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00:09Benvenuti a tutti i telespettatori di Classe M6 all'interno dello spazio dedicato alle vostre domande,
00:13l'analisi tecnica 3498275983, con noi Massimo Introbido come ogni lunedì in Ricerca Finanza.
00:19Buongiorno Massimo, a te il punto di giornata, prego.
00:23Buongiorno a tutti, ben ritrovati, insomma un momento dove le notizie non mancano.
00:28Ah beh, sicuramente a noi interessa cosa succede sulle banche italiane dove con questa operazione Agricol BPM più o meno
00:43i giochi sono fatti,
00:44poi restano fuori per quanto riguarda il risico, rimangono fuori dai giochi e quindi sono da seguire con la massima
00:52attenzione il Desilcredem,
00:54che sono comunque banche su cui potrebbe succedere qualcosa.
00:58Per quanto riguarda Banco BPM, l'unica cosa tra virgolette negativa è che questo premio del 10% che verrebbe
01:07assegnato rispetto al concambio con Agricola Italia,
01:11però Agricola Italia non è quotata, quindi è un valore diciamo che è difficile poi da applicare,
01:18però si è detto che verrebbero applicati gli stessi multipli anche ad Agricola Italia,
01:26quindi insomma diciamo che c'è comunque la possibilità di vedere un rialzo abbastanza duraturo del titolo,
01:36sempre con quello che succede nel mondo, c'è il dividendo straordinario che avrebbe staccato prima della fusione
01:44e alla fine per come lo capita io dovrebbe rimanere quotato comunque la nuova banca,
01:52perché dovrebbe essere l'assorbimento di Agricola Italia in Banco BPM,
01:57è un po' strana come operazione, anche questo dividendo straordinario che deve dare il banco ai propri azioni,
02:06non l'ho capita molto questa operazione qua, però aspettiamo poi i termini precisi se arriveranno.
02:13Beh diciamo che è un modo per non vendere, diciamo incoraggiare a non vendere il titolo,
02:17ma nessuno penso che voglia vendere, a meno chi non ha fatto magari del trading, ha delle posizioni da chiudere.
02:25Poi c'è il meccanismo del whitewashing, altro meccanismo abbastanza anomalo, insolito non anomalo,
02:33cioè se la maggioranza degli azionisti di minoranza dell'Assemblea di BPM sarà d'accordo,
02:41si eviterà l'OPA residuale, che intanto non è un'OPA questa, è una fusione concordata,
02:49quindi diciamo è un'operazione interna a due soggetti di cui uno quotato.
02:54Potrebbe non esserci l'OPA? Sì, ma nemmeno serve perché in teoria i casi sono due,
03:01o rimane il banco BPM che assorbe il credito agricolo oppure si fa la NUCO, la nuova banca,
03:08e allora dove conferiscono con un concambio sia l'agricolo Italia che non è quotato,
03:14ci interessa poco, se non per i multipli, sia il vecchio banco BPM,
03:20quindi è un'operazione diciamo così in divenire, però alla fine i giochi sono fatti,
03:26i giochi sono fatti mentre invece arrivano notizie strepitose da Unicredit,
03:34che veramente ha una crescita dell'utile del 24%, alza gli obiettivi per l'utile,
03:41sono numeri veramente impressionanti perché si parla di più di 13 miliardi di utile al 2028
03:49e più di 15 miliardi di utile al 2030 e un dividendo di circa 3 euro,
03:58quindi sono veramente numeri impressionanti.
04:01Io mi aspettavo, ho sempre detto, mi aspettavo degli ottimi numeri su Unicredit,
04:08ma non così, ma non così, ha sorpreso il mercato.
04:12Poi stamattina a Caffè Affari vi interrocavate se il rialzo di Unicredit deriva dal non fare l'OPA
04:19sulla BPM o da questi risultati strepitosi.
04:24Io credo che dipenda da entrambe le cose,
04:29ma dipenda anche molto da questi risultati incredibili,
04:34che poi incredibili, incredibili è anche una parola sbagliata,
04:37sorprendenti perché è incredibile da quando è arrivato Orcel non c'è più nulla in Unicredit.
04:42Quindi sono entrambe le cose.
04:44Questo è, Meric, più che fare il punto di giornata, facciamo il punto sul settore.
04:49Nel senso che il settore bancario, abbiamo visto dei crolli,
04:53perché con l'aumento dei rendimenti di mercato sono scesi i BTP,
04:57chissà che disastri fanno in pancia le banche.
05:00Nessun disastro.
05:02La banca che probabilmente ha risentito di più del calo dei bond
05:06è stata la Benpe Paribas per la botta che hanno preso gli OAT francesi,
05:11ma anche lì poi questa perdita è stata più che compensata
05:14invece dal balzo delle commissioni di asset management.
05:18Quindi chi vedeva chissà quali disastri sulle banche
05:24ha sbagliato completamente l'analisi.
05:28Per quanto riguarda invece Nvidia,
05:31anche qui credo che, perché adesso diranno,
05:33ma sarà da comprare?
05:35Come ci divertiamo in questo periodo.
05:38Ci divertiamo, però Emery, che tu che stai attentissimo alle macchinette,
05:42ai volumi, ai picchi, giovedì in apertura questi ribassi, ragazzi,
05:47ma sembrava un videogame, ma di quelli anche che richiedono forza fisica.
05:56E tra l'altro anche lì, se tu hai letto, come sicuramente hai fatto,
06:00i dettagli sull'indagine di questa società, della dirigente cinese,
06:05Allora, questo rapporto strano, non solo tra Wang e Wang,
06:12ma tra Nvidia e la società di videogiochi,
06:16è sotto indagine da inizio 2026.
06:20Lo tirano fuori adesso che vincono i democratici le elezioni.
06:25Beh, insomma, adesso io non sono complottista e non mi piace la dietrologia,
06:30però i tempi sono un po' strani, eh, quantomeno.
06:32Quindi, poi adesso abbiamo letto, mi sono divertito nel weekend a leggere
06:38cosa vogliono fare questi nuovi deputati congressisti e governatori democratici.
06:45Fanno l'impeachment a Exet, lì al capo...
06:48Vabbè, ma quello lo diamo per andato perché si parla già di metterci,
06:52cioè lo fanno dimettere per non fargli l'impeachment.
06:55Quindi si parla già anzi di De Santis, io non so De Santis che interessa,
06:59che poi è il governatore della Florida, per chi non lo sapesse,
07:03che interesse ha a infilarsi adesso dentro un'amministrazione Trump
07:06che gli stessi americani hanno dimostrato di non amare.
07:09Non lo so che senso abbia.
07:11Comunque, il discorso è...
07:13C'è molta demagogia in queste cose che vogliono fare questi neoeletti.
07:22Quindi un conto è dirlo, un conto è farlo.
07:25Oltretutto, poi, il caso Nvidia fa capire che quella per l'intelligenza artificiale
07:31è una competizione, quindi non potranno più di tanto ostacolare la crescita dei data center,
07:37altrimenti l'America rischia di perdere anche questo primato
07:41dopo aver perso quello sugli armamenti e dopo voglio vedere che cosa succede.
07:46Quindi aspettiamoci volatilità sul settore tecnologico.
07:51Tra l'altro a Taiwan, in Cina e forse anche in Corea del Sud
07:56pare che siano intervenuti i governi ad acquistare i titoli
08:01per evitare che andasse tutto a catafascio.
08:03E' probabilmente successo in Corea del Nord venerdì.
08:08E stamattina finisco.
08:10A Taiwan, beh, ovvio, per il caso Nvidia.
08:15E in Cina, quindi, penso che qualcosa si muoverà dietro le quinte
08:20per mettere un po' di ordine anche nel mercato tech.
08:24Ecco, e con questo direi che passiamo le domande.
08:27Per dono, mi sentivo messo fretta, ma qua scalpitano, scalpitano i telespedatori.
08:31Immagino, immagino, immagino.
08:33E quindi andiamo subito a lavorare su Unicredit.
08:35Dai, il bersaglio grosso facciamo subito.
08:37Unicredit.
08:39Unicredit credo che a questo punto sia un titolo da tenere in portafoglio.
08:45Per chi ce l'ha, io nonostante quello che arriva dagli Stati Uniti,
08:49nonostante la demagogia, la volatilità demagogica che arriva dagli Stati Uniti,
08:54non lo chiuderei, perché ci sono comunque aspettative di crescita importanti.
08:59Tra l'altro, il titolo gira dieci volte gli utili attesi per quest'anno,
09:03ma non so se gli analisti, non credo che gli analisti abbiano avuto il tempo di rivedere gli utili,
09:08quindi siamo qualcosa tipo nove volte gli utili, forse anche qualcosa meno.
09:13Il target grosso è il ritorno in area 86, secondo me ci può tornare,
09:20e da adesso in avanti è un titolo che sulla debolezza, secondo me, va acquistato.
09:25Cioè, per chi ha perso il treno e non se la sente di entrare adesso,
09:30ormai mi dispiace per il gruppo intesa, ma è questo il gruppo,
09:36non dico il numero uno in Italia, perché sennò apriti cielo,
09:40però è questo il titolo di riferimento del mercato dei titoli azionari bancari in Italia,
09:46ma riferimento nel senso che è quello che può creare più momento, un più consenso,
09:52senza per questo dare un giudizio su questo o su quell'altra banca.
09:56Allora, andiamo ora a vedere il banco, mi chiedevano alcuni telespedatori,
10:00chissà Medeo da Milano, Medeo basta, è già andato all'estero,
10:06ha già fatto, ti ricordi il nostro Medeo di Milano?
10:11Faccio come si fa in questi casi, me lo ricordo, ma rammentami.
10:16Amedeo è l'uomo più investito, era, lo è, l'uomo più investito sul banco BPM,
10:21e lui di solito quando entrava sul banco, entrava con quantitativi stratosferici,
10:26sempre long, va a sapere se ce l'aveva, ce l'aveva sicuro in portafoglio.
10:31Vabbè, andiamo a fare il banco, era solo un divertimento.
10:33No, allora, attenzione, noi non facciamo consulenza personalizzata,
10:39andiamo piedi per terra.
10:43Allora, il titolo vale 10,4 volte gli utili,
10:47anche qui non so se gli utili non c'entra niente con la fusione,
10:51non è un'oppa, è una fusione,
10:54però secondo me non tutti gli analisti hanno avuto il tempo di adeguare le stime,
10:59quindi il consenso si è fatto su dei dati in parte vecchi.
11:04Quindi anche qui secondo me a questi prezzi,
11:06nonostante il balzo in avanti,
11:08il titolo vale meno di 10 volte gli utili attesi per quest'anno,
11:12utili attesi 2027, anche qui 9,70,
11:15ma anche qui non è aggiornato.
11:16Cioè probabilmente il valore è più in là, cioè più in su.
11:20Le sinergie con Agricoli Italia ci sono,
11:25ci sono per il solito direzione unica, servizi unici e quant'altro.
11:30Più tutti i servizi bancari distribuiti su una rete di sportelli più ampia,
11:35direi che il mercato ce l'aveva portato fino a 16-17 euro quest'estate,
11:41più o meno siamo lì,
11:42anche se poi bisognerà fare i conti con i dividendi,
11:45perché anche il dividendo atteso era quasi dell'8%
11:49per quello prodotto quest'anno da distribuire l'anno prossimo,
11:53in più c'è l'ulteriore dividendo,
11:56quindi sarà un titolo che bisognerà stare attenti a comprare
12:00per chi ci crederà proprio sugli stacchi dei dividendi.
12:04Titolo su cui sono positivo,
12:07ma da seguire col calendario,
12:09Emeric, perché poi anche man mano che arriveranno i particolari sull'operazione,
12:13quindi seguiamo tutti gli aggiornamenti,
12:18per adesso è un cantiere aperto,
12:20in teoria manca anche il CDA come dicevate prima,
12:25non manca il CDA di BPM,
12:26ma il CDA di BPM,
12:29Agricol propone che resti amministratore Castagna,
12:31è difficile dire che dica di no,
12:33è difficile pensare che dica di no.
12:37Va bene, andiamo avanti.
12:39Buongiorno, cosa ne pensa l'esperto di un primo ingresso su Denora e BFF Bank e Cement?
12:43un vincolo dei due mantati, Denora e BFF, vai Denora.
12:49Beh, sono tutti e due dei titoli un po',
12:54diciamo ultimamente, un po' sugli alti e bassi,
12:58aspetta che bisogna scrivere Industrie Denora.
13:01Industrie Denora, se vuoi sapere il ticker ti segnalo che è Domodossola.
13:04INR, ma non me lo prende col ticket, quindi è trovato.
13:09Allora, sì è strano che col ticket non...
13:11Allora, no, siamo sui minimi,
13:13beh, BFF è una vicenda complicata.
13:17Beh, ingressi se si fanno con lo stop,
13:195.30 per Denora e direi che...
13:25Però, ecco, le ultime notizie erano abbastanza, cioè, positive.
13:31Allora, l'utile è sceso, il debito aumentato,
13:36però hanno confermato le stime che vedevano già un anno un po' così così.
13:42Io, sì, può essere un'occasione d'acquisto,
13:45però francamente ci sono tanti titoli
13:48su cui secondo me i mercati non hanno ancora scontato
13:52il boom degli utili o altre situazioni.
13:54Comunque, per chi entra, stop a 5.30
13:57è un segnale più netto di rally oltre i 5.76.
14:01Per quanto riguarda BFF Bank,
14:05beh, qua, diciamo, ancora più prudenza
14:09perché il titolo sta stornando il recupero
14:13che aveva fatto dopo il tonfo di primavera,
14:17anzi, è su un supporto di 1.90
14:21che francamente non sembra molto solido.
14:24Tra l'altro l'ha già anche perforato momentaneamente giovedì
14:30sulla debacle generale e quant'altro.
14:32Quindi direi che siamo con una situazione un po' così.
14:39Poi però c'è l'estensione del mandato a Cerberus
14:41fino a fine novembre,
14:43quindi qualcosa a livello societario cambierà.
14:47Allora, è un'operazione,
14:50c'è anche proprio comprare i titoli in un momento come questo,
14:52è un'operazione che bisogna stare molto attenti a fare.
14:55Quindi secondo me non è per tutti i risparmiatori,
14:59anche in questo caso senza voler offendere nessuno.
15:04BFF?
15:06Questa.
15:07Ah, scusami, mi stavo distraendo perché altre cose.
15:10Hai tanti messaggi da leggere, sì.
15:12Sì, no, non solo,
15:13c'ho le agenzie e poi vabbè.
15:15Buongiorno in vista degli utili domani,
15:17analisi di Telecom.
15:18Facciamo un po' Telecom, vai.
15:20Ah, beh,
15:21no, ma sono contento che ci sia questo estusiasmo su Telecom,
15:25tra l'altro non è passato per il momento del listing.
15:28Poi secondo me parte il Telecom, o no?
15:31C'è stata la lateralizzazione così?
15:33Non lo so.
15:34Sì, sì, sì, sì, sì, sì, sì.
15:36No, sai qual è il problema?
15:37È che comunque gli utili fanno fatica ad arrivare, no?
15:41Quindi siamo lì,
15:42il titolo vale 37 volte gli utili.
15:44Per quest'anno gli utili,
15:46se ci saranno, saranno risicati.
15:49Per l'anno prossimo il titolo vale poco meno di 20 volte gli utili.
15:53Quindi siamo sempre lì,
15:54manca sempre l'ultimo passettino,
15:56è quello il problema.
15:57Però secondo me questo è un acquisto strategico per chi lo fa.
16:01Cioè l'operazione è composta.
16:03Allora potrebbe esserci prima o poi il del listing,
16:05perché Delfante ha detto,
16:06beh, sì, per il momento non c'è,
16:08però se ci saranno le condizioni lo faremo.
16:12Sinergie pazzesche composte italiane.
16:14Quindi secondo me può essere un buon acquisto
16:17che magari ci mette un po' di tempo a dare i suoi frutti.
16:22Quindi secondo me può aver senso.
16:25Poi da un punto di vista tecnico
16:26tu hai sicuramente notato il canale rialzista,
16:29la Wycoff.
16:30Il canalino.
16:32Molto serpeggiato,
16:34molto fatto di alti e bassi.
16:36Quindi il mercato ci dice che
16:39se la sta prendendo comoda,
16:41ma ci sta credendo sempre di più.
16:46se la prende comoda,
16:48ma ci crede.
16:49Questo è un segnale abbastanza importante.
16:51Stop 5,50 per chi dovesse entrare
16:54e così avere un riferimento.
16:57Io come sempre gli stop li do non stretti,
17:00perché tanto non ha senso,
17:02perché ci vediamo una volta alla settimana.
17:04E poi non mi piace essere buttato fuori dal mercato
17:06da notizie che poi vengono riassorbite in poco tempo.
17:10Va bene, andiamo avanti.
17:13Buongiorno America.
17:14Sono a richiedervi un'analisi su Diasorin
17:16in carico 83,
17:17un possibile punto d'ingresso per Ariston.
17:19Diasorin.
17:20Eh ma Diasorin abbiamo visto...
17:22Allora, è un gran momento per il settore farma,
17:26perché adesso poi che hanno vinto i democratici...
17:28Uh, apriti cielo.
17:29Il farma è un settore molto positivo.
17:33Sì, sì.
17:35Sì, poi però anche lì.
17:37Allora, a me fa piacere se il farma sale,
17:39perché così ha risorse per fare la ricerca scientifica medica,
17:42di cui poi godiamo tutti.
17:44E va bene.
17:45Dopodiché però,
17:47quanto populismo e quanta demagogia c'è
17:50nelle nuove leve democratiche?
17:52Come c'è populismo e demagogia in Trump?
17:54Cioè, il problema non è repubblicani o democratici,
17:57il problema è la qualità della politica americana.
18:00Quindi, sì, faranno tante cose,
18:02tipo, per esempio...
18:04Vabbè, comunque Diasorin,
18:06che è, come sempre, lo ripetiamo,
18:08un farmaceutico atipico.
18:10Loro fanno componenti, materiali per i laboratori.
18:14A me fa tantissimo piacere rivederla
18:17che piano piano torna verso quell'area,
18:20se non 100, almeno 90,
18:22che era la parte bassa dei livelli del Covid,
18:26di cui, non tanto come livelli di denora,
18:29ma parlo di pandemia, faremo volentieri a meno.
18:31Il trend è solido, perché si parte da 55 e si va su a 80,
18:37sempre con lo stesso tipo di andamento,
18:41anche qui molto alla week off,
18:42molto di alti e bassi, molto a swing,
18:45però il mercato è tenace.
18:46E secondo me il 90 ci può arrivare,
18:48sull'ottimismo generale del settore.
18:51Il titolo vale 25 volte gli utili,
18:54attesi per quest'anno,
18:5621,5 per l'anno prossimo.
18:58Ecco, magari è un titolo che rispetto ad altri
19:01che fanno tutte queste ricerche
19:03che possono dare risultati strepitosi,
19:07magari sui multipli alti il mercato potrebbe,
19:09come dire, avere un pochino voglia di fermarsi,
19:13però il settore ha visibilità.
19:15Cioè, su, vai a vedere anche i gestori
19:19che avete intervistato voi.
19:20E adesso che succede?
19:23E Farma, credo che sia il settore
19:25che hanno nominato tutti, no?
19:26Come settore su cui entrare adesso
19:29che c'è questa maggioranza schiacciante democratica.
19:32Prezzo di ingresso su Harrison.
19:35Eh, andiamo a vederlo,
19:36perché a memoria,
19:39diciamo che è un po' difficile.
19:44È un attimo che c'è...
19:45Sapete che a quest'ora la linea...
19:47E sono via a cavo.
19:48Allora, così, tanto vado in pausa,
19:49così lo cerchi con calma,
19:50che tanto dobbiamo...
19:51Va bene.
19:52...vare il break.
19:53Break e poi arriviamo su Harrison.
19:54Grazie a tutti.