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Vendredi 18 septembre 2026, retrouvez Antoine Alves d'Oliveira (Journaliste, Zonebourse) dans SMART BOURSE, une émission présentée par Pauline Gratelle.
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00:01Générique
00:08Bienvenue dans Smart Bourse, votre émission quotidienne consacrée à l'écoute des marchés.
00:12Chaque jour, vous nous suivez en direct à la télévision à midi 30 et à 17h30.
00:16Vous pouvez nous retrouver en rattrapage, en replay, sur notre site bismark.fr
00:21et vous pouvez évidemment nous écouter en podcast sur l'ensemble de vos plateformes d'écoute préférées.
00:27Au sommaire de cette édition, ce midi, la Banque du Japon a relevé ce matin ses taux directeurs,
00:33les ramenant de 1 à 1,25%. C'est leur plus haut niveau depuis plus de 30 ans.
00:40Un vote à 7 contre 2, les deux dissidents ayant été nommés par la première ministre Sanae Takahishi.
00:47Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a souligné que le contexte politique avait changé.
00:53Quant à enchaîner les hausses de taux ou à frapper plus fort, il a précisé que la Banque du Japon
00:59ne s'interdisait rien.
01:01Cette décision était évidemment très attendue par le marché, mais elle n'a pas réussi à soutenir le Yen,
01:07qui a chuté de 1%, de plus de 1% face au dollar.
01:11Le Nikkei a gagné de son côté plus de 1%, porté par cette baisse de la devise, tandis que le
01:17Top X a stagné.
01:18Les taux japonais ont reculé sans grand impact sur le reste des devises et des obligations.
01:24Une banque du Japon qui s'est dite prête à poursuivre le resserrement, à l'instar d'autres grandes banques
01:29centrales,
01:30afin de freiner une inflation entretenue par cette flambée des prix du pétrole.
01:35Justement du côté des banques centrales, la réserve fédérale américaine a fermement rejeté les appels
01:42de Donald Trump a baissé les taux, sans surprise pour le marché.
01:45On le rappelle, la Fed a augmenté ses taux d'intérêt de 25 points de base,
01:49les ramenant dans une fourchette comprise entre 3,75 et 4%.
01:54C'est son premier tour de vis monétaire depuis juillet 2023.
01:58En votant cette hausse à l'unanimité, son nouveau président, Kevin Warch, envoie un signal très clair.
02:04La réserve fédérale entend réaffirmer son indépendance et sa crédibilité face à l'inflation,
02:10quitte à engager un bras de fer avec la Maison-Blanche.
02:13Il faut dire aussi que la trajectoire s'est nettement inversée en janvier dernier.
02:18Les marchés intégraient encore de baisses de taux d'ici la fin d'année, des baisses de taux.
02:23Les temps ont bien changé, non seulement ces baisses n'ont pas eu lieu,
02:27mais il y a eu ce resserrement monétaire de la réserve fédérale avant-hier.
02:33Le marché table d'ailleurs désormais à 90%.
02:36Un nouveau tour de vis monétaire d'ici décembre, d'ici la fin d'année.
02:41Discussion à suivre avec notre invité dans un instant.
02:45Et puis sur le front de la géopolitique,
02:47Donald Trump accueillera Xi Jinping en personne à sa descente d'avion.
02:52Mercredi prochain, à la veille de sa visite d'État,
02:55une cérémonie d'accueil rare sur le tarmac.
02:58Le président américain ne le fait quasiment jamais pour ses pairs,
03:02à part en Alaska, il y a un petit peu plus d'un an,
03:05lors de sa rencontre avec Vladimir Poutine.
03:07Ce sera la première visite de Xi Jinping à la Maison-Blanche depuis plus de dix ans.
03:12Il faut dire qu'il est à la tête d'une économie,
03:14en passe d'enregistrer un excédent commercial de 1000 milliards de dollars
03:18pour la deuxième année consécutive.
03:20Au cœur des discussions attendues ce jeudi,
03:23la prolongation de la trêve commerciale, l'avenir des droits de douane,
03:26et puis évidemment l'intelligence artificielle qui sera également au centre des débats,
03:32peut-être d'ailleurs comme un levier de coopération potentiel.
03:36Enfin, en arrière-plan, discussion autour de l'Iran.
03:39La Chine entre-cien des liens étroits avec Téhéran
03:42et reste le premier acheteur mondial de pétrole iranien.
03:46Réponse de la semaine prochaine, le 24, pardon,
03:49pour ce sommet Xi Jinping et Donald Trump.
04:03Un invité avec nous tous les midis
04:05pour décrypter les tendances à la mi-journée, les enjeux de la semaine.
04:09Et aujourd'hui, on est avec Antoine Alves d'Olivera,
04:12journaliste pour Zone Bourse.
04:13Bonjour Antoine.
04:15Bonjour Pauline.
04:16Alors, je le disais en introduction, Antoine,
04:19la Banque du Japon a augmenté ses taux cette nuit,
04:22les passant à 1,25, 1,25%.
04:24C'est un sommet depuis 31 ans exactement.
04:28Jusqu'où, Casio Oueda, peut-il pousser le resserrement monétaire,
04:32parce qu'il ne ferme pas la porte à d'autres hausses des taux,
04:35je le rappelais en intro,
04:36sans brider cette croissance économique japonaise, Antoine ?
04:40Alors ça, c'est le dilemme de tous les banquiers centraux, Pauline.
04:43Puisque donc, on a ce choc sur les prix d'énergie,
04:46qui fait qu'à la fois, on a l'inflation qui remonte,
04:48et en même temps, c'est négatif pour la croissance.
04:51Et donc, les banquiers centraux, ils sont au milieu de ça,
04:52ils doivent gérer un peu ces deux objectifs.
04:54L'avantage pour la Banque du Japon,
04:56c'est qu'on a des taux qui sont encore plus faibles
04:58que ce qu'on connaît, nous, en Europe ou aux États-Unis.
05:00Et donc, on a une politique monétaire qui est encore accommodante,
05:03ce qui fait que la Banque du Japon a encore un peu de place
05:05pour relever ces taux.
05:09On a vu la réaction du Yen face au dollar.
05:12Le Yen qui a cédé plus de 1% face au dollar
05:16après la décision monétaire qui se traite à peu près à 157
05:20contre dollars à l'heure où on parle.
05:23Quel sera l'impact sur le Yen sur le plus long terme
05:26après cette décision monétaire, Antoine ?
05:29Oui, le Yen, c'est le vrai sujet pour la Banque du Japon.
05:32Au-delà même de l'inflation, qui est quand même assez contenu
05:35par rapport à ce qu'on peut connaître, nous, en Europe.
05:39Pourquoi ? Parce que le Yen, il se déprécie depuis plusieurs années.
05:42Et quand vous avez une monnaie qui se déprécie,
05:45ça, ça renchérit le coût de vos importations.
05:47Donc, pour la Bosch, tout l'enjeu, c'est de permettre au Yen de remonter.
05:53Et ça, vous le faites par des hausses de taux.
05:55Pourquoi ? Parce que quand vous remontez les taux,
05:57votre devise est plus attractive.
05:58Il y a plus de capitaux qui sont investis chez vous.
06:01Et donc ça, structurellement, ça va tendre à renforcer le Yen.
06:06Et c'est pour ça que la Banque du Japon est passée à l'action aujourd'hui.
06:09Oui, et puis elle est passée à l'action à 7 contre 2.
06:13Les deux dissidents étaient nommés par Sanae Takahashi,
06:15la première ministre du Japon.
06:18Dans le même temps, le secteur technologique, le Nikkei,
06:22ont bien encaissé la nouvelle.
06:24Les taux ont un petit peu baissé.
06:28Comment est-ce que vous interprétez ces divergences
06:30au sein de la Banque du Japon ?
06:31Et puis, pourquoi les marchés semblent-ils aussi sereins
06:35face à cette décision de monter les taux au Japon ?
06:40Alors oui, comme vous l'avez souligné,
06:41c'est intéressant de voir que les deux dissidents,
06:43ils ont été nommés par la première ministre Takahashi.
06:46Et on sait que ces derniers mois,
06:47c'est plutôt du côté du gouvernement japonais
06:48qu'il y avait des réticences à monter les taux,
06:51puisque forcément, ça va plutôt à l'encontre
06:53de la politique que voulait mener la première ministre,
06:56qui est plutôt une politique de relance.
06:59Et ce qu'on voit dans la réaction de marché,
07:01c'est que le fait qu'il y ait des dissidents,
07:03ça fait que le marché doute un peu de la trajectoire future.
07:07Et ils pensent que ce sera peut-être un petit peu plus difficile que ça,
07:10qu'en tout cas, ce qui était anticipé,
07:12de remonter les taux pour la Boj.
07:13Et donc, forcément, moins de hausse de taux,
07:16c'est positif pour les actions.
07:17C'est ce qui explique que le Nikkei, aujourd'hui,
07:19est plutôt bien réagi.
07:20Et puis, dans le même temps,
07:21c'est ce qui explique que le Yen soit reparti à la baisse,
07:24puisque depuis fin août, à peu près,
07:26le Yen était bien remonté,
07:28justement parce qu'il y avait cette anticipation
07:30de hausse de taux de la Boj.
07:33Et aujourd'hui, quand on voit que le chemin
07:35serait un petit peu plus difficile,
07:36forcément, le Yen rend une partie de ses gains.
07:39En parlant de réaction de marché et de décision monétaire,
07:42on a évidemment pris connaissance
07:44de celle de la réserve fédérale,
07:47cette semaine américaine.
07:49La réserve fédérale qui a, elle aussi, monté ses taux,
07:51à l'instar de la Banque du Japon,
07:53de la Banque centrale européenne la semaine dernière.
07:57La fête qui ne repousse plus l'échéance des baisses de taux,
08:02mais qui les supprime complètement pour 2027.
08:06Elle acte leur disparition.
08:08C'était une décision qui était tout de même
08:10largement attendue par le marché.
08:13Antoine, vous avez été attentif
08:14aux commentaires de Kevin Warch
08:16et surtout à ses réactions de marché
08:18qui ont réagi, pareil qu'au Japon, en fait.
08:21Les indices actions ont monté,
08:23les taux se sont détendus.
08:25Pourquoi le marché a réagi comme ça à la décision de la Fed ?
08:29Oui, alors d'abord, moi, ce que je retiens
08:31de cette conférence de presse de Kevin Warch,
08:34c'est que lorsqu'il a expliqué la décision
08:36de relever les taux de 25 points de base,
08:38il a dit qu'on a enlevé une dose d'accommodation.
08:42Et ça, ça veut dire quoi ?
08:43Ça veut dire qu'il considère que la politique monétaire
08:46est encore assez loin du taux neutre
08:47et donc ça signale au marché
08:49qu'il y a encore plusieurs hausses de taux devant nous.
08:52Et donc, évidemment, cette rhétorique assez haut quiche
08:56pour le marché, ça a été un vrai signal
08:58et ça a permis de caper la hausse des taux
09:01puisqu'on a des taux qui étaient beaucoup remontés
09:03ces dernières semaines.
09:05Et désormais, quand on a une Fed qui est vraiment déterminée
09:07à combattre l'inflation, là, ça a pu calmer les taux longs
09:11et cette détente sur les taux longs,
09:14elle explique le fort rebond des indices d'action hier
09:17puisqu'on a eu un Nasdaq qui a pris plus de 1,5%,
09:20ce qui est donc assez contre-intuitif
09:22puisqu'en général, des hausses de taux,
09:24c'est plutôt négatif pour les actions.
09:26Mais là, on a cette décision qui, au contraire,
09:30permet de calmer les taux longs
09:32et donc, en réaction, les actions sont reparties hier.
09:35Oui, et puis une décision monétaire aussi,
09:37qui appuie sur la crédibilité de Kevin Warsh
09:41et sur l'indépendance de la réserve fédérale américaine.
09:45Enfin, Antoine, dernier sujet,
09:48Donald Trump, je le disais en intro là aussi,
09:50recevra Xi Jinping le 24 septembre prochain.
09:54Enfin, en fait, c'est jeudi prochain à Washington.
09:58Qu'est-ce que vous attendez de cette rencontre ?
10:01Qu'est-ce qu'on va regarder ?
10:02Quels seront les grands sujets évoqués
10:04entre les deux dirigeants, Antoine, la semaine prochaine ?
10:09Alors, oui, on sait qu'il y a entre les États-Unis et la Chine
10:11une rivalité qui est économique, qui est militaire,
10:14qui est technologique.
10:17Et donc, il y a ces sommets, en fait, entre les dirigeants
10:19qui sont organisés à l'intervalle régulier
10:22et qui sont des moments qui permettent de gérer les tensions
10:25de cette relation bilatérale.
10:27On se souvient que, depuis le retour de Donald Trump,
10:29on a eu la rencontre en Corée du Sud
10:31qui a permis de faire cette trêve sur les droits de l'Oise d'un an.
10:36Et puis ensuite, on avait eu la visite d'État de Donald Trump.
10:38C'était en mai à Pékin.
10:41Et puis aujourd'hui, on a donc Xi Jinping qui sera à Washington.
10:45Alors, les grands sujets, ce sera quoi ?
10:48Ce sera d'abord, je le disais, les droits de douane.
10:50Puisque cette trêve d'un an qui a été décidée l'année dernière,
10:54elle va expirer début novembre.
10:56Donc, sur ce sujet-là, il devrait y avoir des annonces.
10:58Oui.
10:59On s'attend plutôt à ce qu'il y ait des éléments positifs
11:01qui ressortent de cette rencontre.
11:02Oui, savoir si c'est prolongé, en fait.
11:03C'est ça, Antoine ?
11:05Absolument, oui.
11:06C'était Bloomberg qui a révélé cette semaine
11:09qu'il y a des discussions autour d'un investissement des tarifs
11:12sur l'énergie ou les produits agricoles américains.
11:15Donc, on s'attend plutôt à des relatives bonnes nouvelles
11:18sur ce front-là.
11:20Et puis ensuite, dans les autres dossiers,
11:21on a, vous le mentionnez en introduction, évidemment, l'IA,
11:25qui est, on le sait, un grand sujet d'inquiétude
11:28depuis quelques semaines.
11:29Et de rivalité entre les deux États.
11:33Et de rivalité, évidemment,
11:35puisqu'il y a en même temps ces inquiétudes.
11:36Alors, pour peut-être des raisons différentes,
11:38je pense à Washington et à Pékin,
11:40mais en même temps, on voit que, très clairement,
11:43Donald Trump, lui, refuse les appels des dirigeants de l'IA
11:46à ralentir cette course technologique.
11:48Pourquoi ? Parce qu'en face, il a la Chine.
11:50Et donc, on voit que c'est à la fois un sujet d'inquiétude pour les deux,
11:53mais en même temps que personne ne peut se permettre vraiment de ralentir
11:56parce qu'il y a cette compétition
11:57et que, comme Donald Trump le dit,
11:59celui qui gagne la course à l'IA gagne tout court.
12:01Donc, il y a cette compétition-là qui est au cœur de cette rivalité.
12:06Et puis, enfin, le dernier sujet,
12:07ce sera évidemment la géopolitique,
12:08qui est toujours en toile de fond de tout ce qu'on aborde dans cette émission.
12:14Avec, d'abord, la question de Taïwan.
12:16Ça, c'est un sujet que les Chinois mettent de façon rituelle sur la table,
12:19même si on n'attend pas le fait que les Américains changent leur position,
12:26en tout cas aujourd'hui.
12:28Et puis, évidemment, il y aura la question de l'Iran,
12:30puisque, on le sait, l'Iran est un soutien important de Téhéran.
12:35Pardon, la Chine est un soutien important de l'Iran.
12:39Et ce qu'on voit, c'est qu'on a des Américains
12:42qui ont imposé, qui imposent de plus en plus de sanctions économiques
12:47pour renforcer la pression sur l'Iran.
12:50Mais pour le moment, ces sanctions ont épargné la Chine.
12:53Et donc, la question maintenant, c'est jusqu'où vont aller ces sanctions ?
12:57Et est-ce que les Américains vont commencer à mettre la pression sur la Chine
13:00pour renforcer la pression sur l'Iran ?
13:02Bon, ma réponse, lors de ce sommet Xi Jinping-Donald Trump
13:06à Washington, jeudi prochain, on le rappelle,
13:08ce sera le 24 septembre.
13:11Antoine Alves-Dolivera, merci beaucoup.
13:13Vous êtes journaliste chez Zone Bourse.
13:16Merci de nous avoir accompagnés dans cette émission.
13:18Et puis, merci à vous de nous avoir suivis.
13:22On se retrouve ce soir à 17h30 en direct sur Bsmart.
13:33Sous-titrage Société Radio-Canada
13:36Sous-titrage Société Radio-Canada
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