00:12¿Qué es el mercado de las bolsas?
00:30La parte de bolsas se ha complicado y en realidad por eso es por lo que los bonos están aguantando
00:35mejor porque las bolsas están muy inestables.
00:38Yo creo que el bloqueo va a continuar y va a continuar esta semana y tal vez un poco más
00:43de tiempo y si miramos hacia atrás este bloqueo viene desde junio, mayo-junio.
00:48Si uno toma desde finales de mayo todas las semanas que han transcurrido hasta hoy son 22 semanas, he contado
00:55yo, de esas 22 en 10 semanas el mercado ha caído, tomando como referencia el mercado americano, que yo creo
01:00que es el origen de todo.
01:0310 ha caído, 12 han subido y por lo tanto el saldo neto desde digamos más o menos el 1
01:10de junio hasta ahora pues es más 1,8 más 2% que es muy poquito y que es realmente
01:16muy distinto al mercado digamos muy alegre que hemos tenido año 23, 24, 25 y mitad del 26.
01:23De manera que el mercado está estancándose, yo creo que va a seguir bloqueado y que está a la espera
01:28de que sucedan determinadas cosas o evaluar acontecimientos que tienen que llegar.
01:33El primero de ellos ya el martes de la semana que entramos que es el martes 3 que son las
01:39elecciones de medio mandato en Estados Unidos.
01:41Simplemente hay que dejarlo atrás, no van a cambiar mucho las cosas, digo políticamente y casi ni geostratégicamente en Estados
01:48Unidos, ni por Irán ni por nada,
01:50pero tiene que quedar atrás este hito para que el mercado se sienta de otra manera, no presionado por esta
01:57fecha.
01:58En segundo lugar, claro, está relacionado con las elecciones de medio mandato pero también con las elecciones en Israel que
02:04ya han tenido lugar
02:05y que parece que Netanyahu tendría oportunidad y posibilidades no bajas de volver a repetir gobierno,
02:12que es la versión más hoquis, más dura desde el punto de vista de geostrategia contra Irán de las posibles.
02:18Y esto nos lleva al siguiente punto que es la posibilidad de un nuevo ataque sobre Irán que tal vez
02:23fuera más severo, definitivo, etc.
02:26Por lo tanto el mercado está pensando en el 3 de noviembre elecciones de medio mandato en Estados Unidos,
02:31los republicanos perderán por cierto la Cámara de Representantes o al menos yo lo doy por descontado,
02:35conservarán el Senado, eso no cambiará mucho las cosas pero como digo este hito tiene que quedar atrás,
02:41tensión por si hay un nuevo ataque sobre Irán, es probable que esto suceda si sucede, vamos a verlo,
02:48después de las elecciones de medio mandato en Estados Unidos y una vez que han tenido lugar las elecciones en
02:52Israel
02:52y esto afecta porque va a afectar al petróleo como ya vemos el petróleo muy rígido en torno a 115
02:57dólares.
02:59Y además tenemos tres subidas de tipos esta semana, que esto ya es lo más formal porque son bancos centrales
03:04que se reúnen
03:05y va a subir tipos pues Australia, que pilla lejos pero es un banco serio, un banco central serio, hasta
03:104,85,
03:11todos ellos subirán 25 puntos básicos, Australia hasta 4,85, el miércoles Suecia hasta el 2%,
03:17el jueves Reino Unido, Inglaterra, el Banco de Inglaterra hasta el 4%, está descontado todo ello
03:25pero también el mercado tiene que comprobar que eso es lo que sucede y dejarlo atrás un poco.
03:29Bueno, hay dos bancos centrales más que se reúnen esta semana, son Noruega, el Norges Bank y Brasil,
03:38los dos van a repetir, Brasil en 13,75, es otra historia Brasil y ha dejado atrás las elecciones,
03:44el Norges Bank Noruega pues va a repetir en 4,50, ninguna novedad, lo que sí es que hay que
03:52dejarlo atrás de nuevo,
03:53todas estas cosas hay que dejarlas atrás. Muy atentos a la vulnerabilidad de la tecnología,
03:58hemos visto el caso Intel, el caso Microsoft, es decir, emiten bonos o en el caso de Microsoft y eso
04:05afecta,
04:06la tecnología está siendo un poquito tocada y luego el caso Intel que es que las guías han sido un
04:15poquito más débiles
04:16de lo que se esperaba y sufre mucho, de manera que ha habido momentos en que Intel ha caído prácticamente
04:22un 30%
04:23en la sesión del viernes. La tecnología está siendo muy vulnerable y en el origen de todo esto es, creo
04:30yo,
04:30otro hito que también hay que dejar atrás, que será la salida a bolsa de Anthropic,
04:35cosa que a mí personalmente me gustaría que pudiéramos evitarnos, pero se han empeñado a salir a bolsa,
04:41van a empezar el road show ya el día 9, a mediados de noviembre del día 16 saldría a bolsa,
04:50la valoración es gigantesca, 1,5, 1,7 billones, todavía no se sabe los detalles,
04:56es demasiado dinero y el 10% de eso, por ejemplo, son 150.000 millones de dólares,
05:01que tiene que salir de algún sitio, o es dinero nuevo o es dinero que sacamos de otro lado para
05:06invertir ahí,
05:07y claro, no sale de bonos, porque la naturaleza de esa inversión es una inversión muy arriesgada en Anthropic
05:13y en Inteligencia Artificial, saldrá de inversión más o menos similar,
05:17entonces puede que salga de otra tecnología y puede que por esto estén sucediendo estas caídas en tecnología,
05:24porque sale dinero de un sitio e irá a otro, aparte de que haya algo de dinero nuevo, esto es
05:29obvio,
05:29de manera que el mercado está bloqueado en el mejor de los casos, esta semana yo diría que volverá a
05:34retroceder
05:35y si se bloquea simplemente será una buena noticia, tiene que dejar atrás todos estos hitos,
05:40ver si hay un nuevo ataque en Irán, cómo son las elecciones en medio mandato en Estados Unidos,
05:44si pasa lo que se espera, los tres bancos centrales que van a subtipos, qué es lo que dicen,
05:49bueno, qué expectativa hay con respecto a la inflación europea, que sale también esta semana,
05:53que va a repuntar una décima, hasta 3,8 probablemente, por lo tanto ya hablamos de inflaciones cerca del 4,
05:57en fin, todo esto es demasiado lío, un lío demasiado pesado para un mercado que creo, insisto,
06:03que si se bloqueara y lateralizara sería una buena noticia, pero que me temo que va a seguir ajustándose,
06:08porque estamos en una fase de reajuste y que este reajuste en el fondo, en el fondo, en el fondo,
06:13la culpa la tiene la geoestrategia que provoca inflación y tipos algo más altos,
06:17pero también la inteligencia artificial pura que va a salir a bolsa a unas valoraciones
06:23es que los analistas tenemos muchas dificultades para justificar,
06:27de manera que vamos a esperar esta semana, será algo más de tiempo probablemente,
06:31y el mercado va a seguir bloqueado y a veces hay que esperar hasta que se desbloquea,
06:36no ocurre otra cosa, hay que tener sangre fría y paciencia.
06:39Muchas gracias.
