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Lundi 21 septembre 2026, retrouvez John Plassard (Associé et responsable de la stratégie d'investissement, Banque Cité Gestion) dans SMART BOURSE, une émission présentée par Pauline Gratelle.
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00:07...
00:07Bienvenue dans Smart Bourse, votre émission quotidienne consacrée à l'écoute des marchés chaque jour.
00:12Vous nous suivez en direct à la télévision à 12h30 et à 17h30.
00:17Vous nous retrouvez en rattrapage en replay sur notre site bismart.fr
00:21et vous pouvez également nous écouter en podcast sur l'ensemble de vos plateformes d'écoute
00:26préférée au sommaire de cette édition ce midi.
00:29Coup de tonnerre sur la scène politique allemande.
00:33Friedrich Merz joue désormais sa survie à la chancellerie
00:36après une déroute électorale historique pour son camp conservateur
00:41marquée par une poussée sans précédent de l'extrême droite
00:44et un recul critique de la CDU dans plusieurs régions.
00:47Le chancelier allemand se retrouve plus isolé que jamais.
00:51La situation est tellement tendue qu'il a annulé son déplacement
00:55à l'Assemblée Générale des Nations Unies à New York
00:57pour convoquer une réunion de crise au sommet avec son parti.
01:02Pourtant malgré la contestation interne et des sondages au plus bas
01:05Friedrich Merz refuse de plier.
01:08Il réaffirme son cap, exclut toute démission
01:11et entend imposer un programme de réforme économique de choc.
01:15Mais la question c'est surtout jusqu'à quand va-t-il tenir ?
01:18Quels sont les enjeux européens de cette crise
01:20et plus largement les enjeux internationaux ?
01:24Analyse de ce séisme politique évidemment sur ce plateau dans un instant
01:27avec notre invité.
01:29Un séisme qui pour l'instant ne déstabilise pas les marchés.
01:33En Europe, l'heure est à l'optimisme.
01:35Le DAX progresse même de 1% tout comme le CAC 40 en France.
01:39Le début de semaine est également rythmé par la détente
01:42des rendements obligataires et la poursuite du repli des prix du pétrole.
01:47Le baril de Brent évolue désormais autour de 100 dollars.
01:50Il est toujours sur ce seuil, un tout petit peu supérieur à 100 dollars.
01:54Le WTI, lui, il est descendu sous les 100 dollars.
01:58Côté obligataire, donc, le rendement allemand à 10 ans cède 5 points de base.
02:02Le rendement français de même échéance plus de 10 points de base.
02:05Mais attention, le spread franco-allemand reste tendu sur le seuil de 100 points de base.
02:11Côté géopolitique, vent d'apaisement ou simple trêve stratégique entre les deux géants de la planète.
02:18À trois jours seulement du sommet entre Donald Trump et Xi Jinping à la Maison Blanche,
02:23les négociateurs américains et chinois affichent leur optimisme.
02:27À l'issue d'un marathon de 8 heures de discussion à New York,
02:31le secrétaire au Trésor, Scott Besant, a salué des échanges très réussis avec son homologue chinois.
02:37Au cœur de ce rapprochement, la question de l'intelligence artificielle, évidemment,
02:42et puis aussi les avancées sur le commerce et sur les minéraux critiques.
02:46Alors, assiste-t-on au début d'un nouvel équilibre entre Washington et Pékin ?
02:51On décrypte les dessous de ce sommet à venir dans un instant,
02:54sachant qu'il s'agira de la première visite de Xi Jinping à Washington depuis 10 ans.
03:01Côté valeurs, enfin, le marché applaudit le grand retour en force de Société Générale.
03:06Ce matin à Paris, le titre de la banque progresse de 3% après la présentation de son nouveau cap
03:12stratégique jusqu'en 2029.
03:14La promesse de la direction est claire, accélérer la croissance, muscler la rentabilité
03:19et choyer ses actionnaires avec des dividendes renforcés.
03:23Après des années de restructuration, Société Générale a-t-elle enfin trouvé la recette gagnante ?
03:28On verra cela en attendant, les investisseurs applaudissent.
03:32Et puis enfin, dernier mot, nouvelle déception du côté de Novo Nordisk,
03:37le marché espéré des objectifs de vente plus ambitieux.
03:40Le titre perd encore 8% ce matin.
03:54Un invité avec nous tous les midis pour décrypter les enjeux de la séance
03:58et puis plus globalement les tendances de cette semaine.
04:01Et puis on peut dire qu'elle va être chargée cette semaine avec nous,
04:04John Plassard, associé responsable de la stratégie d'investissement pour la banque Cité Gestion.
04:09Bonjour John.
04:11Bonjour Pauline, merci de me recevoir.
04:13Avec plaisir John. Bienvenue dans un monde où Friedrich Merz se bat désormais pour sa survie politique,
04:19je le disais en intro, après les revers électoraux majeurs de ce week-end à Berlin.
04:23Et en Maclembourg, Val Pomerani, le chancelier allemand, a même annulé son voyage à l'ONU
04:30pour gérer cette crise à domicile.
04:32Est-ce que cette fois c'est la tempête de trop pour lui John ?
04:36Alors c'est une nouvelle tempête effectivement, c'est pas quelque chose de nouveau.
04:40Mais je tenais juste à préciser une chose Pauline, c'est qu'aujourd'hui on a, comme vous l'avez
04:45très justement dit,
04:47les rendements du Bound et de l'OAT qui baissent, mais bien évidemment pas à cause de ce qui s
04:54'est passé ce week-end.
04:55On sait même que la note de la dette française a été abaissée par une des agences de notation, Scoop.
05:02Et ici c'est surtout le marché obligataire qui applaudit les relations qui ont l'air d'être bonnes entre
05:12la Chine et les États-Unis.
05:14Et puis bien évidemment la baisse du prix du baril, quatrième jour de baisse pour le prix du baril.
05:19Mais si on revient à ce qui s'est passé, à cette tempête qui s'est passée ce week-end,
05:25on rappelle quand même que dans la région de Menckleburg-Pomeranie, la CDU ne sera même pas au Parlement régional.
05:37Et s'ils ont en dessous de 5%, l'autre côté, il faut quand même rappeler une chose, ce qu
05:42'on oublie,
05:42c'est que l'AFD, donc l'extrême droite, a plus de 38%.
05:47C'est un chiffre énorme.
05:49Et d'un autre côté, ce qui est aussi assez intéressant, c'est qu'on est à Berlin avec la
05:57CDU à nouveau qui a été battue par la gauche.
06:01Donc on est dans une situation où le gouvernement est pris véritablement dans un entonnoir,
06:08parce qu'on a une poussée populiste à droite, à l'est de l'Allemagne, et une gauche radicale très
06:16forte dans les grandes villes.
06:18Alors évidemment les problèmes c'est quoi ? C'est les salaires qui ne montent pas de la bonne manière,
06:22vous avez les prix de l'immobilier qui s'effondrent, et puis bien évidemment l'inflation.
06:26Alors évidemment, comme vous l'avez dit, il faut réunir le parti, la CDU.
06:32Est-ce que c'est pour annoncer un retrait politique de Frédéric Merz ?
06:37Non, bien sûr que non, il va rester là, on a vu que c'était quelqu'un de tenace, pugnace
06:43je dirais,
06:44et qui ne voudra, malgré le fait qu'il faudrait qu'il parte, il voudra absolument rester au gouvernement.
06:51Alors on est dans une situation où en fait on est dans un moment où l'Allemagne doit absolument exécuter
07:00son fameux vaste programme
07:02de défense et d'infrastructure de plus de 500 milliards d'euros, et évidemment si on n'a pas un
07:12espèce de consensus entre les parties,
07:15ça risque d'augmenter les retards, les compromis, les mesures, et de faire que les mesures soient moins ambitieuses.
07:22Et c'est ça qui est aussi assez important, parce que vous vous souvenez, on parlait pour l'idée de
07:28la locomotive européenne,
07:30qui est l'Allemagne, ou qui était l'Allemagne.
07:33Ici, on est dans une situation où pour l'Europe, cette crise gouvernementale, parce que c'est une crise gouvernementale,
07:41eh bien pousse aussi la défiance des investisseurs vers l'Europe.
07:46On ne va pas reparler de la France avec la problématique du budget ou des budgets,
07:52mais on est dans une situation où effectivement, la semaine passée, vous aviez Bloomberg, l'agence Bloomberg,
07:58qui rappelait que vous aviez des flux qui étaient les plus importants depuis près d'une dizaine d'années,
08:03qui étaient en train de revenir vers l'Europe, des flux acheteurs sur les marchés européens.
08:08Mais là, évidemment, on va avoir de plus en plus de doutes,
08:11et on va avoir besoin d'investisseurs qui regardent seulement les entreprises européennes,
08:18mais qui sont internationales, et pas les entreprises européennes qui sont domestiques, malheureusement.
08:23Oui, vous l'avez rappelé, John, Friedrich Merz exclut de démissionner,
08:28et puis vous avez rappelé un petit peu les enjeux de cette crise politique en Allemagne sur le reste de
08:34l'Europe.
08:35Pendant ce temps-là, toujours sur le plan un peu géopolitique,
08:38le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, et le représentant au commerce,
08:43Jameson Greer, ont rencontré pendant plus de huit heures à New York le vice-premier ministre chinois.
08:49Il s'agissait seulement de la réunion préparatoire décisive avant le sommet qui aura lieu dans trois jours
08:55entre Donald Trump et Xi Jinping.
08:58Ce sera ce jeudi.
08:59Que s'est-il passé, John, exactement pendant ce week-end à Washington ?
09:03Alors, apparemment, ils sont devenus à nouveau amis, tous ensemble,
09:10et alors il y a déjà une petite dissonance, je dirais,
09:14puisque les Américains ont considéré la réunion comme très réussie, comme vous l'avez dit,
09:20et la réunion a été franche, approfondie et constructive.
09:26Donc c'est un peu moins euphorique que les Américains,
09:30mais évidemment, le signal immédiat, c'est une volonté de stabilisation
09:34dans les relations commerciales entre les deux pays.
09:39On rappelle quand même qu'on a été mis en pause en début de semaine
09:44une addition qui devait avoir lieu de 7,5% sur les taxes à l'importation,
09:53et que début novembre, on est dans une situation où il va falloir renégocier,
09:59où les Américains vont certainement mettre, si tout se passe bien jeudi,
10:04repousser de nouvelles taxations qui devaient avoir lieu de certainement 6 mois.
10:10Alors, ici, on est dans une réunion qui, vous l'avez dit très justement,
10:16a duré 8 heures, ce qui est important.
10:18Mais vous avez tellement de sujets sur la table.
10:21Vous avez évidemment la thématique de l'intelligence artificielle
10:24dont ils ont parlé, c'est devenu central,
10:28parce que ça concentre désormais les enjeux commerciaux, militaires, technologiques,
10:35ça c'est la première des choses.
10:36La deuxième des choses, bien évidemment, ce sont les questions commerciales
10:41et des taxes d'importation et d'exportation.
10:44Et la troisième, c'est évidemment l'Iran.
10:47Lorsqu'on parle de l'Iran, du détroit d'Hormuz, on parle du prix du baril
10:52et on parle des Chinois qui sont nets importateurs de pétrole
10:58qui provient de cette zone et évidemment qui renchérit les coûts pour la Chine.
11:04Donc, il y a plein de sujets.
11:05Je n'ai même pas cité Taïwan, dont ils vont très certainement aussi parler.
11:10Mais on est dans une situation où effectivement, il faut faire attention,
11:14on ne s'attend pas à quelque chose d'extraordinaire.
11:18C'est surtout la poignée de main qui fera foi.
11:21Et vous l'avez dit, ça fait depuis dix jours, dix années,
11:24que le président chinois n'a pas été aux États-Unis.
11:29Et on s'attend à une prolongation de la trêve commerciale.
11:35Et on est dans une situation où effectivement,
11:39ça ne va pas régler la rivalité stratégique entre les deux pays.
11:44Mais ça peut peut-être détendre l'atmosphère.
11:47Bon, John, il nous reste 30 secondes.
11:49Peut-être un mot sur les découvertes de mines de cuivre, John,
11:53qui sont au plus bas historiques.
11:55Qu'est-ce que ça veut dire concrètement ?
11:57Ça veut dire très concrètement qu'on a des estimations de demande mondiale pour le cuivre
12:03qui devraient passer de 28 millions de tonnes en 2025 à 42 millions de tonnes en 2040.
12:09Donc, c'est une hausse de 50%.
12:11Le problème, c'est qu'on n'a plus de mines de cuivre.
12:13Et le problème aussi, c'est qu'il faut environ 18 ans
12:18entre la découverte d'un gisement et le démarrage effectif d'une mine.
12:25Et donc, qu'est-ce que ça veut dire très concrètement ?
12:27C'est que 18 ans, ce n'est pas demain.
12:30Et donc, les prix du cuivre vont continuer de progresser.
12:32Voilà.
12:33Donc, les prix du cuivre, on le rappelle, on en avait dit un mot, je crois, la semaine dernière, d
12:36'ailleurs,
12:37John, qui ne cesse de progresser, qui était d'ailleurs au plus haut historique,
12:40si je ne dis pas de bêtises.
12:42John Plassard, merci beaucoup.
12:44Vous êtes associé et responsable de la stratégie d'investissement pour la Banque Cité Gestion.
12:49Merci, John.
12:50Dans le reste de cette semaine, on va suivre la décision monétaire de la Banque Nationale Suisse.
12:56Et évidemment, ce sommet entre Donald Trump et Xi Jinping,
13:02la première visite de Xi Jinping en 10 ans, pas 10 jours, John, en 10 ans à la Maison-Blanche.
13:08Merci à tous de nous avoir suivis.
13:09On regardera tout ça cette semaine.
13:10Et puis, on se retrouve ce soir en direct à 17h30.
13:13Sous-titrage Société Radio-Canada
13:21Sous-titrage Société Radio-Canada
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