00:00Avec les derniers chiffres, bonjour Eric, les derniers chiffres de la croissance, le gouvernement va-t-il devoir revoir sa
00:06copie budgétaire ?
00:07Oui, mais attention à la réponse, parce qu'effectivement, rappelons que le gouvernement avait établi sur 1% de croissance
00:13lorsqu'il a établi son budget.
00:15Avec les mauvaises nouvelles, le 1% de croissance est peu crédible.
00:18A l'OFCE, on tape plutôt sur 0,5, mais attention, si vous avez moins de croissance, 0,5, vous
00:23allez avoir moins de recettes, moins de recettes, plus de déficit.
00:26Et au lieu des 5% de déficit en 2027, on devrait être à 5,4.
00:30Et donc, certains économistes disent qu'il faut faire plus d'efforts pour à tout prix atteindre les 5%, et
00:36ça, ça serait une grave erreur.
00:38Pourquoi ?
00:38Pourquoi ? Ça serait une erreur, parce que globalement, si vous voulez passer de 5,4 à 5, il faut
00:44trouver 0,4 point de PIB, de nouvelles mesures.
00:460,4 point de PIB, c'est 12 milliards.
00:48Donc, aux 40 milliards des efforts qui sont déjà dans le budget, vous allez rajouter 12 milliards, 52 milliards.
00:54C'est un effort historique.
00:56Mais ces 12 nouveaux milliards vont aussi peser sur le pouvoir d'achat des ménages ou sur les marges des
01:01entreprises,
01:02et donc casser un peu plus la croissance économique.
01:05Et donc, résultat, au lieu d'avoir les 5%, vous allez arriver à 5,2%.
01:10Il faudrait donc en faire davantage d'économies.
01:12Et oui, c'est ça le piège.
01:13Vous allez toujours courir après les 5%.
01:15Et donc, en cours d'année, vous allez voter une loi de finances rectificative de à peu près 6 milliards
01:21d'efforts.
01:22Et ces 6 milliards d'efforts vont à nouveau casser la croissance économique.
01:25Au final, vous allez réussir à être à 5% de déficit, mais vous allez avoir mis votre économie en
01:31récession.
01:32Mais la France doit bien respecter ses engagements européens, non ?
01:34Oui, mais les règles ont changé, justement, pour éviter cette erreur de 2011-2013.
01:39Le FMI avait fait son mea culpa à l'époque en 2013 en disant « arrêtons ce type de stratégie
01:44».
01:44Les règles ont changé.
01:45Maintenant, la nouvelle règle, c'est qu'il va falloir maîtriser sa fameuse DPN, cette dépense publique primaire nette.
01:52Or, en 2027, la Commission nous dit qu'il vous faut faire 31 milliards d'efforts.
01:57Le budget admet déjà 40 milliards d'efforts.
02:00Il faut s'arrêter à ces 40 milliards d'efforts.
02:03Sinon, vous allez toujours courir après le déficit.
02:06Et donc, pour répondre à des problèmes conjoncturels, vous allez mettre votre économie en récession.
02:10Merci, Éric Ayer, responsable des prévisions à l'OFCE.
02:14Une chronique à retrouver en podcast et en replay sur l'application BFM Business, l'ensemble de nos plateformes.
