, non era ogni mese.
12:46No, diciamo che parte dai tre a sei mesi e poi da lì ogni data di osservazione
12:51può essere quella buona per l'eventuale rimborso.
12:56Vabbè, comunque sia, in ogni caso qua c'è la possibilità di rimborso ogni mese.
13:01Sì.
13:02Con lo step down?
13:03Assolutamente.
13:04Con lo step down, sì.
13:05Quindi ecco, uno non lo compra sicuramente per i premi di 0.10 da aprile in poi,
13:13ma o lo compra perché quota molto sotto la pari e con la speranza che rimborsi prima,
13:18oppure nella fase iniziale.
13:19Sono prodotti che hanno due vite, diciamo, a seconda del tipo di investitori che appunto vogliono investirci.
13:25Dammi una mano, c'è una domanda.
13:28Dai, visto oggi non abbiamo molto tempo, però cerchiamo di fare una domanda.
13:32Prenditi il DE000HD04CU0, che è?
13:43CU0, ok.
13:44Oddio, ma questo qua non è in ASCA 22,39.
13:48Spometto che è a Stellantis.
13:49Eh, questo a Stellantis.
13:50Non lo so, ma questo è già andato.
13:52In scadenza il 15, 10, 20, 26 per un investimento ipotetico, no?
13:55Non potete investire ipotetico perché la lettera, come potete notare, non c'è più.
13:59Quindi niente, non si può più comprare.
14:01Si può solo vendere.
14:02Cos'è che era questo?
14:05Stellantis preso i massimi.
14:07Ah, Stellantis.
14:08Stellantis con valore di strike a 17,64.
14:12Eh no, però quanto rimborserebbe oggi?
14:16Allora, vediamo.
14:17Questa domanda possiamo rispondere?
14:20Sì, sì, certo.
14:21Non può comprarlo, però possiamo rispondere alla sua domanda.
14:25Allora, Stellantis è molto semplice.
14:27Ha perso il 77,58 per cento, quindi 100 meno 77,58 fa 22,42.
14:34Lo puoi rivendere adesso a 22,39, quindi siamo lì, diciamo.
14:37Sì, la possibilità di arbitraggi non ce ne sono.
14:43Sì, guarda, mi dico l'altro.
14:45Guarda cosa sta bene, che vedi perché a me i prodotti ogni tanto quando ci sono troppe
14:49robe dentro mi lasciano così.
14:51Guarda le banche, cosa hanno portato a casa.
14:54e alla fine tu c'hai Stellantis lì
14:57e ti va a fregare
14:59perché è il peggiore
15:00ti va a prendere
15:00ti va a prendere il peggiore
15:05che è Stellantis
15:07quando gli altri invece hanno fatto
15:09a volte le strutture
15:12con più sottostanti
15:14questo ha pagato premi
15:16mensili dell'1,2
15:17fino a
15:20fino a
15:22maggio dell'anno scorso
15:23e poi da lì Stellantis è definitivamente
15:26crollata sotto la barriera
15:27il 50 e ha smesso
15:32no beh aveva pagato
15:34anche la cedola
15:35il dicembre
15:36con memoria
15:39è vero
15:40è vero
15:41fino più avanti
15:44in effetti
15:44fino a dicembre
15:4825
15:48quindi ha pagato molti premi
15:51quindi
15:52è stato meglio
15:54che investire direttamente
15:54sul titolo Stellantis
15:56però chiaramente
15:57buongiorno
15:58con il bravissimo
15:59Medici
16:00questo
16:00si manda da solo
16:02sto messaggio
16:02me lo sono inviato io
16:04dovrebbe fare una puntata
16:06recovery
16:06su Stellantis
16:08dovremmo andare a vedere
16:09un po' tutti i prodotti
16:10che c'erano a Stellantis
16:10guarda Stellantis
16:11è verità
16:12i prodotti che vedono di più
16:13in questo momento
16:14sono
16:15i
16:16prodotti short
16:17brutto da dire
16:18però
16:20tanti investitori
16:21sono andati
16:21continuamente
16:22sul titolo
16:23sperando di
16:23prendere i minimi
16:25la verità è che poi
16:26tanti sono girati
16:27sono andati su prodotti
16:29tipo i turbo
16:30che nominavi tu prima
16:30short
16:31quindi prodotti a leva
16:32e reverse
16:34bonus cap
16:35quindi prodotti
16:36di investimento
16:37ma che
16:38guadagnano
16:39dalla perdita
16:40del titolo sottostante
16:42cioè
16:42adesso
16:43anche
16:44guardando i flussi
16:46dei nostri clienti
16:47diciamo
16:48c'è stato
16:48un'inversione
16:49di fiducia
16:49in un titolo
16:50che è stato
16:50comunque
16:51un titolo
16:52un blue chip
16:54comunque
16:54del listino italiano
16:55e uno dei titoli
16:56a cui
16:57gli investitori italiani
16:58erano più affezionati
16:59adesso vediamo
17:00che proprio
17:01se devono prendere
17:02una posizione
17:03sono più ribassisti
17:04che rialzisti
17:05purtroppo
17:06buongiorno
17:07da due mesi
17:08giornalmente abbiamo
17:08un disservizio
17:09sui certificati
17:10in quanto non compare
17:11né denaro
17:12né lettera
17:13sul book
17:13come mai?
17:15ho capito
17:15ma è su di voi
17:16Marco?
17:17ci risulta?
17:17ma non so se era su di noi
17:19su di noi
17:19abbiamo avuto
17:21dei problemi
17:21anche oggi
17:22in questo momento
17:22abbiamo un problema
17:24approfitto
17:24per naturalmente
17:25scusarmi
17:26con tutti gli investitori
17:28i nostri tecnici
17:30ci dicono
17:30proprio adesso
17:30che stanno lavorando
17:31in maniera
17:32alacre
17:32ma è la roba
17:33sul book
17:34quello che ci dice
17:34il nostro telespettatore
17:37questo non so cosa dica
17:38io dico che
17:39che non c'è il book
17:40non c'è il denaro
17:41eh sì sì
17:42non stiamo quotando
17:43non stiamo quotando
17:44quindi in questo momento
17:45siamo fuori dai book
17:47potete rimanere assicurati
17:49che
17:49allora cosa bisogna
17:51voglio vendere
17:52voglio vendere
17:52voglio vendere
17:53cosa devo fare?
17:54ci chiami
17:55e
17:58appunto
17:59potete chiamarci
18:00nel caso in cui
18:01sia possibile
18:02tramite il vostro intermediario
18:03si fa una transazione
18:04OTC
18:05nel caso contrario
18:06ci chiamate
18:07vediamo insieme
18:08qual è il metodo
18:09migliore
18:09la soluzione migliore
18:10procedere assolutamente
18:11e voglio comprare
18:12voglio comprare
18:13vabbè
18:14l'importante
18:15è vendere
18:16perché sai
18:17lì è un peccato per noi
18:18no?
18:18è lì è un peccato per noi
18:19siamo qui apposta
18:20per vendere
18:20quindi se uno vuole
18:21comprare
18:22e noi non riusciamo
18:24a farti
18:24comprare
18:25naturalmente
18:26ci automacchiettiamo
18:27le mani
18:28no?
18:28perché
18:28il nostro obiettivo è
18:30diciamo che
18:31in situazioni così
18:34bisogna risolvere
18:35quando uno vuole vendere
18:36poi
18:36se vuole
18:38ricomprare
18:39alla fine
18:39è mancato
18:42infatti
18:43esatto
18:43come dicevo prima
18:44ci sono
18:45oltre 20
18:46emittenti
18:46si compete
18:47anche su questo
18:48noi come Unicredit
18:49siamo sempre stati
18:50tendenzialmente
18:51adesso
18:52i numeri 1
18:53per quanto riguarda
18:54il market making
18:55nelle ultime settimane
18:56abbiamo fatto un po'
18:56più fatica
18:57ma
18:58non preoccupatevi
18:59che
18:59nel giro di poco
19:01torneremo ad essere
19:02presenti
19:04tra i numeri 1
19:06a livello
19:07di market making
19:08sia sui prodotti a live
19:08che sui prodotti
19:09in investimento
19:11va bene
19:12dai
19:13caro il nostro
19:14Marco Medici
19:15ti lascio lavorare
19:16in torre
19:17grazie mille come sempre
19:18per la partecipazione
19:19a ritrovarci poi
19:20prossima settimana
19:20ciao Marco
19:21buon lavoro
19:21grazie a voi
19:22arrivederci
19:23terminiamo qui
19:25il nostro approfondimento
19:25dedicato ai certificati
19:27andiamo in pausa
19:27e un po' di valutario
19:28dopo
19:29Focus Certificates
19:30grazie a tutti
19:38grazie a tutti
19:41grazie a tutti