00:00Você sabia que tem um fundo de investimento que tenta ganhar dinheiro prevendo não apenas
00:04quem vai ganhar a eleição, mas também como o mercado vai reagir a esse resultado?
00:09Antes de eu te contar sobre essa estratégia, eu vou pedir para você deixar o seu like
00:14nesse vídeo, compartilhar com um amigo e também se inscrever aqui no nosso canal do YouTube.
00:20Bom, o fundo que eu estava falando é o Zafitra, um fundo multimercado criado por Maurício Moura,
00:25fundador do Instituto de Pesquisas IDEA e Fábio Okumora, fundador da Gauss Capital.
00:32Desde que começou a operar em 2023, o fundo participou de 42 eleições ao redor do mundo
00:38e terminou com um resultado positivo em 38 delas.
00:42Isso significa uma taxa de sucesso superior a 90%.
00:47Agora, uma das maiores apostas dessa estratégia está chegando ao Brasil.
00:53Mas como exatamente uma eleição vira trade?
00:56O passo número 1 é buscar a simetria.
00:59A equipe tenta calcular a probabilidade de um determinado resultado eleitoral
01:03e compara essa estimativa com aquilo que já está embutido no preço dos ativos.
01:09Se os dois números estão muito distantes, pode então existir uma oportunidade.
01:15É essa leitura política que pode virar posições compradas ou vendidas em ações,
01:21moedas, juros e títulos de dívida.
01:24O ponto mais interessante é que o fundo não precisa simplesmente acertar quem vai ganhar.
01:30Ele precisa descobrir algo que o mercado ainda não precificou corretamente.
01:35Porque é perfeitamente possível acertar o vencedor de uma eleição e mesmo assim perder dinheiro.
01:41Se todo mundo já esperava aquele resultado,
01:44os ativos provavelmente já incorporaram boa parte daquele cenário antes mesmo da abertura das urnas.
01:51Um dos melhores exemplos dessa estratégia aconteceu na Argentina.
01:56Nas eleições legislativas de 2025, o Zafitra avaliou que o mercado ainda não tinha incorporado completamente
02:03a dimensão do apoio eleitoral ao governo de Javier Milley.
02:07O fundo montou posições em ADRs do Banco Galícia e da petroleira YPF, negociados nos Estados Unidos.
02:16E sabe qual foi o resultado?
02:18Um ganho de 9% para o fundo nessa operação.
02:22Isso ajuda a explicar por que os mercados emergentes são particularmente interessantes para essa estratégia.
02:30Segundo Maurício Moura, as eleições em países como Estados Unidos, Alemanha ou Japão
02:36são acompanhadas por uma quantidade enorme de bancos, gestoras e analistas.
02:41Em mercados menos cobertos, pode haver mais espaço para encontrar essas diferenças
02:47entre aquilo que os investidores esperavam e o que os dados eleitorais estão mostrando.
02:53Argentina, Polônia e África do Sul e Índia estão entre os países que já geraram oportunidades para o Zafita.
03:01Ah, e existe uma outra característica importante.
03:04Os trades costumam ser curtos.
03:06A equipe pode acompanhar uma eleição durante meses, mas concentrar as operações apenas nos dias ou semanas anteriores à votação
03:16e desmontar as posições rapidamente depois que o resultado aparece.
03:20Agora, toda essa estratégia está voltada para cá, para o Brasil.
03:26O Zafita pretende começar a transformar sua leitura da eleição presidencial brasileira
03:32em posições no mercado financeiro a partir de 29 de setembro, cinco dias antes do primeiro turno.
03:38E um dos fenômenos que Maurício Moura acompanha é o chamado voto estratégico.
03:44É quando o eleitor abre mão do seu candidato preferido para apoiar outro nome que considera mais competitivo.
03:52Na avaliação do gestor, uma eventual concentração de votos entre candidatos que disputam eleitorado de direita
03:59poderia alterar rapidamente o cenário na reta final.
04:02Moura ainda enxerga, nesse momento, uma simetria relacionada, inclusive,
04:07à possibilidade de a disputa presidencial terminar ainda no primeiro turno.
04:12É importante destacar que essa é uma leitura do gestor a partir dos dados disponíveis no momento
04:18e não é uma previsão do resultado da eleição.
04:22Qualquer mudança nas pesquisas até o fim de setembro pode mudar também a estratégia do fundo.
04:29Falando agora sobre o histórico de rentabilidade,
04:32até 16 de setembro, o Zafitra acumulava quase 70% de rentabilidade desde o seu início,
04:39contra cerca de 52% do CDI no mesmo período.
04:43Isso representa uma rentabilidade de quase 135% do CDI.
04:48Hoje, o Zafitra tem cerca de R$ 100 milhões de patrimônio líquido no Brasil e no exterior.
04:55Ah, mas um detalhe importante para você que está assistindo a esse vídeo.
05:01O fundo é voltado a investidores qualificados e profissionais
05:05e está fechado para novas captações.
05:08Para saber mais, leia a matéria completa lá no nosso site
05:12e se você gosta de vídeos como esse, se inscreva no nosso canal.
05:17Até a próxima!
05:25Transcrição e Legendas por Quintena Coelho
