- il y a 7 minutes
Ce vendredi 13 novembre, Wilfrid Galand, directeur général adjoint de Montpensier Arbevel, Patrice Gautry, chef économiste chez Union Bancaire Privée, Julie Jourdan, gérante d'actions américaines chez Amplegest, et Léa Dunand-Chatellet, directrice générale de Mirova, sont revenus sur la situation actuelle des marchés boursiers, la pression exercée sur la Fed face au retour de l’inflation, les doutes grandissants autour de l’intelligence artificielle, les pistes d’investissement, ainsi que le top/flop de la semaine, dans la semaine de Marc dans l'émission C'est Votre Argent présentée par Marc Fiorentino. C'est Votre Argent est à voir ou écouter le vendredi sur BFM Business.
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00:02BFM Business présente
00:06C'est votre argent
00:09Marc Fiorentino
00:10Bon, on était partis tous pour le train de Genève
00:12et puis on est revenus parce qu'on avait oublié
00:14qu'il y avait une deuxième partie de l'émission
00:15donc on l'a fait et puis on y va tous
00:17Patrice, c'est bon ? Il y a de la place chez vous ?
00:19Vous avez appelé votre femme ?
00:20Oui, oui, bien sûr, c'est prêt
00:23Alors, on va passer tout de suite au marché ?
00:27Bon, finalement, quand on entend les nouvelles
00:29qu'on vous a données, on peut se dire
00:31« Oh là là, quelqu'un qui ne suit pas les marchés, ça a dû être la catastrophe »
00:33Ben non, le Nasdaq en hausse
00:35le S&P en hausse, le Cap
00:37en hausse, l'Eurostock en hausse
00:39de 3,7%
00:40Finalement, quand on regarde les pertes de l'année
00:43est-ce qu'on pourrait imaginer
00:45qu'il y a eu la guerre en Iran
00:47qu'il y a les mythes
00:48finalement, on se retrouve, bon, avec un CAC
00:50on sait pourquoi, en hausse seulement
00:52de 3%, mais un S&P en hausse
00:55de 10%, d'Eurostock
00:5710%, Nikkei 20%, on pourrait se dire
00:59tiens, une année tranquille
01:01ça n'a pas été tout à fait le cas
01:03où est-ce qu'on va sur la bourse, Léa ?
01:05Parce qu'on a quand même
01:07vraiment du mal, je plaisante, mais on a quand même
01:09énormément du mal à avoir une vision
01:11et même à expliquer à des gens qui nous demandent
01:12où va la bourse
01:13on n'a pas de possibilité de savoir quoi
01:16est-ce que vous, vous avez une boule de cristal ?
01:18D'abord, je vous trouve très très optimiste
01:20parce qu'en fait, bon, le rebond là
01:21il vient d'être...
01:23Non, mais la performance depuis le début de l'année
01:24elle est sympa
01:25quand on compare au niveau d'inflation
01:27c'est quand même pas mal
01:29Oui, ça dépend des indices
01:30Vous vous rendez compte
01:31tous les événements qui sont passés cette année ?
01:33Il faut toujours mettre ça en perspective du risque-prix
01:36et je pense que c'est là le sujet
01:38alors où va la bourse ?
01:39Je pense que la bourse
01:39elle est dans une situation aujourd'hui
01:41où on a une factorisation
01:44très très forte des enjeux
01:46la factorisation c'est quoi ?
01:47Je pense que c'est important de l'expliquer
01:48de plus en plus, on le voit sur les marchés
01:50et l'IA l'accélère
01:51donc il faut bien comprendre
01:53que dans les marchés financiers
01:54depuis 3-4 mois
01:55pour les gérants d'actifs
01:56on a une vague totale
01:58d'intelligence artificielle
01:59qui vient factoriser la manière
02:00dont on investit dans les portefeuilles
02:02ça veut dire quoi ?
02:03ça veut dire que
02:03votre machine interprète ce qui se passe
02:05les mid-terms
02:06une guerre géopolitique
02:07et a mis des facteurs
02:08sur un certain nombre de valeurs
02:09qui cochent ces aspects
02:11et va faire basculer finalement
02:13les performances d'un côté ou de l'autre
02:14et c'est ça que relatent en fait
02:16les performances qu'on a
02:17c'est qu'en fait
02:17à l'intérieur de tout ça
02:18il y avait des facteurs en bourse
02:20donc des secteurs parfois
02:21des thèmes qui ont très bien fonctionné
02:22et donc la bourse aujourd'hui
02:24il faut la regarder dans ce sens-là
02:26avec du coup un seul aspect
02:27toujours plus de diversification
02:29parce que les facteurs tournent
02:30de plus en plus vite
02:32les gérants de la semaine dernière
02:33nous parlaient de rotation
02:34et nous disaient en fait
02:35il faut aller vers des valeurs chiantes
02:37boring
02:37oui alors c'est vrai que là
02:38donc les valeurs que vous défendez
02:40oui c'est vrai
02:41les valeurs vertes
02:42les valeurs de la santé
02:43c'est vrai vous avez raison Marc
02:44et du coup on a effectivement là
02:46un retour avec
02:47global à un peu plus de prudence
02:49je suis d'accord
02:50donc vous dites prudence globale
02:51oui
02:51c'est-à-dire est-ce que
02:52pour quelqu'un qui a aujourd'hui
02:54un portefeuille important
02:56ou même une partie importante
02:57de son patrimoine
02:58sur le portefeuille
02:59vous dites
02:59il faut baisser un peu l'allocation
03:00et je le disais déjà
03:01en début d'année
03:02je le disais déjà
03:02il y a pratiquement 12 mois
03:03d'abord parce que les marchés
03:04sont hauts
03:05qu'on a eu cette phase
03:072026
03:07mais oui
03:08mais on a eu des très bons
03:09résultats d'entreprise
03:09donc on a eu cette phase
03:102026 d'expansion
03:11par les résultats des entreprises
03:13très bien
03:14maintenant on a quand même
03:15des zones d'incertitude
03:16multipliées
03:16les Etats-Unis
03:17il y a beaucoup d'incertitudes
03:18vu la nouvelle situation
03:19l'Europe avec la France
03:21en tête de proue
03:21malheureusement
03:22ça ne va pas être simple
03:23on a les élections devant nous
03:24la géopolitique
03:25ce n'est pas amélioré
03:26pour l'instant
03:26donc ce que j'ai dit
03:28il y a 12 mois
03:29est encore plus vrai aujourd'hui
03:31Julie quand on regarde
03:32ce qui s'est passé
03:33un peu aux Etats-Unis
03:34les mitteurs
03:35tout ce qui va se passer
03:36toutes les procédures
03:37de destitution
03:38enfin tout ce qu'on va avoir
03:39plus l'affaire Nvidia
03:40et qu'on regarde
03:42la perf de la bourse américaine
03:43on se dit
03:44pas si mal que ça
03:45même pas mal quoi
03:46on se dit
03:47le PE de lundi
03:49c'est vraiment peu cher
03:51il est en dessous
03:51de la moyenne historique
03:52on est à 17 fois
03:53en termes de PE
03:54sur le S&P 500
03:55on se dit
03:56les profits
03:56sont assez exceptionnels
03:59alors je ne prends pas
03:59ceux de ce trimestre
04:00et du trimestre d'avant
04:01parce qu'il y avait
04:02beaucoup d'éléments
04:03exceptionnels dedans
04:04mais si on regarde
04:05juste 2027
04:06on attend 17% de croissance
04:08pourquoi ?
04:0917% de croissance
04:10des profits
04:10des profits ouais
04:11pourquoi ?
04:12parce que
04:14on a plusieurs éléments
04:15le premier élément
04:16c'est qu'on a
04:18cette diffusion
04:19des CAPEX
04:20de l'IA
04:21qui continue
04:21on n'a pas vu
04:22un hyperscaler
04:23réduire pour le moment
04:26son carnet de commande
04:27la demande est très forte
04:28on n'a pas vu pour l'instant
04:29on ne l'a pas vu
04:30on devrait avoir
04:31autour
04:32alors ça c'est des estimations
04:33d'analystes
04:34en l'occurrence
04:35c'est Goldman Sachs
04:36mais c'est 1400 milliards
04:37de CAPEX
04:39l'année prochaine
04:39dans l'IA
04:40on était à 900 milliards
04:41cette année
04:42alors c'est 40% de hausse
04:43et ça vient nourrir
04:45encore une fois
04:46la croissance américaine
04:48donc on a des éléments
04:49et la croissance
04:51des résultats
04:52donc on a quand même
04:53des éléments
04:53qui sont
04:54assez encourageants
04:56le fait que les midterms
04:57aient été gagnés
04:58haut la main
04:59par les démocrates
05:00c'est un fait
05:01ça va effectivement
05:02entraîner un certain
05:03nombre de discussions
05:04de volonté
05:05d'avoir des auditions
05:07etc
05:08mais dans les faits
05:09ça vient un peu
05:10bloquer beaucoup de choses
05:11oui mais justement
05:12on a dit
05:13ça va bloquer
05:13par exemple
05:14tous les investissements
05:15dans les data centers
05:17ça va
05:17alors c'est un bon point
05:18nous on a parlé
05:19même la semaine dernière
05:20on se posait la question
05:21de savoir si la bulle de l'IA
05:22était en train d'exploser
05:23enfin bon
05:23alors c'est un très bon point
05:25mais ça n'interviendra pas
05:26sur 2027
05:27c'est à dire que
05:28tous les projets
05:28qui sont commencés
05:29ils vont se poursuivre
05:30c'est plutôt sur
05:31les nouvelles autorisations
05:32et quand on parle
05:33de moratoire
05:34c'est temporaire
05:35le temps d'avoir
05:36structuré des règles
05:37ces règles
05:37elles n'ont pas
05:39vocation à interdire
05:40l'émergence
05:41des data centers
05:42elles ont vocation
05:44à ce que ça ne pénalise pas
05:46les factures
05:47d'électricité
05:48et d'eau
05:48des consommateurs
05:49c'est un autre sujet
05:51ça va freiner quand même
05:51de Fed
05:52ça va ralentir
05:53ou reporter
05:54et ça va coûter plus cher
05:55de faire un data center
05:56mais pour autant
05:57ça ne sera pas
05:58un arrêt
05:59mais est-ce que vous nous dites
06:00dans ce cas-là
06:01contrairement à l'IA
06:02ben non il faut continuer
06:03à y aller
06:04et surtout à aller
06:05sur la bourse américaine
06:06moi j'ai forcément un biais
06:08je gère sur les US
06:09mais quand je regarde
06:10je me dis
06:11il y a beaucoup de rotation
06:12il y a beaucoup de gestion
06:13par panier
06:13c'est tout à fait exact
06:15mais dans la réalité
06:16il y a toujours
06:17des opportunités
06:18sur les marchés
06:19et donc après
06:20ça c'est notre métier
06:21d'essayer
06:23de les identifier
06:23mais quand je regarde
06:25le PE de marché
06:25et les niveaux de croissance
06:27y compris les valeurs tech
06:28ça ne vous fait pas peur
06:29à ces valorisations
06:30vous dites non
06:31on n'est pas des valorisations
06:32délirantes
06:32à la limite
06:32ça dépend lesquelles
06:33encore une fois
06:34ça dépend lesquelles
06:36ils ont pris sur votre temps
06:37de parole
06:38les gérants
06:39c'est avec plaisir
06:39que je les donne
06:40les gérantes
06:40donc est-ce que vous avez
06:41quelque chose à dire
06:42sur la bourse
06:43vous y connaissez quelque chose
06:44j'essaie d'apprendre
06:45justement grâce à ce type
06:46d'émission
06:47et ça fait des années
06:51moi ce qui m'a
06:52beaucoup marqué
06:53quand même
06:53c'est cette année
06:54une rotation sectorielle
06:56incroyable
06:56c'est-à-dire qu'effectivement
06:57quand on regarde les indices
06:58tout va bien
06:58c'est très calme
06:59t'as expliqué pour les gens
07:00ce que c'est la rotation
07:01parce que même moi
07:02j'ai utilisé
07:02c'est-à-dire qu'à l'intérieur
07:03des indices
07:04vous avez des secteurs
07:06on a parlé
07:07du secteur de la pharmacie
07:08du secteur de la technologie
07:09du secteur des médias
07:09du secteur de l'industrie
07:10et en fait
07:11à l'intérieur
07:12des indices
07:13vous avez
07:14des variations
07:15extraordinairement fortes
07:16entre les performances
07:18mensuelles
07:18par exemple
07:18de ces sous-indices
07:21donc de ces secteurs
07:22et donc il faut avoir
07:24pour les gérants
07:24véritablement le cœur
07:26et les convictions
07:26bien accrochées
07:27parce que ça bouge
07:28énormément
07:28et effectivement
07:29quelqu'un qui a investi
07:30sur le S&P 500
07:32ou sur l'indice Monde
07:33se dit finalement
07:34l'année a été relativement
07:35tranquille
07:36il ne s'est pas passé grand-chose
07:37à l'intérieur
07:38il s'est passé énormément
07:39de choses
07:39et la question fondamentale
07:40et c'est bien effectivement
07:42qu'on ait l'avis
07:42des deux gérants dessus
07:43c'est
07:44quid de la technologie
07:46est-ce qu'aujourd'hui
07:46c'est une opportunité
07:47ou pas
07:48et c'est autour de ça
07:49que tournent tous les gérants
07:50c'est est-ce qu'aujourd'hui
07:51la baisse qu'on a vue
07:52sur un certain nombre
07:53de valeurs technologiques
07:54est-ce qu'on projette
07:55effectivement ces profits
07:56et donc on achète
07:57parce qu'effectivement
07:57si on projette les profits
07:58à ces niveaux-là
07:59c'est pas très cher
07:59ou est-ce qu'on a un doute
08:00sur ces profits-là
08:01et on se dit
08:01on préfère des choses
08:02plus tranquilles
08:03plus boring
08:03plus effectivement
08:05un petit peu plus tranquille
08:06un petit peu plus pépère
08:07c'est effectivement
08:07toute la question
08:08qu'on doit se poser
08:08pour la fin de l'année
08:10Patrice
08:10la bourse
08:11ça a toujours été de la macro
08:13mais là ça l'est encore plus
08:15parce qu'avec
08:16l'effet richesse
08:17notamment
08:18qui compte déjà
08:19pour un tiers
08:19à peu près
08:20de la croissance américaine
08:21donc on a vraiment
08:22l'impression
08:23qu'à la fois l'IA
08:24l'IA en direct
08:25comme le disait Julie
08:26et le disait Léa
08:27c'est important
08:29l'IA en indirect
08:30par la bourse
08:31donc aujourd'hui
08:32qu'est-ce que vous mettez
08:33dans vos modèles
08:33vous mettez un scénario
08:35où la bourse
08:37pourrait rester stable
08:38et du coup
08:38l'effet richesse
08:39serait moins là
08:40alors
08:40oui on peut
08:42on peut travailler
08:43sur ce genre de scénario
08:44par contre
08:45même si on travaille
08:46sur des scénarios
08:47alors à moins d'envisager
08:48je dirais
08:49le percement
08:50d'une bulle
08:50de financement
08:51de l'IA
08:51où là effectivement
08:52on arrête
08:53tous les financements
08:54et on arrête
08:56tout l'investissement
08:57mais la probabilité
08:58en fait
08:59est relativement faible
09:00elle est portée
09:01les risques sont portés
09:02par deux, trois sociétés
09:04pas par l'ensemble
09:05du secteur
09:06ce qui veut dire
09:06que l'ensemble
09:07le reste du secteur
09:08même si ces sociétés-là
09:09connaissaient des problèmes
09:10de financement
09:10et étaient obligées
09:11d'arrêter leur programme
09:12de financement
09:13et bien en fait
09:13les développements
09:15les développements
09:16continueraient
09:16parce que c'est engagé
09:172027
09:18et quasiment
09:19je dirais fait
09:20en quelque sorte
09:20il s'est engagé
09:21et le débat
09:22porte 2028
09:22et 2029
09:23d'autre part
09:24un deuxième élément
09:25c'est qu'on s'aperçoit
09:26que la thématique
09:27de l'investissement
09:28elle s'élargit
09:29c'est non seulement
09:30les Etats-Unis
09:31c'est le Royaume-Uni
09:32dont la croissance
09:32a surpris
09:33cette semaine
09:340,7%
09:35il y en a une partie
09:36qui est liée
09:36tiens
09:37c'est curieux
09:38au développement
09:38de l'intelligence artificielle
09:39alors que le Royaume-Uni
09:40n'était pas a priori
09:42positionné
09:42et puis ça va continuer
09:43à se développer
09:43là aussi
09:44donc on a
09:44à la fois sur de l'investissement
09:46lié au niveau de la technologie
09:47mais de l'investissement
09:48traditionnel
09:49infrastructure
09:49climat
09:50sécurité énergétique
09:52défense
09:53et ces thématiques-là
09:54vont perdurer
09:56et le mot
09:56qui fait peur
09:57à tout investisseur
09:59et notamment action
10:00c'est le mot récession
10:01et on ne l'a pas entendu
10:02il n'existe pas
10:03pour l'instant
10:04ça pourrait
10:05effectivement venir
10:06mais même avec
10:07et là je vous rejoins
10:08tout à fait
10:08sur l'ensemble
10:10des listes
10:11des risques
10:12géopolitiques
10:13politiques
10:13que l'on a observé
10:15en 2027
10:16on a cette capacité
10:18à résister
10:19alors merci
10:19l'intelligence artificielle
10:21peut-être que ce sera
10:22un peu plus difficile
10:22de résister
10:23en 2027
10:24mais
10:25pour l'instant
10:26le secteur privé
10:28est dingue
10:28le consommateur
10:30et bien peu ou prou
10:30il arrive à tenir
10:32y compris dans des situations
10:33difficiles comme on connaît
10:34en Europe
10:35le secteur des services
10:36arrive à progresser
10:38même si c'est à petite vitesse
10:39et il n'y a pas
10:40de récession
10:41il n'y a pas de pays
10:42aujourd'hui
10:42qui soit en récession
10:44par rapport à tous les chocs
10:45que l'on a obtenu
10:45donc les entreprises
10:46vont continuer
10:47à délivrer des bénéfices
10:48il faudra voir
10:49effectivement
10:49combien on paie
10:50la croissance future
10:51il y a peut-être
10:52un petit peu
10:52d'optimisme
10:53dans le consensus
10:54mais comme en fait
10:55le paradoxe
10:56c'est qu'on ne paye pas cher
10:57et bien en définitive
10:58la mécanique
10:58peut continuer
10:59à fonctionner
11:00donc vous êtes plutôt rassurant
11:02on va passer
11:02justement dans ce contexte là
11:04quel est le bon placement
11:05de la semaine
11:05est-ce que vous nous avez
11:06apporté quelque chose
11:07dans votre besace
11:08de directrice générale
11:10Léa
11:11oui alors
11:12c'est pas un placement
11:12en tant que tel
11:13c'est plutôt un véhicule
11:14de placement
11:14que moi j'ai envie
11:15de mettre en avant
11:15et que je vais mettre
11:17en perspective
11:17de l'augmentation
11:18potentielle
11:19du plafond
11:19du livret
11:20Léa
11:20parce que j'aurais aimé
11:21d'autres types
11:21de propositions
11:23au niveau national
11:24je pense au PER
11:25le plan d'épargne
11:26retraite
11:26parce que c'est vrai
11:27que la question de la retraite
11:28est en plein cœur
11:29des débats actuels
11:30notamment de l'élection à venir
11:32et on sait aussi
11:33que le schéma de retraite
11:34qu'on a aujourd'hui
11:35il ne fonctionne plus
11:36et donc le fait
11:38d'avoir une retraite
11:39une capitalisation
11:40que l'on fait
11:41de manière volontaire
11:41c'est un véhicule
11:42extrêmement intéressant
11:43d'un point de vue fiscal
11:44ce que vous disiez
11:45il y a des véhicules fiscaux
11:46c'est l'occasion
11:46de se poser la question
11:47et bien il faut le regarder
11:49avant la fin de l'année
11:49il faut le faire rapidement
11:50absolument
11:51qui permettent d'aller
11:52sur tout type de support
11:53donc là on peut aller
11:54sur les actions
11:54c'est une enveloppe
11:56exactement
11:56et derrière ça
11:58je pense que ce qui est
11:59extrêmement important
11:59aussi à comprendre
12:01c'est qu'en fait
12:01on est sur
12:02un investissement long
12:04ça permet aussi
12:04de s'éduquer
12:05et de s'affranchir
12:07un peu du côté erratique
12:08des marchés
12:08qui parfois peuvent faire
12:09très très peur
12:09là on pause
12:10et on se place
12:11il faut rappeler
12:12que la plupart
12:12des classes d'actifs
12:13et surtout les plus risquées
12:14elles sont sur des rendements
12:15à 7, 8, 9%
12:18annuels
12:19moyens
12:19mais c'est vrai
12:20que si on ne prend pas
12:21les bons points d'entrée
12:22on peut avoir
12:23des grosses baisses
12:24quelque part
12:25le PER
12:25il peut permettre
12:26justement de lisser
12:27de rentrer
12:27je pense que c'est une enveloppe
12:28qui est mal connue
12:29et qui gagne
12:30c'est mal connu
12:30mais c'est un carton
12:31c'est à dire ça
12:32franchement
12:35les encours
12:36ont explosé
12:37et en fait
12:38c'est ça
12:38quand j'entends parler
12:39de la retraite
12:39par capitalisation
12:40et tous les débats
12:41qu'il y a autour
12:41en fait les français
12:42ont déjà opté
12:43pour la retraite
12:44par capitalisation
12:44c'est un carton
12:45vous avez dit
12:46c'est une enveloppe
12:47on peut y mettre
12:48aujourd'hui
12:48des fonds en euros
12:49boostés
12:50donc on arrive
12:51quasiment à avoir
12:51du 5%
12:52sans prendre de risque
12:53pendant deux ans
12:54on peut y mettre
12:56des fonds obligataires
12:57tout ce qu'on veut
12:58vous avez de ces choses là
12:59vous avez des fonds
12:59obligataires datés
13:02on a tout ce type de choses là
13:04et puis finalement
13:05comme vous le dites
13:06soit on prend un risque
13:07et on a le temps long
13:08mais même
13:09si on ne veut pas
13:09prendre de risque
13:10on a une enveloppe
13:11qui est formidable
13:11il faut rappeler
13:12donc aux gens
13:13que le montant
13:13qu'ils peuvent investir
13:14ils le voient directement
13:15sur leur avis d'imposition
13:17c'est un plafond
13:17et faites-le
13:19parce que
13:19en fait
13:20je ne vois même pas
13:20d'inconvénient au PER
13:22puisqu'avant
13:23l'inconvénient
13:23avant la loi PAC
13:24c'était qu'on sortait
13:25en rente
13:25maintenant vous pouvez
13:26sortir en capital
13:27en rente
13:27donc faites-le
13:28franchement
13:29moi je pense que
13:30tout le monde devrait avoir un PER
13:31et pour pousser le raisonnement
13:32un petit peu plus loin
13:33puisqu'on parlait
13:33d'infrastructures
13:36pour parler de tous les enjeux
13:38qu'on a au niveau européen
13:39notamment de financement
13:40des infrastructures
13:40et des sujets de souveraineté
13:42je pense qu'il faut
13:43aller encore plus loin
13:43et utiliser cette épargne
13:45justement à terme
13:46pour qu'elle aille
13:46justement financer
13:47les entreprises européennes
13:48ce qu'on voit très bien
13:49aux Etats-Unis
13:49ils l'ont parfaitement fait
13:50ce schéma
13:51il marche très bien
13:52ça serait un soutien
13:53à notre bourse
13:54qu'est-ce que vous nous avez apporté
13:55comme produit miracle ?
13:57je n'ai pas de produit miracle
13:58moi je ne regarde
13:59que les actions US
13:59donc ça reste les actions US
14:01c'est votre placement de la semaine
14:03de l'année
14:03de la décennie
14:04et du siècle ?
14:05c'est toujours mon placement
14:06allez on passe tout de suite
14:08au top ou au flop de la semaine
14:09et je commence par vous
14:10tenez Léa
14:12alors
14:12top ou flop ?
14:13j'ai hésité
14:14entre le blackout
14:15de Microsoft vendredi
14:16mais je ne vais pas quand même
14:17m'arrêter là-dessus
14:18non moi ce qui m'intéressait
14:19c'est tout début du mois
14:20on a eu la bascule
14:23des parts de marché
14:24pour les véhicules électriques
14:25en France
14:25ça veut dire quoi en fait
14:26on vend plus de véhicules électriques
14:27maintenant ça y est
14:28que de véhicules thermiques
14:29plus de 40% de parts de marché
14:30c'est dû évidemment
14:32au prix du pétrole
14:33je pense qu'il y a alerté tout le monde
14:34mais pas seulement
14:35l'infrastructure
14:36qui a énormément évolué
14:37l'arrivée quand même
14:38d'un certain nombre
14:39de petits véhicules citadins
14:40avec des prix attractifs
14:42alors évidemment
14:43c'est toujours Tesla
14:44qui remporte
14:45le gros des nouvelles
14:47immatriculations
14:48mais on voit arriver
14:49la petite Renault électrique
14:50par exemple
14:50la petite Citroën i3
14:51et donc ça c'est intéressant
14:53parce que là aussi
14:53on passe un cap
14:54dans les mentalités
14:55le véhicule électrique
14:57est mieux compris
14:58l'infrastructure
14:59est de meilleure qualité
15:00et donc on en vend plus
15:01maintenant que le véhicule thermique
15:03Patrice
15:03top ou flow ?
15:04j'ai un super top pour vous
15:05le top c'est qu'il n'y a plus
15:06d'inflation donc aux Etats-Unis
15:08puisque bien entendu
15:09il n'y a plus d'indice de prix
15:10et donc on a progressé
15:11de 0,4% sur le mois
15:13mais comme l'année dernière
15:15à la même époque
15:15le gouvernement de shutdown
15:17prévalait
15:17c'est à dire que
15:18les administrations publiques
15:19étaient fermées
15:19donc on n'a pas calculé
15:21d'indice de prix
15:22ils n'ont même pas cherché
15:23à re-interpoler etc
15:25le gouvernement
15:26les marchés obligataires
15:27et les économistes
15:28bien entendu l'ont fait
15:29et là paf
15:30deuxième top
15:31on arrive entre 3,8
15:32et 4,1% d'inflation
15:34mais patatras
15:35il y a un petit lutin
15:36du côté de la Maison-Blanche
15:37qui dit de toute façon
15:38l'Iran on n'en a rien à faire
15:39et il y en a un deuxième
15:40aussi assez malicieux
15:41du côté de la Fed
15:42Waller
15:43le numéro 2
15:44qui dit peut-être
15:44qu'il faudra monter
15:45les 50 points de base
15:47monter prochainement
15:48les 2,50 points de base
15:50les taux d'intérêt directeurs
15:51et tout ça
15:52est bien entendu
15:53fini sur un flop
15:54c'est-à-dire le pauvre
15:55monsieur Warsh
15:56gouverneur de la Banque Centrale Américaine
15:57qui va bien être obligé
15:58de monter
15:59et peut-être même plus
16:00qu'il le craint
16:01les taux d'intérêt directeurs
16:02donc méfiez-vous
16:04c'est votre anticipation ça ?
16:05oui on va accélérer
16:06on va avoir des hausses de taux
16:08et peut-être beaucoup plus
16:09que ce que l'on ne désirait
16:11et n'anticipait
16:12parce que pour vous
16:12il y a de l'inflation
16:13parce que pour nous
16:14il y a de l'inflation
16:14et l'inflation
16:15elle est en train
16:16malheureusement
16:16alors c'est pas uniquement
16:17lié à l'énergie
16:18c'est lié effectivement
16:22dans les prix des biens
16:24on a de l'inflation
16:25dans certains secteurs
16:25des services
16:26et là la Fed
16:27ne peut pas y couper
16:27donc attention
16:28deux tops
16:29cachent un flop
16:31Wilfried vous qui attendez
16:32avec impatience
16:32la sortie de deux chevaux électriques
16:34oui bien sûr
16:36après avoir écouté
16:37Léa
16:38quel est votre top
16:39top ou flop ?
16:40en fait moi
16:41c'est plutôt un flop
16:42c'est l'enquête IFOP
16:45qui est sortie cette semaine
16:48qui a concerné
16:49plusieurs dizaines de milliers
16:50plus de 10 000 français
16:52sur justement
16:53le système de retraite
16:53en particulier
16:54et qui a montré
16:55que la plupart des français
16:56étaient persuadés
16:57alors que je rappelle
16:57que nous avons
16:581,8 cotisants
17:00pour un retraité
17:01aujourd'hui
17:011,8 actifs
17:03au plus bas historique
17:051,8 actifs
17:06qui costisent
17:06pour un retraité
17:07aujourd'hui
17:07ils sont persuadés
17:08en moyenne
17:09qu'on est à 6 actifs
17:11pour un retraité
17:12et que certains
17:13puisqu'ils l'ont fait
17:13par proximité politique
17:15certains
17:16sur la partie extrême
17:18de l'échiquier
17:18pensent qu'on est à 18 actifs
17:21pour un retraité
17:22et moi ce qui m'a
17:23au-delà effectivement
17:24du côté assez vertigineux
17:26par rapport à la réalité
17:27c'est le constat
17:30qu'on ne s'entend même plus
17:31sur les faits
17:32c'est-à-dire qu'on peut avoir
17:33des réponses différentes
17:33et c'est totalement légitime
17:34en démocratie
17:35mais si on ne s'entend plus
17:36sur les faits
17:37et sur les mécaniques
17:38ça veut dire qu'on est incapable
17:39de trouver des réponses
17:40et je trouve ça extrêmement inquiétant
17:41et extrêmement attristant
17:43en fait pour notre pays
17:44il faut rappeler qu'au plus haut
17:45dans les années 60
17:47on devait être à 4,4,5
17:48exactement
17:49mais on n'a jamais atteint 6
17:50on n'a jamais atteint 6
17:52c'est incroyable
17:53et donc le fait
17:54qu'on ne soit plus d'accord
17:55sur la réalité
17:56nous empêche de poser
17:58d'abord un diagnostic
17:59et ensuite
18:00de débattre des solutions
18:01puisqu'on n'est même pas d'accord
18:02sur les faits
18:03ça c'est quand même
18:03très très inquiétant
18:04c'est comme les indices d'inflation
18:05il faut juste les supprimer
18:06oui c'est ça
18:07c'est un nouveau système
18:09voilà
18:10Julie
18:10moi j'avais un flop
18:12qui était effectivement
18:13le chiffre de l'inflation
18:13en particulier
18:14le sous-jacent
18:15où on voyait bien
18:16la transmission
18:16de l'inflation
18:18au niveau des prix alimentaires
18:19au niveau d'un certain nombre
18:20de prix
18:20qui allaient soutenir
18:22effectivement
18:22ces hausses de taux
18:25qui semblent
18:25assez incontournables
18:27maintenant
18:27mais j'ai quand même un top
18:29qui est la baisse
18:30du prix du baril
18:31et ça je pense que
18:32depuis les mi-terms
18:33on est presque à 20% de baisse
18:34et c'est quelque chose
18:36qui est bon pour tout le monde
18:37tous les consommateurs
18:38les entreprises
18:39justement par rapport
18:39à ce qu'on dit
18:40moi je suis resté
18:41assez basique
18:42je vois le pétrole
18:43baisser de 20%
18:44il y a moins d'inflation
18:45il y en aura moins
18:46mais ça va prendre du temps aussi
18:47et puis surtout
18:48c'est pas le chiffre
18:50spécifique
18:51que regarde toujours
18:52la Fed
18:52la Fed regarde
18:53toujours le PCE
18:54donc sorti en fait
18:56des chiffres
18:57des matières premières
18:58et de l'alimentation
19:00donc on va voir
19:01c'est vraiment ce mécanisme
19:02de transmission
19:03qui est regardé
19:04et quand on regardait
19:05dans le détail
19:06les chiffres de l'inflation
19:08ce dont on s'apercevait
19:09c'est que typiquement
19:10il y avait deux
19:12composantes
19:12qui montaient beaucoup
19:13les hôpitaux
19:14et l'alimentation
19:16et l'alimentation
19:16typiquement
19:17c'est le transfert
19:19justement
19:20de cette inflation
19:21qui vient du transport
19:23donc il y a
19:24un certain nombre
19:25de choses
19:25à surveiller
19:26de ce point de vue là
19:26de ce point de vue là
19:26c'est un certain nombre