00:00BFM Bourse, l'écho du monde.
00:04Anthony Morley-Lavidali de BSI Economics, bonjour.
00:08Bonjour.
00:09Merci d'être avec nous.
00:09On revient sur l'indicateur des indicateurs, quand même,
00:13ces commandes de biens durables du côté des Etats-Unis.
00:15Septembre, plus 3%, quasiment plus 2,8.
00:18Ça fait grimper les taux d'un coup, là ça se calme un petit peu à 4,98 sur le
00:22disant américain,
00:23mais ça reste quand même la statistique la plus en vue,
00:27alors que la Fed doit rendre sa décision sur les taux demain.
00:30Oui, très clairement.
00:31Alors, à la fois, plutôt une bonne surprise,
00:34c'est tiré par le secteur des transports qui est toujours très volatile,
00:37mais au fond, ça nous dit une chose,
00:39si on sort un petit peu de la volatilité au mois le mois,
00:41c'est qu'on a une économie américaine qui résiste,
00:44et c'est quand même ça le sujet, c'est même plus ce que résiste d'ailleurs,
00:46c'est objectivement, il y a de la croissance aux Etats-Unis.
00:49On a une Fed d'attentat qui nous dit que le T3 pourrait ressortir à 3,5% en annualisé,
00:55sur le PIB, donc bon, c'est quand même des chiffres très importants,
00:59et puis vous le commentez, chaque jour,
01:01on a des bénéfices enregistrés par les entreprises américaines
01:04qui sont juste spectaculaires,
01:05on commence la saison des résultats,
01:07on est à peu près autour de plus de 30% sur un an,
01:10c'est juste considérable,
01:12donc c'est vrai qu'on a une économie américaine qui tourne,
01:14alors qu'il y a ses fragilités aussi,
01:16mais clairement qui montre tout le potentiel qu'elle est capable de délivrer,
01:21et par rapport à l'Europe,
01:22même si on a eu un peu de mieux récemment,
01:24ça reste quand même,
01:25il y a toujours cette histoire de divergence,
01:27Etats-Unis-Europe.
01:29En parlant de divergence,
01:32confiance des ménages ce matin en France,
01:34sacré coup de mou quand même sur le mois d'octobre,
01:36il y a quelque chose de logique à ça,
01:38je dirais de manière tout à fait,
01:41même en dehors de toute considération économique,
01:44c'est vrai que là,
01:44on a un coup de mou du moral des ménages qui peut se comprendre,
01:48du fait de l'instabilité politique,
01:49du fait de l'actualité,
01:50mais voilà,
01:51sur les données fondamentales,
01:52là aussi on a des signaux de fragilité.
01:55Oui, c'est terrible ce qui se passe du côté du moral des ménages,
01:59parce que c'est des signaux qui ne laissent pas présager du bon pour l'activité,
02:03et notamment la consommation,
02:05dont on pouvait espérer qu'elle soit un relais de croissance,
02:07pour une simple et bonne raison,
02:08on a un taux d'épargne qui continue d'être très élevé en France,
02:12donc les ménages pouvaient être un petit peu à la manœuvre
02:15pour la relance espérée de l'économie française,
02:17ça risque de ne pas être le cas,
02:19on le voit,
02:21les indicateurs que l'on a sur les intentions d'achat de biens importants
02:23sont plutôt à la baisse,
02:24sur l'épargne ça reste toujours très élevé,
02:27donc malheureusement il va falloir faire sans l'agent que sont les ménages,
02:30le problème c'est que du côté de l'investissement,
02:31ça va souffrir du fait de la hausse des taux d'intérêt,
02:34donc il n'y a pas vraiment de relais de croissance pour l'économie française,
02:36c'est ce qui se traduit par la faible croissance qu'on devrait avoir en 2026,
02:40et quand on se projette en 2027,
02:42on ne devrait pas connaître une croissance mérifique,
02:44je pense que 0,5 à 0,7 sera le mieux que l'on puisse espérer pour l'économie française.
02:48Et puis au-delà de ça et malgré les bonnes nouvelles avec Moody's qui nous épargne une dégradation,
02:54on reste quand même avec une dette française et ces taux qui restent dans le viseur en ce moment.
03:00Oui très clairement, alors évidemment la décision de Moody's a été largement commentée,
03:05il faut quand même avoir en tête que c'est toujours le bénéfice du doute qui nous est accordé,
03:09mais nos fondamentaux ne se sont pas améliorés, voire même pire,
03:12ils se dégradent plus tôt depuis plusieurs mois maintenant,
03:15et le problème plus que l'effort budgétaire que l'on doit fournir,
03:19c'est quel chemin il existe pour arriver à faire des économies,
03:22et là il est très faible parce que dans le contexte social qui est le nôtre,
03:25d'arriver à tracer un chemin qui nous fait réduire le déficit public à un moment où personne ne veut
03:30payer,
03:30ça risque d'être très compliqué.
03:33Merci infiniment Anthony Morley, la vie d'Ali, BSI Economics,
03:37c'est donc oui la donnée du jour,
03:39plus 1,8% pour les commandes de biens durables aux Etats-Unis en septembre,
03:43et ça fait bondir le taux américain 10 ans à 5%.
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