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Mercredi 23 septembre 2026, retrouvez Enguerrand Artaz (Stratégiste et gérant, La Financière de l'Échiquier) dans SMART BOURSE, une émission présentée par Pauline Gratelle.
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00:01Générique
00:08...
00:08Bienvenue dans Smart Bourse, votre émission quotidienne pour rester à l'écoute des marchés.
00:12Chaque jour, vous nous suivez en direct à la télévision à 12h30 et à 17h30.
00:17Vous pouvez nous retrouver en replay, en rattrapage sur notre site bismart.fr
00:21et vous pouvez également nous écouter en podcast sur l'ensemble de vos plateformes d'écoute
00:26préférées au sommaire de cette édition. Ce midi, Donald Trump a qualifié de très bonnes les discussions avec l'Iran
00:33quelques heures seulement après avoir menacé d'anéantir le pays.
00:37Une fois de plus, le président américain souffle le chaud et le froid naviguant sans cesse
00:42entre menaces d'escalade et promesses d'un accord imminent.
00:45Il faut dire que l'horloge tourne, plombée par une forte impopularité auprès des électeurs.
00:51Il est sous pression maximale pour solder ce conflit au Moyen-Orient au plus vite.
00:56Et puis c'est le deuxième jour de l'Assemblée Générale des Nations Unies
00:59où on attend dans l'après-midi aussi la prise de parole du président iranien.
01:03Côté marché, tous les regards sont tournés vers le Moyen-Orient à l'affût.
01:07Du moindre signe donc d'apaisement du conflit entre les États-Unis et l'Iran.
01:12Hier, Donald Trump avait pris la parole à l'ONU et il avait dit pendant que d'autres parlaient, j
01:18'ai agi.
01:19Et puis que les États-Unis étaient le pays le plus fort du monde, le plus sexy du monde
01:23avec l'armée la plus puissante et que l'avenir des États-Unis était absolument radieux.
01:29Toujours est-il que Donald Trump pense maintenant qu'entre lui et l'Iran,
01:34il y aura un accord juste après les élections de mi-mandat.
01:38Devant l'ONU, Donald Trump a aussi assuré que le pétrole coule à flot.
01:41Dans les faits, le pétrole reprend un peu son souffle et a touché un plus bas de deux semaines.
01:46Mais à l'heure où on parle, le baril de Brent se stabilise autour de 99 dollars.
01:51Il reste donc tout proche du seuil psychologique de 100 dollars sur lequel il était resté plusieurs jours d'affilée.
01:58Et puis depuis le début de l'année, la hausse dépasse encore 60%.
02:03Donc la tension reste maximale avec justement un diesel à la pompe qui bat des records historiques aux États-Unis.
02:10Et puis un mot du secteur de la tech et de l'intelligence artificielle après les incertitudes et les alertes
02:16des patrons de l'IA il y a 10 jours.
02:18La tendance est à la réaccélération sur ce thème de l'IA.
02:22Alors retour en grâce de la thématique ou simple réaction à court terme.
02:27Seul l'avenir nous le dira en attendant un mot de SoftBank pour soutenir ses investissements colossaux dans l'intelligence
02:33artificielle
02:34afin de financer ses engagements à près de 65 milliards de dollars, notamment auprès d'OpenAI.
02:40SoftBank a lancé une émission obligataire à haut rendement de plus de 11 milliards de dollars.
02:46Ce prêt obligataire à haut risque est l'un des plus grands prêts obligataires jamais réalisés pour une entreprise
02:52et propose des rendements élevés pour séduire les investisseurs malgré les inquiétudes sur son endettement.
03:09Un invité avec nous tous les midis pour décrypter les tendances de la mi-journée et les enjeux de la
03:15semaine avec nous aujourd'hui
03:16Anguéran Arta, stratégiste et gérant à la financière de l'échiquier.
03:20Bonjour Anguéran.
03:20Bonjour Pauline.
03:21Commençons avec ce Donald Trump qui salue des discussions très bonnes à New York
03:26quelques heures après avoir menacé l'Iran d'anéantir ce pays.
03:29Les nouvelles sont plutôt bonnes du côté du conflit au Moyen-Orient.
03:34Est-ce que c'est un réel espoir diplomatique Anguéran ?
03:37Alors bon, sur les déclarations de Donald Trump, on ne va pas trop s'étendre.
03:41Comme l'avait dit, il est capable de dire, de souffler le chaud et le froid, en tout cas de
03:44dire tout et son contraire.
03:46En plus dans des proportions assez extrêmes, le tout en l'espace de quelques heures.
03:49Donc on va s'extraire un petit peu des propos de Donald Trump eux-mêmes.
03:53Ce qui est certain, c'est qu'on observe depuis une semaine une forme quand même de désescalade
03:58et qui va d'ailleurs de pair avec la baisse du prix du pétrole.
04:01Ça a commencé en milieu de semaine dernière avec ces rumeurs d'intervention de la Chine auprès de l'Iran
04:06pour faire redescendre la pression sur les outils en mer rouge.
04:09Ça s'est poursuivi au sortir du week-end avec l'absence de nouvelles frappes américaines,
04:14ce qui était un peu la crainte des marchés avant le week-end, ce qui ne s'est pas matérialisé.
04:18Et puis ça a continué ces derniers jours avec les déclarations, notamment de Donald Trump, suite au sommet de l
04:25'ONU.
04:25Donc on voit que de toute façon, il y a un impératif de désescalade côté américain
04:33parce que les prix de l'énergie et notamment les prix du gasoil,
04:36au-delà des prix du pétrole, ce qui compte vraiment, c'est les produits raffinés,
04:39donc le prix du gasoil à la pompe, en amont des élections de mi-mandat,
04:43c'est très clairement un catalyseur de votes et de mécontentement potentiel extrêmement puissant.
04:51Comme vous le rappelez, la popularité de Donald Trump dans les sondages n'est pas exceptionnelle.
04:55Donc il a besoin quand même de cette désescalade en amont des élections de mi-mandat,
05:01d'autant plus que c'est peut-être une chose qui a échappé,
05:05c'est que maintenant sur les marchés de prédiction,
05:07parce que c'est ça qu'on regarde de plus en plus, plus que les sondages officiels,
05:11sur les marchés de prédiction, l'hypothèse d'une chambre qui repasserait démocrate,
05:18ça c'est quasiment à 100%,
05:19mais par contre l'hypothèse du Sénat qui repasserait démocrate,
05:23qui était autour de 50-50 pendant longtemps,
05:26s'est approchée de 70% de probabilité,
05:29donc par ricochet de 70% de probabilité d'avoir ce qu'on appelle un démocratique sweep,
05:35un basculement de l'ensemble du Congrès côté démocrate.
05:39Évidemment, ça c'est la pire situation pour Donald Trump,
05:41parce qu'il serait complètement bloqué,
05:43alors pas complètement, puisque le Président a des pouvoirs qui peuvent dépasser le Congrès,
05:49mais ça serait extrêmement bloquant pour Donald Trump,
05:51donc on voit qu'il a quand même ce besoin, au moins sur la politique intérieure,
05:54de faire redescendre la pression,
05:57et je pense que c'est ce à quoi on assiste en ce moment.
06:02Est-ce que ce sera durable ?
06:04La question reste largement ouverte,
06:07je pense en réalité que ce conflit va durer très longtemps,
06:14mais comme pour beaucoup de conflits,
06:16avec des phases d'accalmie, des phases de retention,
06:21des trajectoires de négociation qui changeront aussi en fonction des interlocuteurs,
06:24Donald Trump ne sera pas éternel,
06:27donc voilà, je pense que c'est quelque chose qui va rester présent pendant longtemps,
06:33mais d'une part l'économie s'y habitue,
06:34les marchés s'y habituent,
06:36on a recréé d'autres routes de contournement pour le pétrole, etc.,
06:40et puis on aura intervalles réguliers,
06:42des moments d'accalmie, des moments de retention,
06:44là on est probablement dans une phase d'accalmie,
06:46ce qui est bienvenu aussi en amont de la période hivernale.
06:49– Oui, Donald Trump qui va également rencontrer son homologue chinois demain,
06:55le 24 septembre,
06:57les réunions au préalable de ce sommet Xi Jinping-Donald Trump
07:01étaient plutôt positives,
07:04un sujet qu'on va essayer de détailler aussi juste après,
07:07c'est l'intelligence artificielle qui sera au cœur de ce sommet en guérant,
07:11est-ce qu'on peut dire que la Chine et les États-Unis
07:14ont plutôt intérêt de trouver un accord sur ce sujet-là ?
07:16– Je ne pense pas, je ne pense pas,
07:20ce qui est attendu de positif et qui me paraît crédible de cette rencontre,
07:23c'est sur la partie guerre commerciale,
07:25où il semble assez clair, bon d'une part qu'on va étendre la traîne,
07:30ça c'est assez acquis,
07:31mais on pourrait avoir des développements un peu plus positifs
07:33avec l'établissement de listes de produits qui seraient exemptés,
07:36plus ou moins droits de douane des deux côtés,
07:37donc il y a probablement des développements positifs à attendre sur cette partie-là.
07:41Sur la partie intelligence artificielle,
07:44je ne pense pas qu'il faille attendre grand-chose de très concret,
07:47on aura certainement des grandes déclarations d'intention,
07:50la Chine et les États-Unis vont collaborer, etc.
07:53Mais la réalité c'est que l'AI, c'est une course à la dominance mondiale
07:58en termes de souveraineté, en termes d'influence mondiale,
08:02en termes aussi simplement de production, de manufacturière, etc.
08:06Donc aucun des deux n'a vraiment intérêt à céder face à l'autre,
08:12et je ne pense pas qu'on soit au stade où il y a un grand accord pour se dire
08:20« Oh là là, il faut par exemple ralentir l'IA, etc. »
08:22Oui, par exemple, la Chine a des ressources que les États-Unis n'ont pas,
08:24et inversement aussi.
08:25Oui, mais finalement les deux arrivent à progresser chacun de leur côté aujourd'hui.
08:31Ils arrivent à faire en sorte que ça se passe comme ça.
08:36Alors je pense qu'ils n'ont pas intérêt à fermer encore un peu plus de chaque côté,
08:40notamment pour la partie semi-conducteur,
08:42mais je ne pense pas qu'on aura d'annonce très concrète
08:45au-delà de grandes déclarations d'intention,
08:47parce qu'en filigrane il va continuer à y avoir une course à l'armement extrêmement forte
08:54entre la Chine et les États-Unis sur l'intelligence artificielle.
08:56Donc voilà, encore une fois on aura je pense des déclarations,
08:59mais je ne suis pas sûr qu'il y ait grand-chose de concret derrière.
09:02Bon et sur les droits de douane, du coup, ce que vous attendez c'est une prolongation,
09:06ils arrivent à échéance le 10 novembre,
09:09une prolongation et peut-être donc des exemptions sur certains produits.
09:13Parlons justement plus en détail de l'IA,
09:16mais au global, la tech gagne 0,6% aujourd'hui,
09:21tirée par ASML en Europe notamment,
09:24le groupe qui bénéficie justement du succès massif de Muse,
09:28le nouvel agent IA de Meta,
09:30qui est en tête des téléchargements depuis 15 jours,
09:34et puis Meta qui a bondi avant-hier de 10%.
09:38Donc il y a 10 jours, l'heure était plutôt aux inquiétudes,
09:41avec les alertes des patrons de la tech et de l'IA,
09:44et puis aujourd'hui on a l'impression que tout ça est un peu oublié en guérant.
09:48Oui, ce qui est intéressant, c'est que je trouve que ça matérialise bien
09:52comment se fait un cycle d'innovation.
09:54Si on se repenche, il y a un an et demi, deux ans,
09:57on a eu plein de fois la discussion sur le plateau de SmartWords,
09:59au début le grand vainqueur identifié par tout le monde,
10:01c'était ChatGPT et OpenAI.
10:04Après on a eu un moment où c'est basculé sur Alphabet,
10:07Gemini qui était devenu, alors que c'était le loser,
10:09quelques mois avant, qui était devenue la nouvelle coqueluche.
10:12Ensuite on a eu toute la vague qui, je pense, continue encore aujourd'hui,
10:14où c'est Anthropique qui est vu comme le grand gagnant.
10:17Et puis là on voit Meta qui était très en retard finalement,
10:20émerger avec un produit un petit peu différent,
10:22mais qui est en train de prendre sa place aussi.
10:25Et en fait je trouve que ce que ça montre bien,
10:27c'est qu'en fait ces cycles d'innovation,
10:29en fait s'alimentent de cette course à l'armement entre les grands groupes,
10:33qu'en fait on ne sait toujours pas qui émergera vraiment comme leader
10:37de cette innovation IA, qui sera le grand gagnant dans 10 ans de tout ça,
10:42on ne le sait pas encore.
10:43Donc régulièrement le marché change de cheval si je puis dire.
10:47En plus le marché a régulièrement besoin d'avoir une nouvelle histoire,
10:51un nouveau storytelling pour aller plus haut.
10:54Là ça commence à s'essouffler un petit peu sur le narratif qu'on avait.
10:58Là on voit le narratif Meta qui a des applications un peu différentes qui arrivent,
11:03donc ça redonne un nouveau souffle au marché.
11:05Parce que Meta permet de monétiser directement,
11:07c'est ça aussi le nouveau souffle.
11:08Oui, tout à fait.
11:09Et sur des applications très concrètes,
11:12notamment pour arbitrer ses abonnements, ses offres, etc.
11:14Donc des applications qui peuvent être déjà très largement utilisées au quotidien.
11:19Donc on voit qu'on a cette course à l'innovation qui ne fait que continuer,
11:26ça redonne de l'élan au marché.
11:28Est-ce que ça règle les problèmes,
11:30enfin en tout cas les questions qu'on peut se poser sur IA,
11:33notamment sur son financement, sur le fait de savoir
11:35si on arrivera à monétiser suffisamment par rapport aux engagements
11:38qui ont été pris sur l'allocation des data centers, etc.
11:41Je ne pense pas que ces questions-là soient levées.
11:43Mais on est toujours dans cette phase d'accélération de l'innovation.
11:46Le marché a besoin de bonnes nouvelles,
11:48ou en tout cas de nouvelles tout simplement.
11:51Et il en a avec Meta,
11:52donc ça redonne très clairement de l'allant à la thématique.
11:56Et ça va assez de pair, je trouve, avec mon analyse de fond,
12:00qui est très positive à court terme,
12:02et un peu plus prudente quand même à moyen terme,
12:04puisqu'il n'y aura pas 15 gagnants de l'IA,
12:07il y aura un ou deux gagnants.
12:09Et donc plus la concurrence augmente,
12:11plus le risque d'avoir des surcapacités augmente aussi.
12:14Et le fait de voir Meta rentrer dans la course aussi fort,
12:17ça matérialise à nouveau ce sujet-là,
12:20mais qui est un sujet qui ne se matérialisera pas,
12:22à mon avis, avant plusieurs trimestres.
12:24Donc à court terme, c'est très porteur pour le marché à l'action,
12:26et notamment pour le marché à l'action américain.
12:28Merci beaucoup Anguillan Arthas,
12:30vous êtes stratégiste et gérant à la financière de l'Échiquier.
12:33Merci d'avoir été avec nous ce midi à suivre.
12:38Demain, on attend la décision monétaire de la Banque Nationale Suisse,
12:43et puis on attend les PMI aussi aux États-Unis cet après-midi.
12:48On a pris connaissance des PMI de la zone euro
12:51qui sont supérieures aux attentes ce matin,
12:53et globalement aussi supérieures au mois d'août.
12:55Le secteur privé qui enregistre en septembre
12:58sa croissance la plus forte depuis deux ans.
13:01Voilà pour les nouvelles.
13:03Merci à tous de nous avoir suivis.
13:05On se retrouve ce soir en direct à 17h30 sur Bsmart.
13:08Sous-titrage Société Radio-Canada
13:15Sous-titrage Société Radio-Canada