- 19 hours ago
Belanjawan 2027 membuka ruang memperkukuh keyakinan pelabur melalui perbelanjaan pembangunan, pelaburan strategik dan disiplin fiskal. Perbincangan di Niaga AWANI menilai keupayaan pelaksanaan memacu keuntungan korporat, mewujudkan pekerjaan bergaji lebih baik dan meningkatkan kuasa beli rakyat.
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Belanjawan 2027 hadir ketika pelabur menilai prospek pertumbuhan ekonomi, kedudukan fiskal negara dan hala tuju pasaran kewangan Malaysia.
00:08Kerajaan memperuntukkan RM510 bilion berbanding RM470 bilion pada 2026 dengan sasaran defisit fiskal 3.3% daripada KDNK dan pertumbuhan
00:20ekonomi antara 4.2% hingga 5.2%.
00:24Ada masa yang sama, Belanjawan ini memberi tumpuan kepada kos suara hidup, kenaikan gaji, pelaburan dalam sektor bernilai tinggi serta
00:32pembangunan industri strategik seperti semikonduktor dan infrastruktur digital.
00:37Persoalannya adakah langkah-langkah ini cukup untuk mengubah sentima pelabur, meningkatkan keyakinan pasaran dan mendorong pertumbuhan ekonomi yang lebih mampat.
00:46Bagi menjawab persoalan itu, kita bersama dengan Mohd Siddiq Jantan, pengarah Strategi Pelaburan dan Ekonomi IPPFA sedang berhad.
00:53Terima kasih Siddiq. Pertama sekali melihat kepada Belanjawan 2027, adakah ia mampu mengubah sentimen pelabur dan menjadi pemangkin kepada pasaran
01:01saham Malaysia? Bantu kami faham.
01:04Okey, baik Nina. Kalau kita lihat daripada budget statement yang dikeluarkan oleh MOF yang dibentarkan oleh Perdana Menteri pada hari
01:16Jumaat yang lalu, terdapat satu isyarat positif yang wajar diberi perhatian oleh pelabur iaitu peningkatan perbelanjaan pembangunan iaitu development exponential
01:24DE
01:25daripada 81 bilion pada tahun lepas kepada 83 bilion pada tahun 2027.
01:32So, which is kalau kita boleh compare kan, ianya sebanyak peningkatan 2.5%.
01:37So, mengapa perkara ini penting? Sebab bagi pelabur ia bukan sahaja jumlah keseluruhan perbelanjaan kerajaan yang dinilai tetapi juga bagaimana
01:45perbelanjaan tersebut diagihkan antara perbelanjaan mengurus dengan perbelanjaan pembangunan.
01:51Sebab kalau kita tengok perbelanjaan pembangunan berpotensi meningkatkan pembentukan modal tetap, menambah baik infrastruktur dan juga meningkatkan kapasiti produktif ekonomi.
02:01So, jika perbelanjaan pembangunan ini dilaksanakan dengan cekap ia boleh menghasilkan kesan pengganda fiskal yang lebih besar dalam jangka masa
02:09sederhana selain daripada merangsang aktiviti sektor swasta melalui permintaan terhadap bahan binaan, kejutraan dan logistik dan juga perkhidmatan berkaitan.
02:19Namun, kita juga perlu melihat angka ini secara relatif sebab walaupun perbelanjaan pembangunan meningkat, perbelanjaan mengurus turut juga meningkat dengan
02:29ketara iaitu daripada 338.2 bilion kepada 376.8 bilion.
02:35So, oleh itu peningkatan DE development expenditure ini merupakan perkembangan yang relevan tetapi belum cukup untuk membuktikan bahawa keseluruhan komposisi
02:44perbelanjaan kerajaan telah menjadi lebih produktif.
02:48Dari perspektif pasaran, apa yang saya boleh katakan peningkatan pembangunan boleh memberi isyarat awal yang positif kepada pasaran khususnya kepada
03:00beberapa sektor seperti sektor pembinaan, bahan binaan syarikat yang terlibat dalam projek infrastructure.
03:06Walaupun bagaimanapun, pelabur kalau saya boleh katakan akan menilai pelaksanaan yang mana kalau kita boleh lihat adakah projek ataupun kualiti
03:17perbelanjaan dan kesannya terhadap pendapatan kompos sebelum membuat penilaian yang lebih menyeluruh.
03:23Selain itu, kerajaan juga kalau kita tengok untuk dalam bajet yang dibentarkan meningkatkan jumlah keseluruhan peruntukan pelanjawan 2027 kepada 510
03:35bilion berbanding dengan 470 bilion pada tahun lepas.
03:38So, ini menunjukkan dasar fiskal yang masih menyokong pertubuhan ekonomi walaupun kerajaan pada masa yang sama masih menyiasatkan defisit fiskal
03:46yang lebih rendah iaitu 3.3%.
03:48Jadi, penilaian awal saya ialah peningkatan perbelanjaan pembangunan merupakan salah satu isyarat positif kepada pelabur namun perubahan sentimen yang lebih
03:59mampan bergantung kepada sejauh mana peruntukan tersebut diterjemahkan kepada pelaksanaan projek, pelaburan swasta, peningkatan produktiviti dan juga pertumbuhan keuntungan korporat.
04:09So, kita perlu bezakan antara sentimen driven rally dengan fundamental driven rally. So, belanjawan dia boleh mencetuskan reaksi positif dalam
04:17jangka masa pendek tetapi pasaran dia memerlukan bukti bahawa perbelanjaan tersebut benar-benar menghasilkan pulangan ekonomi yang mengekalkan
04:26pulangan ekonomi untuk mengekalkan momentum pasaran pada ketika ini.
04:33Itu adalah antara perhatian utama para pelabur di mana dapat jaksikan ini adalah isyarat positif dalam tipu jaga pendek untuk
04:39kita melihatkan daripada belanjawan 2027 tapi untuk keyakinan pelabur kita harus melihat daripada segi pelaksanaan daripada setiap peruntukan itu.
04:48Dan kerajaan telah menyaksikan defisit fiskal sebanyak 3.3% pada 2027 dan 3% menjelang 2028. Adakah konsolidasi fiskal
04:58ini mampu dicapai tanpa menjejaskan momentum pertubuhan ekonomi? Bagaimana, Sidiq?
05:03Okey, kalau kita tengok penguangan defisit fiskal bukan sekadar soal disiplin kewangan kerajaan. Ia juga penting untuk meningkatkan kualiti kredit
05:12ataupun kredit rating, mengurangkan risiko pembiayaan dan juga memperkukuhkan keyakinan pelabur terhadap aset Malaysia.
05:19So, kalau kita tengok sasaran kerajaan defisit fiskal menurun kepada 3.3% daripada KDNK pada tahun 2027 sebelum mencapai
05:303% pada tahun 2028.
05:33pada masa yang sama nisbah hutang kerajaan persekutuan kepada KDNK kita boleh lihat diunjukkan menurun daripada 65.2% pada
05:41tahun 2025 kepada 64% untuk tahun ini dan 63.7% untuk tahun 2027.
05:47So, dari perspektif sovereign kredit analisis terdapat tiga sarungan utama yang perlu kita fahami. Yang pertama, kemampanan hutang atau debt
05:56sustainability. Apabila defisit berkurangan, secara konsistennya, kita perlu lihat keperluan kerajaan.
06:06dia untuk membuat pinjaman baru dapat dikawal. Jika pertumbuhan ekonomi nominal turun mengatasi kos efektif pinjaman kerajaan, nisbah hutang kepada
06:16KDNK berpotensi menurun secara beransur-ansur dan which is kita dah nampak pada tahun 2025 kepada tahun 2026 dan ini
06:24membantu memperkukuhkan keupayaan kerajaan untuk memenuhi obligasi hutang dalam jangka masa panjang.
06:30Yang kedua, kemampuan membayar hikmat hutang ataupun debt affordability. So, pelabur dan agensi penarapan kredit bukan saja melihat jumlah hutang
06:40tetapi juga kos faedah berbanding dengan hasil kerajaan.
06:44Jika kos hikmat hutang mengambil bahagian yang semakin besar daripada hasil, ruang fiskal dia untuk pendirikan, untuk kesihatan, pembangunan akan
06:53menjadi tehat.
06:54Oleh itu, peningkatan hasil kerajaan dan pengurusan hutang yang cekap amat penting. Yang ketiga adalah kredibiliti dasar fiskal.
07:01Malaysia kalau kita tengok untuk sekarang ini, kredit rating daripada beberapa institusi iaitu SIP Global Rating, dia berada pada barang
07:10-barang A3 dengan
07:12prospek stabil daripada modi rating serta triple B dengan prospek stabil daripada fixed rating. So, ketiga-tiga meletakkan Malaysia dalam
07:23kategori grade pelaburan.
07:25Jika kerajaan dapat melaksanakan konsolidasi fiskal seperti yang dirancang, disertai dengan pertumbuhan ekonomi, apa yang saya boleh katakan, ianya dapat
07:35berdaya tahan dan
07:35pembaharuan struktur ini boleh menyokong pengekalan penarafan kredit serta meningkatkan ruang untuk penambahbaikan pada masa akan datang.
07:44Namun, pengurangan defisit sahaja dia tidak menjamin kenaikan penarafan kerana kalau kita tengok agensi, penarafan ini dia turut menilai pertumbuhan
07:53institusi untuk kedudukan unduaran dan juga risiko fiskal dalam jangka masa panjang.
07:58Jadi, sektor mana yang dijangka mendapat manfaat paling besar daripada belanjawan kali ini dan khususnya dari perspektif pasaran saham Malaysia?
08:07Okey, kalau kita tengok untuk Belanjawan 2027, untuk buat masa ini kita nampak tiga sektor utama yang mendapat manfaat iaitu
08:16sektor pengguna, pembinaan dan juga pembinaan.
08:18kerana kalau kita tengok untuk sektor pengguna, dia berpotensi mendapat manfaat daripada bantuan tunai bersasar, pelepasan cukai dan pelarasan gaji
08:27yang boleh menyokong perbelanjaan isi rumah.
08:29Namun, kesan positif terhadap penggunaan domestik, dia bergantung kepada pertumbuhan pendapatan benar ataupun real income growth.
08:37Khususnya sama ada peningkatan pendapatan itu dapat mengatasi tegangan harga dan juga kos tesari hidup.
08:42Yang kedua, sektor pembinaan, kalau kita tengok dia berpotensi mendapat manfaat daripada peruntukkan perbelanjaan pembangunan sebanyak RM83 bilion untuk tahun
08:512027
08:52berbanding dengan RM81 bilion untuk tahun lepas serta pelaksanaan projek berkaitan dengan infrastruktur.
08:58Walaupun, walaupun dia turut menilai kelajuan pelaksanaan projek sebab projek infrastruktur dia bukan komplit dalam masa enam bulan ataupun satu
09:07tahun.
09:08So, kejayaan syarikat memperolehi kontrak dan juga keupayaan untuk menukarkan order book kepada hasil serta keuntungan sebenar amat penting.
09:16Yang ketiga adalah sektor perbankan sebab kalau kita boleh lihat isi rumah apabila kita bercerita tentang minimum wage dan juga
09:25perlepasan cukai,
09:26aktiviti perniagaan dan juga pelaburan swasta dia turut merangsang permintaan kredit ataupun kredit demand.
09:32Namun, pertubuhan pinjaman perlu dinilai sama ada, dinilai bersama.
09:38I mean that's a need to measure together with the margin faedah bersih, quality asset dan juga risiko kredit.
09:45Sidiq, kita berbagikan kurang daripada dua minit tapi mungkin boleh ringkaskan untuk soalan terakhir.
09:50Kita melihat kerajaan terus mendekankan iaitu pelaburan strategi pembangunan industri bernilai tinggi.
09:54Jadi bagaimana untuk kita menyaksikan Belanjawan 2027 ini sendiri dapat menerjemahkan komitmen pelaburan kepada aktiviti ekonomi sebenar dan meningkatkan produktiviti
10:03negara?
10:04Okey, saya boleh lihat dari perspektif ekonomi sebab kita perlu beresakan antara announcement investment dengan realized investment.
10:10sebab penguruman pelaburan mencermihkan keyakinan awal pelabur tapi kesan ekonominya hanya menjadi lebih ketara apabila projek memasuki fasa pelaksanaan,
10:20perbelanjaan modal direalisasikan dan juga aktiviti pengeluaran mula beroperasi.
10:24So dalam konteks Malaysia, pelaburan dalam semiconductor, infrastruktur, digital, pusat data dan juga industri bernilai tinggi,
10:30dia berpotensi memperkukuhkan kedudukan ekonomi negara dalam rantaian bergalan serantau dan juga global.
10:36Namun spillover efek dia bergantung kepada sejauh mana pelaburan ini melibatkan pembekan pertempatan,
10:43memindahkan teknologi dan meningkatkan kemahiran tenaga kerja dan mewujudkan aktiviti bernilai tambah yang lebih tinggi dalam negara.
10:50So kita perlu juga melihat dari segi crowding effect iaitu keupayaan pelaburan kerajaan dan insentif dasar untuk merangsang pelaburan
10:58daripada pelaburan tambahan daripada sektor swasta.
11:01So jika pembelajaran awam ini berjaya mengurangkan kekangan infrastruktur dan juga meningkatkan kepastian dasar,
11:08ia boleh memperbaiki pulangan pelaburan swasta serta menggalakkan perbetulkan modal dalam ekonomi.
11:13Jelas Belanjawan 2027 ini boleh mencetuskan keyakinan terhadap pasaran.
11:17Tetapi apa yang menentukan keyakinan itu untuk bertahan pada tempoh jauh kepanjang adalah pelaksanaan yang cekap bergerak ke hadapan.
11:24Sekali lagi saya ucapkan terima kasih kepada Mamat Sini Jantan, pengarah strategi pelaburan dan ekonomi IPPFA sedang berhad atas
11:29perkongsian sangat berlilai ini sudah tentu akan kami rangkumkan dalam astroawani.com.