00:00Good morning business, la tribune éco.
00:05Avec Christopher Dembic de Big Teta M, bonjour et bienvenue Christopher.
00:09Ces dernières semaines, on a beaucoup parlé de la hausse des taux, de la dette française
00:12et du risque d'une augmentation du coût de refinancement des entreprises.
00:15Mais sur les taux courts, le marché est peut-être devenu trop pessimiste.
00:20En effet, finalement la grande question c'est à quel taux les entreprises françaises vont être mangées.
00:24Pour regarder les taux courts, on doit regarder le rebord.
00:27Le rebord, c'est le taux de référence en zone euro pour savoir justement comment on calcule les taux courts
00:31et les taux variables justement pour ces entreprises.
00:33Le point qui est important c'est que les taux variables aujourd'hui pour les entreprises sont essentiels.
00:37D'après la Banque de France, à peu près trois quarts des prêts au niveau de la trésorerie sont aujourd
00:42'hui à taux variable.
00:43Donc les entreprises sont complètement soumises à cette évolution au niveau des taux.
00:46Et le marché aujourd'hui nous dit quoi ? Quel est le message ?
00:49Aujourd'hui vous avez un taux au rebord à trois mois qui est à 260%, ce qui n'est pas
00:52énorme.
00:53En revanche, vous en parliez avec ces hausses de taux des banques centrales, ça risque d'augmenter.
00:57Et dans neuf mois par exemple, au printemps prochain, probablement quand la baissera a fini d'augmenter ses taux,
01:01le marché nous dit vous ne serez pas à 2,60% si vous empruntez, vous allez être à 3
01:06,60%.
01:07Alors pardon, je ne comprends pas très bien, mais vous nous parlez d'une bonne nouvelle sur le marché
01:11alors qu'on anticipe une remontée de l'horibor.
01:13Alors tout simplement parce que généralement le marché se trompe sur ses prévisions un peu long terme.
01:17Il est généralement très très pessimiste.
01:19Et aujourd'hui quand on regarde la capacité de la Banque Centrale Européenne d'augmenter les taux,
01:22alors certes elle va encore les augmenter probablement au mois de décembre,
01:25mais il y a une autre contrainte, c'est la croissance.
01:27Alors certes en France elle est encore plus mauvaise que dans d'autres pays européens,
01:29mais elle ralentit très fortement, ce qui veut dire qu'un scénario,
01:32avoir par exemple un taux au rebord au printemps prochain à 3,60%, c'est très peu probable.
01:37Mon scénario central c'est plutôt qu'on passe de 2,60% le niveau aujourd'hui à 3%,
01:41alors certes on augmente, mais quand même beaucoup moins que ce qui est prévu.
01:43Et concrètement, qu'est-ce que cette différence change pour une entreprise ?
01:47Alors ce n'est pas du tout négligeable, concrètement quand vous avez quasiment 80 points de base de différence
01:52entre les deux prévisions de taux, ça vous fait quoi ?
01:54Je vous donne très concrètement pour une entreprise,
01:56disons que vous avez une dette à taux variable qui est à 10 millions d'euros,
01:59vous devez la refinancer, si vous êtes à 3%, vous allez être plutôt par rapport au niveau qui est anticipé
02:04par marché,
02:05vous allez faire une économie quasiment de 800 000 euros en termes d'intérêt par an,
02:08donc c'est effectivement massif.
02:10Alors certes le message c'est que les entreprises françaises doivent penser à ce taux de taux variable qui va
02:14augmenter,
02:14mais fondamentalement, pas de panique, le pire n'est jamais prévu.
02:17Le pire n'est jamais sûr, merci.
02:20Merci Christopher Damique.
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