00:09Un invité avec nous tous les midis pour décrypter les tendances à la mi-journée, les enjeux de la semaine.
00:15Et aujourd'hui, on est avec Antoine Alves d'Olivera, journaliste pour Zone Bourse. Bonjour Antoine.
00:22Bonjour Pauline.
00:23Alors, je le disais en introduction Antoine, la Banque du Japon a augmenté ses taux cette nuit, les passant à
00:291,25%, c'est un sommet depuis 31 ans exactement.
00:35Jusqu'où, Casio Ueda, peut-il pousser le resserrement monétaire, parce qu'il ne ferme pas la porte à d
00:40'autres hausses des taux, je le rappelais en intro, sans brider cette croissance économique japonaise Antoine ?
00:47Alors ça, c'est le dilemme de tous les banquiers centraux, Pauline, puisque donc on a ce choc sur les
00:52prix d'énergie, qui fait qu'à la fois on a l'inflation qui remonte, et en même temps, c
00:55'est négatif pour la croissance.
00:57Et donc, les banquiers centraux, ils sont au milieu de ça, ils doivent gérer un peu ces deux objectifs.
01:01L'avantage pour la Banque du Japon, c'est qu'on a des taux qui sont encore plus faibles que
01:05ce qu'on connaît nous en Europe ou aux États-Unis, et donc on a une politique monétaire qui est
01:08encore accommodante, ce qui fait que la Banque du Japon a encore un peu de place pour relever ses taux.
01:16On a vu la réaction du Yen face au dollar, le Yen qui a cédé plus de 1% face
01:23au dollar après la décision monétaire, qui se traite à peu près à 157 contre dollar à l'heure où
01:28on parle.
01:30Quel sera l'impact sur le Yen sur le plus long terme après cette décision monétaire, Antoine ?
01:36Oui, le Yen, c'est le vrai sujet pour la Banque du Japon, au-delà même de l'inflation, qui
01:41est quand même assez contenu par rapport à ce qu'on peut connaître nous en Europe.
01:45Pourquoi ? Parce que le Yen, il se déprécie depuis plusieurs années, et quand vous avez une monnaie qui se
01:51déprécie, ça, ça renchérit le coût de vos importations.
01:54Donc, pour la Bosch, tout l'enjeu, c'est donc de permettre au Yen de remonter, et ça, vous le
02:00faites par des hausses de taux.
02:01Pourquoi ? Parce que quand vous remontez les taux, votre devise est plus attractive, il y a plus de capitaux
02:06qui sont investis chez vous,
02:07et donc ça, structurellement, ça va tendre à renforcer le Yen, et c'est pour ça que la Banque du
02:13Japon est passée à l'action aujourd'hui.
02:15Oui, et puis elle est passée à l'action à 7 contre 2. Les deux dissidents étaient nommés par Sanae
02:21Takahashi, la première ministre du Japon.
02:24Dans le même temps, le secteur technologique, le Nikkei, ont bien encaissé la nouvelle, les taux ont un petit peu
02:33baissé.
02:34Comment est-ce que vous interprétez ces divergences au sein de la Banque du Japon, et puis pourquoi les marchés
02:40semblent-ils aussi sereins face à cette décision de monter les taux au Japon ?
02:46Alors oui, comme vous l'avez souligné, c'est intéressant de voir que les deux dissidents, ils ont été nommés
02:50par la première ministre Takahashi,
02:52et on sait que ces derniers mois, c'est plutôt du côté du gouvernement japonais qu'il y avait des
02:56réticences à monter les taux,
02:57puisque forcément, ça va plutôt à l'encontre de la politique que voulait mener la première ministre, qui est plutôt
03:03une politique de relance.
03:06Et ce qu'on voit dans la réaction de marché, c'est que le fait qu'il y ait des
03:09dissidents, ça fait que le marché doute un peu de la trajectoire future,
03:13et il pense que ce sera peut-être un petit peu plus difficile que ça, qu'en tout cas ce
03:17qui était anticipé de remonter les taux pour la Boj,
03:20et donc forcément moins de hausse de taux, c'est positif pour les actions, c'est ce qui explique que
03:25le Nikkei aujourd'hui est plutôt bien réagi,
03:27et puis dans le même temps, c'est ce qui explique que le Yen soit reparti à la baisse,
03:31puisque depuis fin août à peu près, le Yen était bien remonté justement parce qu'il y avait cette anticipation
03:37de hausse de taux de la Boj,
03:40et aujourd'hui quand on voit que le chemin sera un petit peu plus difficile, forcément le Yen rend une
03:45partie de ses gains.
03:45Bon, en parlant de réaction de marché et de décision monétaire, on a évidemment pris connaissance de celle de la
03:52réserve fédérale cette semaine américaine,
03:55donc la réserve fédérale qui a elle aussi monté ses taux, à l'instar de la Banque du Japon, de
04:00la Banque Centrale Européenne la semaine dernière,
04:03la fête qui ne repousse plus l'échéance des baisses de taux, mais qui les supprime complètement pour 2027 et
04:13l'acte, leur disparition,
04:15c'était une décision qui était tout de même largement attendue par le marché.
04:19Antoine, vous avez été attentif aux commentaires de Kevin Warch et surtout à ces réactions de marché qui ont réagi,
04:26pareil qu'au Japon en fait, les indices actions ont monté, les taux se sont détendus,
04:31pourquoi le marché a réagi comme ça à la décision de la Fed ?
04:36Alors oui, d'abord moi ce que je retiens de cette conférence de presse de Kevin Warch,
04:41c'est que lorsqu'il a expliqué la décision de relever les taux de 25 points de base,
04:45il a dit on a enlevé une dose d'accommodation.
04:48Et ça, ça veut dire quoi ?
04:50Ça veut dire qu'il considère que la politique monétaire est encore assez loin du taux neutre,
04:54et donc ça signale au marché qu'il y a encore plusieurs hausses de taux devant nous.
04:59Et donc évidemment, cette rhétorique assez haut quiche, pour le marché, ça a été un vrai signal,
05:05et ça a permis de caper la hausse des taux, puisqu'on a des taux qui étaient beaucoup remontés ces
05:10dernières semaines,
05:12et désormais quand on a une Fed qui est vraiment déterminée à combattre l'inflation,
05:16là ça a pu calmer les taux longs, et cette détente sur les taux longs,
05:21elle explique le fort rebond des indices d'action hier, puisqu'on a eu un Nasdaq qui a pris plus
05:26de 1,5%,
05:27ce qui est donc assez contre-intuitif, puisqu'en général, des hausses de taux, c'est plutôt négatif pour les
05:32actions.
05:33Mais là, on a cette décision qui, au contraire, permet de calmer les taux longs,
05:39et donc en réaction, les actions sont reparties hier.
05:42Oui, et puis une décision monétaire aussi qui appuie sur la crédibilité de Kevin Warsh
05:47et sur l'indépendance de la réserve fédérale américaine.
05:52Enfin, Antoine, dernier sujet, Donald Trump, je le disais en intro là aussi,
05:56recevra Xi Jinping le 24 septembre prochain, enfin en fait c'est jeudi prochain à Washington.
06:05Qu'est-ce que vous attendez de cette rencontre ?
06:08Qu'est-ce qu'on va regarder ?
06:09Quels seront les grands sujets évoqués entre les deux dirigeants, Antoine, la semaine prochaine ?
06:15Alors oui, on sait qu'il y a entre les États-Unis et la Chine une rivalité,
06:19qui est économique, qui est militaire, qui est technologique.
06:23Et donc il y a ces sommets en fait entre les dirigeants qui sont organisés à intervalles réguliers
06:28et qui sont des moments qui permettent de gérer les tensions de cette relation bilatérale.
06:34On se souvient que depuis le retour de Donald Trump, on a eu la rencontre en Corée du Sud
06:38qui a permis de faire cette trêve sur les droits de douane d'un an.
06:42Et puis ensuite on avait eu la visite d'État de Donald Trump, c'était en mai à Pékin.
06:48Et puis aujourd'hui on a donc Xi Jinping qui sera à Washington.
06:52Alors les grands sujets ce sera quoi ?
06:54Ce sera d'abord, je le disais, les droits de douane.
06:57Puisque cette trêve d'un an qui a été décidée l'année dernière, elle va expirer début novembre.
07:03Donc sur ce sujet-là, il devrait y avoir des annonces.
07:06On s'attend plutôt à ce qu'il y ait des éléments positifs qui ressortent de cette rencontre.
07:08Oui, savoir si c'est prolongé en fait, c'est ça Antoine ?
07:12Absolument, oui.
07:13C'était Bloomberg qui révélait cette semaine qu'il y avait des discussions autour d'un investissement des tarifs
07:18sur l'énergie ou les produits agricoles américains.
07:21Donc on s'attend plutôt à des relatives bonnes nouvelles sur ce front-là.
07:26Et puis ensuite dans les autres dossiers, vous le mentionnez en introduction évidemment l'IA,
07:32qui est on le sait un grand sujet d'inquiétude depuis quelques semaines.
07:36Et de rivalité entre les deux États.
07:40Et de rivalité évidemment, puisqu'il y a en même temps ces inquiétudes,
07:43pour peut-être des raisons différentes, je pense à Washington et à Pékin,
07:46mais en même temps, on voit que très clairement Donald Trump,
07:50lui, refuse les appels des dirigeants de l'IA à ralentir cette course technologique.
07:55Pourquoi ? Parce qu'en face, il a la Chine.
07:56Et donc on voit que c'est à la fois un sujet d'inquiétude pour les deux,
08:00mais en même temps que personne ne peut se permettre vraiment de ralentir
08:03parce qu'il y a cette compétition et que, comme Donald Trump le dit,
08:05celui qui gagne la course à l'IA gagne tout pour.
08:07Donc il y a cette compétition-là qui est au cœur de cette rivalité.
08:12Et puis enfin, le dernier sujet, ce sera évidemment la géopolitique,
08:15qui est toujours en toile de fond de tout ce qu'on aborde dans cette émission.
08:21Avec d'abord la question de Taïwan,
08:23ça c'est un sujet que les Chinois mettent de façon rituelle sur la table,
08:26même si on n'attend pas le fait que les Américains changent leur position,
08:32en tout cas aujourd'hui.
08:34Et puis évidemment, il y aura la question de l'Iran,
08:37puisque l'Iran est un soutien important de Téhéran,
08:42pardon, la Chine est un soutien important de l'Iran.
08:45Et ce qu'on voit, c'est qu'on a des Américains
08:49qui imposent de plus en plus de sanctions économiques
08:54pour renforcer la pression sur l'Iran.
08:56Mais pour le moment, ces sanctions ont épargné la Chine.
09:00Et donc la question maintenant, c'est jusqu'où vont aller ces sanctions
09:04et est-ce que les Américains vont commencer à mettre la pression sur la Chine
09:07pour renforcer la pression sur l'Iran ?
09:09Bon, ma réponse, lors de ce sommet Xi Jinping-Donald Trump à Washington,
09:13jeudi prochain, on le rappelle, ce sera le 24 septembre.
09:18Antoine Alves-Dolivera, merci beaucoup.
09:20Vous êtes journaliste chez Zone Bourse.
09:22Merci de nous avoir accompagnés dans cette émission.
09:25Et puis merci à vous de nous avoir suivis.
09:28On se retrouve ce soir à 17h30 en direct sur Bsmart.
09:39Sous-titrage Société Radio-Canada
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