00:00Good Morning Business, la tribune éco.
00:04Nouveau rendez-vous dans Good Morning Business à 7h39.
00:08C'est avec vous Jean-Marc Daniel, bonjour.
00:10Bonjour.
00:11Alors, vous réagissez à ce pacte de papin.
00:13Bonne ou mauvaise idée, la reprise d'une entreprise par ses salariés ?
00:15Alors, je vais écouter avec intérêt ce que va dire le ministre,
00:17mais a priori, je trouve que c'est plutôt une mauvaise idée.
00:21Donc, on est dans une situation où, effectivement,
00:23le grand fantasme, c'est la grande transmission,
00:26c'est-à-dire les quelques 9000 milliards, somme colossale,
00:30qui est probablement surévalue,
00:31qui va être transmise par les gens qui vont mourir d'ici à 2040.
00:38Et donc, la grande question, c'est qu'est-ce que ça va rapporter ?
00:43Est-ce que les droits de succession vont jouer à plein ?
00:45Ou est-ce qu'on ne va pas trouver, comme toujours dans ces cas-là,
00:48quelques niches pour essayer de permettre à certains d'échapper à l'impôt ?
00:51Alors, il y a déjà le Dutreil qui repose sur l'exonération
00:55de droits de succession en cas de transmission dans le cadre familial.
00:58Alors, il y a des conditions et tout ça.
00:59Et donc, l'idée de M. Papa, c'est de faire la même chose
01:03parce que ce sont les salariés qui récupèrent l'entreprise.
01:07Et donc, pourquoi c'est une mauvaise idée ?
01:09Alors, il y a toujours trois raisons dans ce que je dis.
01:12Donc, la première raison, d'abord, sur le plan de la théorie économique,
01:15ce qu'on appelle l'équilibre général calculable,
01:17tel qu'il a été formulé dès la fin du 19e siècle
01:20par des gens comme Walras ou Marshall,
01:22qui a été reconsolidé ensuite,
01:24explique bien que pour qu'il y ait un équilibre,
01:26il faut que la rémunération des facteurs de production
01:28soit pure et directe.
01:31C'est-à-dire, on rémunère le travail
01:33en fonction de la quantité de travail fourni
01:35et de la productivité du travail.
01:37On rémunère le capital en fonction de la quantité de capital fourni
01:40et la productivité du capital.
01:42Donc, les gens qui travaillent doivent être rémunérés
01:44sur la base de leur efficacité et de leur productivité.
01:47D'ailleurs, c'est tout le problème de l'actionnariat salarié.
01:51Pour la même fonction, quelqu'un qui est dans une entreprise performante
01:55va, s'il est en actionnariat salarié, recevoir beaucoup.
01:58Alors que s'il est dans une entreprise en difficulté,
02:00il va recevoir moins.
02:01Et pourtant, il fournit normalement le même travail.
02:03Donc, le travail doit être rémunéré sur la base de son efficacité
02:07et non pas de sa présence géographique.
02:09La deuxième raison, c'est que je pense qu'il y a une assez faible tradition
02:13dans ce pays pour la co-gestion, la...
02:16Je ne vais pas remonter jusqu'au référendum du général de Gaulle en 1969,
02:20dont je rappelle qu'il était pour la participation,
02:22il portait sur la participation, et il a été perdu.
02:25Même si on peut considérer qu'il y avait d'autres éléments.
02:27Il y a assez peu de gens qui sont en coopérative, en structure,
02:31où ce sont les salariés qui gèrent.
02:32Le monde coopératif, d'une façon générale,
02:35c'est un peu plus de 1 million de salariés
02:37sur les quelques 21 millions de salariés qu'il y a dans ce pays.
02:41Et sur le million, tous ne sont pas des coopérateurs.
02:43Des vrais coopérateurs, il y en a à peine 100 000.
02:45Donc, ça ne correspond pas à l'esprit,
02:47même si M. Papin vient de ce milieu-là,
02:50ça ne correspond pas à l'esprit traditionnel du monde salarié ouvrier.
02:54Et puis, le troisième élément, c'est que je pense qu'effectivement,
02:58dans les circonstances actuelles,
03:00si on a besoin d'apporter du capital aux entreprises,
03:03si on a besoin de trouver des propriétaires pour les entreprises,
03:06c'est au travers d'une gestion plus efficace de l'épargne,
03:09c'est-à-dire que les entreprises devraient être propriétaires,
03:11devraient être propriétaires des fonds de pension.
03:14Et donc, ce qu'il faut faire,
03:15ce n'est pas des rustines sur les droits de succession,
03:19c'est de créer de façon systématique
03:21des vrais vecteurs d'épargne que seraient les fonds de pension.
03:24Des vrais investisseurs, merci.
03:25Des vrais investisseurs, voilà exactement.
03:26À vous, Jean-Marc Daniel, c'est une chronique à retrouver,
03:28bien sûr, en podcast, en replay, sur l'application.
03:30BFM Business.
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