00:00 Et nous enchaînons à présent avec l'œil du CGP, la dernière partie de Smart Patrimoine.
00:08 Nous avons le plaisir de recevoir aujourd'hui Marc Faber associé chez LGF Patrimoine.
00:12 Bonjour Marc Faber.
00:13 Bonjour.
00:14 Nous allons tenter de comprendre ensemble aujourd'hui comment construire une allocation d'actifs
00:18 intelligente dans un contexte un peu mouvementé en matière d'investissement ou de coût du
00:22 financement.
00:23 Alors Marc Faber, comment fait-on pour construire une allocation d'actifs intelligente ?
00:26 Alors je ne dirais pas qu'elle sera intelligente, je dirais plutôt qu'elle est en ce moment un peu difficile à faire.
00:30 Pourquoi ? Parce qu'on s'aperçoit que le monde a un peu changé, les taux montés,
00:34 les taux longs termes qui ont été couramment montés.
00:36 Les actions se comportent très bien mais en réalité c'est de la demi-teinte.
00:40 En effet, si on regarde le CAC 40, c'est quatre valeurs qu'ils ont fait, si on regarde le
00:44 Nasdaq c'est sept valeurs.
00:45 Bien sûr.
00:46 Et si on regarde le S&P 500, c'est guère mieux.
00:47 Donc en définitive, très peu de clients ont la performance du CAC, du Nasdaq, du S&P
00:52 500.
00:53 Donc c'est assez morose de ce côté-là.
00:55 D'une autre part, les fonds dits mitigés, ce que j'appelle les fonds à haute tiède,
01:00 ce qui incorpore à la fois des actions et des taux d'intérêt, ne font pas de très
01:04 belles performances, ça depuis deux ans tout simplement parce que sans doute que c'est
01:08 compliqué d'avoir les bonnes actions qui montent.
01:10 Bien sûr.
01:11 Et puis aussi c'est très compliqué de pouvoir passer les à-coups sur les marchés de taux
01:14 d'intérêt tel qu'on les a vécu depuis 2022.
01:16 Donc c'est très compliqué d'avoir une allocation d'actifs.
01:19 Alors aujourd'hui quoi faire ? Bien je dirais que pourquoi pas du fonds en euros.
01:22 D'accord.
01:23 Parce que vos interlocuteurs tout à l'heure ont dit "CAC is king" et c'est vrai, CAC
01:28 is king.
01:29 Donc au fonds en euros, les assureurs en ont un peu besoin.
01:31 Les taux long-terme remontent, les revenus, on va dire, immobilier remontent aussi un
01:35 tout petit peu.
01:36 Bien sûr.
01:37 Donc ça va permettre aux taux de remonter.
01:38 Et on a vu en plus des taux un peu boostés aussi par les assureurs l'année dernière.
01:42 Donc ça va revenir cette année également.
01:44 D'accord.
01:45 Autre phase aussi, c'est que vous n'êtes pas sans savoir que la BCE a beaucoup remonté
01:48 ses taux.
01:49 Bien sûr, on en parle de temps en temps.
01:51 Le monétaire, c'est pas si idiot que ça.
01:53 Parce que quelque part aujourd'hui, le monétaire tourne entre 4 et 4,25, on va dire, brut de
01:57 frais de gestion du contrat d'assurance.
01:59 Donc si vous enlevez un point, vous avez entre 3 et 3,25, ou parfois 3,30 aujourd'hui sans
02:05 aucun risque.
02:06 Donc avoir un peu de ça aussi en portefeuille, c'est pas complètement idiot.
02:09 Ça permet d'avoir de la monnaie.
02:10 Pour tous ceux qui sont dans les CPI, c'est peut-être un peu tard pour en sortir parce
02:16 qu'ils se sont fait un peu coincés avec toutes les dévalorisations ces derniers temps.
02:18 Pas toutes ces CPI, mais vous devez être vous-même, vous n'en parlez.
02:22 Mais c'est compliqué.
02:23 Investir aujourd'hui, j'irai pas.
02:24 Contrairement à ce que j'ai pu entendre il y a quelques minutes, je n'irai pas tout simplement
02:28 parce que je pense que les taux vont encore un peu monter.
02:30 Donc les valorisations risquent un tout petit peu d'être encore chahutées chez certains.
02:34 En revanche, d'ici 8 à 12 mois, ça vous fera sans doute la peine d'y revenir.
02:38 On aura de belles opportunités à faire avec des revenus qui seront en hausse et certainement
02:43 des plus-values à attendre dans les 24, 36 mois, il y a un peu plus aussi.
02:45 Vous avez d'autres éléments qui sont très à la mode aujourd'hui.
02:48 On parle beaucoup des fonds datés.
02:51 Bien sûr, oui.
02:52 Alors, fausse ou bonne idée, je ne saurais trop le dire.
02:55 Quand on parle des fonds datés, pour préciser, on parle des fonds obligataires à échéance.
02:58 Oui, bien sûr.
02:59 À échéance.
03:00 Alors, ça peut être une très bonne idée si on est dans un moment où les taux ont
03:05 bien monté, que vous êtes avec des très belles signatures, que vous investissez à
03:08 ce moment-là.
03:09 Et encore, il faut attendre que les taux baissent un tout petit peu.
03:12 Mais vous avez embarqué du rendement.
03:14 Et ça, c'est le principal.
03:15 Après, il faut expliquer à votre client que la valeur lucrative peut plus ou moins
03:19 baisser.
03:20 Ce qui me paraît un peu plus délicat, c'est d'investir sur des très forts rendements
03:22 actuels où vous avez beaucoup de yield.
03:25 Parce que vous n'êtes pas certain, face à l'activité économique que l'on a devant
03:29 nous, que vous n'ayez pas quelques défauts qui vont obéir à votre rendement interne.
03:32 Et très rapidement, un mot peut-être sur les produits structurés.
03:36 Est-ce que ça, c'est quelque chose qu'il faut regarder aussi sur les marchés financiers
03:38 à l'heure actuelle ?
03:39 Alors, c'est une sorte de produit structuré dont on a parlé.
03:41 Moi, je dirais qu'allons sur les actions un tout petit peu, si on y croit.
03:45 D'accord.
03:46 Oui, c'est vrai qu'on les oublie en ce moment, les actions.
03:47 Mais c'est vrai que c'est aussi un…
03:48 Il y a des zones un peu émergentes qui sont peut-être un peu plus favorables que la zone
03:53 occidentale actuelle.
03:54 Alors, regardez.
03:55 Pouvoir en devenir.
03:56 Et puis, les fonds structurés, oui, ce n'est pas une mauvaise idée à la condition de
03:59 bien comprendre ce que l'on fait, que ça soit clair et pas un indice propriétaire
04:05 inventé qu'on est incapable de suivre et de comprendre.
04:07 Merci beaucoup, Marc Faber, de nous avoir accompagné dans l'œil du CGP dans Smart
04:11 et Patrimoine.
04:12 Je rappelle que vous êtes associé chez LGF Patrimoine.
04:14 Merci beaucoup.
04:15 C'est moi qui vous remercie.
04:16 Et quant à nous, on se retrouve très vite sur Bsmart.
04:18 [Musique]
