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TVTrascrizione
00:05Benvenuto a Davide Ronzulli, Head of Advisory Columbia, The Needle Investment.
00:10Buongiorno, ben ritrovato.
00:13Buongiorno a voi.
00:14Non le chiedo sulla singola operazione, però le chiedo questa mossa che arriva da Parigi
00:21andrà a riaccendere anche quello che è stato il grande periodo delle banche,
00:26che anche a livello speculativo, che abbiamo vissuto un anno fa,
00:30adesso riprenderà in qualche modo quella stagione?
00:36Direi che c'è abbastanza fermezzo sul mercato italiano, ma soprattutto europeo,
00:42perché qui stiamo parlando di player chiaramente europei, per cui il momento è favorevole,
00:48il settore è sicuramente un settore supportato da utili, come abbiamo visto,
00:52quindi sono almeno due anni, se non di più, che sostanzialmente le banche stanno vivendo
00:56questa fase positiva, per cui direi che queste operazioni non fanno altro che confermare
01:05un settore come quello finanziario, in particolar modo sul mercato italiano,
01:10dove sappiamo che il settore finanziario pesa tantissimo, è in una fase estremamente positiva.
01:17Quindi ben venga che in una situazione internazionale, in cui negli ultimi giorni abbiamo visto
01:26diversi capovolgimenti di sorta, c'è un settore che continua a passo spedito,
01:32perché qui stiamo parlando non solo, non ci dimentichiamo che c'è in ballo anche quella
01:38di Intesa San Paolo sul gruppo Monte di Pasqua, insomma uno scattiere finanziario
01:41che si sta delineando pian piano per essere sempre più consolidato,
01:44ed è quello che di fatto ci si aspettava qualche anno fa, insomma.
01:49Tulli, che non appare chiaro sul settore bancario, non solo nazionale ma anche europeo,
01:53quanto le quotazioni incorporino in questo momento le aspirazioni relative alle operazioni
02:01di M&A e quanto veramente i fondamentali, perché nell'ultimo periodo, quando si sono un po'
02:07raffreddate con la composizione di alcune partite, diciamo così il sovrapprezzo destinato
02:14alle operazioni di M&A, in qualche modo abbiamo visto le quotazioni un po' sgonfiarsi, è stato
02:19un fenomeno europeo ma ha coinvolto anche gli istituti italiani.
02:23Qual è la view in questo senso?
02:26Noi il settore finanziario lo vediamo abbastanza positivo, sicuramente siamo un po' più distanti
02:31da quelle che sono operazioni che in questo momento chiaramente possono portare a degli
02:37sviluppi, quindi siamo più su un settore finanziario allargato, meno su quello che è
02:42un settore finanziario tradizionale, però direi che le valutazioni sono, dal nostro punto
02:46di vista, in alcuni casi sono correttamente apprezzate, quindi diciamo che chi vuole prendere
02:51l'esposizione, sicuramente bisogna tener conto di questi fattori, di operazioni straordinarie,
02:58quindi direi che una dose di cautela è un'attenta selezione perché poi non tutto chiaramente
03:04volge nelle convinzioni dei vari gestori analisti, per cui selettività sicuramente, però direi
03:14che dal nostro punto di vista il settore finanziario europeo sta mostrando una certa solidità e non
03:19per questo appunto abbiamo incrementato anche delle posizioni nei nostri portafogli, ripeto
03:23in maniera molto selettiva anche se dal nostro punto di vista siamo un po' più distanti
03:28dal mancano tradizionale, ma siamo più verso quelle che sono società che possono avere
03:33una visione diciamo strategica di lungo periodo e meno influenzate da quelle che possono essere
03:39eventi di breve come appunto possono essere queste operazioni straordinarie, quindi stiamo
03:43un po' a guardare e vediamo un attimino quali risultati positivi possono offrirci opportunità
03:48di investimento.
03:50Rezzurri, le volevo chiedere sul mercato, stiamo vedendo almeno dalle borse asiatiche
03:57questa mattina, ma anche la chiusura già di venerdì a Wall Street, che è tornato un
04:02po' di sereno, insomma scorsa settimana abbiamo raccontato soprattutto un po' di panico legato
04:07al comparto tech, i titoli legati all'intelligenza artificiale, è stato un po' come dire un effetto
04:13emotivo legato al voto americano e adesso torneremo a vedere diciamo un po' più di serenità
04:20e questo aspetto emotivo venire meno, oppure c'è qualche cosa di più strutturale secondo
04:24lei?
04:26Ma secondo noi il periodo sarà caratterizzato da una buona volatilità di mercato, già quest'anno
04:34abbiamo avuto diversi momenti in cui la volatilità si è verificata ma non così esagerata, quindi
04:41direi che le elezioni di Mide Term hanno creato proprio una sorta di, se vogliamo, momento in
04:49cui la volatilità nasce sia per motivi soprattutto geopolitici, quindi direi che il periodo è
04:56abbastanza concitato, è un periodo in cui ci si aspetta più volatilità del previsto,
05:03d'altro canto le elezioni di Mide Term hanno dimostrato che la vittoria dei democratici,
05:09benché ricordo non è un'elezione del Presidente degli Stati Uniti perché i repubblicani chiaramente
05:14rimarranno in carica ancora per due anni, però questo capovolgimento al Congresso porrà
05:19un maggiore equilibrio, per cui il mercato si deve ancora assestare su quello che è la
05:26nuova compagine di un mondo come quello americano che ad oggi comunque è ancora preponderante
05:32negli asset finanziari, negli indici di mercato, per cui direi che quello che è accaduto ha bisogno
05:39il mercato di un po' di tempo per poterlo digerire, soprattutto perché da un lato positivo
05:45il fatto che i democratici possono aver acquisito un po' più di potere perché porrà un maggiore
05:50equilibrio nelle forze in campo da un punto di vista politico, però bisogna anche capire
05:55fino a che punto quello che loro hanno in testa potranno applicarlo, perché ripeto
06:00dall'altra parte c'è comunque una presidenza americana, repubblicana che è ancora in gioco,
06:05quindi direi adattiamoci a questo contesto, è un contesto che poi si delineerà, col passare
06:13del tempo andrà un po' a snellire la volatilità, ma nelle giornate che stiamo vivendo non ci
06:18aspettiamo che ci possa essere subito un ritorno di euforia, quindi volatilità è soprattutto
06:25non solo legata al settore tecnologico, anche se poi questo domina i listini e quindi questi
06:31alti e bassi che vediamo sono anche caratterizzati dal fatto che gli indici di mercato sono
06:36pesantemente concentrati su settore tecnologico.
06:38Grazie, grazie, grazie Renzzurri, alla prossima.