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00:06Comment sécuriser l'IA ? Alors on a eu un accord hier à la Maison-Blanche, les géants se sont
00:09engagés sur un code de bonne conduite,
00:11mais rien de très précis, ça restera l'autorégulation, on n'entend parler d'aucun gendarme extérieur pour vérifier si
00:17les IA sont bien contrôlés.
00:18Mais enfin, voilà, un code de bonne conduite a été émis, une forme de charte morale, c'est ainsi que
00:22Donald Trump l'a qualifié.
00:23Leslie Griff de Malval nous rejoint pour Crédit Mutuel AM, bonjour Leslie.
00:26Bonjour Guillaume.
00:26On sent que cette question de la régulation, elle s'installe, OpenIA a gelé son dernier modèle de pointe pour
00:32des raisons de sécurité,
00:34le patron d'Anthropic met en garde aussi, à l'inverse, Jessen Young pour Nvidia s'oppose à toute législation
00:39contraignante.
00:39Est-ce que la sécurité de l'IA devient un risque opérationnel et financier pour ceux qui investissent en bourse
00:44?
00:44Alors effectivement, ça devient un risque opérationnel et financier, un risque financier parce que toutes les valeurs de semi-conducteurs
00:51qui sont portées par les nouveaux produits, les besoins en puissance, si jamais on ralentit un peu la sortie des
00:57modèles,
00:57il peut y avoir éventuellement un risque qu'elle ralentisse aussi.
01:00On a moins besoin des derniers processeurs pour aller plus vite, même si ça me paraît,
01:03vu la demande de computing qui est extrêmement importante, ça me paraît un peu loin.
01:10Il y a un risque effectivement aussi, alors le timing il n'est pas anodin, ils font ça avant les
01:15élections de mi-mandat,
01:16ils préemptent tous les acteurs de l'IA un peu le sujet en se disant ça peut, on va voir
01:22comment réagit le président et le législateur américain,
01:25donc ils préemptent en disant on va se réguler nous-mêmes, effectivement l'accord il est moral, il y a
01:30des auditeurs externes,
01:31ils se reverront, bon c'est assez léger mais au moins on ne pourra pas dire qu'ils n'ont
01:35pas prévenu.
01:36Et puis ceux qui doivent s'introduire en bourse, là aussi vous savez dans les prospectus d'IPO, d'introduction
01:41en bourse,
01:42vous devez lister tous les risques et ça, ça en fait partie si jamais la créature s'échappe et devient
01:48incontrôlable.
01:50Voilà, les sociétés comme Anthropique ou OpenA, ils ne pourront pas dire on ne vous a pas prévenu.
01:54Et puis dernier point, il y a aussi la course que les Etats-Unis et la Chine se livrent sur
01:59l'IA et c'est un moyen aussi un peu de dire
02:02faites attention aux risques, oui ils sont chez nous mais ils sont aussi peut-être sur les modèles chinois,
02:07les Chinois disent cette régulation c'est fait pour renforcer l'hégémonie américaine et mettre des bâtons dans les roues.
02:13Et puis dernier point, les acteurs américains ont aussi peur qu'il y ait une régulation à l'européenne assez
02:18forte et restrictive en termes de produits.
02:20Oui, mais quand on est investisseur on doit craindre la régulation, on doit l'espérer, est-ce que ce sera
02:24un frein du coup à l'investissement
02:26et donc à la croissance de ces valeurs en bourse ou pas ?
02:28Alors ça peut être effectivement un vrai frein, pour l'instant on voit que le président Trump a dit allez
02:33-y faites en gros un peu comme vous voulez.
02:35C'est aussi peut-être un soulagement parce que vous retirez une incertitude du marché,
02:39on sait maintenant pour l'instant quel est le régime à adopter vis-à-vis de la réglementation, donc c
02:45'est quelque part entre les deux.
02:46Oui, et on voit que les lignes bougent alors sur la régulation et aussi entre acteurs, la hiérarchie des acteurs.
02:51Nvidia reste dans son domaine le leader incontesté bien sûr, mais on voit l'expansion quand même des puces sur
02:57mesure développées en interne.
02:58Par exemple le projet Jalapeno d'OpenAI qui s'accélère pour développer en interne ses propres puces, moins dépendant de
03:03celles d'Nvidia.
03:05Est-ce que vous sentez que l'hégémonie d'Nvidia commence à se fissurer ?
03:07Ça commence un peu parce qu'effectivement les hyperscalers n'ont pas toujours envie d'avoir un seul fournisseur qui
03:13leur fait payer très cher ses puces.
03:16Ils ont envie de se diversifier donc ils font leurs propres prusses avec l'aide de Broadcom, d'Arm, de
03:21Mediatek ou encore de Marvel ou en interne.
03:26Donc ça c'est une concurrence qui arrive, alors c'est des puces très spécifiques qui sont plutôt sur la
03:29partie inférence.
03:31Toutefois on voit qu'Nvidia, ils sont intelligents, ils ne restent pas immobiles, ils bougent aussi donc ils sortent toujours
03:37de nouvelles puces.
03:38Il y a une telle demande en computing que tout le monde achète tout ce qu'il peut, que ce
03:42soit des puces de Nvidia ou pas.
03:44Et puis ils ont un écosystème très fort qui les a amenés à se développer aussi dans la partie réseau
03:49où ils vendent des solutions réseau avec leurs puces mais aussi avec d'autres puces.
03:55Ils ont passé un accord avec Amazon en disant Amazon pourra faire tourner ses accélérateurs d'IA mais avec nos
04:00équipements réseau.
04:02Et puis on voit qu'ils pensent au coup d'après quand les dépenses ralentiront.
04:05Ils se disent il faut qu'on investisse quelque part.
04:07Ils rachètent GingFace en termes de plateforme de modèle IA.
04:11Ils prennent des participations dans OpenAI.
04:14Ils ont leur propre modèle donc ils pensent aussi au coup d'après.
04:18Bon et puis il y a la Chine en face.
04:20Alors autant les Etats-Unis, leur grande force c'est la grosse force de frappe, la grosse force de calcul
04:26et la sophistication.
04:27La Chine, elle c'est plutôt les modèles, l'open source.
04:31Et puis ça commence à être le maillage international qui est en train de se rapprocher diablement de l'Europe.
04:36Alors effectivement pour les Chinois, l'IA c'est une top priorité pour le gouvernement.
04:40Donc ils vont mettre les moyens nécessaires.
04:42On voit qu'ils ont des modèles qui il y a encore quelques mois avaient six mois de retard.
04:47Aujourd'hui ils n'en ont peut-être plus que trois pour les plus avancés.
04:51Ils sont moins chers.
04:52Ça aussi c'est en termes de coût de token, c'est un point important.
04:56Vous pouvez les utiliser partout dans le monde.
04:58Et puis sur la partie semi-conducteur, ils visent un peu l'autosuffisance comme dans beaucoup de domaines stratégiques.
05:03Donc on voit Huawei, Alibaba annoncer des nouvelles puces d'IA assez performantes.
05:09Pas aussi performantes que celles d'NVIDIA.
05:11à la fois pour être autosuffisants et à la fois aussi parce que les Etats-Unis ont mis des restrictions
05:15qui les empêchent d'acheter les dernières puces NVIDIA ou celles d'AMD.
05:20Ce match donc et ces lignes qui bougent, ces nouvelles frontières de l'intelligence artificielle
05:25et un nouvel acteur, enfin un nouvel acteur Meta, devient un nouveau gros acteur de l'intelligence artificielle
05:30avec son IAMUSE, son agent autonome qu'on a découvert.
05:33Est-ce que le marché n'en fait pas trop ?
05:34La Meta d'un coup s'est mise à exploser à la hausse en bourse.
05:37Des secteurs entiers ont au contraire reculé en se disant MUSE va nous pomper notre travail.
05:41Est-ce que le marché n'en fait pas trop sur ce nouvel agent autonome ?
05:44Alors effectivement, il faut voir d'où Meta part.
05:47Meta était plutôt considéré comme un perdant jusqu'à maintenant.
05:51On voyait beaucoup de dépenses.
05:53Tout ce qui était dépenses d'investissement augmentait fortement.
05:56Il y avait une partie de résultats, il faut être honnête quand même,
05:59dans les publicités, le ciblage des publicités qui était meilleur,
06:02qui permettait de facturer les publicités plus chères.
06:04Le temps passé par les utilisateurs qui s'allongeaient.
06:07Mais on se disait, est-ce que ce n'est pas un peu un nouveau Metaverse
06:09où Meta jette l'argent par les fenêtres dans des développements
06:12sans en voir le résultat concret ?
06:14Avec le lancement de MUSE et de tous les équipements autour de MUSE,
06:18ça donne un espoir au marché de monétiser ses investissements.
06:24Surtout que MUSE, ça s'adresse, c'est une application pour les consommateurs
06:27où pour l'instant, personne n'a craqué le code pour monétiser cette IA.
06:32Donc on se dit, il y a un espoir.
06:34Meta a été vraiment attractif en termes de valorisation.
06:37Elle l'est toujours relativement.
06:39Mais il y a un concurrent qui a, par exemple, Dots.
06:41OpenAI a lancé Dots, qui est un agent autonome à peu près équivalent à MUSE.
06:45Peut-être mieux, le titre Meta est en train de reculer aujourd'hui,
06:47d'1,8% après qu'OpenAI ait dévoilé ce nouvel agent venu concurrencer MUSE.
06:52C'est sûr qu'il va y avoir de la concurrence.
06:54Mais OpenAI a annoncé Dots hier.
06:57Alors, de ce que j'en ai vu, ça a l'air d'être plutôt orienté,
07:00encore un peu plus professionnel par rapport à Meta qui est très consommateur.
07:04Mais Google a déjà Spark et ils vont certainement annoncer de nouveaux agents pour le consommateur.
07:10Donc oui, un, il faut qu'on valide quand même le business model, ce qui n'est pas encore fait.
07:14Est-ce que ce sera sans doute de la publicité, peut-être une commission ?
07:18Et puis une vente de terminaux, de lunettes, l'assistant MUSE Charm qui ressemble un peu à un Tamagotchi.
07:25Mais c'est en train de venir et tout le monde se cherche et la concurrence va monter.
07:29Mais ceux qui sont mieux placés, nous on pense que ce sont Meta et Google
07:34parce qu'ils ont déjà le lien avec les annonceurs et les consommateurs.
07:36L'esclique Riff de Malval pour Crédit Mutuel Asset Management.
07:40Pendant ce temps, les IPO finalement, ça ralentit un peu.
07:42On a même une qui est reportée.
07:44Hourra !
07:44Ça veut dire que le niveau de maturité exigé par le marché est en train d'augmenter ?
07:49Oui, clairement.
07:50Bon alors, on peut débattre des conditions de marché.
07:53Il y avait cet aspect réglementation sur l'IA aussi
07:55qui a permis de dire à OpenAI qu'il repoussait son introduction en bourse pour adresser ce souci.
08:03Alors, ils n'ont peut-être pas complètement prêt non plus sur le plan financier, en termes de produits.
08:09C'est peut-être aussi une bonne excuse pour repousser.
08:11Mais voilà, aujourd'hui, il faut que l'introduction en bourse, ce n'est pas juste un mot IA.
08:16Il faut qu'il y ait des résultats concrets derrière.
08:18C'est vrai, on le voit.
08:19Et donc Hourra qui reporte la sienne.
08:20Merci beaucoup de nous avoir accompagnés aujourd'hui.
08:22Merci, Guillaume.
08:23Merci, Guillaume.
08:23Merci, Guillaume.
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