00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:30Deux fois plus que l'Eurostock 50.
00:31On est en train de creuser l'écart là.
00:33Effectivement, on est en train de creuser l'écart.
00:34Notamment la semaine dernière, comme vous l'avez souligné,
00:36dans une semaine à forte volatilité, une semaine complexe en fait,
00:41sur fond de tensions sur les taux et notamment sur les perspectives de taux
00:47des deux côtés de l'Atlantique à fin d'année au niveau des banques centrales.
00:50Ça sera un premier point, un premier focus des investisseurs.
00:53Le deuxième, c'est celui de l'écosystème IA,
00:56qui notamment aux Etats-Unis a été très chahuté au travers des publications.
01:00Et finalement, on a bien résisté.
01:01On a bien résisté parce qu'on a un bon picking dans cette partie-là en Europe,
01:05pour le portefeuille PEA évidemment.
01:08Et puis aussi une diversification qui nous permet d'amortir les chocs,
01:13notamment au travers d'un secteur comme la santé, la pharmacie notamment.
01:17Effectivement, secteur de la santé, de la pharmacie,
01:18sur lequel ce portefeuille est présent Antoine.
01:20Oui, Sanofi qui est une superstar de la semaine, plus 7,6%.
01:24Il y a deux chiffres que je trouve absolument dingues.
01:27Déjà, Sanofi qui est plutôt en bonne santé ces derniers mois,
01:31on doit gagner un petit peu plus de 8% sur un mois.
01:34Puis Moderna, depuis le 1er janvier, on gagne 650%.
01:38C'est le grand retour de la santé dans les portefeuilles ces derniers mois.
01:42Oui, c'est vrai que c'est le grand retour de la santé.
01:44Alors, avec une granularité.
01:46Oui.
01:46La pharma, on en parle au travers de Sanofi.
01:49Sanofi qui a quand même été, on va se cacher, un détracteur pendant un temps du portefeuille,
01:54mais qu'il a publié vraiment avec une surprise positive importante,
01:58notamment au travers du Pixent.
02:00Donc son fameux traitement phare qui est vu pour arriver à une falaise brevetaire en 2031.
02:07Donc c'est vrai que c'est un sujet.
02:08Et c'est là où on souligne le remplacement de ces blockbusters dans les pharmas
02:13au travers des biotechs, au travers des medtechs même,
02:18et qui font l'objet pour les big pharmas d'acquisition.
02:22Ça va être un sujet pour Sanofi qui a 25 milliards à déployer là-dedans,
02:26mais qui, et c'est un problème aujourd'hui,
02:29se trouve sur des titres qui ont plutôt flambé, vous l'avez souligné.
02:32Donc acheter maintenant, c'est quand même un gros pari sur la suite,
02:36mais c'est une nécessité, c'est une nécessité pour renouveler le portefeuille,
02:40et ce fameux pipeline, comme on dit dans la R&D pharma,
02:43qui est absolument fondamental.
02:44Donc ils sont sur le bon chemin, sur la semaine écoulée Sanofi,
02:46qui fait partie du portefeuille BFM responsable,
02:48Sanofi a gagné quasiment 8%, en relevant donc ses prévisions
02:52pour la deuxième fois de l'année.
02:53Et ce qui est intéressant, c'est de voir que du Pixent drive la performance,
02:57mais d'un autre côté, on a pour 30% à peu près du résultat opérationnel,
03:01de nouveaux drivers, notamment dans l'hémophilie,
03:06qui n'étaient pas présents dans la précédente publication.
03:08Donc peut-être des moteurs inespérés qui sont en train d'arriver chez Sanofi,
03:11on l'espère, ça fait un moment qu'on l'espère.
03:12En revanche, Moderna, vous le disiez Antoine, c'est une fusée,
03:14plus de 600% de hausse cette année,
03:16Moderna publiera vendredi, il sera intéressant à suivre,
03:18vendredi ses résultats.
03:19Autre star du portefeuille, sur la semaine écoulée,
03:22on passe au câble, Prismian gagne 11% sur la semaine.
03:25Que s'est-il passé plus 11% ?
03:27Effectivement, là, on est en plein dans l'IA,
03:28on est plein dans les équipementiers, on peut dire, de l'IA européens.
03:33C'est plutôt, finalement, en Europe, des valeurs qui sont là
03:35pour fournir l'électricité, pour amener la puissance jusqu'au data center.
03:42Donc Prismian, c'est un Italien, leader mondial, en fait, des câbles,
03:46et notamment des câbles sous-marins, donc haute tension.
03:48Mais là, ce qui nous intéresse dans cette publication,
03:50c'est la partie qui va directement dans le business des data centers,
03:53qui avait été un peu challengé, parce que le titre, avant ça,
03:56était en baisse de 40% depuis ses plus hauts de juin 2026.
04:00Et là, la publication est sortie bien supérieure au niveau de l'EBITDA,
04:04avec une dette inférieure.
04:05Donc c'est un peu le cocktail en ce moment qu'on aime bien,
04:07que les investisseurs aiment bien dans le domaine de l'IA.
04:10Effectivement, des investissements, des acquisitions.
04:13Prismian en a fait une au travers de Adcor il n'y a pas très longtemps aux États-Unis.
04:16Mais d'un autre côté, une marge, une rentabilité qui est là, qui vient.
04:22Et donc ça, c'est une réalité.
04:24Et voilà, ça reste que Prismian, c'est une formidable valeur de croissance
04:27de ce point de vue-là.
04:28Et c'est ce qui nous intéresse dans le portefeuille.
04:30Effectivement, on garde Prismian dans le portefeuille.
04:32Bon, Sanofi, on garde aussi.
04:34Et puis alors dans la tech, la semaine dernière a été sacrément chahutée,
04:37dans la tech américaine particulièrement.
04:38Ici en Europe, ASML a tenu quand même sur la semaine,
04:40plus 0,4%, une autre ligne du portefeuille.
04:43Oui, sans doute un peu le côté, je dirais, défensif au sein de la tech,
04:48si on peut le dire comme ça, parce que c'est un équipementier.
04:51C'est celui par lequel on est obligé de passer, finalement,
04:54pour fabriquer toutes ces puces.
04:55Donc les clients, on les connaît, c'est les gros, c'est TSMC, c'est Samsung.
05:00Finalement, quelque part, c'est un peu le vendeur de pelles.
05:03Peu importe ce qui se passe dans l'IA, quel type de puce je vais aller chercher, etc.
05:07Tout le monde passera par ASML.
05:09Et la preuve en est, c'est qu'Elon Musk parle rarement de valeur européenne.
05:13Et il a parlé d'ASML comme étant une valeur vraiment blockbuster en Europe
05:18et que lui privilégie en termes de rapport.
05:19Il a visité, d'ailleurs, des usines ASML il y a quelques jours.
05:22Elon Musk, effectivement, il a été bluffé apparemment.
05:25ASML dirigé par un Français.
05:26C'est néerlandais, mais dirigé par un Français.
05:28Un peu comme Moderna, d'ailleurs.
05:30Toujours dirigé par un Français, je crois, Moderna.
05:32Et puis alors, toujours dans la tech, alors qu'ASML résiste,
05:34au contraire, SAP, sur la semaine, a reculé.
05:37Rien de méchant, mais moins 1,5%.
05:38On l'avait intégré assez récemment, SAP.
05:41On l'a intégré récemment.
05:43Les publications depuis l'été dernier sont plutôt bonnes.
05:46En tout cas, ont plutôt rassuré sur ce sujet du fameux SaaS-pocalypse.
05:51C'est-à-dire, je remplace l'éditeur de logiciels d'ICRM par une IA.
05:57Anthropic Cloud en tête.
05:59Finalement, ce n'est pas le cas.
06:01Et donc, OK, très bien.
06:03Mais il se trouve qu'on a eu les publications de ServiceNow aux États-Unis
06:07et Fortinet, qui sont aussi éditeurs de logiciels, chacun dans leur spécialité.
06:11et qui n'ont pas été bonnes.
06:13Et donc, c'est à base de moins 20, moins 25.
06:16Et ça a marqué, effectivement, par lecture croisée, un SAP.
06:19Ça a gentiment marqué, moins 1,5% sur la semaine SAP.
06:22On garde en portefeuille, on ne craint pas l'asset-pocalypse pour SAP.
06:25Je pense qu'on est stabilisé, qu'on repart.
06:27Voilà, on peut repartir sur SAP.
06:28Guillaume Chaloin, l'un des trois co-gérants de l'UBEK.
06:31De l'UBEK, qu'est-ce que je raconte ?
06:32De l'UBEK, Asset Management.
06:34Merci beaucoup, Guillaume, de nous avoir accompagné.
