- il y a 2 semaines
Ce vendredi 4 septembre, retrouvez Tech Stocks en replay sur BFM Business.
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00:05tout un stock d'actions pour investir dans la tech c'est tech stocks pendant 27 minutes on
00:09va vous apporter des idées de pépites et on va tenter de faire de vous des insiders
00:17nos gaudes de la tech cette semaine ils sont là jean edwin réa pour sunny asset management bonjour
00:22jean edwin bonjour guillaume on est content de vous retrouver mais je pense que nos auditeurs
00:26et téléspectateurs aussi parce que vous avez des fans vraiment dans nos auditeurs et téléspectateurs
00:29c'est sympa merci et c'est van tesson on est content de revenir mais c'est vrai pas ça
00:32fait plaisir
00:32et c'est van tesson aussi est avec nous et lui aussi nos auditeurs et téléspectateurs l'adore journaliste
00:37pour zone bourse messieurs on est content de vous retrouver donc chaque vendredi astrecy bfm bourse
00:42prendre l'avance sur la tech boursière grâce à votre expertise dans un instant vous nous livrerez
00:47vos pépites méconnues mais d'abord dans l'actu et ça c'est pour ceux qui ont raté la semaine
00:54tech
00:54pourtant elle était très riche cette semaine tech qu'est ce qui vous a jean edwin cette semaine
00:58le plus bluffé dans la tech c'est c'est difficile de résumer tout en une phrase parce qu'il
01:03s'est passé
01:03tellement de choses en si peu de temps ça sort ça sort de partout c'est le modèle astra hier
01:10de
01:11open ai qui prétend être la nouvelle intelligence générale donc le le sommet un peu de tout ce que
01:18tout le monde pense et le l'intelligence qui s'auto éduque et s'auto alimente il ya des rumeurs
01:25comme quoi
01:25meta a aussi enfin réussi à sortir un modèle de frontière qui battrait tous les autres
01:31il se passe vraiment beaucoup de choses moi ce qui me frappe le plus sur les sur le mois d
01:37'août en fait c'est la baisse
01:38très très grande de l'indice du prix des tokens
01:42c'est un indice qui s'appelle le silicon data token LLM index bon ça veut pas parler à tout
01:50le monde
01:50non mais c'est la clé pour l'avenir l'IA c'est la clé parce que ça représente le
01:53prix de l'IA et en fait
01:56depuis que il y a eu ce phénomène du token maxing au printemps les directeurs d'entreprises ont commencé à
02:04contrôler les budgets à mettre un peu plus de rationalisation et et adopter en fait l'open source et en
02:10adoptant
02:11l'open source ils adoptent en fait une IA moins chère donc le prix des tokens cet été a baissé
02:16et le prix des
02:17tokens puisqu'ils sont revendus finalement par les modèles IA je pense que oui enfin ce cet indice il
02:24a fortement baissé il a baissé et pour l'open source et pour les modèles de frontières les modèles de
02:28frontières sont plus nombreux à avoir en ce moment des des capacités de frontières c'est à dire que
02:36open AI en tropique qui veut faire son IPO qui fait beaucoup de buzz et visiblement Meta sont dans
02:44la course maintenant un peu à égalité et donc les prix baissent oui et je pense que c'est très
02:49important parce que ça augmente la diffusion il ya ce fameux paradoxe de Jevons qui est évoqué de temps
02:56en temps et qui dit que plus ça tombe sous le sens plus une technologie baisse en prix plus elle
03:03se
03:04diffuse fortement et plus ses volumes et là c'est la bonne nouvelle pour l'avenir de l'IA sa
03:08démocratisation sa diffusion c'est que le prix des tokens cet été s'est mis à baisser et vous le
03:14disiez la clé c'est les modèles open source qui représentent désormais 70% des tokens consommés
03:18c'est dingue alors les modèles open source sont quand même plus souvent utilisés pour des tâches
03:23agentiques petites et courtes je pense que pour les pour les tâches complexes sophistiquées on va
03:32faire appel aux modèles de frontières il ya plus en plus de on va dire de plateformes de marketplace de
03:38tokens donc on peut je sais pas si vous avez suivi mais stripe a racheté open routeur
03:44nvidia a racheté hugging face pas tout à fait la même chose mais qui propose quelque part finalement une
03:49sorte de plateforme où on peut comparer les modèles entre eux et optimiser tâche par tâche et prendre
03:56le meilleur et en fait donc ça se démocratise ça diffuse et c'est je pense c'est un moment
04:04assez
04:04impressionnant et ça rend beaucoup plus rentable les centres de données sur la bulle c'est que les
04:13investissements trop coûteux trop trop long dans le temps qui fallait il allait on prenait le risque
04:19d'attendre des une rentabilité dans trois quatre cinq ans qu'on trichait sur les tableaux d'amortissement
04:25des gpu etc en fait maintenant sur le court terme sur la capacité qui est vendue dans le marché spot
04:31on
04:32peut rentabiliser en fait des des serveurs nvidia en un an c'est c'est alors que c'est pas
04:41du tout
04:42modéliser de cette matière là et la clé c'est ce que vous nous dites cet été donc la baisse
04:45du prix
04:46des tokens c'est la clé de tout ça c'est là c'est assez la clé tout ça parce
04:48que c'est l'adoption la
04:49diffusion et donc le volume et finalement baisse de prix mais explosion de volume c'est une super
04:55nouvelle que vous apportez là sur le potentiel de démocratisation lia parce que derrière effectivement
05:00il ya tout l'argumentaire est ce que l'ia sera vraiment beaucoup mieux monétiser etc pour ça
05:04faudra que ça se démocratise et la clé c'est une baisse du prix des tokens c'est à dire
05:06que pour
05:07que l'ia se monétise à terme il faut d'abord à court terme les tokens soient moins chers et
05:11là
05:11c'est un phénomène qu'on voit se mettre en place et dans un papier de andré sanorovitz qui est
05:15un des
05:16plus grands venture capitaliste au monde ils ont cité que selon eux pas plus de 10 millions d'utilisateurs
05:25d'ia représenter 99% du chiffre d'affaires de l'ia donc les modèles de frontières surtout open
05:32air et anthropique qui génère à peu près 80 milliards en arrêt au dernier comptage en fait
05:39n'aurait comme client qu'à peu près 10 millions d'entreprises ou d'utilisateurs finaux c'est même
05:44pas la population francilienne dit c'est rien du tout on a un milliard et demi de cols blancs dont
05:50les
05:51jobs sont potentiellement augmentés par cette technologie donc on est on n'est qu'au début ça
05:57c'est sûr on va continuer de parler tout ça bien évidemment qu'est ce qui vous a le plus
06:01bluffé
06:02cette semaine l'un et l'autre esthéban donc est avec nous pour zone bourse bonjour esthéban qu'est
06:06ce qui cette semaine a plus marqué votre esprit d'investisseur de journaliste tech chez zone bourse
06:14exactement bah moi ce qui me marque vraiment c'est brod com donc brod com qu'est ce qui s
06:20'est
06:20passé c'est que on l'a vu clairement ils ils ont baissé après leur publication malgré une bonne
06:27publication bon c'est un phénomène qui est finalement plutôt courant chez nous mais la question derrière
06:34tout ça c'est pourquoi est ce que c'est une question de valorisation ça l'est un petit peu
06:38ok mais mais qu'est
06:39ce qu'il ya à voir derrière ça il ya des guidance qui sont un peu en dessous de ce
06:43qu'on aurait aimé
06:44et la question c'est pourquoi pourquoi ces guidance en fait elles sont pas aussi solides qu'on l'aurait
06:50aimé et ma réponse en fait c'est que on a une concurrence qui se développe on a une concurrence
06:54qui se développe sur quel secteur sur les puces maison ces puces maison c'est notamment le cas
06:59chez marvel médiathèque cérébras qui fait aussi les ces puces on va dire qui sont assez différentes
07:07ses autres concurrents et derrière il ya une vidya et amd par exemple qui sont des acteurs
07:11historiques qui continuent à proposer des puces malgré ça ça veut dire que marvel par exemple a
07:18pris un énorme contrat à broadcom donc on va avoir une concurrence de plus en plus importante et des
07:24parts de marché qu'on voit se redistribuer et quand j'ai vu la l'épisode de la semaine dernière
07:31je
07:31voyais un confrère qui disait que effectivement nvidia est en train de changer de narratif si ce
07:37narratif il change c'est aussi pour essayer de de jouer moins sur le côté gpu et sur le côté
07:44de
07:45nvidia pourrait se faire discuter pourrait perdre son mode sur les puces de par la montée en puissance
07:50d'acteurs comme marvel broadcom qu'on connaissait bien mais marvel vraiment médiathèque aussi oui et ça
07:56vous partagez justement de plus en plus de concurrents parmi lesquels cérébras marvel broadcom après la
08:02publication de broadcom ce qui a été annoncé jean edwin est ce qu effectivement nvidia a du souci à se
08:05faire toujours du souci à se faire ce sont des technologies qui sont en rupture constante mais
08:11nvidia a réussi à se présenter comme un vendeur de systèmes complets intégrés prêt prêt à brancher
08:19donc il y a un certain nombre de microprocesseurs gpu qui sont des asics donc des ça veut dire que
08:26sur des tâches monotâches qui sont capables de concurrencer dans certains cas les gpu qui sont
08:31des microprocesseurs généralistes mais c'est pas je pense c'est pas si frontal que ça il y a il
08:38y a pas
08:38mal de d'enjeux un des enjeux principaux c'est quand même la capacité de production chez tsmc donc vous
08:44pouvez avoir une un nouveau microprocesseur fantastique mais il faut pouvoir le produire
08:49parce que toutes ces compagnies il n'y en a pas une qui a des usines la rare qu'il
08:53y en avait
08:53qui avait des usines c'est intel et ils n'arrivent pas à produire un modèle de comment dire un
08:59microprocesseur de frontières donc c'est pas si simple à mon sens ce qui est tant qu'on est en
09:06pénurie de capacité les les gros clients vont payer pour nvidia et pour les autres s'ils se font
09:13livrer et nvidia n'a jamais donné de prévision annuelle en 30 ans et le dernier trimestre là ils
09:20l'ont fait c'est dire s'ils considèrent qu'ils ont une visibilité sur laquelle ils n'osaient pas
09:25tabler jusqu'à présent et broadcom en réponse à ce à ce coup de poker un peu de communication a
09:33dit
09:33moi je vous donne deux ans de visibilité je suis financé sur deux ans en fait la difficulté qu'ils
09:40ont c'est de
09:41livrer nvidia a a augmenté sa sa guidance ses estimations pour l'année en cours pardon sur
09:49l'année janvier 2020 28 calendaire 27 on va dire ils l'ont augmenté ils sont passés de plus 44
09:58à plus
09:5870% mais ils ont dit que s'ils avaient la capacité de production il serait à plus 100 donc
10:03enfin c'est
10:05intéressant de voir que malgré cette communication incroyable les titres ne performent pas beaucoup
10:09mais là je pense qu'il ya un sujet sur les taux et sur le hardware versus le service qui
10:14rentre en
10:15jeu oui en revanche il ya des valeurs qui ont cartonné sur publication là ces derniers jours je suis
10:19surpris que vous n'en parliez pas ni l'un ni l'autre salesforce c'est en volée doflake c
10:23'est en volée de
10:2320% il ya dell aussi qui s'est en volée de 15 qu'est ce que ça dit on
10:26peut en parler ce qu'on voyait
10:28perdant l'ia finalement seront gagnants et puis puis seront un nouveau perdant dans deux mois enfin c'est
10:32pas tout à fait ça salesforce a fait un deal qui est vraiment surprenant ils ont accepté de mettre
10:41claude à l'intérieur de la dynamo salesforce il leur donne accès à tous tous les datas des clients tous
10:49les modèles de leur erp et en fait ils se disent on peut pas on fait la paix avec claude
10:56on crée un
10:57produit commun qui s'appelle claude force et on diffuse ça le plus vite possible chez nos clients
11:02parce qu'on veut pas se faire débrancher mais je pense que c'est quand même un peu un aveu
11:07de
11:07faiblesse après ils viennent de très très loin la valorisation était très faible et on était à
11:13quatre et demi fois le chiffre d'affaires et la croissance était à 10% et je pense qu'avec
11:18ça
11:18ils vont pouvoir repartir à 12 13 peut-être 15 donc quelque part je pense que c'est un très
11:23bon deal
11:23pour eux mais c'est quand même un deal défensif un mal pour un bien dans le cas de snowflakes
11:27c'est complètement autre chose c'est c'est la réorganisation des données suite à ce phénomène
11:35qu'on avait de token maxing les gens dépensait trop et n'importe comment sur l'IA vous vous
11:40souvenez du cito d'Uber qui disait j'ai j'ai cramé mon budget il ya en trois mois c
11:45'était mon budget
11:46annuel je reviens au conseil d'administration redonnez moi de l'argent je veux continuer ça s'est
11:51passé partout et là en fait que ce que font les entreprises elles disent non attendez on va mettre de
11:56l'ordre dans la donnée on va la rendre exploitable proprement et sans gaspillage par les IA et ça ce
12:04sont des sociétés que chez nous on appelle les sociétés du data layer la couche des données ce
12:10sont des organisateurs orchestrateurs de données comme palantir et elle en fait il ya une société
12:16de pacoté qui s'appelle data bricks qui fait ça maintenant depuis deux ans et qui cartonne snowflake a mis
12:21du temps à y arriver
12:23et là ça décolle et là en en ajustant un peu les chiffres qui nous ont donné on est sur
12:28du 44% de
12:29croissance donc c'est c'est vraiment un décollage et c'est en dessous de 30 alors vous nous direz
12:34quoi
12:34suivre dans la tech aussi la semaine prochaine mais d'abord ce dont on vient de parler est peut-être
12:38encore un peu trop mainstream ouais on est exigeant dans textox c'est un moment où on échange vraiment
12:42textox dans le secret de la tech alors vous allez l'un et l'autre nous livrer vos indiscrets
12:48pouvez-vous esthéban jean edwin si vous plaît pouvez vous faire de nous des insiders livrer
12:53nous des secrets sous les radars que tout le monde a une annonce dans la tech peut-être
12:59passer inaperçu une rencontre que vous avez fait cet été esthéban une discussion confidentielle
13:04dont vous n'avez pas droit de livrer les détails mais vous allez quand même le faire esthéban
13:10alors ben cet été pas beaucoup de rencontres on a plutôt profité du lac à annecy pour être tout à
13:15fait franc mais on prend aussi le temps de lire énormément de recherches énormément de de
13:20thès sur le sujet et l'une qui a retenu mon attention qui est sorti très récemment c'est du
13:26côté de jeffries ils estiment à 26 mille milliards de dollars le marché adressable autour de l'intelligence
13:33artificielle on en serait encore loin et quand on voit qu'il ya des questions sur la capacité de
13:40monétiser l'ia et de rentabilité de cette dernière et bien on se dit en fait que derrière ça derrière
13:46ce ce grand dossier qu'ils ont livré qui s'appelle le deep dive ai et bien ils voient ils
13:52veulent
13:52rassurer leurs investisseurs donc ce dossier c'est mené par les équipes de brentil qui est un nom assez
13:59déconnu et qu'on cite assez souvent dans le milieu et donc il parle notamment d'un indice qui
14:04s'appelle le ramp ai donc cet indice en fait il il explique combien de dollars sont donnés par
14:11par employé mensuellement dans l'ia dans les logiciels etc il explique donc que les entreprises
14:18actuellement une entreprise médiane elle dépend seulement tous dollars par employé par mois
14:25dans l'ia comparé à 777 dollars dans les softwares et il estime que c'est très très différent dans
14:35les
14:351% d'entreprises les plus avancées technologiquement puisque ces dernières elles adoptent l'ia beaucoup
14:40plus vite et ce serait 7400 dollars par employé par mois qui seraient utilisés donc il bien évidemment
14:46derrière il ya cette question de les plus grosses entreprises n'ont pas les mêmes moyens mais que
14:51petit à petit il y aura peut-être moins d'argent dans certaines certains domaines du software pour
14:57aller vers l'ia plus oui effectivement l'entreprise médiane donc actuellement dépense seulement 12
15:02dollars par employé par mois dans l'ia 12 dollars par employé par mois dans l'ia alors que sur
15:07les
15:07entreprises les plus engagées dans l'ia c'est pas 12 dollars par employé par mois dans l'ia c
15:10'est
15:117400 toutes les entreprises mettront 7400 dollars par employé par mois dans l'ia non elles n'auront pas
15:16tous les moyens je n'ai pas rêvé quand même vous êtes en train de prendre vos désirs pour sky
15:21is
15:21not the limit attention je pense qu'il faudrait tourner le problème un peu différemment parce
15:26que c'est pas forcément une dépense par employé c'est est ce que vous créez en fait un nouveau
15:30PIB avec toutes ces personnes digitales qui sont en train d'être créées dans le monde économique
15:39c'est des agents économiques et on peut discuter de l'utopie et de la dystopie de ce que ça
15:47représente
15:47à l'échelle de la société il y a clairement je pense cette année des signes que l'intelligence
15:53générale artificielle donc celle qui décolle celle qui est autonome celle qui nous dépasse est là elle
16:01est ça va pas se faire peut-être en une journée mais globalement on va en prendre conscience et donc
16:07il va
16:08il y a tous les éléments constitutifs d'une ia complètement autonome qui existent qui sont là
16:12ils sont qui sont pas encore assemblés c'est ça personne les a encore assemblés l'ia s'est pas
16:15auto assemblée son autonomie mais elle saurait le faire
16:19il y a un truc qui en anglais qui s'appelle recursive self-improvement donc c'est l'auto apprentissage
16:23oui de la de la machine et je pense qu'on y est ou en tout cas on est très
16:27très proche et
16:30d'un point de vue du PIB c'est très difficile de savoir ce que ça va faire on parle
16:35toujours de
16:36de la bulle ia mais moi je ne sais pas ce que c'est qu'une surabondance
16:42d'intelligence c'est à dire quoi s'il y a trop d'intelligence c'est possible
16:46pas l'impression qu'on a tous les jours en tout cas donc pénurie d'intelligence on connaît mais pénurie
16:51d'intelligence on connaît
16:52donc imaginez l'impact économique d'une surabondance d'intelligence c'est à dire de capacité à résoudre les
17:01problèmes combien de nos jobs sont des solutions à des problèmes c'est énorme vous pouvez prendre
17:07toute l'administration la justice la médecine enfin la liste est très très longue donc je moi je pense
17:13que la capacité de cette technologie à transformer durablement l'économie elle est énorme et pour que
17:19cette intelligence soit humaine et humaniste encore faudrait-il que cette intelligence puisse dans
17:23une forme d'éducation sentimentale que l'IA se forge apprenne à se forger sa propre éducation
17:29il faudrait que ça aille un peu moins vite probablement j'ai vu que Bernie Sanders on est
17:33en pleine élection aux us avait proposé un moratoire total avec peine de prison allant
17:39jusqu'à dix ans pour quiconque sortirait une intelligence générale aujourd'hui dans le marché
17:46de l'intelligence artificielle il y a 70% des américains qui sont contre la construction des
17:51centres de données je pense qu'en Europe ça doit être dans le même ordre donc la perception au
17:56niveau de la population est assez mauvaise les gens pensent qu'on va leur piquer leur boulot oui ils
18:00pensent pas que ça va en fait leur rendre le boulot plus intéressant et on doit résoudre en fait c
18:06'est
18:06ça qu'on doit résoudre le le PIB à la fin du 19e le PIB en Europe il était en
18:11hausse de 10% par an quand on a une
18:14nouvelle technologie une révolution industrielle on peut faire des croissances hallucinantes le
18:17problème de cette révolution industrielle et c'est pas dû à elle c'est qu'elle intervient pour la
18:21première fois une révolution industrielle qui intervient au moment où les états sont aussi
18:25endettés les précédentes révolution industrielle avait lieu avec des états qui étaient très très
18:29peu endettés là c'est la première fois qu'on en a une avec autant d'endettement à l'échelle
18:32mondiale
18:32mais on est à un point de bascule très très sensible puisque en plus l'IA prend l'épargne dont
18:38les états
18:39ont besoin pour faire tourner leur machine c'est à dire que les américains ont plus de 10 000 milliards
18:44de dettes à refinancer tous les 12 mois la France a des taux qui montent maintenant elle a pris 150
18:51BP
18:51en un an il faut refinancer la dette les intérêts sur la dette vont atteindre je sais pas 15%
18:56du budget
18:57on va peut-être passer à 20% du budget l'année prochaine donc on a des problèmes de financement
19:01de la dette et pendant ce temps là on demande à l'épargne d'aller faire des centres de données
19:04mais si on fait pas les centres de données on aura pas l'accélération de la croissance pour payer la
19:08dette publique
19:09donc c'est un problème que j'adore il est intractable et je pense que l'épargne va aller vers
19:16l'IA
19:18intéressant vous indiscrez des échanges toujours passionnants
19:22mais Techstocks c'est pour passer à l'action là
19:24dès lundi dès la semaine prochaine il faut agir quand on investit dans la tech en bourse
19:27ceux qui agissent aujourd'hui font les standards de demain alors on passe à l'action les amis
19:34Estéban vous nous avez retrouvé un nom qui sort quasiment d'outre-tombe
19:39oui Snap existe encore et Snap est intéressant et vous nous dites pourquoi
19:47et bien écoutez j'ai pris un petit moment à me gratter la tête et à aller chercher une cette
19:54entreprise
19:54et en fait c'est très simplement en allant discuter avec les gérants de zone bourse
20:00voir avec eux qu'elles étaient un peu leur dernière trouvaille
20:02donc notamment avec Franck et Tommy
20:05on a eu cette discussion autour de Snap qui serait donc l'entreprise bien évidemment derrière le réseau social éponyme
20:12Snapchat
20:12qu'est-ce qui se passe derrière et bien en fait actuellement c'est 10 milliards même pas de capitalisation
20:18c'est valorisé même pas comme un réseau social qui a autant de données autant de clients autant d'utilisateurs
20:25en fait à disposition
20:26et derrière ça qu'est-ce qui s'est passé il y a une grande de sorte de crainte un
20:31peu sur les marchés sur la sortie de leur futur
20:35lunette connectée specs qui devrait être présentée le 16 septembre et bien en fait
20:40voilà ça fait des années qu'ils financent là maintenant c'est complètement intégré dans les cours
20:46et pourtant il n'y a pas la possibilité de réussite qui est intégrée dans ce même cours
20:50ou encore la possibilité que à moins de 10 milliards de capi avec une base de données aussi importante
20:57Snap pourrait peut-être être un choix comme un autre pour une potentielle OPA
21:04donc effectivement et bien les équipes d'analyse de zone bourse visiblement mises là dessus
21:11mises sur soit une réussite des lunettes soit une potentielle OPA
21:14du moins que quelque chose se passe derrière Snap en se disant que l'entreprise est tellement faiblement valorisée
21:21notamment pour un réseau social qu'il y a quelque chose à faire et ça c'est clair et certain
21:24bien évidemment il y a encore plus de détails à retrouver sur le site zone bourse
21:29avec des très longs papiers de Tommy Douziège là-dessus
21:31Bon, avoir un scénario value sur Snap c'est vrai qu'on m'aurait dit ça il y a quelques
21:36années
21:36Jean-Edouine vous vous restez dans les engrenages de la machine IA à savoir la puissance de calcul
21:42Et oui parce que c'est ce qui manque c'est là où est la pénurie
21:46donc sur le court terme celui qui a des usines à IA gagne beaucoup d'argent
21:53les prix de la production d'une usine d'IA ont doublé à peu près en 18 mois
21:59on est probablement autour de 60 milliards par gigawatt aujourd'hui
22:05mais le chiffre d'affaires réalisé par ces centres de données dans le marché spot
22:12génère des marges brutes de l'ordre de 60%
22:15Ouf !
22:16Donc en fait
22:16Et donc vous nous présentez une valeur, une pépite à mesure
22:18C'est très attractif et il se trouve qu'en Europe
22:21on n'a pas beaucoup de centres de données
22:22mais il y avait une vieille société dans l'internet russe qui s'appelle Yandex
22:27qui a vendu tous ces data centers
22:29qui s'est recréé, qui s'appelle Nebius
22:32L'intérêt de Nebius c'est qu'elle est basée à Amsterdam
22:34elle est éligible en plus au PEA
22:36donc on parle beaucoup de valeur américaine
22:39là on a une valeur qui est cotée aux US en dollars
22:42mais elle est éligible au PEA
22:44elle est achetable ici en France
22:46et c'est probablement le leader des centres de données en France
22:51leur client c'est Microsoft et Meta
22:53et c'est les très grandes GAFA
22:55mais c'est eux qui font l'infrastructure
22:57ils construisent l'usine
22:59ils la branchent au réseau EDF quand c'est en France
23:02en France ils ont à peu près 200 mégawatts
23:04ils sont en Finlande, ils sont au UK, en Islande
23:10là où l'électricité n'est pas chère
23:12la valorisation est relativement raisonnable
23:16on est à peu près à 10 fois EV sur chiffre d'affaires
23:21et 20 fois EV sur EBITDA
23:23c'est des valeurs de très très très forte croissance
23:25et c'est génial c'est une valeur européenne cotée au Nasdaq
23:28très présente dans le calcul, la puissance de calcul pour l'IA
23:32on a un acteur européen présent et éligible au PEA
23:35bien que coté au Nasdaq
23:36Nebius c'est le nom de cette valeur
23:37Nebius, N-E-B-I-U-S
23:39les tontons répliqueurs, ils nous écrivent souvent sur le Félix BFM Bourse
23:41ils nous disent tiens hier j'ai vu la publication de Zscaler
23:44cette valeur a beaucoup moins bien fonctionné que Palo Alto cette année
23:46pourquoi ?
23:48est-ce que vous avez un point de vue là-dessus Zscaler ?
23:50un petit point de vue disons que historiquement
23:51ils vendent des VPN géants pour entreprises
23:55mais il leur manquait l'intégration avec les autres solutions de cybersécurité
24:00notamment les routeurs pour le SD-WAN
24:04le Wide Area Network
24:06les très gros réseaux d'entreprises
24:07et donc ils se sont fait un peu doubler justement par Palo Alto
24:10par Fortinet
24:12ils sont revenus un peu
24:13ils ont pris une autre approche pour essayer d'imiter CrowdStrike
24:17en faisant une acquisition qui s'appelle Red Canary
24:22mais je pense qu'il y a encore du travail à faire
24:25voilà ils sont capables de croître à 15% à 16%
24:28c'est déjà pas mal
24:29mais c'est plus le phénomène que c'était avant
24:33on va regarder le potentiel technique de tout ça
24:35en bourse si on investit dans la bonne valeur au mauvais moment
24:37mais c'est pas bien
24:38le timing et l'analyse graphique ça compte
24:43c'est donc le trade tech
24:45Valentin Nico est avec nous pour Bourse Direct
24:46bonjour Valentin
24:47bonjour Guillaume
24:47vous allez nous dire ce qui relève de la tech tonique
24:49la tech qui garde du fort potentiel
24:51et puis la tech en toque
24:52celle qui risque de s'essouffler
24:53le trade tech
24:53d'abord le Nasdaq
24:54tech tonique ou tech en toque ?
24:56alors là c'est un peu le statu quo
24:58on est au milieu du range
24:59qu'on construit depuis le mois de juin
25:03donc les bornes sont approximativement
25:05donc 28 800, 30 200
25:07et actuellement on est à 29 500
25:09donc quasi pile au milieu
25:11donc difficile de se faire un avis
25:12à mon avis il s'agit quand même
25:14de surveiller plutôt la borne basse
25:16parce qu'il y aurait beaucoup plus de risques
25:18en cas de cassure des 28 800
25:19et qui pourrait nous emmener
25:21sur les plus bas du mois de juillet
25:23allez la tech tonique
25:24une valeur qui a un potentiel dynamique intéressant
25:28alors là non
25:29regardez donc sur 5-10 séances
25:32pour le dossier
25:33c'est Excel Energy
25:34donc dans la production d'électricité
25:36gaz naturel
25:38donc il y a un schéma assez simple
25:41donc de range aussi
25:42entre 76 et 83
25:44là on est en train de rebondir
25:47sur la borne basse à 76
25:48donc on viserait simplement
25:50la borne haute sur quelques séances
25:53voilà l'analyse graphique
25:54pour compléter l'analyse fondamentale
25:56de nos experts
25:57merci beaucoup Valentin
25:58vous nous mettez
25:59messieurs Esteban, Jean-Edouine
26:00on avance sur la tech
26:01la semaine prochaine Esteban
26:03que faudra-t-il suivre dans la tech ?
26:07la semaine prochaine
26:08le rendez-vous
26:08il est du côté d'Apple
26:09qui devrait présenter
26:10de nombreuses choses
26:12le 9 septembre
26:13on attend notamment
26:13l'iPhone 18
26:14l'iPhone pliable
26:15et aussi
26:16les premiers mots
26:17un petit peu
26:18la vision de John Ternus
26:19qui vient juste après Tim Cook
26:22la question c'est de savoir
26:23est-ce qu'on va entendre
26:25reparler un peu
26:25d'IA chez Apple
26:27qui était devenue
26:28la valeur technologique
26:29par excellence
26:31décorrélée
26:31on va dire
26:32des mouvements de l'IA
26:33donc voilà
26:34c'est une grande question
26:36un peu
26:36j'ai hâte de voir
26:38si John Ternus
26:39veut vraiment
26:39mettre Apple
26:41à fond dans l'IA
26:42développer Apple Intelligence
26:43ou est-ce qu'on reste
26:45sur une vision
26:45très similaire
26:47à ce qui se passait
26:47avec Tim Cook
26:48où on avait laissé ça
26:49de côté
26:50et on voulait
26:51intégrer Gemini
26:52voilà
26:52là est la question
26:54mercredi donc
26:55la keynote d'Apple
26:56l'épreuve du feu
26:57pour John Ternus
26:58qui remplace Tim Cook
27:00Oui c'est un moment important
27:01disons qu'Apple
27:03c'est celle qui n'a rien fait
27:05pourquoi ?
27:05c'était les culturels
27:06ils ont pris trop de précautions
27:11je pense autour de l'IA
27:13Microsoft a pris des précautions
27:15d'ailleurs en 2025
27:16et ils ont bien regretté après
27:17donc oui
27:18est-ce qu'ils vont mettre
27:19100 milliards sur la table ?
27:20est-ce qu'ils vont dire
27:21on doit participer
27:22à cette technologie ?
27:23parce que ça arrive
27:24en même temps
27:24que cette fameuse AGI
27:26qui décolle
27:28et ils ne peuvent pas
27:29être juste
27:31consommateurs
27:31de l'IA des autres
27:32je pense qu'ils doivent
27:33pourquoi ?
27:34financièrement si
27:34après je comprends
27:35industriellement
27:36c'est frustrant technologiquement
27:37mais financièrement
27:38ils peuvent trouver
27:39un intérêt total
27:39à moins investir
27:40pour bénéficier de l'IA des autres
27:42faire plein de rachats d'actions
27:43si bien que les actionnaires
27:44seront très contents
27:44et puis ça se passera bien
27:46oui mais alors là
27:47quand même
27:47dans le champ de l'innovation
27:48donc c'est plus qu'une boîte de design
27:50l'iPhone
27:51c'est quand même un peu
27:52usé comme concept
27:54je pense qu'on va vers
27:55des choses
27:55beaucoup plus novatrices
27:58on parlait de lunettes
27:59tout à l'heure
28:00il va y avoir
28:00d'autres manières
28:01de dialoguer
28:02avec l'IA
28:03je pense que
28:04le clavier tactile
28:06c'est fini
28:06on va vers
28:07la conversation
28:08donc
28:09c'est important
28:10quand même
28:11pour eux
28:11de trouver quelque chose
28:12pour le prochain virage
28:14merci
28:15il y a nos trois experts
28:16de Techstocks
28:17toujours passionnants
28:18Esteban Tesson
28:19pour Zone Bourse
28:20merci beaucoup
28:20Esteban
28:21bonne baignade
28:22on sait que vous êtes sortis
28:22de l'eau pour nous accompagner
28:23mais on vous laisse y retourner
28:24Jean-Edouine Réa
28:26aussi était avec nous
28:26Sony Asset Management
28:27merci beaucoup
28:28Jean-Edouine
28:29merci Guillaume
28:30on vous laisse repartir
28:31dans le bain du métro
28:31et transpirer
28:32c'est ça
28:33merci Guillaume
28:34merci Guillaume
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