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00:30De 15% sur un an, une hausse des capacités de production et Thalès qui vise désormais le haut, la
00:36borne haute de ses objectifs.
00:38Pourtant le titre recule, comment vous l'expliquez ? Bertrand.
00:41Écoutez, on a globalement tout le secteur de la défense qui est malheureusement mal embarqué depuis un certain temps.
00:50Et les publications, même quand elles sont bonnes, sont boudées par le marché.
00:55On avait eu le cas sur le titre, nous, qu'on a eu bien, qui est Exhaustence, parce que Exhaustence
00:59est l'objet de l'Union européenne de la part du Thalès d'ailleurs.
01:04Exhaustence sort des bons résultats, relève ses guidance et en fait on s'aperçoit que derrière le marché n'accroche
01:09pas et n'est pas prêt à en remettre dessus.
01:10Donc en fait c'est une thématique qui est en train de se faner et malheureusement, on le voit sur
01:16tous les titres au fur et à mesure,
01:18le marché est en train de passer à autre chose mais la rotation n'est pas seulement sur le secteur
01:23de la défense,
01:24on le voit là sur les banques qui sont remises à mal parce qu'on a des tensions sur les
01:30taux longs,
01:30sur les écartements de taux entre l'Allemagne et les différents pays, donc on voit que ça met à mal
01:35les banques.
01:36Dans la technologie, on voit que tout ce qui était purement IA, pareil, ça n'arrive pas à cranter
01:42et inversement des dossiers logiciels sont en train de revenir, donc de manière assez sournoise parce que les indices globalement,
01:48il n'y a pas de craque sur les indices, ils restent globalement légèrement en retrait mais sans non plus
01:56que ce soit un bain de sang,
01:58la volatilité reste faible mais pour autant, sournoisement, un peu sous le niveau de l'eau,
02:03il y a des grosses rotations qui sont en train de se mettre en place et ça génère les performances
02:09qu'on voit aujourd'hui
02:10et l'absence de reconnaissance des fondamentaux comme ça peut être le cas sur Thalès.
02:15– Effectivement, moins 1,2% Thalès et dans la tech, donc une baisse généralisée du segment,
02:20le Nasdaq perd 1,5% mais les logiciels s'en sortent et on en a une confirmation avec SAP
02:25qui a publié le titre à l'instant « Amsterdam, SAP gagne 3% Bertrand ».
02:29– Exactement et merci de confirmer ça parce que ça c'est notre…
02:36on a vu sur les résultats de GT qu'il y avait une inversion totale de tendance
02:41avec une publication qui avait été saluée avec une hausse de près de 10% dans la journée
02:49et derrière une inversion totale de tendance.
02:53Donc ce dossier qu'on disait mort parce que l'IA permettait de remplacer tout et n'importe quoi,
03:00en fait on se rend compte que SAP de manière générale depuis quelques années
03:04avait déjà intégré de l'IA dans ces logiciels
03:09et aujourd'hui est en train de démontrer que non seulement ils ne sont pas victimes de l'IA
03:16mais qu'ils s'en servent et que ça leur permet de faire la différence par rapport à leur concurrent
03:20et de regagner des parts de marché avec un regain sur la croissance.
03:26Géographiquement, ça se passe plutôt pas mal pour eux.
03:29Donc voilà un des titres, entre autres, qui est en train de revenir sur le devant de la scène.
03:33Dans le même style, on a eu Wolters Kluwer, un spécialiste des éditions professionnelles notamment sur le droit.
03:41Et donc pareil, ça avait été Wolters Kluwer, je crois, divisé par 3 sur ses points hauts
03:45parce qu'on se disait mais en fait on n'a plus besoin d'un spécialiste qui nous dise le
03:50droit
03:50puisqu'avec l'IA on est capable d'aller regarder ce qui s'est passé sur les jurisprudences
03:54et de faire notre propre analyse juridique.
03:58En fait, nous on se rend compte que Wolters Kluwer, ils ont une base de données spécifique, non ouverte
04:05et donc en mettant de l'IA dedans, effectivement ils vont plus vite
04:09et il y a donc un service supplémentaire qui est rendu à ses clients
04:13et qui la rend relativement incontournable.
04:15Donc pareil, on a un regain de confiance sur Wolters Kluwer
04:18et ça fait sur 3 mois, c'est 52% de hausse, Wolters c'est 41%.
04:23Donc ces dossiers de l'IA sont en train de revenir sur le devant de la scène
04:26et voilà, je vous en cite deux à la volée mais il y en a d'autres.
04:29Effectivement, puis aujourd'hui Capgemini, l'encillage d'SAP est en train de progresser un petit peu
04:32alors plus de logiciels, plus d'IA, ce sera peut-être moins d'humains
04:36il se trouve que Barclays se prévoit de supprimer, on a pris ça aujourd'hui, 5000 emplois
04:395000 emplois seront supprimés chez Barclays cette année
04:42les développeurs notamment pour laisser place à l'IA dans l'ensemble de ses opérations
04:47les suppressions d'emplois, 5000 donc cette année représentent environ 5% de l'effectif
04:52et s'inscrivent dans cette vaste campagne de réduction des coûts
04:54associée au déploiement de l'intelligence artificielle.
04:57Voilà, et l'IA donc qui malgré tout, même si la thématique tech souffre aujourd'hui
05:01porte SAP, porte les acteurs des logiciels
05:04après au contraire les avoir un peu écrasés et massacrés ces derniers trimestres.
05:08Autre valeur à ne pas rater, alors dans le luxe, Hermès quand même
05:10c'est un titre qui compte pour le marché parisien
05:12Hermès perd 5,5% des ventes sous les attentes
05:15notamment en raison du marché chinois qui ralentit.
05:20Oui, ben là ça, malheureusement il n'y a pas de, ça vaut pour Hermès, ça vaut pour LVMH
05:26enfin on voit que les trimestres passent et la croissance ne revient pas
05:31on est sur des croissances faibles voire négatives selon les segments
05:37or ces titres avaient été portés au pinacle de la bourse
05:41au moment où ils étaient capables d'enregistrer des croissances de chiffre d'affaires
05:44de l'ordre de 20 ou 30%
05:45donc forcément quand on est autour de zéro
05:48ben la bourse n'est pas prête à revenir là-dessus.
05:51Le seul segment dont, c'est pas du luxe mais c'est la cosméto
05:56la cosméto s'en sort plutôt pas mal, cosmétologie, parfum
05:59et donc on le voit avec L'Oréal qui est en train de tenter de sortir d'une tendance
06:05il y avait une espèce de torpeur sur le titre, elle n'arrivait pas à dépasser ses points hauts
06:10aujourd'hui ça revient un petit peu
06:12et c'est beaucoup plus net sur des acteurs très spécifiques
06:15comme Puig Browns
06:17donc qui est un acteur espagnol récemment introduit en bourse
06:21qui est présent sur le parfum et sur la cosméto
06:27donc plus petit que L'Oréal
06:29mais du coup assez dynamique
06:30on a la même dynamique sur Coty
06:32pareil Coty c'est une boîte qui est rentrée en bourse à New York
06:35sur des parfums moins connus que L'Oréal
06:39mais qui fonctionne plutôt pas mal
06:41donc voilà, il y a une dynamique de ce point de vue là
06:44et ça fait écho au plutôt bon résultat que LVMH avait annoncé sur Sephora
06:49donc dans le luxe
06:51et encore une fois je prends des pincettes
06:52on n'est pas dans l'hyper luxe, on est vraiment dans le luxe
06:55le côté abordable arrive à se faire une place en bourse en ce moment
07:00Oui et on le voit avec Galderma aussi
07:02là c'est des produits dermatologiques en l'occurrence
07:04côté Azuric, Galderma, le groupe a publié
07:07le titre gagne 7% en ce moment la bourse de Zurich
07:09et on suivra ce soir L'Oréal
07:10qui publiera ses résultats donc après la clôture
07:12un dernier mot sur FDJ, la française des jeux, FDJ United
07:16c'est son nouveau nom qui est lourdement sanctionné
07:19moins 5% puisque FDJ United abaisse ses prévisions
07:21en raison de la hausse des taxes
07:24et d'une moindre fréquentation dans les points de vente
07:26et on imagine cette moindre fréquentation
07:27cet appétit des gens pour jouer, mettre en risque un peu d'argent
07:30en espérant que la chance portera ses fruits
07:33cet appétit-là risque de peut-être encore diminuer
07:36compte tenu du contexte social en ce moment en France, Bertrand ?
07:40Alors oui et non, je ne vais pas tout mettre non plus
07:42sur le contexte social
07:44les difficultés des FDJ, elles datent en fait
07:46boursièrement par an depuis 2005
07:48où à l'époque elle valait 40 euros
07:50donc là elle vient d'être divisée par deux sur 18 mois
07:54les sujets sont divers et variés
07:57les acquisitions qui n'ont pas forcément été reconnues
07:59donc voilà, dans le même temps
08:02il suffit de regarder de l'autre côté des Alpes
08:07la jumelle entre guillemets de FDJ
08:10qui s'appelle l'Automatica
08:11qui sur la même période se comporte beaucoup mieux
08:15donc on voit que le sujet
08:18il n'est pas spécifique sur le côté français
08:22voilà, il y a eu aussi du M&A
08:24des fusions acquisitions du côté de l'Automatica
08:27qui vont leur permettre d'être assez synergiques
08:30et donc de sortir un peu plus de résultats
08:33donc nous sur le segment jeu
08:35c'est quelque chose qui nous plaît bien
08:37parce que dans un moment où
08:38on n'a pas beaucoup de visibilité
08:41on a vu le profit en ligne de Carrefour
08:43sur la consommation courante
08:44ça, ça peut être quelque chose
08:46qui est relativement résilient
08:47encore faut-il choisir les bons acteurs
08:49donc nous on va plutôt se porter
08:50sur un dossier type l'Automatica
08:52sur lequel les dernières acquisitions
08:55dans un premier temps
08:56ont été sanctionnées en bourse
08:57parce qu'on est quand même dans un marché
08:59qui a enlevé ses lunettes roses
09:01et qui a chaussé les lunettes noires
09:02donc rien ne lui convient
09:04et puis finalement
09:05en regardant les résultats
09:07et après plusieurs réunions avec les analystes
09:09on se rend compte que sur l'Automatica
09:11ça devrait globalement être porteur
09:13donc voilà
09:13c'est en train de revenir sur le temps de la scène
09:16donc sur le segment jeu
09:18on va plutôt être sur un Automatica
09:20sur un FDJ
09:20Merci Bertrand
09:21on vous retrouve en fil rouge tout à l'heure
09:22à la clôture des marchés
09:23ce sera à 17h35
