- il y a 1 semaine
Ce vendredi 28 août, Pierre-David Quenu, gérant chez GSD Gestion, s'est penché sur la rentrée de Kevin Warsh à Jackson Hole, la sous-performance du CAC 40, la baisse de Vinci après la confirmation du ralentissement du trafic autoroutier, le réajustement de la perspective de Moody's sur Valeo à stable, l'introduction en Bourse de Pasqal à New York, et le rachat de Hugging Face par Nvidia pour 12,9 milliards de dollars, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
Catégorie
📺
TVTranscription
00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Et donc les marchés financiers qui sont à l'heure de Jackson Hole.
00:09Aujourd'hui le CAC 40 gagne 1%, Wall Street est en toute petite hausse, très très timide de 0,06%.
00:15Kevin Warch a commencé à s'exprimer depuis Jackson Hole.
00:17On en parlera en détail dans quelques minutes, notamment dans l'écho du monde avec Michel Rumi.
00:21Alors vous voyez, magnifique Antoine, on voit les images là.
00:25C'est pas que lui soit magnifique, même si ça va, il est digne, il n'y a pas de
00:28soucis.
00:28Les rideaux sont jolis.
00:30Les rideaux sont incroyables, il y a ce fond de Jackson Hole écrit en lettres.
00:33Surtout les rideaux représentent le massif montagneux autour de Jackson Hole, on le rappelle, la montagne du Grand Téton.
00:39C'est un lieu qui avait été choisi par un ancien banquier central américain qui était fan de pêche.
00:47Il cherchait un coin à pêche qui soit spectaculaire.
00:50Il s'est dit Jackson Hole, ce serait bien de pouvoir recevoir tous les grands banquiers centraux du monde pour
00:55causer un petit peu.
00:57Oui, la pêche à la mouche.
00:59On verra s'il attrape les mouches avec du vinaigre, pour le coup, notre ami Kevin Moore.
01:02Il faut bien attraper les truites quand on pêche.
01:05Oui, c'est vrai.
01:06Oui, les mouches, c'est pour attraper les truites.
01:08Voilà.
01:09Pêche à la mouche.
01:09Voilà, voilà.
01:11On en parlait dans USA Today dans quelques secondes.
01:13Globalement, les spécialistes n'attendent pas grand-chose de ce discours.
01:17Ils vont être très, très prudents.
01:18Il y a la patronne de la fête de Cleveland qui s'appelle Elisabeth Hamak qui a dit juste avant
01:25que Kevin Moore commence son discours,
01:28il faut agir maintenant sur les taux, il faut les grimper, il faut les faire grimper, sinon on va souffrir.
01:34Elle le dit comme ça.
01:35Ça fait plusieurs mois qu'elle milite pour une hausse des taux.
01:37C'est une voie faucon, on va dire, pour la lutte contre l'inflation et l'action de la fête.
01:43Donc, évidemment, ça va être regardé de très près, de l'avis général, peu de chances qu'il y ait
01:49des choses décisives qui ressortent de ce discours.
01:52Les premiers propos de Kevin Walsh, donc, qui est en train de s'exprimer.
01:54Il y a du travail à faire si l'inflation ne revient pas vers 2% rapidement.
01:59Il y a du travail à faire si l'inflation ne revient pas vers 2% rapidement.
02:02Les données sur l'inflation ne suggèrent pas une amélioration significative de la tendance.
02:06Et, ajoute Kevin Walsh à l'instant, l'objectif de 2% de la fête pour le PCE est une
02:10cible ferme et fixe.
02:11Sachant que ce PCE était à 3,7%, donc quasiment au double de l'objectif réaffirmé par Kevin Walsh à
02:16l'instant.
02:17Pierre-David Connu nous rejoint pour GSD Gestion.
02:19Bonjour, Pierre-David.
02:20Bonjour.
02:21Vous me suivez, là, en direct, aussi, sur notre antenne.
02:23Donc, Kevin Walsh est en train de s'exprimer.
02:25C'est vrai qu'on a vu cet été que le marché obligataire avait repris le pouvoir sur les bourses
02:29mondiales.
02:30Bien sûr, il y a la tech qui reste importante, mais aussi le marché obligataire.
02:32Il se trouve que Kevin Walsh est en train de s'exprimer, alors que le 10 ans américain remonte à
02:364,68, le 10 ans français, lui, à 4,11%.
02:38Est-ce que vous craignez que ce climat obligataire nous pourrisse l'automne à venir sur les marchés, Pierre-David
02:44?
02:45Je pense que c'est la principale source d'inquiétude.
02:49Alors, la nouvelle qui vient de tomber confirme ça, mais c'est de toute manière la principale source d'inquiétude,
02:58et notamment pour la France qui, de ce côté-là, est forcément mal positionnée.
03:04Donc, oui, c'est une grosse source d'inquiétude.
03:06Oui, parce que nos taux dépendent aussi de l'évolution des taux obligataires mondiaux, y compris américains,
03:10et nos taux français, donc, de ce que Kevin Walsh est en train d'expliquer à Jackson Hole.
03:14Justement, hier, la séance nous a un peu surpris ici en France,
03:17parce que les marchés européens, grosso modo, se sont tenus hier, Wall Street a progressé même,
03:21mais le CAC, lui, a perdu quasiment 2%, avec une pression notamment sur le secteur bancaire hier.
03:26On voit que les débats de la présidentielle qui démarrent à peine ont plutôt tendance à inquiéter les marchés,
03:31les derniers sondages également.
03:33Est-ce que vous pensez, du coup, en tant qu'investisseur, que, voilà, cet automne, pendant la campagne,
03:37pendant le débat budgétaire, c'est le marché français qu'il faudra le plus éviter ?
03:42Alors, je ne sais pas si c'est celui qu'il faudra le plus éviter,
03:45mais c'est celui, en tout cas, qui va nous suggérer d'être le plus prudent et attentif.
03:51Alors, c'est clair que la période qui s'ouvre est une période assez difficile.
03:57Et, voilà, les marchés hier nous ont donné une petite alerte.
04:02Bon, aujourd'hui, le marché rebondit, donc, je ne suis pas sûr que ce soit une tendance pour tout de
04:07suite,
04:07pour la rentrée, mais en tout cas, les valeurs qui ont décroché hier,
04:11c'est forcément celles qui sont liées au risque souverain français
04:16et qui, également, sont très franco-françaises dans l'hexagone,
04:22parce que le CAC 40, de mémoire, fait plus de 50 % de son chiffre à l'extérieur de la
04:29France.
04:29Donc, il y a des valeurs qui vont forcément être mieux positionnées
04:33que, notamment, les bancaires ou FH, qui a beaucoup perdu hier,
04:37parce que très concentré sur la France.
04:40Oui, à suivre, on en reparlera.
04:42Les valeurs les plus exposées, justement, au marché français souffrent.
04:45On a vu hier FH, avec les concessions autoroutières reculer de 7 %,
04:48compte tenu du contexte français.
04:49Il se trouve que Vinci, qui est assez présent en France aussi,
04:52même si c'est un groupe plus international, est en train de reculer.
04:55On regarde ce titre dans les yeux.
04:56C'est la deuxième plus forte baisse du CAC cet après-midi.
04:59Pierre-David, Vinci, le titre perd 0,7 %
05:00avec la confirmation d'une faiblesse sur les concessions autoroutières.
05:04Le trafic autoroutier, qui, nous dit Vinci, est plutôt décevant.
05:07Moins 0,8, comment vous regardez l'avenir de Vinci ?
05:10Alors, pour le coup, voilà, il n'y a rien d'alarmant pour Vinci.
05:15Effectivement, la partie autoroute est en légère baisse.
05:22L'aérien est plutôt en hausse.
05:24Donc, en fait, il ne faut pas confondre, à mon avis,
05:27le ralentissement du trafic et une baisse significative du trafic.
05:32Le ralentissement du trafic, c'est plutôt conjoncturel.
05:34Et l'été est assez compliqué pour les Français,
05:37notamment avec la hausse de l'énergie et notamment de l'essence.
05:42Donc, on voit bien qu'il y a un recentrage
05:44et peut-être que les gens font plus attention.
05:46Mais d'un point de vue structurel,
05:48les bonnes nouvelles, notamment sur l'aérien,
05:50font qu'il y a une légère reprise
05:52et qui va plutôt dans le bon sens.
05:54À compter également que Vinci n'est pas une pure valeur française.
05:5859% de son chiffre d'affaires se fait à l'international.
06:02Donc, en fait, il y a des tendances, ça ne peut pas être linéaire.
06:05On n'est pas du tout négatif sur le titre.
06:07Et la baisse du titre est plutôt des opportunités
06:12de rentrer sur le titre,
06:13sachant qu'en plus, Vinci a un très bon rendement,
06:17un dividende et un très beau dividende.
06:18On a Valeo aussi qui progresse.
06:20Alors, pour le coup, une belle hausse de Valeo aujourd'hui
06:22dans les équipements anti-auto, plus 3%.
06:24Moody's relève la perspective de Valeo à Stable aujourd'hui.
06:28Oui, alors, l'effet de Valeo,
06:32c'est un titre qui n'avait pas beaucoup la cote,
06:36on va dire, qui n'était pas très regardé.
06:38Et là, en fait, le fait que Valeo arrive à démontrer
06:44qu'il a un vrai redressement financier,
06:46notamment avec l'échéance 2027,
06:49qui est une grosse échéance d'obligations
06:51qui arrive à échéance
06:52et qui va pouvoir rembourser par anticipation,
06:56nous ont-ils dit,
06:58et bien là, ça améliore évidemment considérablement
07:01le profil du titre
07:02et la baisse de la dette,
07:06qui était un des problèmes.
07:07Donc, en fait, le redressement financier
07:09fait que Valeo devient aujourd'hui
07:12un titre qui a une belle perspective.
07:17Valeo, parmi les grands gagnants de cette séance,
07:19a plus 3% cet après-midi.
07:20Un dernier mot,
07:21vous voulez vous faire réagir
07:22à cette société spécialiste du quantique,
07:24Pascal, qui...
07:26C'est un groupe français, Pascal,
07:27dans le quantique,
07:27et on sait que c'est la prochaine grande révolution
07:29après l'intelligence artificielle,
07:30et bien Pascal choisit de s'introduire
07:31où ça ?
07:32À Wall Street, à travers un SPAC.
07:34Il lève un peu plus de 300 millions d'euros.
07:36Alors, ils veulent tout de suite rassurer,
07:37cette licorne française veut rassurer,
07:38en disant que ce n'est pas parce qu'on s'introduit
07:40à Wall Street qu'on ignore le marché français.
07:41Au contraire,
07:42ils comptent toujours s'introduire apparemment
07:43à Paris, peut-être l'an prochain.
07:45Et surtout, les levées de fonds
07:46doivent servir, justement,
07:48leurs implantations françaises.
07:49Ils sont basés,
07:50ils resteront basés à Palaiso.
07:52Mais comment vous regardez cette opération ?
07:53Donc, Pascal,
07:53premier pas aujourd'hui
07:54pour cette pépite française du quantique.
07:57On va essayer de se faire une place,
07:58nous aussi dans le quantique,
07:58face aux États-Unis et aux Chinois,
08:00mais qui sera cotée à Wall Street.
08:03Vraiment, la première réaction,
08:04on va dire, presque sanguine,
08:06c'est se dire,
08:06ah ben, mince,
08:07pourquoi ce n'est pas d'abord chez nous ?
08:09Après, quand on commence à regarder le dossier
08:12et puis l'environnement,
08:13la raison principale,
08:14c'est l'accès au capital
08:15et aux investisseurs spécialisés dans la tech.
08:17Et là, il n'y a pas photo.
08:19Voilà, le Nasdaq,
08:20c'est quand même le principal indice de la tech
08:23et c'est là où tout se passe.
08:24Donc, que la première étape se passe
08:27outre-Atlantique,
08:28on peut le déplorer
08:28d'un point de vue purement français,
08:33mais voilà,
08:34en termes de stratégie pour la société,
08:36je pense que c'est une excellente chose.
08:39Et effectivement,
08:39le plan annonce que pour 2027,
08:42ça sera coté sur Oronex Paris.
08:44Donc, on peut juste espérer
08:46que ça ne soit pas juste un effet d'annonce,
08:47ce qui est vraisemblablement le cas.
08:50Donc, c'est une étape.
08:51On considère que c'est triste
08:53d'un point de vue en première réflexion,
08:56mais il y a une logique technique derrière.
08:59Oui, et donc, Pascal,
09:00qu'on va désormais apprendre à suivre aux États-Unis
09:02avant l'introduction espérée l'an prochain
09:03sur Oronex Paris.
09:04Les boîtes françaises,
09:06on voit les chercheurs français
09:08marchent bien.
09:09Et effectivement,
09:10Pascal est une entreprise française.
09:11Il y en a une autre aux États-Unis
09:13qui a été fondée, elle aussi,
09:14par des Français
09:14qui cartonnent, Antoine.
09:16C'est Hugging Face, en l'occurrence.
09:17Oui, Hugging Face
09:19qui est cible d'une offre de rachat
09:21par NVIDIA
09:21pour 13 milliards de dollars.
09:23Et alors, on a appris,
09:24enfin, j'ai appris pour ma part,
09:27Kevin Durand,
09:27qui est un des plus grands
09:29basketteurs américains,
09:30c'est le cinquième meilleur marqueur
09:31de points de la NBA.
09:32Donc, ce n'est pas n'importe qui.
09:33Il a joué dans tout un tas d'équipes
09:35et il est en pré-retraite
09:36du côté des Houston Rockets.
09:39Eh bien, il a investi
09:41en Early Stage
09:42dans Hugging Face,
09:43un businessman avisé.
09:45Il y avait investi
09:47250 000 dollars.
09:49mais vraiment au tout début
09:50de l'histoire.
09:51Eh bien là,
09:54on numérise sa part
09:56à 80 millions.
09:5880 millions
09:59avec l'offre de rachat
10:00d'NVIDIA.
10:01Donc, sur ce qu'il a investi,
10:02il a gagné 24 000 %.
10:04Ah, c'est pas mal, effectivement.
10:06Oui, oui.
10:06Dans une entreprise
10:07fondée par trois Français,
10:09Hugging Face,
10:09mais qui est cotée à Wall Street.
10:11Le talent français
10:11trouve sa valeur
10:12sur le marché américain.
10:13Arthur Mensch,
10:14si vous nous écoutez.
10:15Oui, Paris.
10:16Euronext.
10:18Tiens, la plus forte hausse
10:19à Paris aujourd'hui,
10:20c'est qui ?
10:20C'est Legrand.
10:21Morgan Stanley en fait
10:22une de ses valeurs préférées
10:23de la rentrée,
10:24figurez-vous.
10:24C'est pas les seuls.
10:25Il y avait déjà eu
10:25une recommandation très positive
10:26en début de semaine
10:27sur Legrand.
10:28Morgan Stanley évoque
10:29une décote relative importante
10:30par rapport à ses concurrents
10:32et du coup,
10:32relève son objectif de cours
10:33à 160 euros
10:34sur le titre Legrand.
10:35Legrand gagne en ce moment
10:372,7 %.
10:37On vous salue,
10:38Pierre David.
10:39On vous retrouvera
10:39à la clôture des marchés
10:40tout à l'heure
10:40à 17h35.
10:41Sous-titrage ST' 501.
Commentaires