00:00Tout pour investir, l'événement sur BFM Business.
00:04Oui, ce sera le 18 novembre prochain, la prochaine édition de Tout pour investir l'événement au pavillon Cambon cette
00:09année.
00:09Professionnels de l'investissement, CGP, Family Office, on vous attend, les Asset Managers également, très nombreux à nos côtés.
00:15Nos émissions également seront délocalisées, beaucoup d'ateliers et beaucoup de thèmes qu'on mettra en avant, parmi lesquels les
00:20infrastructures.
00:21Aurélien Lux nous rejoint, analyse financière pour Galilée AM. Bonjour Aurélien, bienvenue.
00:25Bonjour Guillaume.
00:25Pourquoi les infrastructures aujourd'hui s'imposent comme un des principaux thèmes dans un portefeuille ?
00:30Alors oui, c'est peut-être contre-intuitif, on a beaucoup parlé de l'évolution des taux d'intérêt très
00:36récemment,
00:37mais il faut voir beaucoup plus large que seulement le secteur immobilier, le secteur résidentiel.
00:41Ici, on parle véritablement d'infrastructures, donc on peut penser premièrement au data center,
00:45mais également au renouvellement de l'ensemble des infrastructures, notamment pour les pays développés.
00:50Un petit chiffre, 40% des réseaux énergétiques en Europe ont plus de 40 ans.
00:55Donc il y a vraiment un besoin d'investissement au niveau des infrastructures pour l'Europe,
01:00notamment pour l'Allemagne, on en a beaucoup parlé l'année dernière.
01:03Et c'est véritablement porté par des thèmes d'investissement comme l'émergence des classes moyennes en Asie
01:08et en Amérique du Sud et en Afrique, et également le besoin d'accéder aujourd'hui à la ville.
01:14On aura plus de deux tiers de la population mondiale qui habiteront en ville d'ici 2050.
01:17Donc on a vraiment des méga tendances qui sont sous-jacentes à cette thématique, qui sont très forts,
01:22donc on est très positifs sur cette thématique.
01:23Des besoins d'investissement massifs, sauf que les taux montent, les taux d'emprunt sont en train de monter.
01:27Est-ce que ça, ce n'est pas un frein important pour ces investissements dans les infrastructures ?
01:31Alors oui, il faut regarder les niveaux de taux, mais ce qu'il faut regarder aussi, c'est le niveau
01:35des bilans,
01:35c'est-à-dire est-ce que la société est très endettée ou pas, parce qu'on a un taux
01:39qui est un chiffre finalement,
01:40mais il faut également voir est-ce que les investissements qui sont réalisés par ces sociétés
01:44vont véritablement apporter du rendement pour la société, ou finalement, est-ce que c'est un peu le calcul qu
01:50'on fait
01:50quand on est investisseur, le ROIC et le WAC, regarder si le ROIC est super au WAC ou pas.
01:54Mais c'est un des gros sujets aujourd'hui, effectivement, pour la thématique.
01:58Mais à côté de ça, il y a également des points forts qui sont très importants,
02:02et notamment le fait d'être positionné sur l'intelligence artificielle, mais vraiment sur du concret.
02:06C'est-à-dire qu'on parle beaucoup du cloud, mais le cloud repose sur des infrastructures qui sont très
02:10concrètes,
02:11des data centers, des réseaux de distribution, de l'énergie, de la gestion de l'eau.
02:15Donc effectivement, ici, on investit également dans le développement de l'IA,
02:20on profite des investissements massifs des GAFAM, notamment dans l'IA,
02:24mais via des infrastructures qui sont vraiment solides et étanches.
02:28Et des infrastructures, et vous le disiez tout à l'heure, on en a besoin dans plein de domaines
02:31pour la transition énergétique, il faut des infrastructures, l'électrification,
02:34les infrastructures numériques aussi aujourd'hui,
02:37puis des infrastructures d'IA qu'on voit pousser un peu partout dans le monde.
02:39Lequel de ces segments vous semble devoir être le plus porteur ?
02:43Le plus intéressant aujourd'hui, pour être très clair, Guillaume, c'est les data centers.
02:46On a véritablement des investissements qui sont assez massifs.
02:50On a vraiment aussi la nécessité de créer des réseaux d'acheminement d'énergie,
02:54de gestion de l'eau également, qui sont assez faramineux.
02:57Un petit chiffre, les GAFAM vont investir cette année 700 milliards dans l'intelligence artificielle.
03:03Et une grande partie ira dans ces infrastructures de data centers.
03:09Donc ça, c'est le premier point qui est très important.
03:11Deuxièmement, à côté de ça, on a véritablement également une nécessité de développement,
03:16ce qu'on appelle un peu les smart cities,
03:19développement dans les villes, justement, d'avoir une des villes qui sont de plus en plus connectées,
03:24développement à la fois des bâtiments publics, mais également des bâtiments privés.
03:28Et tout ceci nécessite à la fois des investissements publics et des investissements privés.
03:32Donc véritablement, il y a vraiment un virage à prendre aujourd'hui sur cette thématique des infrastructures,
03:36qu'on a mis un peu de côté ces dernières années.
03:38Ce n'était pas la thématique la plus intéressante pour les investisseurs,
03:41mais véritablement, c'est une des thématiques qui va profiter de cette révolution à la fois digitale,
03:46robotique, mais également énergétique.
03:47Ok, mais alors la bourse tient compte de tout ça,
03:49et puis en plus les infrastructures, c'est quelque chose qu'on arrive à bien anticiper.
03:52Est-ce que tout ce potentiel, il n'est pas déjà dans les cours en bourse ?
03:55Alors quand on regarde les cours boursiers de ce qui s'est passé ces deux, trois dernières années,
03:59pour la thématique, on a des performances qui sont assez proches du MSCI World.
04:03Donc d'un côté, on peut se dire que c'est très intéressant,
04:05parce qu'on a quand même une thématique qui est assez décorrélée du MSCI World.
04:09On a un indicateur thématique propriétaire chez Galilée,
04:13notamment positionné sur l'infrastructure,
04:14qui est corrélée à 0,4 au MSCI World.
04:17Donc on a à la fois le côté décorrélant de la thématique,
04:19avec des performances aujourd'hui, on est entre plus 8 et plus 9% depuis le début de l'année,
04:23plus 10% pour le MSCI World.
04:24Donc la performance est déjà là.
04:26Mais ces dernières semaines, justement à cause des taux d'intérêt
04:28que vous évoquez régulièrement durant vos émissions,
04:32cette augmentation des taux, on a aujourd'hui un point d'entrée
04:35qui est plus intéressant que fin août sur cette thématique des infrastructures.
04:39Et en plus de ça, on a vraiment des acteurs, des fonds, des ETF,
04:41qui sont assez diversifiés pour profiter vraiment de ce qui nous intéresse.
04:44Alors voilà, quitte à y aller, c'est les ETF plutôt que les actions en direct,
04:47la bonne idée a priori ?
04:48C'est plus compliqué de sélectionner vraiment plusieurs actions
04:51pour se diversifier sur un segment de marché qui est quand même bien précis.
04:55Nous, on privilégie l'approche ETF.
04:57Il y a deux manières de le faire.
04:58Il y a la manière de le faire de manière globale,
05:00c'est-à-dire qu'on prend un portefeuille, on choisit un peu tout.
05:03Donc on a l'ETF d'iShare Global Infrastructure
05:06qui va vraiment être positionné sur plus de 200 valeurs de la thématique.
05:08Donc là, on a vraiment un univers qui est très large.
05:11Et à côté de ça, si véritablement on est très positionné sur les data centers,
05:16on a un ETF comme chez GlobalX
05:18qui est positionné exclusivement sur les data centers
05:21et ces infrastructures qu'on appelle numériques.
05:23Parce que le cloud, on parle beaucoup du cloud,
05:25mais le cloud, ce n'est pas dans les nuages.
05:26Il y a vraiment des infrastructures numériques qui sont très importantes.
05:29Donc justement, on peut se positionner sur cet ETF.
05:32Et donc vous serez à nos côtés, Galiléa M, le 18 novembre prochain
05:35pour Tout pour investir l'événement au cœur de Paris, au pavillon Cambon.
05:38Les inscriptions restent ouvertes pour vous tous professionnels de l'investissement.
05:41Vous pouvez vous inscrire en flashant, en scannant le QR code
05:43qui à l'instant apparaît sur vos écrans.
05:45Si vous suivez à la radio, vous retrouvez tout ça aussi en replay.
05:47Merci beaucoup Aurélien d'être passé nous voir.
05:49Merci.
05:51Tout pour investir l'événement sur BFM Business.
05:54Sous-titrage Société Radio-Canada
